Стинбарджер Б. Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия / Бретт Стинбарджер; Пер с англ



Pdf көрінісі
бет127/218
Дата06.09.2023
өлшемі4,21 Mb.
#106319
түріКнига
1   ...   123   124   125   126   127   128   129   130   ...   218
Байланысты:
kniga BRETT-N.-STEENBARGER

ТЕХНИКА
 
УПРАВЛЕНИЯ
 
РИСКОМ
Обратите внимание на то, как много из описанного выше сводится к над-
лежащему управлению риском. Меня поражает, что большинство трей-
деров, с которыми мне приходится встречаться, не понимают, каким 
должно быть соотношение риска и потенциальной прибыли. Я нахожу, 
что очень многие разоряются не из-за постоянных убытков, а потому, 
что оказываются не в состоянии в небольшом количестве случаев выйти 
из сделки. Очень часто можно видеть трейдеров, которые выигрывают 
чаще, чем проигрывают, но в конце месяца или года все равно теряют 
деньги. Это может происходить только в том случае, если средний размер 
убытка превышает средний размер выигрыша.
Результаты научных исследований говорят о том, что прибыль, по-
лучаемая при использовании большинства торговых инструментов, 


САМОУЧИТЕЛЬ
ТРЕЙДЕРА

ПСИХОЛОГИЯ

ТЕХНИКА

ТАКТИКА
И
СТРАТЕГИЯ
188
не характеризуется нормальным распределением. Напротив, прибыли 
присущи «тяжелые хвосты»: разброс ее величины довольно велик. Это 
означает, что независимо от тайм-фрейма неизбежно появление экс-
тремальных увеличений или уменьшений на три, четыре, а то и пять 
стандартных отклонений. В октябре 1987 г. и затем в октябре 1997 г. мы 
наблюдали экстремальное падение прибыли. В начале бычьих рынков 
в августе 1982 г. и марте 2003 г. прибыль чрезвычайно возросла. Опас-
ными эти случаи делает 
сериальная корреляция
: волатильность имеет 
тенденцию сопровождаться волатильностью. На трендовом рынке всегда 
можно найти несколько дней экстремального роста или падения подряд. 
Без надлежащего управления риском эти дни могут разорить трейдера.
В книге «Управление рисками в трейдинге» (Trading Risk)
25
Кеннет 
Грант рекомендует трейдерам ограничивать свой риск фиксированным 
процентом портфелей. Вспомним более ранний пример: если у вас есть 
торговый подход, дающий прибыль в 60% сделок, значит, вы проиграете 
в 40% сделок, без учета комиссии и других затрат. Вероятность того, что 
у вас будет четыре убыточные сделки подряд, составляет 40% в четвертой 
степени или приблизительно 2,5%. Если вы торгуете часто, это обяза-
тельно произойдет, причем не раз за год. Допустим, в каждом из этих 
случаев вы потеряете примерно 10%. Это серьезный ущерб, поскольку 
вам придется обеспечить 67% прибыли от оставшегося капитала только 
для того, чтобы вернуться к безубыточности.
Другим важнейшим аспектом преодоления рыночного риска является 
размер портфеля. Гораздо легче пережить вереницу проигрышей, если 
ставки составляют небольшую долю от общего счета. В книге «Образо-
вание спекулянта» Виктор Нидерхоффер замечает, что для игрока, ко-
торый начинает с $1 и пытается подняться до $10, вероятность неудачи 
составляет 66,1%, даже если шансы на выигрыш в каждой сделке 60%. 
Необходимо иметь более $4, чтобы оправдать попытку достичь $10 даже 
при благоприятном соотношении 60/40. Нетрудно понять, почему боль-
шинство начинающих трейдеров обречено на неудачу, не имея навыков 
надлежащего управления риском и располагая скромным капиталом.
Конечно, этот анализ не принимает во внимание психологию трей-
деров. Проиграв два-три раза подряд крупную сумму, многие забывают 
о технике. Они начинают перекраивать свои методы торговли, увели-
чивают размер сделки, чтобы попытаться вернуть деньги, или торгу-
ют более часто. В результате торговля, в которой вначале соблюдалось 
нормальное соотношение возможной прибыли и риска, превращается 
в подбрасывание монеты с чрезмерным риском. Мне доводилось видеть, 
как в таких условиях трейдеры за единственный день теряют прибыль, 
25
Грант К. Управление рисками в трейдинге: Как повысить прибыльность с помощью кон-
троля над рисками. — М.: Мир, 2005. 



Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   123   124   125   126   127   128   129   130   ...   218




©emirsaba.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет