Ассоциация финансового управления
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- ТАБЛИЦА 3-5.
- Коммунистическая партияГлавное управление
ГЛАВА 3 ТОРГОВАЯ ОТРАСЛЬ • 49 Фондовая биржа, Чикагская фондовая биржа, Фондовая биржа Цинциннати, Архипелагская биржа и Филадельфийская фондовая биржа. Когда-то существовало гораздо больше региональных бирж, но после множества слияний и неудач остались только эти пять. Помимо листинговых компаний, региональные биржи торгуют некоторыми акциями Nasdaq в рамках некотируемых торговых привилегий, предоставленных им Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Акции, котирующиеся на бирже США, также торгуются на третьем рынке. Третий март В группу входят дилеры и брокеры, которые организуют торговлю акциями, котирующимися на бирже, вне биржи. Эти дилеры обычно размещают свои котировки на Nasdaq Intermarket. Наконец, акции США также торгуются в различных электронных торговых системах, известных как альтернативные торговые системы (АТС). Зарегистрированные брокеры-дилеры спонсируют большинство этих систем. Сети электронных коммуникаций (ECN) являются наиболее известными альтернативными торговыми системами. Многие альтернативные торговые системы по сути являются электронными биржами. Термин «четвертый рынок» относится к торговле акциями, котирующимися на бирже, в рамках этих систем. Обзор фондовых рынков США представлен в таблице 3-5. ТАБЛИЦА 3-5. Некоторые фондовые рынки США с общими долларовыми объемами в 2000 году (миллиарды) ТИП РЫНКА ПРИМЕРЫ ДОЛЛАРОВЫЙ ОБЪЕМ СИМВОЛ ЦИТАТЫ Первичные рынки листинга Новый Йоркская фондовая биржа 11 060 Н Американская фондовая биржа 945 А Национальный рынок Nasdaq 20 274 К. Рынок Nasdaq SmallCap 122 с Служба внебиржевой доски объявлений 101 ты Розовые листы Национальной котировочной службы 20 Региональные рынки Бостон Фондовая биржа 258 Б Чикагская фондовая биржа 1190 М Фондовая биржа Цинциннати 173 С Тихоокеанская биржа 157 п Филадельфийская фондовая биржа 80 Икс Дилеры третьего рынка Мэдофф Инвестиционные ценные бумаги 1000+ МАДФ Найт Трейдинг Групп 1000+ ПОДРЕЗАТЬ Брокеры третьего рынка ДжеффрисГруппа NA ДЖЕФФ ИТГ NA ITG1 Электронные коммуникации Архипелаг 777 АРКА сети (ECN) БРЮТECN NA БРЮТ Инстинет 3336 ИНКА Остров 3,449 ИСЛД РЕДИКнига NA РЕДИ Другая альтернативная торговля ПОЛОЖЕНИЕ 335 системы Глобальный Инстинет Кроссинг NA Аризонская фондовая биржа 0,2 Источники: книги фактов обмена и личная переписка. Некоторые данные недоступны по причинам конфиденциальности. 50 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ Коммунистическая партияГлавное управление Польша вышла из-за железного занавеса в 1989 году. Правительство почти сразу же реорганизовало Варшавскую фондовую биржу, которая закрылась в 1939 году после вторжения Гитлера в Польшу. Новая биржа вновь открылась для торговли в 1991 году. Правительство сначала разместило биржу в бывшем коммунистическом здании. Здание партийного штаба. Это место было привлекательным как своей символической ценностью, так и за свою телекоммуникационную инфраструктуру, которая была лучшей в Варшаве. Международные фондовые рынки В конце двадцатого века фондовые рынки во всем мире существенно выросли, поскольку фирмы все чаще обращались к государственному акционерному финансированию вместо банковского кредита, а также по мере того, как правительства приватизировали различные предприятия. Многие биржи консолидировались, чтобы воспользоваться преимуществами эффекта масштаба. Почти во всех бывших коммунистических странах созданы фондовые биржи. Они часто создавали эти биржи до того, как у них появились акции для торговли, законы о собственности и банкротстве, определяющие, кто чем владеет, и законы о ценных бумагах, регулирующие эмитентов и трейдеров. Несмотря на эти недостатки, в этих странах были созданы фондовые биржи, поскольку они являются символами экономики свободного рынка. Неудивительно, что наиболее успешные из этих рынков находятся в странах, которые тщательно определили права собственности, приватизировали большинство своих государственных предприятий, приняли хорошие законы о ценных бумагах и усердно соблюдали эти законы. В Таблице 3-6 представлена сводная информация о торговой деятельности на крупных национальных фондовых рынках. Неудивительно, что торговля наиболее активна в странах с сильной рыночной экономикой. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|