Дисконтированные средние затраты

 
211
приводит к NPV = 0.) Однако, большинство электронных таблиц позволяет успешно применять эти 
процедуры, а альтернативные способы представления результатов приводят к ценной информации для 
принятия решения. Этокасается третьей упомянутаой выше задачи - определения продажной цены 
изделий компании.  
Стандартный метод  DCF начинается с ввода в таблицу ожидаемой отпускной цены. Но что, если 
нет никакой рыночной цены? Например, в случае заключения долгосрочного контракта на поставку угля 
электростанции, когда клиент требует, чтобы претендент назначил цену. 
В этом случае, "рыночная" цена – это цена, которую вероятно предложит наиболее дешевый 
конкурент,— оценка, полученная анализом наличного потока. Альтернативно, компания, готовящая 
предложение, могла бы назначить такую цену, при которой, если ее предложение будет принято, то это 
приведет все еще к приемлемым возвращениям на инвестициях. Подобная ситуация существует для тех 
видов коммерческой деятельности, которые предлагают новые изделия, еще не доступные на рынке. 
Большинство решений об инвестициях капитала в горное дело не будет связано с фактически 
продаваемыми на рынке изделиями. Если фирма сравнивает две альтернативы рекультивации, то обычно 
обе альтернативы производят ту же самую продукцию (акры возвращенной земли), которую фирма не 
продает и которая не вызывает никаких изменений в продукции рудника. И все же фирма еще хочет 
гарантировать, что ее инвестиции в оборудование приведут к соответствующему возвращению и что 
"затраты" на восстановление  отражают это возвращение. Для этого вида расчетов метод DCF также 
использует принятую цену или внутреннюю цену. 
Внутренние цены определяются вычислением дисконтированных средних затрат, которые 
представляют собой цену единицы производства, которую Вы должны были бы заплатить кому-то еще, с 
теми же самыми инвестиционными критериями как Ваши, чтобы организовать и выполнить это 
производство. 
Для принятия экономического решения, внутренняя оценка (internal pricing) находит самое важное 
применение при калькуляции основных затрат. В отличие от традиционного бухгалтерского учета, 
который имеет трудности в распределении капитала среди различных подразделений рудника, вычисление 
дисконтированных средних затрат делается легко. Оно также включает налоги в полученные затраты 
производства. Можно подразделить горное производство на любое множество подвидов коммерческой 
деятельности и распределить капитал для каждого, а затем рассчитать внутренние цены за производство в 
каждом подразделении. 
Вычисление внутренних цен начинается с инвестиций и запланированной структуры 
эксплуатационных расходов, связанной с деятельностью данного подразделения. Далее определяют, какая 
отпускная цена на единицу продукции приводит к требуемому полному возвращению. Внутренняя цена 
(отпускная цена) или дисконтированные средние затраты производства применяется к продукции  
подразделения. Продукция индивидуальных подразделений не может иметь никакого отношения к 
изделиям фирмы в целом. 
Дисконтированные средние затраты - цена единицы производства, должны включать ставки 
налогообложения, связанные с операционной "прибылью" и амортизацией. Вычисление дисконтированных 
средних затрат - мощный инструмент для того, чтобы сравнить альтернативы с различными 
характеристиками капитальных и эксплуатационных расходов и для того, чтобы сравнить "внутренние" 
цены (стоимость производства) с выходными альтернативными ценами.  
Полный наличный поток устанавливает средний ожидаемый доход проекта по всем инвестициям и 
рыночную рекомендацию для индивидуальных действий. Для целей составления бюджета, каждая 
структура горной компании должна также достигнуть этого возвращения, основанного на его 
"продукции", проданной внутри фирмы. Таким образом, капитальные и эксплуатационные расходы,  
чтобы оплатить БВР на вскрыше,  определяют дисконтированные средние затраты "производства" 
испорченной поверхности. Этот "купленный" вход, плюс распределенные туда капитальные и 
эксплуатационные расходы, приложенные к следующей стадии, определяют дисконтированные средние 
затраты производства для этой деятельности, и так далее. С помощью последовательного 
пропорционального распределения, оценка «продукции» цепи производства будет совместима со 
средними ожидаемыми доходами по всем инвестициям от потока наличности рудника. 
Составление пооперационного бюджета на основе этой модели позволяет практикам, работающим в 
пределах их узких областей экспертизы сконцентрироваться на эффективности, определяемой их 
собственными правилами, но связанной и ограниченной согласно требуемому возвращению на 
инвестициях для всего рудника. 

 
212

жүктеу/скачать

Достарыңызбен бөлісу: