Основные понятия, показатели и этапы освоения месторождений твердых полезных ископаемых [1]
Ценность при выборе вариантов в условиях неопределенности
|
| 8.8.4. Ценность при выборе вариантов в условиях неопределенности
Принятие решения и его выполнение всегда направлено в будущее; оно обычно всегда планируется и реализуется для улучшения этого будущего. Цель состоит в том, чтобы всегда создавать будущие состояния более удовлетворительными, чем они были бы без вмешательства действия. Беспокойство, которое побуждает человека действовать, вызвано неопределенностью в ожидаемых будущих состояниях, поскольку они, вероятно, развились бы, если ничто не было бы сделано, чтобы изменить их. Для действующих шахт при изменениях как внутренних, так и рыночных условий должны быть сделаны необходимые корректировки в планах. Успех любых новых инвестиций - прежде всего функция того, насколько успешно делаются эти непрерывные корректировки. В оценке величины первоначальных инвестиции (перед началом работы) ключевое предположение состоит в том, насколько легкими или трудными будут эти непрерывные изменения в будущем. Ключ к освоению этой стратегии - степень осведомленности и настороженности горных операторов относительно того, какие изменения являются важными, а какие нет. В мире, где ситуация изменяется медленно, метод проб и ошибок может действовать как механизм для выравнивания ценности среди участников. В мире быстрых изменений эмпирические методы слишком медленны, т.к. ко времени, когда ошибка будет признана, обстоятельства следующего периода будут значительно отличаться от предыдущего периода. Возрастающая сложность современных рудников означает, что операторы имеют ограниченную интуитивную способность предвидеть далекое будущее. При оценках альтернатив, могут быть предприняты усилия для понимания любой из четырех областей (см. выше), которые подкрепляют выбор. Однако отдача от этих усилий не равна для каждой из этих областей. Если альтернатива "не делать ничего", а также предлагаемый новый курс представляются весьма сомнительными, то сначала должна быть рассмотрена эта неопределенность. Компании имеют различные структуры капитала и различную терпимость к риску для каждого вида инвестиций, поэтому принятые приоритеты должны гарантировать, что проекты соответствуют этим допускам. Как только неопределенность разрешена в пределах этих корпоративных границ, дальнейшие усилия по уменьшению неопределенности приводят к низким возвращениям (прибыли). Рост (то есть, реальная добавленная экономическая ценность) – это результат максимизации различий между средним ожидаемым доходом по всем инвестициям от предложенного нового курса действия и уже используемым случаем без сокращения неопределенности. Это должно стать главным центром усилий для гарантии долгосрочного здоровья предприятия. Как потом «успешные игроки» формулируют ценность и делают выбор в неопределенной окружающей среде, распределяя ресурсы между сокращением неопределенности и повышением NPV? Объекты выбора в структуре "капитала" - это альтернативные стратегии. Игроки выбирают между одной дорожкой в будущее (и полный будущий набор возможностей, подразумеваемый этой дорожкой) и некоторой другой дорожкой. Каждая стратегия включает желательные и нежелательные последствия, подвержена неопределенности, на разрешение которой, по крайней мере частично, влияют сами игроки. Выбор между альтернативными стратегиями подразумевает механизм сравнительной оценки этих характеристик, включая возможности влияния на их выполнение. Игроки в этой окружающей среде "не уравновешивают" и не манипулируют риском и возвращением одновременно. Игроки сначала удовлетворяют критерий риска, или критерий неопределенности; это - предварительное условие для любой оценки ценности на основе критерия максимума NPV. "Риск" в этой окружающей среде - относительный риск. Игрок, который хочет идти в гору, вместо того, чтобы остаться дома и читать книгу (самая привлекательная альтернатива), рискует только различием в потенциально неблагоприятных результатах этих двух альтернатив. Выбранные альтернативы, которые удовлетворяют этому предварительному условию неопределенности, затем оцениваются по ожидаемой величине NPV. Эта модель выбора вариантов для больших инвестиций капитала контрастирует с большинством моделей принятия решений, изложенных в экономической литературе. Например, горные планировщики часто проверяют свои планы с высокой степенью детальности, предполагая изменение затрат до 5 %, в то время, когда отпускная цена их изделий в короткое время может измениться во много раз больше. Имеет ли смысл детализация затрат до этого уровня в данной ситуации? Рассмотрение затрат действительно имеет смысл в модели, если они являются точкой различия между альтернативными направлениями развития рудника. Также весьма полезно для этой модели лишь приблизительно рассмотреть "отпускную цену", имея в виду, что ее изменения затрагивают все альтернативы одинаково. Часто наблюдаемые промедление и отсрочка в принятии решений также являются рациональными для этой модели. Как предполагается, промедление обычно является недостатком управления. Но в этой 225 модели решение задержать принятие решения - также выбор. Альтернативный способ описать промедление – это "выбор какого-то варианта, но с опцией, чтобы оставить все как есть, если некоторые условия не произойдут в будущем". "Некоторые условия" касаются неопределенности данного решения. Альтернатива "ничего не делать" могла бы иметь низкий NPV, но она могла бы удовлетворить критерий неопределенности (в пределах терпимости компании к риску), тогда как альтернатива с высоким NPV не смогла бы этого сделать. Если неопределенность в будущем будет меньше, то NPV этой альтернативы, когда она оценивается, может все еще превышать существующую ценность статус-кво. Некоторые из самых больших горных компаний мира появились только в процессе извилистого последовательного процесса, описываемого этой моделью. жүктеу/скачать Достарыңызбен бөлісу:
|