Ассоциация финансового управления
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| Плач Над ЛукФьючерсы
Товарные рынки могут быть особенно нестабильными, если продаваемый товар является скоропортящимся. Когда запасы сырьевых товаров скоро испортятся, цены на них упадут. если их избыток, и они стремительно растут, если их не хватает. Лук довольно скоропортящийся продукт. Их можно хранить от урожая до урожая, но никому не нужен старый лук, когда придет новый урожай. Поэтому цены на лук с поставкой до нового урожая весьма волатильны. В 1950-х годах фьючерсные рынки лука пережили несколько резких колебаний цен, которые нанесли ущерб фермерам и местным дилерам. Фермеры и дилеры объяснили волатильность спекулятивной торговлей на рынке луковых фьючерсов. Они пожаловались своим сенаторам, которые уговорили своих коллег решить проблему. В 1958 году они выполнили это требование, запретив любую биржевую торговлю луковыми фьючерсами. Торговля фьючерсными контрактами на лук по-прежнему является незаконной или подчиняется правилам любой торговой площадки в Соединенных Штатах. Следовательно, естественные бенефициары фьючерсных рынков лука — фермеры, производящие лук, и предприятия пищевой промышленности, использующие лук, — не могут использовать фьючерсные контракты для дешевого обмена ценового риска на лук. Вместо этого они теперь используют форвардные контракты. Источник: Публичное право США 85-839.(7 ОСК13-1). Правительства, как правило, не могут делегировать свои законодательные и судебные полномочия частным агентствам, правила СРО должны утверждаться правительством. В США различные СРО обращаются в SEC или CFTC за утверждением своих правил. Эти агентства одобряют предлагаемые правила, если считают, что они отвечают общественным интересам. Делегирование регулирующих полномочий от национальных законодательных органов регулирующим неправительственным агентствам позволяет экспертам, которые лучше всего знакомы с рынками и их проблемами, регулировать их. Эта система помогает избежать непредвиденных последствий, которые часто возникают, когда плохо информированные законодатели пытаются контролировать политику регулятора на микроуровне. Оно также защищает рынки от капризных действий, которые время от времени предпринимают законодательные органы. Когда система работает хорошо, законодательный орган обеспечивает широкую основу для регулирующего надзора, а регулирующие органы реализуют эту структуру в общественных интересах. Другие частные регуляторы Несколько частных агентств регулируют торговцев, эмитентов и инвестиционных менеджеров в Соединенных Штатах. Совет по стандартам финансового учета (FASB) устанавливает стандарты бухгалтерского учета, в соответствии с которыми компании должны отчитываться о своей отчетности. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), обладающая высшими полномочиями по определению стандартов отчетности для публичных компаний, признала стандарты FASB авторитетными с 1973 года. Ассоциация управления инвестициями и исследований (AlMR) устанавливает стандарты отчетности о результатах деятельности, которые многие инвестиционные менеджеры используют для отчетности о своих результатах. Хотя стандарты являются добровольными, многие фирмы предпочитают их соблюдать, чтобы удовлетворить своих клиентов. Брокеры обычно приобретают страховые полисы от имени своих клиентов, чтобы гарантировать, что их клиенты не проиграют, если брокерская компания обанкротится. Страховые компании, оформляющие эти полисы, регулируют деятельность брокеров, приобретающих эти полисы, чтобы свести к минимуму вероятность того, что брокеры обанкротятся и, таким образом, повлияют на их фонды. 66 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|