МЕТОДЫ РАСЧЕТА ИНДЕКСОВ АКЦИЙ

Для расчета фондовых средних при оценке курсовой динамики ценных бумаг используются средние арифметические из относительных и абсолютных цен и средние геометрические величины.

Для расчета некоторых фондовых индексов используются упрощенный подход.В качестве индикатора ипользуются не статистический индекс, а непосредственно динамика среднеарифметической цены. На основании такого принципа построены индексы фондового рынка США Dow Jones Industrial Average-DJIA,Dow Jones Transporttation Average ,Dow Jones Utilities Average и т.д., индекс японского рынка акций Nikkei225. Данные индикаторы называются индексами, хотя по способу расчета они представляют собой средние арифметические с использованием корректировок цены акций в специальных случаях.

Средняя арифметическая цена Р, рассчитывается по N акциям:

P=

Где N- количество акций

P- цена каждой акции в момент времени.

Изменение средней арифметической цены во времени указывает на характер изменения рынка (падение или рост курса). Данный индекс является невзвешенной величиной, однако влияние каждой конкретной акции в целом на индекс определяется ценой данной акции. Чем выше цена акции, тем сильнее изменение цены сказывается в целом на индексе. Следовательно, в индексах, построенных на базе средних арифметических,в неявном виде присутствует взвешивание по цене.

Для характеристики структурных изменений, т.е. изменений в наборе или количестве компаний, на базе которых рассчитываются фондовые индексы, вводится поправочный коэффициент-делитель D_t который позволяет сопоставлять предыдущий и последующий индексы:

x D₀

Где - последующий делитель:

D₀- предыдущий делитель (в общем случае равен количеству компаний):

- сумма цен всех акций после внесения изменений:

- сумма цен всех акций до внесения изменений.

Этот подход используются как в случае добавления, удаления, так и в случае дробления акций.

Например, индекс Dow Jones Industrial Average-DJIA рассчитывается в общем случае с использованием делителя- поправочного коэффициента следующим образом:

x I₀

Где I₀- значение индекса в базисный момент.

Где Pi-цены акций.

Средняя геометрическая лежит в основе таких фондовых индикаторов, как Value Line Average,рассчитываемого на базе 1700 акций, Financial Times 30- Share Index, в состав которого входят акции 30 компаний, и ряда других фондовых индексов.