ҚР-дағы еңбек ақы есебінің ерекшеліктері

 

 

493 

В марте 2010 года в Казахстане была утверждена Государственная программа форсированного 

индустриально-инновационного развития на 2010-2014 гг. [3]. В первую  очередь данная программа 

нацелена на обеспечение устойчивого и сбалансированного экономического роста в стране на основе 

диверсификации  экономики  и  повышения  ее  конкурентоспособности.  Промежуточный  итог 

реализации  программы  имел  определенные  успехи.  Например,  начиная  с  2010  было  открыто  403 

новых  производства,  более  300  инновационных  проектов  получили  поддержку  со  стороны 

государства, 1500 предприятий стали участниками программы поддержки несырьевого экспорта [4].  

Для  решения  поставленных  задач  в  настоящее  время  актуальна  проблема  –  дальнейшее 

привлечение  в  Казахстан  прямых  иностранных  инвестиций.  Стоит  отметить,  что  несмотря  на 

отрицательную  динамику  потоков  прямых  иностранных  инвестиций  в  мире,  в  Казахстане  в 

посткризисные  годы  их  приток  сохраняет  стабильную  положительную  динамику.  После  падения 

прямых иностранных инвестиций в годы мирового финансового кризиса, уровень мировых инвестиций 

до  сих пор не  достиг  докризисных показателей. Так,  согласно  данным Организации экономического 

сотрудничества  и  развития,  в  2009  году  валовые  потоки  прямых  иностранных  инвестиций  по  миру 

упали на 46%, а в 2012 годовой показатель был на 33% меньше докризисного уровня.  

Несмотря  на  отрицательную  динамику,  в  Казахстане  в  посткризисные  годы  приток  валовых 

прямых  иностранных  инвестиций  сохранял  стабильную  положительную  динамику.  Так,  в  2012  г. 

отмечен  рекордный  уровень  валового  притока  инвестиций  в  республику  –  22,5  млрд.  долларов, 

продемонстрировав рост по сравнению с 2011 г. на 7%. За последние 4 года в Республике Казахстан 

привлечено  почти  50%  от  валового  притока  прямых  иностранных  инвестиций  за  все  года 

независимости [4].  

Однако  динамика  роста  не  главный  показатель,  цель  –  изменить  структуру  прямых 

иностранных  инвестиций  путем  диверсификации  экономики.  Сегодня  уже  можно  отметить,  что 

реализация  политики  форсированной  индустриализации  приносит  результаты.  Так,  за  последние  4 

года  на  18%  уменьшилась  доля  прямых  иностранных  инвестиций  в  добычу  сырой  нефти  и 

природного  газа, в  то  же  время,  на  1%  увеличилась  их  доля  в  обрабатывающую  промышленность. 

Следует  отметить,  за  данный  четырехлетний  период  привлечено  столько  же  прямых  иностранных 

инвестиций в обрабатывающий сектор сколько было привлечено в него за предыдущие 16 лет. Кроме 

того,  в  рамках  изменения  притоков  валовых  иностранных  инвестиций  в  2012  году  наблюдался  их 

рекордный  прирост  в  секторе  информации  и  связи  (с  228  млн.  долларов  в  2011  г.  до  2,1  млрд. 

долларов  в  2012  г.),  существенный  прирост  был  отмечен  в  секторе  строительства  –  с  423  млн. 

долларов  до  1  млрд.  долларов,  в  секторе  пищевых  и  фармацевтических  продуктов  на  –  50  и  533% 

соответственно, компьютеров и электронной продукции на – 84% и т.д.[4] 

В международном исследовании «Перспектива – 2050» отмечены главные идеи, которые будут 

оказывать  наибольшее  влияние  в  период  2013-2050гг.  –  «зеленая»  идеология  –  экологизм  [1].  В 

стратегии  2050  Республики  Казахстан  точно  предугадан  рост  «зеленого  тренда»,  где  был  сделан 

акцент  на  внедрение  «зеленых  технологий»  во  все  области  экономики  –  промышленность, 

энергетику,  транспорт  и  сельское  хозяйство.  Предлагается  создать  международную  организацию 

«Зеленый Мост», а также начать реализацию программы Green 4 в Республике Казахстан.  

Важным моментом в сфере привлечения прямых иностранных инвестиций является создание Центра 

защиты  инвесторов  (Инвестиционный  омбудсмен).  Это  новое  направление  в  деятельности  KAZNEX 

INVEST,  основной  целью  которого  является  выработка  предложений  по  защите  прав  иностранных 

инвесторов, в том числе для предотвращения международных разбирательств. Создание подобного Центра 

позволит инвесторам получать консультации по вопросам юриспруденции, налогообложения, финансового 

учета, таможенного банковского дела у квалифицированных специалистов.  

Институт  инвестиционного  омбудсмена  был  введен  в  Казахстане  на  основе  лучшего 

международного опыта, в частности на основе успешного опыта Южной Кореи, где данный институт 

функционирует с 1999 года. В Южной Корее омбудсмен назначается президентом страны сроком на 

3  года,  и  за  период  2000  –  2012  гг.  данный  институт  содействовал  в  решении  4,500  проектов. 

Применение  данного  инструмента  в  Казахстане  наглядно  показывает  иностранным  инвесторам 

заинтересованность правительства страны в привлечении и удержании инвестиций. Наиболее ярким 

результатом деятельности является привлечение 2-ух ведущих авто-концернов: Toyota и Peugeot. На 

сегодняшний  день  в  Республике  Казахстан  прорабатывается  сотрудничество  более  чем  с  400 

инвесторами по проектам свыше 16 млрд. долларов.  

Как отмечалось выше, международные финансовые организации охотно инвестируют деньги в 

диверсификацию  казахстанской  экономики.  Азиатский  Банк  Развития  направил  в  экономику 

Казахстана  2,5  млрд.  долларов,  инвестируя  в  инфраструктуру  и  несырьевой  сектор.  МБРР, 

 

 

494 

Всемирный банк и ЕБРР инвестируют значительные средства в проект международного транзитного 

автомобильного  коридора  «Западная  Европа  –  Западный  Китай».  В  целом  доля  Казахстана  по 

привлечению иностранных инвестиций в Среднюю Азию составляет до 80%.  

Основным  вопросом,  после  привлечения  иностранных инвестиций  в республику,  является  их 

эффективное  использование.  Представители  Международного  валютного  фонда  отмечают  о 

неэффективности  использования  инвестиций  в  Казахстане,  подчеркнув  главную  причину  в 

ухудшающемся  качестве  ссудных  портфелей    казахстанских  банков  на  фоне  растущих  глобальных 

экономических рисков. В связи с этим, по мнению представителей МВФ одной из ключевых задач 

для Казахстана является проведение реальной оценки ситуации в банковском секторе. Необходимо 

иметь  ясную  картину,  где  находятся  проблемные  займы,  сколько  их  в  банках,  какой  реальный 

уровень провизий, возможные действия по рекапитализации в случае необходимости с привлечением 

фондов от акционеров либо от правительства.  По оценке МВФ уровень неработающих займов (NPL 

–  займы,  являющиеся  неработающими  более  90  дней)  в  Казахстане  превышает  28%.  Характерной 

чертой  является  то,  что  уровень  неработающих  активов  не  снижается,  а  наоборот  увеличивается. 

Одним из главных факторов, влияющих на состояние кредитного портфеля банков, является слабость 

тех  секторов  экономики,  в  которые  до  кризиса  направлялись  значительные  объемы  кредитов, 

например  строительство.  Среди  приоритетных  задач,  стоящих  перед  Республикой  Казахстан  в 

среднесрочной перспективе в МВФ считают диверсификацию экономики, эффективное  управление 

нефтяными доходами и привлечение иностранных инвестиций в ненефтяной сектор.[5]  

Для всех стран актуален ответ на вопрос, какие конкурентные преимущества государств станут 

определяющими  в  период  2014-2050  гг.  в  свете  ужесточающейся  международной  конкуренции  это 

доступ к новейшим технологиям и совершенствование системы образования по-прежнему являются 

безусловными  лидерами  в  списке  факторов,  определяющих  конкурентоспособность  нации. 

Основным  звеном  следует  рассматривать  формирование  инновационной  системы  образования, 

которая  должна  обеспечить  качественную  подготовку  новой  генерации  квалифицированных 

специалистов,  восприимчивых  к  инновациям,  готовых  создать  и  реализовать  инновационные 

проекты. Есть опыт развитых стран, которые начали свой путь к прогрессу с повышения стандартов 

образования, формирования человеческого капитала. 

Как  известно,  развитие  инновационных  направлений  в  экономики  Республики  Казахстан 

связаны  с  дефицитом  квалифицированных  кадров.  На  сегодняшний  день  в  Казахстане  вложения  в 

образование и науку низки по сравнению с международными стандартами. Правда в последние годы 

идет  увеличение  инвестирования  в  образование,  но  к  сожалению  отмечается,  что  эти  бюджетные 

затраты не касаются новых технологий и инноваций. В большей степени - 80% средств направляется 

на  повышение  заработной  платы  работников  образования  и  науки,  поэтому  основным  ответом  на 

вызовы  проблем  современного  мира  является  формирование  инновационной  системы  образования. 

Ведущая  роль  в  обеспечении  перехода  к  инновационной  экономике  всегда  принадлежала 

университетам,  об  этом  свидетельствует  опыт  многих  стран  мира.  В  этом  плане  техническим 

университетам  страны  принадлежит  особая  миссия,  связанная  с  тем,  что  сегодня 

конкурентоспособность  любого  государства,  его  экономический  успех  определяется  долей 

добавленной научно-технической стоимости, в создаваемых инновационных продуктах. 

 

                                                          

ЛИТЕРАТУРА 

1. Доклад: «Перспектива 2050: новая полито-экономическая карта мира»  

http://www.postcrisisworld.org/files/perspektiva_2050_fin.pdf 

2. Стратегия Казахстан 2050  http://strategy2050.kz/ru/documents/ 

3. Программа ФИИР Казахстан http://ru.government.kz/resources/docs/doc12 

4. Доклад МВФ по Казахстану http://newskaz.ru/economy/20131025/5709331.html 

5. Агентство Республики Казахстан по статистике  

http://www.stat.kz/publishing/20121/kazahstan%202011.pdf 

 

Мизамбекова Р.К. 

Қазақстан Республикасының инвестициялық даму нысаналары 

Түйіндеме:

  Мақалада  2010-2014  жж.  индустриальдық-инновациялық    тездетіп  даму  жөніндегі 

Мемлекеттік  бағдарлама  қаралған.  Экономикада  диверсификациялық  жолдар  анықталып  және  шет  ел 

инвестицияларын  тарту  саясатының  маңыздылығы  талқыланған.  2013-2050  жж.  себебін  тигізетін  басты 

жолдары анықталған. 

Түйінді  сөздер:

  инвестиция,    шет  ел  инвестициясы,    диверсификация,  Мемлекеттік  бағдарлама,  

инвестициялық даму, 2013-2050 жж. даму болжамы. 

 

 

 

495 

Mizambekova R.K. 

Іnvestment guidelines of the republic of kazakhstan 

Summary.  This article is overviewing the role of promoted industrial and innovative development for the years 

2010-2014 according to government program of the Republic of Kazakhstan, diversification importance in economy 

and relevance of the dynamic attraction of foreign investments policy. Described the core ideas which will have main 

impact during the period of 2013-2050.  

Keywords: 

investing, perspective-2050, FIID, diversification in the economy, environmentalism. 

 

 

УДК  336.64 

 

Овчинникова В., Шайхутдинова А.К 

Казахский национальный технический университет имени К.И. Сатпаева, 

г. Алматы, Республика Казахстан 

Shayhutdinova.2014@mail.ru 

 

СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАЗАХСТАНА 

 

Аннотация.  В  статье  отражены  основные  этапы  становления  и  развития  рынка  ценных  бумаг 

Республики  Казахстан.  Описаны  основные  важные  моменты  развития  фондового  рынка  последних  лет: 

создание регионального финансового центра города Алматы  и проведение  Программы «Народное IPO». 

Ключевые  слова:    рынок  ценных  бумаг,  фондовый  рынок,  рынок  инвестиционного  капитала, 

региональный финансовый центр города Алматы, Казахстанская фондовая биржа. 

 

Одним из важнейших механизмов финансирования  экономики является рынок ценных бумаг. 

Данный  рынок  составляет  альтернативу  банковскому  финансированию,  предоставляя  механизм 

менее  затратный  и  более  масштабный  для  привлечения  капитала  в  различные  сектора  экономики. 

Рынок  инвестиционного  капитала  или  рынок  ценных  бумаг,  иначе  называют  еще  и  фондовым 

рынком, по причине существования и движения на нем инструментов образования денежных фондов 

(накопления  капитала).  РЦБ  является  составной  частью  финансового  рынка,    входящего  в 

государственную  систему  экономических  отношений  и  выполняет  ряд  задач,  прежде  всего: 

аккумулирование  временно  свободных  денежных  ресурсов  и  направление  их  на  развитие 

стратегических,  перспективных  отраслей  производства; формирование  надежных   инструментов  их 

оборот в масштабах национальной и мировой экономики; обслуживание государственного долга на 

неинфляционной  основе,  формирование  рыночной  инфраструктуры,  отвечающей  мировым 

стандартам и другие.  

Важность  данных  задач,  значимость  роли  фондового  рынка  в  осуществление  экономических 

реформ  в  стране  и  необходимость  поддержании  экономического  роста  требует  пристального 

внимания и изучения вопроса развития и функционирования рынка ценных бумаг в Казахстане. 

Казахстанский рынок ценных бумаг получил свое развитие с момента обретения независимости 

и становления государственности Республики Казахстан. 

В  экономической  литературе  можно  встретить  различную  периодизацию  становления  и 

развития рынка ценных бумаг в Казахстане. Так, автор  Джолдасбеков А., Аягузов К., в своей работе 

«Краткий  обзор  развития  фондового  рынка  Республики  Казахстан,  предлагает  следующую 

периодизацию: 

- период «рыночной инициативы»; 

- период « кабинетный»; 

- период ожидания; 

- период адаптации. 

Период  «рыночной  инициативы»  (1990-1991  гг.).  На  волне  общественного  подъема,  вызванного 

процессами  демократизации,  появляются  первые  акционерные  общества,  которые  выпустили  первые  в 

истории Казахстана акции. Создаются фондовые биржи - Алматинская и Казахстанская. В 1991 г. введен 

в действие закон «Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже в Казахской ССР», вслед за которым 

правительство утверждает разработанное Министерством финансов «Положение о ценных бумагах 

Период « кабинетный»  (1993-1995 гг.). В обществе возникает понимание неподготовленности 

как  государства,  так  и  хозяйствующих  субъектов  к  работе  с  ценными  бумагами.  Начинается 

подготовка  первой  «волны»  специалистов,  призванных  сыграть  решающую  роль  в  становлении 

инфраструктуры  рынка  ценных  бумаг  в  целом  и  законодательной  базы  в  особенности.  Обучение 

 

 

496 

происходит  в  известных  высших  учебных  заведениях  за  рубежом,  путем  стажировок  в  институтах 

рынков ценных бумаг Японии, Великобритании, США, Турции, России и других стран. В Казахстан 

приглашаются  эксперты  международных  организаций,  с  участием  известных  специалистов 

проводятся семинары. 

Период «ожидания» (1996-1997 гг.) В НКЦБ и правительство приходят молодые специалисты 

первой волны. Именно на этот период приходится выход в свет наиболее законченных документов - 

законов,  постановлений  правительства  и  НКЦБ,  инструкций  и  иных  документов  Национального 

Банка  и  других  институтов,  которые  в  совокупности  впервые  образовали  конструктивную 

«оболочку»  правовой  и  нормативной  инфраструктуры  рынка  ценных  бумаг  Казахстана, 

позволяющую строить участникам РЦБ вполне цивилизованные отношения.  

В  руководстве  государства  созрело  понимание  огромной  роли  рынка  ценных  бумаг  в 

экономике,  источники  наполнения  бюджета  либо  скудеют  и  закрываются,  либо  их  появление 

откладывается.  Тормозится  процесс  приватизации,  которая  не  дает  бюджету  ожидаемых  доходов. 

Правительство, как крупнейший собственник, готовит план масштабного прорыва на рынок ценных 

бумаг. Всю свою огромную и пока малополезную собственность оно разделяет на три категории: 

- « голубые фишки»; 

- «второй эшелон». 

В  числе  «голубых  фишек»  крупнейшие  предприятия  горнодобывающей  промышленности, 

черной  и  цветной  металлургии,  нефтедобычи  и  нефтепереработки,  энергетики  и  связи.  Замысел 

состоял в том, что часть госпакетов акций этих компаний поступит в обращение на фондовую биржу. 

Хотя эта часть представляла небольшую долю собственности, ее общая номинальная стоимость была 

настолько велика, а компании настолько привлекательны для инвесторов, что обозреватели отмечали 

заметную концентрацию финансовых средств в ожидании залпового выброса акций в обращение. К 

декларированному  правительством  сроку  (осень  1997  г.)  НКЦБ,  Национальным  Банком,  другими 

государственными  институтами,  Казахстанской  фондовой  биржей,  всеми  профессиональными 

участниками  рынка  ценных  бумаг  была  проделана  огромная  подготовительная  работа  в  создании 

цельной технологии торговли, отвечающей высоким требованиям мирового рынка ценных бумаг.   

Период «адаптации». В начале 1998 г. стало ясно, что после нескольких отставок и рокировки 

ключевых  фигур,  ожидания  участников  рынка  были  напрасны:  «голубые  фишки»  не  состоятся  в 

обещанный срок, не состоятся они и в ближайшем будущем. Среди издержек непоследовательности и 

нерешительности  правительства,  которые  в  общем  можно  оценить,  отметим  не  совсем  очевидные: 

моральное старение технологии торговли. Кроме издержек есть и очевидный плюс: участники рынка 

стали опытней и будут еще более готовыми к переменам на рынке ценных бумаг в Казахстане. [1] 

Изучая,  рынок  ценных  бумаг  Казахстана,  в  рамках  прошедших  и  происходящих  в  стране 

процессов  становления  и  совершенствования  фондового  рынка  в  контексте  развития  всего 

финансового  рынка,  на  наш  взгляд  существует  необходимость  акцентирования  внимания  на 

следующих эпизодах развития и становления рынка ценных бумаг, а именно создании регионального 

финансового центра в городе Алматы (РФЦА) и реализации Программы «Народное IPO». 

Идея  создания  данного  финансового  центра  была,  как  общеизвестна,  высказана  Президентом 

нашей  страны  Назарбаевым  Н.А.    еще  в  1995  году.  После  десятилетия  бурного  развития 

казахстанской  экономики,  преодоления  проблем  переходного  периода,  становления  финансовой 

системы и периода подготовки, изучения преимуществ и недостатков проекта финансового центра, 

разработки  правового,  управленческого  и  инфраструктурного  сопровождения,    в    2006  был принят 

Закон Республики Казахстан «О региональном финансовом центре города Алматы».  

РФЦА  активизировал  работу  в  сфере  совершенствования  и  развития  фондового  рынка 

Казахстана,  законодательства  финансового  сектора  и  коммерциализации  Казахстанской  фондовой 

биржи. В период существования Регионального финансового центра города  Алматы были созданы: 

рейтинговое  агенство,  товарная  биржа  «Евразийская  торговая  система»,  академия  РФЦА,  Клуб 

частных инвесторов, Специализированный финансовый суд.   

Образованными  институтами  проводилась  огромная  работа,  начиная      с  повышения 

финансовой  грамотности  населения  Республики  Казахстан,  подготовке  и  переподготовки 

специалистов  финансового  сектора,  заканчивая      созданием  условий  привлечения  иностранных 

инвесторов  и  интеграции  казахстанского  рынка  ценных  бумаг  в  международный  рынок  капитала. 

Совершенствование  законодательства  фондового  рынка  способствовало  расширению,  как 

инструментов инвестирования, так и возможностей вложения капиталов. РФЦА внес огромный вклад 

в развитие исламского финансирования в нашем государстве.  

В стране была реализована  Программа «Народное IPO», где все граждане Казахстана имеют 

 

 

497 

право приобретения акций крупнейших отечественных компаний, а в свою очередь, компании могут 

привлечь дополнительные инвестиции для модернизации производства и его расширения. Принятие 

и реализация данной программы позволило активизировать работу на  казахстанском рынке ценных 

бумаг,  а  также,  способствовало  повешению  прозрачности,  конкурентоспособности  отечественных 

компаний.[2]  Подводя  некоторые  итоги  размещения  акций  компании  «КазТрансОйл»  в  рамках 

реализации Программы «Народное  IPO» 2012 года, надо отметить, что результаты очень позитивны 

(таблица  1)  и  дальнейшее  продолжение  данной  программы  оживит  фондовый  рынок  Казахстана  и 

привлечет еще большое количество инвесторов.[3] 

 

Таблица 1 

Итоги размещения акций «КазТрансОйл» в рамках реализации Программы «Народное  IPO» 

 

№ 

Показатель 

Объем 

1 

Количество участников 

Свыше 30 тыс. человек 

2 

Вновь открытые брокерские счета 

Свыше 50 тыс. счетов 

3 

Вложенные финансовые средства частных инвесторов  

Около 22 млн. тенге 

4 

Доходность по оценкам экспертов составила 

 70 % 

 

Примечание: составлено автором по материалам АО брокерской компании «Асыл-инвест» 

 

Рынок  ценных  бумаг  Казахстана  прошел  тяжелый  путь  становления  и  развития.  У  РЦБ  есть 

еще  много  не  решенных  проблем,  казахстанских  рынок  ценных  бумаг  еще  не  достиг  высот 

американского  рынка  ценных  бумаг  или  рынка  Великобритании,  не  стал  столь  же  важным 

инструментом  рыночного  инвестирования,  но,  важно  отметить,  что  дальнейшее  поступательное 

развитие  экономики  нашей  страны  зависит  и  от  функционирования  и  процветания  рынка  ценных 

бумаг.  

 

ЛИТЕРАТУРА 

1  Джолдасбеков  А.,  Аягузова  К.  Краткий  обзор  развития  фондового  рынка  Республики  Казахстан// 

Рынок ценных бумаг Казахстана. http://www.5ka.ru/91/21677/1.html 

2 Программа Народного IPO// http://www.halyk-ipo.kz/ru/ 

3  Еженедельник  Капитал  20.03.2014//http://kapital.kz/expert/28104/prodolzhenie-programmy-narodnoe-ipo-

mozhet-privlech-400-tys-chastnyh-investorov.html 

 

Ovchinnikova V., Shaykhutdinova A. K. 

жүктеу/скачать 37,51 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: