Issn 2072-0297 Молодой учёный Международный научный журнал Выходит еженедельно №2 (188) / 2018 р е д а к ц и о н н а я к о л л е г и я : Главный редактор

“Young Scientist”  .  # 2 (188)  .  January 2018

что для того, чтобы оценить стоимость гудвилла продажа 

фирмы не является обязательным условием.

Так нематериальным активы, которые отражены на ба-

лансе компании можно разделить на следующие группы:

1.  Первая группа

Нематериальные активы, которые неотделимы от ком-

пании: преимущества расположения производственных 

мощностей, торговых площадей; достижения в области 

рекламы; репутация бизнеса; постоянная клиентская база. 

Срок службы данных активов сложно оценить, в связи в 

эти данные активы считаются неамортизируемыми. Ак-

тивы этой группы не отражаются на балансе компании.

2.  Вторая группа

Нематериальные активы, неотделимые от сотрудника 

предприятия. К ним относятся профессиональная компе-

тенция, специализированные знания конкретного сотруд-

ника, его опыт. В соответствии с определением немате-

риального актива согласно МСФО 38 «Нематериальные 

активы» сотрудники организации и их опыт не являются 

нематериальным активам, так как компания не имеет по-

стоянного контроля за своими сотрудниками, в любой мо-

мент сотрудник может уволится из компании. Однако про-

фессиональные знания сотрудников создают будущие 

экономические выгоды для компании и влияют на оценку 

компании в глазах инвесторов. Активы этой группы не от-

ражаются на балансе компании.

3.  Третья группа

Нематериальные активы, которые могут быть отде-

лены от компании — это права на патенты, торговые 

марки, фирменный стиль и другие подобные активы. Ак-

тивы этой группы могут быть оценены отдельно от ком-

пании и как правило имеют срок полезного использо-

вания, который сложно поддаётся оценке, однако все же 

может быть идентифицирован. Такие активы отражаются 

на балансе компании.

В профессиональном сообществе не существует еди-

ного мнения относительного того, какие активы входят 

в состав гудвилла. На наш взгляд, под гудвиллом можно 

понимать только активы, относящиеся в первой группе 

приведённой выше классификации, так как эти активы 

неотделимы от производства, обеспечивают будущие эко-

номические выгоды и в то же время не отражаются на ба-

лансе компании, так как не соответствуют критериям ак-

тива согласно стандартом МСФО и РСБУ, в то же время 

при покупке компании эти активы будут оцениваться ин-

весторами, в результате цена, которую инвесторы будут 

готовы заплатить за покупаемую компанию превысит сто-

имость чистых активов покупаемой компании.

В каких случаях перед менеджментом компании встаёт 

вопрос оценки стоимости гудвилла? Прежде всего при 

проведении сделок по покупке (продаже) бизнеса, управ-

ление стоимостью компании.

В основном гудвилл оценивается при проведении 

сделок по покупке и продаже бизнеса (организации). При 

этом следует помнить, что организация обладает не только 

теми активами, которые учтены на её бухгалтерском ба-

лансе, но и другими активами, такими как компетентный, 

опытный персонал, удачное расположение, эффективная 

организационная структура, постоянная клиентская база. 

При продаже компании, обладающей вышеперечислен-

ными активами, которые не учитываются на балансе ком-

пании, владелец компании заинтересовав в получении 

суммы большей, чем стоимость активов, которые отра-

жены на бухгалтерском балансе.

В российских реалиях чаще всего применяются следу-

ющие способы оценки стоимости гудвилла компании:

1.  Разность рыночной стоимости всех активов ком-

пании и стоимости компании как бизнеса;

2.  Посредством избыточной прибыли;

3.  По объёму реализации

Рассмотрим каждый из способов оценки стоимости гу-

двилла более подробно:

1.  Оценка разности стоимости компании и рыночной 

стоимости всех её активов:

Данный метод можно разделить на два этапа. На 

первом этапе рассчитывается рыночная (справедливая 

стоимость) всех активов компании, исходя из того, что ак-

тивы используются максимально полезно для компании. 

Например, если рассчитывается рыночная стоимость обо-

рудования, то подразумевается, что оно максимально за-

гружено, производит максимально возможный объём 

продукции.

На втором этапе рассчитывается стоимость всего биз-

неса с помощью сравнительного или доходного метода 

оценки

зависит от будущих денежных потоков, которые будут соз-

даваться компанией, дисконтированных по ставке равной 

средневзвешенной стоимости привлечения собственного 

капитала (WACC). Как правило при применении доход-

ного подхода используется прогнозный период равный 

5–10 годам, в странах с нестабильной экономической си-

туацией прогнозный период может быть сокращен до 3–5 

лет.

Сущность сравнительного подхода заключается в том, 

сходных фирм на рынке. То есть при оценке предприятия 

используется предположение, что инвестор или покупа-

тель не потратит больше средств, чем мог бы вложить в 

аналогичный бизнес.

Выбор метода оценки зависит от того какая именно 

компания оценивается и доступом к какой информации 

обладает оценщик. Если существуют данные о продажах 

аналогичных компаний. Которые произошли недавно, то 

вероятнее всего будет использоваться сравнительный 

подход, если же такой информации нет, то более реле-

вантным методом оценки будет доходный подход.

Разница между рыночной стоимостью компании и ак-

тивами (в том числе нематериальными), которые могут 

быть отражены на балансе компании — это гудвилл или 

деловая репутация компании.

2.  Оценка гудвилла с позиции избыточной прибыли.

жүктеу/скачать 5,56 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: