Ассоциация финансового управления
Пример воздействия Jk на рынок
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- ОГРАНИЧЕННЫЕ ЗАКАЗЫ
| Пример воздействия Jk на рынок
Марта хочет купить 400 мартовских фьючерсных контрактов на концентрат апельсинового сока. Контракты торгуются в подразделении Citrus Associates Нью-Йоркской хлопковой биржи, которая является дочерней компанией Нью-Йоркской торговой палаты. Трейдеры в настоящее время предлагают 84,20 цента за фунт и предлагают 84,25. центов за фунт. Вчера за все месяцы поставки торговалось 6505 контрактов. Марта разбивает свой ордер на два равных рыночных ордера. Она отдает приказ одному брокеру, который сразу покупает 20 контрактов по 84,25 цента, затем еще 30 по 84,40 цента и еще 150 по 84,70 цента. Позже в тот же день Марта передает другому брокеру рыночный ордер на оставшиеся контракты. В это время рынок предлагает цену 84,55, предлагаемую по цене 84,60. Второй брокер покупает 5 контрактов по 84,60 цента, 75 контрактов. по 84,80, еще 45 контрактов по 85,00 и оставшиеся 75 контрактов по 85,15. Чтобы завершить сделки, брокерам Марты пришлось поднять цену на 0,90 цента. ГЛАВА 4 ЗАКАЗЫ И СВОЙСТВА ЗАКАЗА • 73 Исполнение ЦенаНеопределенность Цены, по которым торгуются рыночные ордера, зависят от текущих рыночных условий. Поскольку рыночные условия могут быстро меняться, трейдеры, использующие рыночные ордера, рискуют торговать по ценам ниже, чем они ожидают. Экономисты называют это неопределенностью цены исполнения риска. Неопределенность цены исполнения обусловлена изменениями котировок, которые могут произойти между подачей приказа и его исполнением, а также непредсказуемыми ценовыми уступками, которые могут потребоваться для исполнения крупных заказов. Трейдеры, обеспокоенные этим риском, могут предпочесть разместить лимитные ордера. ОГРАНИЧЕННЫЕ ЗАКАЗЫЛимитный ордер — это инструкция торговать по лучшей доступной цене, но только если она не хуже лимитной цены, указанной трейдером. Для ордеров на покупку цена сделки должна быть равна или ниже лимитной цены. Для ордеров на продажу цена должна быть равна или превышать лимитную цену. На постоянно торговых рынках брокер (или биржа) попытается обменять вновь отправленный лимитный ордер, как только он поступит. Если ни один трейдер не желает немедленно занять противоположную сторону по приемлемой цене, ордер не будет торговаться. Вместо этого он будет действовать как предложение о торговле до тех пор, пока кто-то не захочет торговать по его лимитной цене, пока не истечет срок его действия или пока трейдер, отправивший его, не отменит его. Постоянные лимитные ордера размещаются в файле, который называется книгой лимитных ордеров. Де флоскожүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|