«интернаука»

Журнал «Интернаука» 

 

№ 2 (6), Часть 2, 2017 г. 

 

48 

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА  

ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ 

Лукьянов Геннадий Иванович 

д-р филос. наук, профессор, профессор кафедры «ВЭМ» ВПИ филиал ВолгГТУ,  

РФ, г. Волжский 

Моисеев Юрий Игоревич 

канд. техн. наук, доцент, зав. кафедрой «ВАТ» ВПИ филиал ВолгГТУ,  

РФ, г. Волжский  

Старовойтов Михаил Карпович 

д-р экон. наук, профессор, зав. кафедрой «ВЭМ» ВПИ филиал ВолгГТУ,  

РФ, г. Волжский 

 

Аннотация. В статье рассматривается новая методика анализа рисков реализации инвестиционного проек-

та  лизинговой  компанией  при  поставке  оборудования  лизингополучателю.  Особенность  работы  лизинговой 

компании, в сфере применения ускоренной амортизации позволяет получить дополнительные доходы участни-

кам проекта за счет снижения налоговых издержек. Однако решения о финансировании проекта является труд-

ной задачей решаемой с применением многофакторных оценок рисков реализации проекта. Применяемая мето-

дика поможет более эффективно принять решение о вступлении в проект со стороны лизинговой компании. 

 

Ключевые слова: инвестиции, индекс рентабельности, срок окупаемости проекта, диалектический метод, 

системный подход. 

 

Оценка  эффективности  инвестиционных  проек-

тов  всегда  являлась  актуальной  задачей,  поскольку 

позволяет определить степень риска вхождения кре-

дитора в проект. И именно от глубины анализа про-

гнозирования реализации различных рисков зависит 

успешность  завершения  проекта  для  всех  сторон 

участников.  

При  реализации  инвестиционного  проекта  ли-

зинговой  компанией,  как  правило,  в  сделке  участ-

вуют три стороны банк, лизингодатель и лизингопо-

лучатель. В этой связи, успешность реализации про-

екта  зависит  от  равномерности  распределения  до-

ходности  проекта  между  участниками  сторон.  Лю-

бой  значительный  перекос  в  ту  или  иную  сторону, 

приводит к возникновению риска провала проекта.  

Исходя  из  изложенного,  важным  является  при-

меняемая методика анализа рисков реализации про-

екта,  состоящая  из  анализа  финансового  состояния 

лизингополучателя,  а  именно  определение  сильных 

и слабых сторон в структуре баланса компании или 

группы  компаний  которые  как  правило  идут  пору-

чителями по выплате лизинговых платежей для ми-

нимизации рисков задержки платежей. Второй важ-

ный  фактор-  это  оценка  рисков  финансовой  устой-

чивости лизинговой компании, ведь малая диверси-

фикация проектов может привести к потере  финан-

совой  устойчивости  лизингодателя  и  как  следствие 

списание  банком  платежа  полученного  от  инвести-

ционного  проекта  в  счет  погашения  просроченной 

задолженности  по  другому  проекту.  Третий  не  ма-

ловажный фактор это финансовое положение банка, 

процентная ставка для реализации инвестиционного 

проекта,  и как  правило, для таких проектов она  яв-

ляется  не  стандартной,  за  счет  более  длинных  сро-

ков реализации.  

Методики  анализа  проектов  имеют  большое 

разнообразие,  но  все  они  сводятся  к  определению 

степени  вероятности  успешного  завершения  проек-

та.  

Основными  критериями  оценки  инвестицион-

ных проектов являются доходность, рентабельность 

и  окупаемость.  В  зарубежной  практике  для  оценки 

эффективности  инвестиционных  проектов  исполь-

зуются пять основных методов: 

1)  методы,  основанные  на  дисконтировании, 

позволяющие рассчитать следующие показатели: 



 

чистая текущая стоимость (чистый приведен-

ный эффект) (NPV); 



 

индекс рентабельности инвестиций (PI); 



 

внутренняя  норма  рентабельности  инвести-

ций (IRR); 

2)  методы,  основанные  на  учетных  оценках, 

позволяющие рассчитать следующие показатели: 



 

срок окупаемости проекта (РР); 



 

коэффициент  эффективности  инвестиций 

(ARR). 

В российской практике для оценки эффективно-

сти  инвестиционных  проектов  используются  следу-

ющие методы. 

1.  Метод  расчета  чистой  текущей  стоимости 

позволяет определить чистый доход от проекта, ко-

торый  представляет  собой  разницу  между  суммой 

дисконтированных  потоков  денежных  средств,  ге-

нерируемых проектом, и общей суммой инвестиций. 

Чистая  текущая  стоимость  =  приведенная  стои-

мость  денежных  потоков от проекта  -  общая сумма 

инвестиций. 

Применение данного метода позволяет получить 

наиболее точные результаты  в том случае, если ко-

лебания  дисконтной  ставки  в  период  реализации 

проекта незначительны.  

2. Метод расчета индекса доходности позволяет 

определить доход на единицу затрат. Считается, что 

результаты  применения  данного  метода  уточняют 

Журнал «Интернаука» 

 

№ 2 (6), Часть 2, 2017 г. 

 

49 

результаты применения метода чистой текущей сто-

имости.  Показатель  рентабельности  представляет 

собой отношение текущей стоимости денежных по-

токов, генерируемых проектом, к общей сумме пер-

воначальных  инвестиций.  Аналогичный  в  западной 

практике метод называется методом расчета индекса 

рентабельности  инвестиций  (profitability  index  — 

PI). 

3.  Метод  расчета  внутренней  нормы  рентабель-

ности  проекта  (или  маржинальной  эффективности 

капитала)  позволяет  определить  максимально  воз-

можный уровень затрат на  капитал, ассоциируемых 

с  проектом.  Внутренняя  норма  рентабельности 

представляет собой ставку доходности, при которой 

чистая приведенная стоимость денежных потоков от 

проекта  равна  нулю.  Если  стоимость  источников 

финансирования  превышает  внутреннюю  норму 

рентабельности,  проект  будет  убыточным,  и  наобо-

рот,  если  внутренняя  норма  рентабельности  превы-

шает  стоимость  источников  финансирования,  про-

ект будет прибыльным. В российской практике  фи-

нансового  анализа  внутренняя  норма  рентабельно-

сти  рассчитывается  как  отношение  чистой  текущей 

стоимости  к  текущей  стоимости  первоначальных 

инвестиций. 

Внутренняя норма рентабельности = (чистая те-

кущая стоимость / текущая стоимость первоначаль-

ных инвестиций) • 100% 

Весомым вклад в исследование вопроса анализа 

риска проектов было внесено следующими видными 

отечественными  учеными:  Абалкин  Л.И.,  Градов 

Л.П.,  Мансуров  Р.Е.,  Старовойтов  М.К.  и  многие 

другие.  Среди  зарубежных  экономистов  следует 

отметить  таких  ученых  как:  Аллен  М.,  Боумен  К., 

Кинг У, Тейлор Б. и многих других зарубежных ав-

торов.  

Однако следует отметить стандартный подход к 

анализу  финансового  состояния  предприятия  зару-

бежными  учеными  не  является  применимым  для 

проектов Российской экономики так как количество 

факторов влияющих на успех реализации проекта на 

порядок выше и их прогнозирование более сложная 

задача с несколькими переменными.  

Целью  разработки  является  создание  и  приме-

нение  методики  анализа  финансового  состояния 

предприятия  и  применимость  ее  на  реальном  инве-

стиционном проекте лизинговой компании. 

Достижение  поставленной  цели является требу-

ет  решение  ряда  взаимосвязанных  задач,  главными 

из которых являются: 



 

Анализ  инвестиционного  климата  в  Россий-

ской  Федерации  в  условиях  современной  экономи-

ки; 



 

исследование  методик  анализов  рисков  про-

екта; 



 

предложение  методического  подхода  к  про-

цедуре  моделирования  карты  финансового  состоя-

ния предприятия; 



 

обоснование  методики  анализа  предприятия 

строительного комплекса с целью реализации инве-

стиций  в  оборудование  посредством  лизинговой 

компании. 

В качестве объекта исследования выбрана груп-

па компаний занимающаяся строительством, именно 

этот сложный бизнес позволяет в полной мере  оце-

нить многосторонний анализ рисков.  

Методологическую и теоретическую основу для 

исследования  составили работы  Российских  и зару-

бежных  ученых  экономистов,  законодательные  и 

нормативные  акты  Российской  Федерации  и  мате-

риалы экономических периодических изданий. 

Для  решения  поставленных  в  работе  задач  был 

применен  ряд  экономико-стратегических  методов: 

диалектический  метод,  системный  подход,  методы 

экономического  и  экономико-статистического  ана-

лиза. 

Практическая значимость работы состоит в том, 

что предложенные рекомендации позволят лизинго-

вым компаниям обоснованно подходить к принятию 

решения  о  реализации  проекта  инвестиций  посред-

ством лизинга оборудования.  

 

Список литературы: 

1.

 

ОЦЕНКА ОРГАНИЗАЦИИ (ПРЕДПРИЯТИЯ, БИЗНЕСА) (УЧЕБНИК) Асаул А.Н., Старинский В.Н., Ста-

ровойтов М.К., Фалтинский Р.А. Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 

2014. № 3-2. С. 236. 

2.

 

ТЕНДЕНЦИИ  РАЗВИТИЯ  И  ОСОБЕННОСТИ  ОБЕСПЕЧЕНИЯ  КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ  СО-

ВРЕМЕННОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА Старовойтов М.К., Александров А.В., Лукьянов А.В., Шипо-

вская О.Н. Волгоград, 2013. 

3.

 

ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ТЕХНОЛОГИЙ НА АВТОМОБИЛЬНОМ ТРАНСПОР-

ТЕ Моисеев Ю.И., Рыбанов А.А., Сухов А.А. NovaInfo.Ru. 2016. Т. 2. № 46. С. 31-34. 

4.

 

РЕСУРСОСБЕРЕЖЕНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ АВТОМОБИЛЬНОГО ТРАНСПОРТА Захаров Е.А., Мои-

сеев Ю.И., Шумский С.Н. учеб. пособ. Доп. УМО  вузов РФ по образованию в области транспортных ма-

шин и транспортно-технологических комплексов / Е.А. Захаров, Ю.И. Моисеев, С.Н. Шумский; ВолгГТУ. 

Волгоград, 2014. (Издание 2-е, исправленное и дополненное). 

5.

 

АНАЛИЗ  ОРГАНИЗАЦИИ  МАРШРУТНОЙ  СЕТИ  ОБЩЕСТВЕННОГО  ТРАНСПОРТА  В  ГОРОДЕ 

ВОЛЖСКОМ И ПУТИ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ Чернова Г.А., Моисеев Ю.И., Власова М.В., Бадиков 

К.А. Автотранспортное предприятие. 2012. № 10. С. 15-18. 

 

 

 

Журнал «Интернаука» 

 

№ 2 (6), Часть 2, 2017 г. 

 

50 

ЮРИСПРУДЕНЦИЯ 

 

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ  

ПРИЕМНОЙ СЕМЬИ В РФ И РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ  

Лобанова Оксана Владимировна  

cтудент магистратуры Международного института экономики и права,  

РФ, г. Орск 

Дьякова Елена Петровна 

доцент кафедры ТПиПС, Международного института экономики и права, канд. юрид. наук, доцент,  

РФ, г. Орск 

 

Oksana Lobanova 

MA student of the International Institute of Economics and Law,  

Russia, Orsk 

Elena Dyakov 

associate Professor, Department of TPiPS, International Institute of Economics and Law, PhD, Associate Professor, 

Russia, Orsk 

 

Аннотация. В настоящей статье исследуется вопросы правового регулирования создания и функциониро-

вания приемной семьи в РФ и республики Беларусь. В качестве ее основы используются законодательные акты 

РФ  и  республики  Беларусь.  Системе  норм,  регламентирующих  эти  отношения,  свойственна  нормативная 

обособленность, определенный субъектный состав, правовой механизм их реализации.  

