Норматив возвращения капвложений Предположим, что на покупку единицы оборудования в момент времени 0 истрачено 5 $.
Далее в течение 10 лет за счет этого оборудования ежегодно получается прибыль (после уплаты
налогов) по 1 $ ежегодно.
Если положить в банк 5 $, то при проценте i через 10 лет мы получим в соответствии с
уравнением 2.4.
( )
10
1
1
5
i FW +
=
Будущая стоимость ( в конце 10 лет ) такой ежегодной 1 $ прибыли составит
(
)
FW A i i m 2
10
1
1
=
+
−
, (2.8)
где Am – ежегодный доход
Норма процента i, при которой будущие стоимости
FW FW 1
2
=
равны, называется нормой
возврата инвестиций (ROR). В данном случае она примерно равна 0.15 или 15%. Эту же величину
можно найти в виде нормы процента, если приравнять NPV нулю, т.е.:
18
( )
(
)
NPV i i = − +
−
+
=
5 1
11
1
1
0
10
10
.
при i=0.15.
Процесс приведения будущих стоимостей к начальному периоду времени называется
дисконтированием.
