Учебно-практическое пособие Экономическая политика Ускенбаева А. Р. для дистанционного обучения студентов всех специальностей

Резюме

1. 
   Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
   
2. 
   В экономической политике в зависимости от целевой направленности выделяют следующие виды ДКП. Жесткая ДКП – денежно-кредитная политика, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы с помощью инструментов ДКП. Гибкая ДКП – денежно-кредитная политика, направленная на поддержание на определенном уровне процентной ставки. Инфляционное таргетирование – ДКП, направленная на поддержание на определенном уровне индекса инфляции. Денежно-кредитная экспансия – ДКП, направленная на расширение денежной массы в стране. Денежно-кредитная рестрикция – ДКП, направленная на уменьшение денежной массы в стране.
   
3. 
   К косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования относят. Обязательные резервы – это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке страны. Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объёмов депозитов.
   
4. 
   Другим инструментом ДКП является изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), по которой Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объём заимствований у Центрального Банка сокращается, а, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по выдаче ссуд. Изменение учетной ставки Центральным Банком можно рассматривать как индикатор политики Центрального Банка. К примеру, повышение ставки рефинансирования сигнализирует о начале ограничительной ДКП.
   
5. 
   Операции на открытом рынке – широко используются в странах с развитым рынком ценных бумаг. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке ценных бумаг, так как во многих странах деятельность Центрального Банка на первичном рынке запрещена). Чаще всего это краткосрочные государственные ценные бумаги.
   
6. 
   Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, Центральный Банк регулирует размер денежной массы в экономике. Часто подобные операции осуществляются Центральным Банком в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае Центральный Банк, например, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок.
   
7. 
   Монетарная политика имеет довольно сложный передаточный механизм. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность денежно-кредитной политики в целом. Можно выделить 4 звена передаточного механизма денежно-кредитной политики: 1). Изменение реального предложения денег (М/Р)S в результате проведения Центральным Банком соответствующей политики. 2). Изменение ставки процента на денежном рынке. 3). Реакция совокупных расходов на динамику ставки процента (в особенности инвестиционных). 4). Изменение объёма выпуска (совокупного предложения) в ответ на изменение совокупного спроса.
   
8. 
   Национальный Банк, как главный банк страны, определяет приоритеты направления денежно-кредитной политики РК на предстоящий период, исходя из макроэкономической ситуации и состояния государственных финансов. С 2002 года ориентиры денежно-кредитной политики определяются Национальным банком на три года вперед с ежегодным уточнением, что связано с достижением в стране относительной макроэкономической стабильности. Основным направлением денежно-кредитной политики Национального банка Казахстана является инфляционное таргетирование, что предполагает постепенный отход от целевых показателей по денежной базе и золотовалютным резервам к целевым показателям по инфляции.
   
9. 
   Основными инструментами денежно-кредитной политики при инфляционном таргетировании являются операции открытого рынка. В качестве оперативного показателя обычно используются различные виды краткосрочных процентных ставок. Действенность денежно-кредитной политики оценивается с помощью модели трансмиссионного механизма, отражающего влияние изменений инструментов денежно-кредитной политики на оперативный и далее на целевой показатель.