Abstract. This article examines the legal regulation of the establishment and functioning of a foster family in the 

Russian Federation and the Republic of Belarus. As its foundation used legislative acts of the Russian Federation and 

the  Republic of Belarus.  System rules governing these relations, characterized by standard isolation, a certain subject 

structure, legal framework for their implementation. 

 

Ключевые слова: опека, попечительство, приемная семья, несовершеннолетние, приемные родители. 

Keywords: guardianship, foster family, minors, adoptive parents. 

 

Вопросы  устройства  детей,  оставшихся  без  по-

печения родителей, исторически привлекали внима-

ние государства и общественности. 

Проблема  реализации  норм  права  о  приемной 

семье  связана  не  только  с  несовершенством  дей-

ствующего  законодательства,  но  и  рядом  других 

факторов: экономическим, нравственным, организа-

ционным, информационным. 

Законодательное  оформление  приемная  семья 

получила  только  в  связи  с  принятием  СК  РФ.  Пра-

вовым  основанием  возникновения  приемной  семьи 

и ее деятельности служат ст. 151—155 СК РФ, кото-

рые  конкретизируются  Правилами  создания  прием-

ной  семьи  и  осуществления  контроля  за  условиями 

жизни  и  воспитания  ребенка  (детей)  в  приемной 

семье,  утвержденным  постановлением  Правитель-

ства  РФ  [7].  С  принятием  Федерального  закон  «Об 

опеке  и  попечительстве»  [3]  и  внесением  в  связи  с 

этим  изменений  в  Семейный  кодекс  Российской 

Федерации [2] приемная семья перестала быть само-

стоятельной  формой  устройства  детей-сирот  и  де-

тей, оставшихся без попечения родителей. Согласно 

ст. 14 Федерального закон «Об опеке и попечитель-

стве» приемная семья является одной из договорных 

форм опеки и попечительства.  

Порядок  создания  и  функционирования  прием-

ной семьи  в настоящее  время устанавливается Пра-

вилами подбора, учета и подготовки граждан, выра-

зивших желание стать опекунами или попечителями 

несовершеннолетних  граждан  либо  принять  детей, 

оставшихся  без  попечения  родителей,  в  семью  на 

воспитание  в  иных  установленных  семейным  зако-

нодательством  Российской  Федерации  формах  (да-

лее  Правила  подбора,  учета  и  подготовки  граждан, 

выразивших  желание  стать  опекунами),  Правилами 

заключения  договора  об  осуществлении  опеки  или 

попечительства  в  отношении  несовершеннолетнего 

подопечного,  Правилами  создания  приемной  семьи 

и  осуществления  контроля  за  условиями  жизни  и 

воспитания ребенка (детей) в приемной семье [5].  

Вместе  с  тем  законодательством  не  закреплены 

какие-либо правила контроля над исполнением при-

емными  родителями  обязанностей  по  воспитанию 

детей  -  не  определена  периодичность  проверок,  их 

содержание и т.п. Соответствующие нормы, к сожа-

лению, отсутствуют и в общих положениях об опеке 

и  попечительстве,  закрепленных  в  гражданском,  а 

также в семейном законодательстве [13, c. 29]. 

Для  детей-сирот  и  детей,  оставшихся  без  попе-

чения  родителей,  установлено,  что  администрация 

Журнал «Интернаука» 

 

№ 2 (6), Часть 2, 2017 г. 

 

51 

учреждения имеет право в исключительных случаях 

разрешить  временно  (до  одного  года)  бесплатное 

проживание  и  питание  в  учреждении  своим  воспи-

танникам  до  их  трудоустройства  или  дальнейшего 

обучения.  Приемным  же  родителям  даже  такого 

права  не  дано.  Однако  они  продолжают  делить  со 

своими воспитанниками и хлеб, и кров. Межу ними 

практически складываются родственные отношения, 

и  препятствовать  этому  было  бы  неправильно.  По-

этому  следует  узаконить  эти  отношения,  преду-

смотреть права и обязанности  уже взрослых прием-

ных  детей  и  престарелых  приемных  родителей. 

