Қаржылық тұтқасының нәтижесі. Қарыз қаражаттарын тарту саясаты

Дәріс сұрақтары:

1.Бірінші концепция.Қарыздық саясат.

Қаржы тұтқасының нәтижесі – бұл соңғы төлемге қарамай, несиені қолданылуы кезінде меншікті капиталдың рентабельділікке көбеюі немесе артуы.

Қаржы тұтқасының 1/3 бөлігін салықты төлеу уақытын қойып, ал салық төлеу пайдасы 1 қойылымға кеміді.

1.Кәсіпорынның тек меншікті құралдарын пайдалануда, рентабельділіктің 2/3 бөлігі экономикалық рентабельділік болып табылады.

РСС = 2/3ЭР

2.Несие қолданылатын кәсіпорын, пайыздың қойылымға қарамай және пассив бөлігіндегі меншікті және қарыз құралдарынның байланысына қарамай, меншікті құралдардың рентабельділігін жоғарлатады немесе төмендетеді. Осыдан қаржы тұтқасының нәтижесі болып табылады.

РСС = 2/3ЭР + ЭФР

Орташа баға анықтау формуласы :

Орташа пайыздық қойылым есептемесі=(талдау кезіндегі барлық несиенің қаржылық жетіспеушілігі / анализдеу кезіндегі жалпы қарыз құралдары)*100%

Дифференциал – қарыз құралдары бойынша орташа есеп беру пайызымен активтердің экономикалық рентабельділігі арасындағы айырмашылық

( 1- пайыздың салықтық қойылымы).

2/3(ЭР - СРСП)- орташа есеп беру пайызы.

Қаржы тұтқасының иіні – қаржы тұтқасына әсер ету күшін көрсетеді. Қарыз құралдары мен меншік құралдары арасындағы байланыс.

Қаржы тұтқасының дәрежесі = 2/3 дифференциал * қаржы тұтқасының иені

Қаржы тұтқасының дәрежесін есептеудің 1-ші тәсілі:

ЭФР= (1- пайыздың салықтық қойылымы)*(ЭР * ЭРСП) * 3С/СС

Анықтама.

1. 
   Кәсіпорынның қаржы тұтқасының нәтижесін көтеру үшін, жаңа шеттен алып пайдалану тиімді. Бірақ бұлуақытта дифференциалға көп көңіл бөлу керек. Банктік қызметтер қаржы тұтқасының иенін көтеру үшін тәуекелге барған кезін немесе несиенің тауардың бағасын көтерумен қайтарып алу керек.
   
2. 
   Кридитордың тәуекелділігі дифференциалдың ұлғаюымен көрсетілген дифференциал көп болған сайын тәуекел аз және керісінше егер дифференциал аз болса, тәуекел көп.
   

2.Екінші концепция. Қаржылық тәуекел.

Жалпы қаржы тұтқасының былай пайымдауға болады. Таза пайданың әрбір жай акцияның ауысуын, осыдан қолданатын инвестицмяның нетто – нәтижеге ауысуымен көрсетуге болады. Бұл процент түрінде болады.

Американдық экономистердің ойынша:

Қаржы тұтқасының әсер етуші күші = таза пайданың акцияға ауысуы(%)

Инвестицияның қолданылуын

Нетто нәтижеге ауысуына(%)
Осыдан қорыта айтқанда: процент көп болса, және пайда аз болса, онда қаржы тұтқасы күші мен қаржылық тәуекел жоғары және көп болады.

Өз-өзін бақылау сұрақтары: