Основные понятия, показатели и этапы освоения месторождений твердых полезных ископаемых [1]
Потребность в капитале и его характеристики
|
Монография по планированию горных работ
| 8.3.1. Потребность в капитале и его характеристики
Проблемы, касающиеся капитала можно разделить на 3 группы: капиталоемкость, выбор времени капиталовложений, и размер капитала. Термин капиталоемкости используется, чтобы описать инвестиции, которые предпочитают дополнительный расход ресурсов сейчас, чтобы снизить затраты в будущем. Это подразумевает, что, в процессе работы рудника фиксированные затраты будут составлять большую часть суммарных затрат. Когда практики говорят о реализации более капиталоемкого горного плана чем некоторый альтернативный план, то они обычно имеют в виду большой расход начального капитала, чтобы достигнуть в будущем низких или более низких эксплуатационных расходов. Иногда дополнительный капитал привлекается, чтобы уменьшить риск или добиться более легкого наращивания мощности 182 рудника. Интенсификация капитала – наиболее популярная цель в мировой крупномасштабной горной промышленности, но более капиталоемкие схемы не обязательно будут привлекательны и экономичны, а менее капиталоемкие - не обязательно плохие. Более высокая стоимость капитала может вызывать финансовый риск в нестабильных политических средах. Капиталоемкие схемы часто менее гибки, чем альтернативные, и это может кончиться более высоким техническим риском или меньшей способностью приспосабливаться к изменениям на рынке. Если все другие параметры равны, то отсроченное капиталовложение - желательная цель, так как более позднее вложение капитала имеет более низкую стоимость (в терминах настоящего времени), чем тот же самый расход, понесенный сегодня. Однако, все другие параметры не могут быть равны. Более высокие эксплуатационные расходы, понесенные в результате задержки капитальных затрат, могут означать, что компания ожидает получить доход, который может превысить отдачу от размещения их денег в другом месте. Если отсроченный капитал должным образом включен в горный план, то это обычно приводит к трем другим преимуществам: 1. Параметры горных работ и характеристики месторождения будут лучше поняты во время отсрочки. Возможно, что в будущем может потребоваться меньше капитала. 2. Отсроченный капитал подвержен меньшей неопределенности, т.к. подразумеваются меньшие затраты в отличие от случая первоначальной траты всего капитала, когда информация о месторождении менее достоверна. 3. Даже если полный капитал неизменен в терминах сегодняшнего дня, то он может частично финансироваться из потока наличности. Максимальная сумма вложений перед появлением положительного потока наличности может быть уменьшена, а капитальные затраты могут быть ниже. Всякий раз, когда появляется новое предложение для инвестиций, один из первых вопросов - сколько это будет стоить? Имеется в виду, что затраты капитала должны быть минимальны. Эта предпосылка неудачна. Хотя владельцы компаний очень чувствительны к любому суждению по поводу размера капиталовложений, для них "инвестиции" означают "использование капитала». Эффективное распределение ресурсов фирмы (включая капитал) конечно важно, но минимизация капитала не является ключевым элементом в выборе лучшего метода горных работ. Действительно важным является полное использование капитала, совместимое с размером компании. Горная компания среднего размера может потратить 200 миллионов $ инвестиций, если это позволяют существующие ресурсы (стабильный доход, установленные кредитные линии), но кроме этого, возможно, придется выпустить дополнительные акции или использовать более дорогостоящие формы финансирования. Дополнительная стоимость этого привлекаемого капитала может быть очень высока особенно, если он увеличивает опасность для других существующих видов коммерческой деятельности компании. жүктеу/скачать Достарыңызбен бөлісу:
|