Ассоциация финансового управления
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Пример рыночного ордера
- Цена УлучшениеПример
- Влияние на рынок
Улучшение цен
На рынках, где трейдеры договариваются о ценах, рыночные ордера иногда могут продаваться по более выгодным ценам, чем рыночные цены спроса и предложения. Такие заказы получают повышение цены. Улучшение цены происходит, когда трейдер готов встать перед текущей лучшей ценой, чтобы предложить лучшую цену для будущего рыночного ордера. Это часто происходит, когда спред широк, а входящий рыночный ордер невелик. Повышение цен снижает стоимость ликвидности. I5Пример рыночного ордера Акции AstroPower (APWR) торгуются на рынке Nasdaq. Дилеры Nasdaq предлагают цену 36,80. для APWR и предлагать его на 36,85. Эти котировки хороши для 500 акций на стороне спроса и 400 акций на стороне продажи. Билл подает рыночный приказ на покупку 200 акций APWR. Он покупает все 200 акций за 36,85. 72 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ Цена УлучшениеПример Рынок AnnTaylor (ANN) на Нью-Йоркской фондовой бирже Ставка 23.35, предложение в 23.45. По этим ценам покупатели готовы купить 500 акций, а продавцы готовы продать 1000 акций. Том подает рыночный ордер на продажу 300 акций ANN. Специалист ANN (дилер, который торгует за свой счет в зале биржи) может решить исполнить ордер в 23.38. Если он это сделает, Том получит цену. На 3 цента лучше, чем цена предложения 23,35, по которой в противном случае торговался бы его рыночный ордер на продажу. Специалист, конечно, предпочтет купить ИНС по цене 23,35. Обмен правила, однако, не позволяют ему покупать по той же цене, по которой готовы покупать публичные трейдеры. Поэтому специалист должен повысить цену, чтобы купить ИНС. Влияние на рынок Крупные рыночные ордера исполнить труднее, чем мелкие. Трейдеров, готовых занять другую сторону в очень крупной сделке, часто трудно найти. Их может не заинтересовать инструмент или они могут бояться торговать с кем-то, кто может быть хорошо информирован о стоимости инструмента. Чтобы привлечь трейдеров, крупным нетерпеливым трейдерам часто приходится менять цены. Крупные покупатели повышают цены, чтобы побудить продавцов продавать им. Крупные продавцы снижают цены, чтобы побудить покупателей покупать у них. Премии, которые платят крупные покупатели, и скидки, которые предлагают крупные продавцы, представляют собой ценовые уступки. Когда трейдеры перемещают цены для выполнения своих ордеров, они оказывают влияние на рынок. (Воздействие на рынок также известно как влияние на цену.) Поскольку влияние на рынок увеличивается с размером ордера, обычно это наиболее значительные затраты при торговле большими ордерами. Трейдеры, выставляющие крупные рыночные ордера, часто платят больше, чем половина спреда спроса/предложения для ликвидности. Влияние рыночного ордера на цену зависит от доступной на рынке ликвидности. На небольших, неликвидных рынках с небольшим количеством участников выполнение небольших заказов может оказаться затруднительным без существенного воздействия на цену, а исполнение крупных заказов может оказаться невозможным. И наоборот, на крупных ликвидных рынках с большим количеством активных трейдеров трейдеры могут регулярно выполнять очень крупные заказы на миллионы долларов без особого влияния на цену. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|