Необходимо  было  бы  предусмотреть  при  опреде-

ленных  условиях  обязанность  бывших  приемных 

детей содержать нетрудоспособных и нуждающихся 

приемных  родителей,  если  бывший  воспитанник  в 

состоянии оказывать материальную помощь. 

Таким  образом,  исходя  из  вышеизложенного, 

можно сделать вывод, что, с одной стороны, прием-

ная  семья  обладает  всеми  признаками  семьи  как 

таковой, ибо это общность совместно проживающих 

лиц,  объединенных  правами  и  обязанностями, 

предусмотренными  семейным  законодательством,  а 

с  другой  -  в контексте  соответствующих статей  СК 

РФ - она имеет свои, лишь  ей присущие, особенно-

сти,  отличающие  ее от усыновления и опеки и  ука-

занные выше.  

В  последнее  время  звучат  предложения  и  вно-

сятся  конкретные  изменения  в  законодательство, 

регулирующее  вопросы  устройства  детей,  остав-

шихся  без  попечения  родителей,  в  части  запретов 

иностранного усыновления и поощрения устройства 

детей  в  российские  семьи.  В  одних  случаях  они 

продиктованы  интересами  несовершеннолетних 

детей (предложение о запрете  усыновления россий-

ских детей во все страны, где разрешены однополые 

браки), в  других  -  имеют политическую  подоплеку. 

Безусловно,  необходимо  положительно  оценивать 

подобные  меры,  направленные  на  расширение  воз-

можностей для устройства детей в семьи российских 

граждан.  

В  целом  последние  несколько  лет  сохраняется 

положительная  тенденция  по  реформированию  за-

конодательства,  регулирующего  вопросы  устрой-

ства  детей,  оставшихся  без  попечения  родителей. 

Тому  подтверждение  Федеральный  закон  от  23  де-

кабря  2010  г.  №  386-ФЗ  «О  внесении  изменений  в 

статьи  127  и  146  Семейного  кодекса  Российской 

Федерации», ограничивший круг граждан, имеющих 

право  быть  опекунами  (попечителями),  усыновите-

лями  детей»  [4];  Федеральный  закон  от  30  ноября 

2011 г. № 351 - ФЗ «О внесении изменений в статьи 

127  и  146  Семейного  кодекса  Российской  Федера-

ции  и  статью  271  Гражданского  процессуального 

кодекса  Российской  Федерации»  [1],  предусмотрев-

ший обязательную подготовку лиц, желающих при-

нять  на  воспитание  в  свою  семью  ребёнка,  Поста-

новление  Правительства  РФ  от  14  февраля  2013  г. 

№ 117  «Об  утверждении  перечня  заболеваний,  при 

наличии которых лицо не  может усыновить (удоче-

рить)  ребёнка,  принять  его  под  опеку  (попечитель-

ство),  взять  в  приёмную  или  патронатную  семью» 

