қосалқы

жүктеу/скачать 4,18 Mb.

Pdf көрінісі

бет	36/43
Дата	09.05.2022
өлшемі	4,18 Mb.
	#33649

1 ... 32 33 34 35 36 37 38 39 ... 43

5.2
Показатели
финансово-экономической
эффективности
инвестиций
ЧПС "Чистая приведенная стоимость"
Этот  метод  основан  на  сопоставлении  дисконтированных  денежных
потоков с инвестициями. Для определения ЧПС необходимо спрогнозировать
величину  финансовых  потоков  в  каждый год проекта,  а  затем  привести  их к
общему  знаменателю  для  возможности  сравнения  во  времени.  Чистая
приведенная стоимость определяется по формуле

,
)
1
(
1
c
n
t
n
I
r
CF
ЧПС






(    )
где

– инвестиции в данный проект, млн. тенге;
  – ставка дисконтирования,         .(банковский кредит);
  – время реализации проекта, год;
CF – денежный поток:

90






(    )

Лучшим  инвестиционным  проектом,  по  данному  методу,  будет
считаться тот у которого:
       и  по  максимальной  его  величине,  следовательно  фирма
получает дополнительную рыночную стоимость.
         , то аналитик обязан провести дополнительные исследования
по рассматриваемым проектам с учетом выплачиваемых налогов.
     ,  то  проект  отвергается,  т.к.  рыночная  стоимость  имущества
уменьшается.
Приметается,  что
    не  изменяется  со  временем.  Расчет  сводится  в
таблицу 6.7
Таблица 5.7 – Расчет

Год
  , млн. тенге

(   )

, млн. тенге
, млн. тенге
I
С
, млн.
тенге
0

-424,55
1
129,29

  0,87
-316,81

2
129,29
0,756
-227,02

3
129,29
0,658
-152,20

4
129,29
0,572
-89,85

5
129,29
0,497
-37,89

6
129,29
0,43
5,41

Расчет ведется до первого положительного значения
.     больше
нуля,  следовательно,  при  данной  ставке  дисконтирования  проект  является
выгодным  для  предприятия,  поскольку  генерируемые  им  приток  дохода
превышают норму доходности в настоящий момент времени.
Внутреняя норма прибыли (ВНП) – IRR
Оценка ВНП(IRR) имеет следующие свойства:
1)  не зависит от вида денежного потока;
2)  не линейная форма зависимости;
3)  представляет собой убывающую функцию;
4)  не обладает свойством адетивности;
5)  позволяет предположить ожидать ли максимальную прибыль (норму
доходности).
Внутренняя норма прибыли рассчитывается по формуле:

%,
100
)
1
(



n
c
I
CF
IRR

(    )

91

    (    √



)
Внутренняя норма прибыли служит индикатором риска. В нашем случае
IRR превышает нашу процентную ставку на 3 %
(                    ).
Из  приведенных  расчетов  видно,  что  срок  окупаемости  инвестиций
составил около 6 лет.
Анализ
приведённых
финансово-экономических
показателей
свидетельствует об эффективности инвестиций в рассматриваемый проект.

жүктеу/скачать 4,18 Mb.

Достарыңызбен бөлісу:

1 ... 32 33 34 35 36 37 38 39 ... 43