4.Инвестициялардың рентабельділігін есептеу әдісі
– - бұл фирманың 1 теңге инвестиция есебінде құндылығының қандай шамада артып отырғанын анықтауға мүмкіндік беретін көрсеткіш және олардың тартымдылығы тұрғысынан инвестицияларды ранжирлеуге мүмкіндік беретін көрсеткіш
Егер NPV оң болса, онда PI >1 болады және керісінше. Яғни, егер Pi>1 болса, онда инвестициялар қолайлы және қарастырылып отырған нұсқаларда PI мәні неғұрлым көп болса, бұл жоба жақсы.
5. IRR ішкі пайда нормасын есептеу әдісі
Пайданың ішкі нормасы инвестициялау мақсатына бағытталған қаражаттың өтелу деңгейі болып табылады. Бұл NPV=0 болатын r мәні. Формализовано, бұл теңдеу:
, r қатысты шешілетін.
NPV=0 кезіндегі IRR, бұл жоба фирманың құндылығының өсуін қамтамасыз етпейді, бірақ оның төмендеуіне әкелмейді. Бұл дисконт коэффициенті (R= 1: (1+r)n) инвестицияларды қолайлы және тиімсіз деп бөледі. IRR инвестиция үшін капиталдың өзі қандай бағамен алғандығын және оны пайдалану кезінде пайдалылықтың қандай таза деңгейін (барьерлік коэффициент) алғандығын ескере отырып, фирма өзі үшін таңдап алатын салымдардың өтелу деңгейімен салыстырады.
Мысалы, фирма төрт жыл мерзімге жылдық 15% - бен 20000 несиеге алады:
29-кесте. Есептеу үлгісі
жыл
|
CF
|
R15
|
PV15
|
0
|
-20000
|
1.0
|
-20000
|
1
|
8000
|
0,820
|
6960
|
2
|
10000
|
0,756
|
7560
|
3
|
6000
|
0,658
|
3548
|
4
|
4000
|
0,572
|
2288
|
NPV
|
|
|
+756
|
IRR шамасы мынадай формула бойынша анықталады:
IRR жоба бойынша тәуекел деңгейінің индикаторы ретінде қызмет етеді-IRR фирманың қабылдаған кедергілік коэффициенттен көп болған сайын, жобаның беріктілік қоры соғұрлым көп және болашақ ақша түсімдерін бағалауда қателіктер соғұрлым қорқынышты.
Достарыңызбен бөлісу: |