[8]  и  другие  нормативные  правовые  акты.  Как  из-

вестно, ранее действовавший Перечень давно требо-

вал  существенной  доработки.  Постановление  Пра-

вительства РФ от 14 февраля 2013 г. № 117 устрани-

ло указанные недорозумения, предусмотрев в числе 

заболеваний,  при  наличии  которых  лицо  не  может 

усыновить  (удочерить)  ребёнка,  принять  его  под 

опеку (попечительство), злокачественные новообра-

зования  любой  локализации  III  и  IV  стадий,  злока-

чественные новообразования любой локализации I и 

II  стадий  до  проведения  радикального  лечения,  а 

также  психические  расстройства  и  расстройства 

поведения до прекращения диспансерного наблюде-

ния  [6].  Что  же  касается  мер,  направленных  на  со-

вершенствование  правоприменительной  практики, 

то на сегодняшний день положительно повлияло бы 

на  её  состояние  принятие  Верховным  Судом  Рос-

сийской  Федерации  судебного  акта  по  аналогии  с 

Постановлением  Пленума  Верховного  Суда  РФ  от 

20 апреля 2006 г. № 8 «О применении судами зако-

нодательства при рассмотрении дел об усыновлении 

(удочерении) детей» (ред.  от 17.12.2013), обобщаю-

щего  практику  применения  норм,  регулирующих 

формы устройства детей, оставшихся без попечения 

в  целом,  а  не  только  усыновление  [9].  Подобное 

обобщение  способствовало  бы  единообразию  пра-

воприменительной  практики  в  столь  важной  сфере 

общественных отношений.  

Рассматривая правовое регулирование приемной 

семьи в Беларуси, стоит отметить, что статья 6 Кон-

венции о правах ребенка 1989 года и статья 4 Закона 

Республики  Беларусь  «О  правах  ребенка»  [10]  от 

19 ноября  1993  г.  N  2570-XII  (а  ред.  от  5  июля 

2004 г.)  предусматривает,  что  каждый  ребенок  име-

ет  неотъемлемое  право на  жизнь.  Дети, оставшиеся 

без  попечения  родителей,  относятся  к  несовершен-

нолетним, нуждающимся в государственной защите. 

Выявление  таких  несовершеннолетних  -  комплекс 

профессиональных действий государственных орга-

нов и иных организаций по установлению факторов, 

угрожающих  благополучию,  здоровью  и  жизни 

несовершеннолетних  и  обусловливающих  необхо-

димость  вмешательства  с  целью  нормализации  си-

туации, устранения причин  и условий неблагополу-

чия. Порядок действий в таких случаях определяет-

ся статьями 116 и 117 КоБС [11], а также Инструк-

цией  о  порядке  выявления  несовершеннолетних, 

нуждающихся  в  государственной  защите,  утвер-

ждённой  Постановлением  Министерства  образова-

ния Республики Беларусь №47 от 28.07.2004. 

С  принятием  Закона  Республики  Беларусь 

"О правах ребенка" было положено начало процессу 

реформирования  системы  охраны  детства.  В  1999  - 

2004  годах  в  Республике  Беларусь  осуществлялся 

проект ЮНИСЕФ по деинституциализации, а также 

деятельности по оказанию поддержки семье и внед-

рению  схем  альтернативного  устройства  детей,  ли-

шенных родительского  попечения.  Со  времени реа-

лизации  данного  проекта  система  выявления  и 

устройства  детей,  оставшихся  без  попечения  роди-

телей, претерпела существенные изменения. Приня-

ты нормативные правовые акты, весомо повлиявшие 

на урегулирование вопросов форм устройства детей, 

оставшихся без попечения родителей [12]. 

Журнал «Интернаука» 

 

№ 2 (6), Часть 2, 2017 г. 

 

52 

Предоставление  широких  полномочий  субъек-

там  РФ  по  вопросам  законодательного  регулирова-

ния целого ряда семейных правоотношений вызвало 

к  жизни  активный  процесс  законотворчества,  каса-

ющегося семьи. Вместе с тем следует отметить, что, 

используя  в  принципе  типовые  договора  в  рамках 

положения  о  приемной  семье  субъекты  Федерации 

больше  внимания  уделяли  льготам  для  приемных 

семей. 

Таким  образом,  подводя  итог  данного  парагра-

фа,  стоит  ещё  раз  отметить,  что  для  обеспечения 

защиты  прав  и  законных  интересов  несовершенно-

летних,  оставшихся  без  попечения  родителей,  при 

выборе  форм  их  устройства  в  РФ  и  республике  Бе-

ларусь  следует  особое  внимание  уделять  практиче-

ской  реализации  принципа  приоритета  семейного 

воспитания детей и поддерживать тенденции разви-

тия  законодательства,  поощряющего  устройство 

детей,  оставшихся  без  попечения  родителей,  в  се-

мьи, в том числе российских граждан. 

жүктеу/скачать 2,17 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: