5. относительные показатели статистики государственного бюджета


ОЦЕНКА И ПОКАЗАТЕЛИ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ



бет80/100
Дата07.01.2022
өлшемі224,12 Kb.
#20168
түріАнализ
1   ...   76   77   78   79   80   81   82   83   ...   100
Байланысты:
МАКРОЭКОНОМ. ИНД ВАЛЮТ РЫНКА

45.ОЦЕНКА И ПОКАЗАТЕЛИ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ

Теоретическая стоимость облигации – это показатель настоящей стоимости ожидаемого денежного потока платежей.

Настоящая стоимость облигации рассчитывается по формуле:

где Р — теоретическая оценка (стоимость облигации)

INT- купонный доход (выплаты по процентам)

М — номинальная стоимость облигации

К— текущая курсовая ставка

N - количество лет оставшееся до погашения облигации



Текущая доходность облигации – это отношения дохода, полученного за год, к рыночной цене облигации :

где — рыночная стоимость облигации



Расчет показателя полной доходности (доходности за все время сушествования облигации , или доходности к погашению) осуществляется на основе следующей эмпирическойзависимости:

В том случае, если у купонной облигации отсутству­ет срок погашения, оценка облигации рассчитывает­ся как отношение купонного дохода по купонной став­ке к текущей курсовой ставке:



Отсюда доходность облигации без фиксированно­го срока погашения равна:




Если по облигации не выплачивается доход, но они продаются со скидкой против их номинальной стои­мости, то теоретическая стоимость в этом случае оп­ределяется по формуле:

Тогда доходность к погашению может быть рассчи­тана следующим образом:



Одним из показателей рискованности вложений в ценную бумагу является показатель дюрации, т.е. среднего срока до погашения или средней продол­жительности жизни облигации, который рассчитыва­ется по формуле:



где D — дюрация;

INT — потоки платежей, включая купонные пла­тежи и номинал;

t —период поступления платежей;

n — срок до погашения;

— ставка дисконтирования;

Р — цена облигации.

Помимо оценки уровня рискованности облигации, данный показатель позволяет сравнить различные обли­гации с позиции их чувствительности к изменению уров­ня процентной ставки.



Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   76   77   78   79   80   81   82   83   ...   100




©emirsaba.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет