Ассоциация финансового управления

КУПИТЬ ЗАКАЗЫ ПРОДАВАТЬ ЗАКАЗЫ

АКЦИИ	ЦЕНА	АКЦИИ	ЦЕНА
22	19.7400	322	19.7600
122	19.7400	122	19.7800
100	19.7400	100	19.7900
122	19.7300	222	19.8000
122	19.7300	122	19.8000
1 300	197200	978	198400
2.000	19 7200	25	19.8500
122	19.7200	322	19.8500
1 700	197100	443	19.8900
3222	19.7100	557	19.8900
2200	19.7100	122	19.9000
1 000	19 7100	23	199209
420	197000	422	19 9300
15 000	19 7000	522	19.9300
2 000	197000	95	19 9500
(еще 311)		(еще 1282)

По состоянию на 17:57:28восточноевропейское время
РИСУНОК 4-1.
Книга лимитных ордеров Top of the Island ECN для Cisco Systems в 11:57:28 по восточному времени 28 января 2002 г.
Источник:www.island.com. Авторские права 1998–2002 The Island ECN, Inc — член NASD/CSE/SPIC. Крючок отображается в цвете на веб-сайте Island.

Выше лучшего предложения В лучшем предложении
Между текущей лучшей ставкой и лучшим предложением
По лучшей цене Ниже лучшей ставки
«Рыночный» «Рыночный»«На рынке» «На рынке»
«За рынком»
«За рынком» «На рынке»
"В магазине"
«Товарный» «Товарный»

заказы создают рынок. Трейдеры создают новый рынок, когда отправляют заказы, которые улучшают текущую лучшую ставку или предложение. Покупатели создают новый рынок, когда повышают лучшее предложение, а продавцы создают новый рынок, когда снижают лучшее предложение. Всякий раз, когда трейдеры размещают свои лимитные ордера на рынке (между текущим лучшим предложением и лучшим предложением), они создают новый рынок.
Лимитные ордера, стоящие за лучшим предложением или предложением, находятся позади рынка. Такие заказы находятся вдали от рынка. Ордер на покупку K находится позади рынка, если его лимитная цена меньше лучшей цены предложения. Ордер на продажу отстает от рынка, если его лимитная цена выше лучшего предложения. Эти ордера находятся «за рынком», потому что трейдеры, которые ведут книги ордеров вручную, размещают билеты для этих ордеров позади ордеров с более агрессивной ценой. Краткое описание этой номенклатуры представлено в таблице 4-1.
Подводя итог, можно сказать, что рыночные лимитные ордера являются лимитными ордерами с наиболее агрессивной ценой. Следующими по агрессивности являются ордера, создающие новый рынок, за которыми следуют ордера, соответствующие рынку по наилучшему предложению или предложению. За рынком стоят наименее агрессивные лимитные ордера. Рисунок 4-2 иллюстрирует эти отношения.

Цены заказа

Ставки Предложения

33
32
31
30
29
•«— 28
Лучшая ставка и лучшее предложение определяют
магазин.

• 
  26
  

25
24
23
22
21
Ордера на продажу с наименее агрессивной ценой находятся далеко от рынка.

Эти ордера на продажу отстают от рынка. Мы также говорим, что они находятся вдали от рынка.

Лучшее предложение на рынке.

Пространство между текущими лучшими предложениями и предложениями находится внутри рынка. Если сюда поступает новый лимитный ордер, он создает новый рынок.
Лучшее предложение – на рынке.
Эти ордера на покупку отстают от рынка. Мы также говорим, что они находятся вдали от рынка.

Ордера на покупку с наименее агрессивной ценой находятся далеко от рынка.

РИСУНОК 4-2.
Термины, которые трейдеры используют для описания постоянных лимитных ордеров
Примечание. На этом рисунке представлена ​​упрощенная книга лимитных ордеров для гипотетического рынка. Рынок представляет собой «предложение 26, предложение по 28», потому что лучшее предложение — 26, а лучшее предложение — 28.