Қазақстан Республикасының

51
УДК 339.732.2
Д.О. ОНАЛТАЕВ. 
Алматинская академия экономики
и статистики, к.э.н, доцент
ПРОБЛЕМЫ  И  ПЕРСПЕкТИВЫ  РАЗВИТИя  ИСЛАМСкОГО  
ФИНАНСИРОВАНИя  В  кАЗАХСТАНЕ
Исламское финансирование в настоящее время по достоинству претендует на ключевые и лидирующие
позиции на мировом финансовом рынке. Республика Казахстан не является исключением, так как она одна
из первых на постсоветском пространстве провела как нормативно-законодательную, так и организационную
работу по внедрению и развитию исламского финансирования и исламского банкинга. Но наряду с опре-
деленными успехами в этих процессах в настоящее время отмечаются и отдельные негативные и проблем-
ные вопросы. В данной научной статье представлен аналитический обзор возникших проблем и барьеров по
развитию исламского финансирования и исламского банкинга в Казахстане. Автор провел анализ текущей
ситуации с исламским финансированием и изучил основополагающие документы по развитию исламских
финансов, например, Дорожную карту по развитию исламских финансов до 2020 г., которая является первым
системным документом в развитии исламского финансирования, что дало ему возможность выделить основ-
ные проблемы и барьеры для полноценного внедрения исламского финансирования в Казахстане. Наряду с
существующими проблемами и барьерами в развитии исламского финансирования автор статьи определил
положительные моменты. Особый упор был сделан на деятельность Ал Хилал Банка, который впервые с
момента открытия вышел по итогам 2012 г. на общую прибыль. Общий портфель финансирования может со-
с тавить около 130 млн долларов США. Применяемые инструменты банка на данный момент – это мурабаха,
иджара и вакала. В результате всей проделанной работы автором предложены рекомендации по дальнейшему
развитию исламского финансирования в Казахстане.
Ключевые слова: исламское финансирование, Исламский банк развития, льготный налоговый режим,
финансовые продукты, товарная мурабаха, рынок финансовых услуг.
Исламское финансирование в начале 2000-х гг. активно внедрялось в Казахстане, для успеш-
ного проведения всех запланированных мероприятий достаточно оперативно была подготовлена
нормативно-правовая база, были открыты первый исламский банк, исламская инвести ционная
компания, исламская страховая компания и т.д. Но в настоящее время наблюдается определен-
ный спад во внедрении и развитии как исламского финансирования, так и исламского банкинга
в Республике Казахстан.
При этом надо отметить, что сейчас для активного развития исламского финансирования
в Казахстане наступает самый ответственный период. Если имеются определенные успехи, то
все это достигнуто за счет отдельных и разнонаправленных действий в течение последних трех
лет. Наряду с этим есть разрозненные элементы, между которыми нет системно органичной
связи. Например, есть исламский банк, история появления которого не следовала всем ожи-
даниям с весны 2008 г. и который строго следует среднесрочной стратегии своего учредителя
(правительство Абу Даби) на взаимодействие исключительно с крупным корпоративным секто-
ром; есть отраслевая ассоциация (АРИФ), члены которой чрезвычайно слабы в силу отсутствия
рынка услуг; есть первый сукук, который сильно отличается в силу своего внешнего статуса
и невозможности повторения подобной эмиссии в текущих условиях Казахстанской фондовой
биржи; есть два разных законодательных акта (от февраля 2009 г. и июля 2011 г.), которые на
самом деле не решают поставленных разными администраторами (Комитетом по финансовому
надзору и Министерством финансов) задач; есть стратегическая задача главы государства по
созданию Регионального центра исламского банкинга да 2020 г., которой, к сожалению, никто
не занимается на должном и системном уровне.
Для улучшения текущей ситуации с исламским финансированием в марте 2013 г. была при-
нята вторая версия Дорожной карты по развитию исламских финансов до 2020 г., которая на
самом деле стала первым системным документом в развитии исламского финансирования [1].
В связи с этим появился реальный шанс на устойчивое и долгосрочное внедрение данного
сегмента в экономике страны, поскольку, в отличие от вышеперечисленных примеров, стала,
во-первых, просматриваться реальная перспектива появления отраслевого законодательства в
форме отдельного закона с понятийным аппаратом и комплексным взглядом на институты и

52
категории исламского финансирования, во-вторых, появилась надежда на участие государства
в формировании всей отрасли в части учреждения специального заинтересованного государ-
ственного органа и разработки бюджетной подпрограммы в рамках программы развития отече-
ст венного финансового сектора, в-третьих, обозначилась тенденция объединения усилий пра-
вительства, частного сектора и признанных международных партнеров. В этой связи хотелось
бы подчеркнуть прямую заинтересованность не только ИБР, но и МВФ, МБРР и АБР в содей-
ствии всестороннему развитию индустрии исламских финансовых услуг как в Казахстане, так
и в регионе Центральной Азии.
Наряду со многими проблемами внедрения исламского финансирования имеются барьеры
на пути внедрения исламского финансирования в Казахстане.
Основные барьеры – это прежде всего постсоветский менталитет, где при слове «ислам-
ский» в светско-атеистской среде возникают неприятие и различные фобии, в частности, из-за
событий, связанных с политическими и радикальными течениями современного восприятия ис-
лама. Неудивительно, что среди обывателей исламское финансирование ассоциируется с финан-
сированием агрессивных религиозно-идеологических процессов или связывается с визуаль ным
представлением об исламе.
Во-вторых, большая проблема заключается в отсутствии адекватной и доступной информа-
ции и знаний о сути, об отношении к исламской экономике или религии, о мировом опыте и о
других аспектах развития исламского финансирования в Казахстане. При этом надо напомнить
о необходимости реализации поручений главы государства по созданию научно-аналитическо-
го и учебного центра и по внедрению предмета по основам исламских финансов в курс эконо-
мических факультетов вузов страны.
В-третьих, серьезным препятствием можно также назвать позицию игнорирования этой те-
матики рядом государственных органов и их руководителей и отсутствие в целом в правитель-
стве системного восприятия и комплексного подхода к решению задач формирования целой
экономической отрасли. Если ранее, до лета 2011 г. в составе единого регулятора финансового
рынка было специальное управление по исламским финансам, то теперь вследствие его ликви-
дации за такой масштабный участок работы отвечает управление образования, то есть прави-
тельство оставляет решение важных вопросов за общественными организациями.
Что касается внедрения исламского банкинга, то порой возникают такие абсурдные вопро-
сы, как подозрение к исламским банкам как возможным источникам или каналам содействия
всяких противозаконных действий. Комментарии к этой проблеме излишни, поскольку уже ни-
где и ни в одной развитой стране мира в последнее время такой постановки вопросов не возни-
кает в силу прежних судебных прецедентов, убедительно доказавших абсолютную беспричин-
ность надуманных обвинений, и вследствие этого четкого понимания ими природы исламских
финансов, где двойное регулирование, прозрачность, морально-этические принципы и тоталь-
ная привязка к реальной экономике не позволяют появиться и тени каких-либо сомнений даже
среди ярых политиков-исламофобов. Если мы не сможем преодолеть все указанные проблемы,
то на дальнейшем развитии системы исламских финансов можно постепенно поставить точку.
Главный  барьер  на  пути  исламских  финансов  –  это  недоверие  бизнеса  и  общества  в
целом. Это недоверие еще больше усиливается на фоне обострения исламского радикализма,
террористических  акций.  Многие  считают,  что  именно  это  и  является  основной  причиной
скептицизма  и  охлаждения  к  исламским  финансам.  Недоверие  –  это  результат  полного
непонимания и отсутствия правильных знаний и какого-либо опыта, что и представляет собой
на самом деле главную проблему в этом направлении. В связи с этим критически важно вести
информационно-разъяснительную  работу  среди  населения  и  заинтересованных  госорганов,
причем через подготовленных и грамотных специалистов. Понятно, что человек, сам по себе
в  обычной  жизни  далекий  от  религии,  будет  пугаться  при  упоминании  слова  «исламский»
в  свете  насаждаемых  некоторыми  одиозными  СМИ  таких  фраз,  как  «политический  ислам»,
«исламские террористы», «исламский радикализм». К сожалению, сегодня очень мало реально
осведомленных людей по этой тематике в нашей стране. Сейчас удалось продвинуться по проек-
ту  исламского  микрокредитования  для  сельских  товаропроизводителей,  где  территориально
будут  охвачены  соответствующими  финансовыми  услугами  (продукты  мурабаха,  иджара  и
салам) все области Казахстана до конца этого года. Символично, что это происходит именно в
аграрном секторе и при содействии госкомпании.

53
Существуют также и проблемы в законодательной сфере, в частности, проблема с налого-
обложением исламских банков.
Недавно на региональной конференции по регулированию исламских финансов в Алматы
(17–18 сентября 2013 г.) в рамках дискуссии по текущему законодательству Казахстан получил
серьезную поддержку от МВФ и ИБР по разработке в последующем отдельного и общего зако-
на (вместо целой серии различных замечаний и дополнений в действующее законодательство)
с понятийным аппаратом и системным представлением об исламском финансировании. Хоте-
лось бы, чтобы рассматриваемый сейчас очередной законопроект, внесенный теперь уже Нацио-
нальным банком РК и учитывающий необходимость (помимо продвижения продукта товарная
мурабаха) внедрения такафул, был принят в ближайшее время. Вместе с тем необходимо про-
двигать равенство позиций обычного банкинга, где все финансовые операции освобождены
от НДС как для юридических, так и для физических лиц и исламских банков, инструментарий
которых  должен  также  обладать  налоговым  нейтралитетом,  как  было  сделано  во  всех  стра-
нах, успешно реализуемых исламскую модель финансирования, включая Великобританию. В
ближайшее время будет инициирован проект единого закона, где в целом будут представле-
ны в системном порядке и общие задачи, и весь инструментарий, и вопросы регулятивного и
налогового  режима,  и  структура  отрасли  (включая  деятельность  СПИФ  (шариа-комплайнс),
и элементы инфраструктуры (включая подготовку кадров). В противном случае в Казахстане
продлится ситуация, когда никто, даже самый продвинутый юрист, не сможет конструктивно
объяснить всю причинно-следственную связь, потребности и значимость развития исламского
финансирования в стране.
К сожалению, этика и мораль, особенно в экономических отношениях, вместо того чтобы
быть обычным правилом и нормой для всего человечества, в настоящее время рассматривается
как что-то сверхъестественное и аномальное. Как это ни странно, задумываясь о причинах и
путях выхода из кризисов (неважно, каких), любой экономист или политик рано или поздно
приходит к нравственной оценке собственного поведения и общества. Приведем пример. Впер-
вые в мае 2013 г. на Астанинском экономическом форуме не состоялось ни одной секции по
исламской экономике или финансам, но при этом абсолютное большинство ведущих спикеров
говорило о необходимости возвращения к морально-этическим нормам в экономике и жизни.
Наряду с существующими проблемами и барьерами в развитии исламского финансирова-
ния имеются и определенные положительные моменты. Так, например, что касается Ал Хилал
Банка, то он впервые с момента открытия вышел по итогам 2012 г. на общую прибыль. Общий
портфель финансирования составил около 130 млн долларов США [2]. Применяемые инстру-
менты банка на данный момент – это мурабаха, иджара и вакала. Будучи полностью зависимым
от воли высшего руководства в ОАЭ Абу Даби и стратегии минимизации начальных рисков
через сотрудничество исключительно с крупными государственными и частными компаниями,
данный банк не разделяет ожидаемую от него миссию первого исламского банка с точки зрения
розничного рынка и малого и среднего бизнеса.
Поэтому  можно  понять  местного  руководителя  банка,  когда  он  публично  сообщает  об
острой необходимости появления второго исламского коммерческого банка. В целом со сторо-
ны правительства и при полной поддержке Аль Хилал Банка был разработан еще один комп-
лексный пакет дополнений в законодательства по исламским финансам (находящейся сейчас
на изучении в мажилисе Парламента Республики Казахстан), где была учтена необходимость
льготного налогового режима для такого важного финансового продукта, как товарная мура-
баха. При этом надо надеяться, что уже в следующем году Аль Хилал будет в состоянии пред-
ложить через все 3 офиса и линейку розничных продуктов. Известно, что в этом направлении
подготовительная работа уже ведется.
В отношении вопроса о выгодности, дешевизны и безопасности исламских продуктов: в
принципе, при решении вышеуказанных вопросов, особенно в части налогообложения, и при
общей доступности такие продукты, как мурабаха, иджара, вакала и истисна, будут широко
востребованы, прежде всего малым и средним бизнесом. Есть ряд их особенностей, которые не
смогут быть реплицированы обычными банками, это долгосрочная предсказуемость действий
банка и его учредителей, это отсутствие штрафов (если они есть, то только для автоматического
перечисления на благотворительность) и дополнительных комиссий, это прозрачность фонди-

54
рования и инвестирования, что потребует большего количества документации, это разделение
рисков, это реальное партнерство в сложных ситуациях у клиента, это полное соответствие
требованиям исламской веры.
Интересно, что за счет развития такого инструмента, как commodity murabaha (товарная
мурабаха), серьезная рыночная поддержка будет оказана нашим товарным биржам, где в зачет
финансирования клиента осуществляется купля-продажа стандартных товарных опционов (на-
пример, сейчас Аль Хилал вынужден осуществлять такие сделки через London Metal Exchange).
В плане ценообразования важно учитывать сложившуюся обстановку на рынке финансовых
услуг, срочность и оборачиваемость капитала и равность пруденциальных нормативов.
Естественно, никто «ценовой демпинг» приветствовать не будет. Например, такие же про-
дукты Аль Хилал находятся в ценовом коридоре от 7 до 9%. Вместе с тем острой конкуренции
между обоими финансовыми секторами не будет как минимум в ближайшие 20–30 лет в силу
слабой капитализации, меньшей экономичности в масштабах (economies of scale) и разветвлен-
ности, новизны и общего незнания. При этом их клиентская база будет достаточно сильно диф-
ференцироваться в своих предпочтениях и ожиданиях, как говорится, «каждому – свое». Было
бы справедливо, если государство окажет хоть какую-нибудь поддержку исламскому банкин-
гу, как помогает обычным банкам. Вопрос по поводу безопасности отношений с исламским
банком, надо отметить, до сих пор непонятен. Если это касается сохранности депозитов, то
инвести ционные  депозиты  Амана  (по  партнерскому  принципу  мудараба)  не  гарантируются,
это, по сути, противоречит реальному партнерству. Если это касается целевой направленности
денег вкладчика или заемщика, то они всегда и исключительно направляются в рост реальной
добавленной стоимости, т.е. в развитие реального сектора товаров и услуг. Каждый депози-
тор или клиент исламского банка хорошо осознает, что благодаря ему и его деньгам вносится
серьез ный  вклад  в  усиление  реальной  экономики.  Поэтому  независимо  от  религиозной  или
национальной принадлежности клиентов они достаточно (здесь многое зависит от компетент-
ности и терпения менеджеров банка) понимают и разделяют основные принципы своего уч-
реждения. Казахстан не станет исключением в этом смысле [3, с. 45].
Резюмируя, можно предложить следующие рекомендации по дальнейшему развитию ис-
ламского финансирования в Казахстане.
Необходимо создать информационно-разъяснительную среду для системного восприятия
исламского  финансирования,  при  этом  усиливая  экономическую  направленность,  подчерки-
вая общность морально-этических ценностей и не добавляя ложной религиозно-политической
окраски. Всем, кто будет заниматься разъяснением этой тематики, чрезвычайно важно разли-
чать суть ростовщичества (кредитного процента, денежного роста) и смысл реальной добав-
ленной  стоимости,  появляющейся  благодаря  производству  и  торговле  (путем  приобретения/
балансового зачета) реальными товарами и услугами.
Так как крупным исламским банкам (Al Baraka, Dubai Islamic, Abu Dhabi Islamic, CIMB,
Calyon Islamic, Arab Investment Company и т.д.) был нанесен серьезный ущерб именно в нашей
стране в начале 90-х гг. прошлого века и в результате кризиса 2009–2010 гг., то надо искренне
признать допущенные ошибки, приложить определенные волевые усилия и убедить акционе-
ров  этих  структур  вернуться  в  экономику  Казахстана  с  большими  инвестициями  в  проекты
реального  сектора  страны.  В  этой  связи  особую  надежду  связывают  с  деятельностью  Груп-
пы ИБР. Возможно, только благодаря тесному сотрудничеству с признанным международным
инсти тутом развития (с его стабильным кредитным рейтингом ААА), как это было уже в Тур-
ции,  Малайзии,  Индонезии,  Боснии,  Египте,  мы  сможем  вновь  привлечь  внимание  частных
инвесторов из стран-членов ОИС.
Важно, чтобы госорганы и компании поддержали своими идеями и проектами подписан-
ную 2 октября 2012 г. президентом ИБР и управляющим ИБР от Республики Казахстан Страно-
вую стратегию партнерства на 2012–2014 годы.
Необходимо  оказать  поддержку  со  стороны  государства  всей  инфраструктуре  рынка  ис-
ламских финансовых услуг – от внедрения соответствующего предмета в курс экономических
специальностей вузов и до организации специального ведомства со своим целевым бюджетом,
направленным на институциональное и организационное развитие данной отрасли.

55
Надо подчеркнуть, что вышеперечисленные комплексные и системные меры должны най-
ти свое отражение в дальнейшей и здоровой диверсификации финансового сектора, одной из
стратегических целей которого является создание Регионального центра исламского банкинга
в Алматы до 2020 г., и росте прямых инвестиций в индустриальные проекты страны. В целом
это все только укрепит международный авторитет Казахстана как на политической арене, так и
в международных финансовых отношениях.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРы
1  www.muslimeco.ru.
2  www.islamnews.ru.
3  Журнал «Рынок ценных бумаг Казахстана». – 2012. – № 11. – С. 42–46.
SPISOK LITERATURy
1  www.muslimeco.ru.
2  www.islamnews.ru.
3  Zhurnal «Rynok cennyh bumag Kazahstana». – 2012. – № 11. – S. 42–46.
Түйін
Исламдық қаржыландыру өзінің алатын орны бойынша бүгінгі күні әлемдік қаржылық нарықта негізгі,
әрі  көшбасшы  орынға  үміткер  бола  алады.  Қазақстан  Республикасы  да  бұл  жағдайдан  қалыс  қалған  жоқ,
өйткені ол бұрынғы Кеңес елдерінің аумағында исламдық қаржыландыру мен ислам банкингін ендіру мен
дамыту  бойынша  ұйымдастырушылық,  әрі  нормативті-заң  шығарушы  жұмыстарды  жүргізген  ең  алғашқы
елдердің бірі болып табылады. Бірақ та, осы үдерістегі анықталған жетістіктермен қоса, бүгінгі күні жеке-
леген  жағымсыз,  проблемалы  мәселелер  де  орын  алуда.  Бұл  ғылыми  мақалада  Қазақстандағы  исламдық
қаржыландыру  мен  ислам  банкингін  дамыту  бойынша  пайда  болған  мәселелер  мен  тосқауылдардың  ана-
литикалық  шолуы  ұсынылған.  Автор  исламдық  қаржыландырумен  ағымдағы  жағдайдың  талдауын  жүр-
гізді және ислам қаржысын дамыту бойынша негіз болатын құжаттарды зерделеді, мысалы, исламдық қар-
жыландырудың дамуында алғашқы жүйелі құжат болып табылатын 2020 жылға дейін ислам қаржысын дамыту
бойынша Жол картасы, яғни ол оған Қазақстанда исламдық қаржыландыруды толыққанды ендірудегі негізгі
мәселелер мен тосқауылдарды бөліп көрсетуге мүмкіндік берді. Исламдық қаржыландырудың дамуындағы
кездесетін мәселелер мен тосқауылдармен қатар автор оң мезеттерін де атап өтті. Басты назар өзінің ашылуы
бойынша алғашқы рет 2012 жылдың қорытындысы негізінде жалпы пайдамен шыққан Ал Хилал Банктің
қызметіне  аударылған.  Қаржыландырудың  жалпы  қоржыны  шамамен  130  млн.  АҚШ  долларын  құрауы
мүмкін. Осы мезетке банктің пайдаланатын құралдары болып мурабаха, иджара және вакала шығады. Барлық
жүргізілген жұмыстардың нәтижесінде автормен Қазақстанда исламдық қаржыландыруды одан әрі дамыту
бойынша ұсыныстар келтірілген.

жүктеу/скачать 4,12 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: