Сурет 1:
Нарық 2004 жылдың қаңтарынан 2006 жылдың қарашасына дейінгі айлық деректерді қарастыратын
Dow Jones индексімен ұсынылған, пайыздық мөлшерлеме 2,9 тұрақты болды. Регрессия сызығы сұр сызықпен,
SML күлгін сызықпен ұсынылған.
6. Қорытынды
6.1. CAPM әдісінің артықшылықтары мен кемшіліктері
6.1.1. Артықшылықтары
• Бұл жүйелік нарықтық тәуекел мен акцияның ықтимал кірістілік деңгейі арасындағы өзара байла-
нысты сипаттайтын негізгі қағида.
• Пайдаланудың қарапайымдылығы. CAPM-бұл жеңілдетілген есептеу, стресстік сынақтарға оңай
ұшырайды, бұл болжамды нәтижелер жиынтығын және қажетті кірістілік нормаларына сенімділік-
ті алуға мүмкіндік береді.
• Жүйесіз (спецификалық) тәуекелді жоятын әртараптандырылған портфель.
• Жүйелі тәуекелдің болуы (бета коэффициенті). Басқа есептеу модельдерінде, мысалы, DDM, ол
есепке алынбайды. Сонымен қатар, бұл өте маңызды айнымалы, көбінесе күтпеген және күтпеген;
оны әрдайым басқа көрсеткіштермен тегістеуге болмайды.
• CAPM формуласы Қаржы нарығы мен бизнестің өзгергіштігіне оңай бейімделетін жалғыз Форму-
ла болуы мүмкін. Басқа қолданыстағы қайтару есептеулері, мысалы, капиталдың орташа өлшенген
құны (WACC), компаниялар мүмкіндіктерді зерттеп жатқан және қаржыландыру қазіргі бизнестен
өзгеше болған жағдайда пайдаланыла алмайды.
Достарыңызбен бөлісу: