P. M. Нуреев Курс микроэкономики

390
Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
полезность развивает в людях антипатию к риску. Поэтому нераспо-
ложенность к риску является типичной чертой большинства людей
Риск для них — серьезное испытание, пойти на которое они готовы
лишь в том случае, если им предложат определенную компенсацию
 1. Выбор в условиях неопределенности
391
Рис.
 Нерасположенность к риску
Нейтральным к риску (risk neutrality) считается человек, ко-
торый при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между
гарантированным и рисковым результатами. Для человека, ней-
трального к риску, важна средняя прибыль. Поскольку она будет рав-
на нулю (отклонения взаимно погашаются), то такая игра не вызовет у
него интереса. Нейтральность к риску может быть интерпретирована как
луч, выходящий из начала координат (см. рис.
 Равномерное уве-
личение дохода вызывает и линейный рост общей полезности.
Рис.
 Нейтральность к риску
Склонным к риску (risk preference) считается человек, ко-
торый при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с
риском результат гарантированному результату. Любители рис-
ка получают удовольствие от азартной игры. К ним относятся люди,
которые готовы отказаться от стабильного дохода ради удовольст-
вия испытать судьбу. Обычно они переоценивают вероятность вы-
игрыша. Так как ставки возрастают с ростом дохода, то графически
предрасположенность к риску может быть интерпретирована как
парабола, резко поднимающаяся вверх (см. рис.
Рис.
 Склонность к риску
Отношение к риску учитывают различные компании. Если
жулики и авантюристы наживаются на тех, кто предпочитает риск,
то страховые компании работают с людьми, не расположенными к
риску.
Снижение риска Существует четыре способа (метода) снижения
риска: 1) диверсификация; 2) объединение рис-
ка или страхование; 3) распределение риска; 4) поиск информации.
Диверсификация (diversification) — это метод, направлен-
ный на снижение риска путем распределения его между несколь-
кими рисковыми товарами таким образом, что повышение риска
 покупки (или продажи) одного означает снижение риска от
 (или продажи) другого.
Допустим, компания "Тяни-толкай" экспортирует бронетран-
 и грузовики в страны Персидского залива. В случае вой-
 повышенным спросом будут пользоваться бронетранспортеры.
 принесет компании
 млн. долл. дохода. Однако в таком случае
 спрос на гражданскую продукцию. В частности, грузовиков

392
Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
в
 удается продать лишь на 2 млн. долл. В ситуа-
ции, когда наступает мир, положение на рынках резко меняется:
растет спрос на грузовики и снижается спрос на бронетранспорте-
ры (см. табл.
Таблица
12.2. Рынки с асимметричной информацией
393
Доход от продажи товаров
Товары
Бронетранспортеры
Грузовики
Война
10
2 млн. долл.
Мир
2 млн. долл.
10
Диверсифицируя свое производство, компания "Тяни-толкай"
компенсирует убытки и во время войны, и во время мира. Диверси-
фикация не может полностью уничтожить риск, но она помогает
его значительно снизить.
Объединение риска (risk
 — это метод, направлен-
ный на снижение риска путем превращения случайных убытков
в относительно небольшие постоянные издержки. Он лежит в ос-
нове
 Болезни, стихийные бедствия, кражи и тому по-
добные непредвиденные обстоятельства связаны со значительными
расходами. Смягчить последствия этих инцидентов помогает стра-
хование. Люди во всем мире страхуют жизнь и имущество от не-
предвиденных обстоятельств. Страховые взносы в США составля-
ли в середине 80-х гг. 8% валового национального продукта (т.е.
превышали сумму в 270 млрд. долл.).
Страховые компании организуют дело таким образом, чтобы
сумма выплат и затраты на организацию страхового дела не пре-
вышали величины полученных взносов.
Главное условие эффективности объединения риска при стра-
ховании заключается в том, чтобы риски застрахованных лиц были
независимыми друг от друга (или, как в случае диверсификации,
имели разнонаправленную, отрицательную корреляцию).
Распределение риска
 spreading) — это метод, при ко-
тором риск вероятного ущерба делится между участниками
таким образом, что возможные потери каждого относительно
невелики. Именно благодаря использованию данного метода финан-
сово-промышленные группы не боятся идти на риск финансирова-
ния крупных проектов или новых направлений НИОКР.
 информации также способствует снижению риска.
уже отмечали, что большинство ошибочных решений связано с не
достатком информации. Получение ее может значительно снизит
величину риска. Информация — редкое благо, за которое
дится платить. Поэтому, чтобы определить количество необход
мой информации, следует сравнить ожидаемые от нее предельн
выгоды с ожидаемыми предельными издержками, связанными с
получением (см. рис.
Ценность
и затрат
Количество
информации
Рис.
 Определение оптимального размера
необходимой информации
Количество
 и цена
 необходимой информации опреде-
ляются точкой пересечения кривых ожидаемой от нее предельной
выгоды (MB) и ожидаемых издержек (МС), связанных с ее получе-
нием. Если ожидаемая выгода от покупки информации не превы-
шает ожидаемых предельных издержек (MB
 МС), то такую ин-
формацию необходимо приобрести. Если же наоборот
 < МС),
то от покупки такой дорогой информации лучше отказаться: де-
шевле будет сделать некоторые ошибки.
12.2. Рынки с асимметричной информацией
Успех рынка зависит от того, насколько точно цены передают
необходимую информацию. Рассматривая модель совершенной кон-
куренции, мы исходили из симметричного распределения инфор-
мации, полной информированности участников рыночного процесса
(покупателей и продавцов). В этом случае цены передают точную
информацию об альтернативных издержках того или иного прода-
ваемого экономического блага. Наличие точной информации не га-
Рантирует успеха, но значительно облегчает его достижение, спо-
собствуя повышению эффективности координации, оптимальному
 имеющихся ресурсов. Однако реальная действитель-
ность далека от этой идеальной картины. Мы сталкиваемся с асим-
 информации каждый день, видя играющих в азартные игры
 отправляясь за покупками в магазины или на рынки, а так-
 предлагая свои услуги. Организаторы игрового бизнеса знают о
 тонкостях гораздо больше, чем рядовые участники; продавцы
 осведомлены о его качестве лучше, чем покупатели; стра-

394
Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
 располагают большей информацией об объектах страхо-
вания, чем страховые компании. Рыночные цены, оказывается, со-
держат нечто большее, чем отражение факта пересечения кривых
спроса и предложения. Потенциальные продавцы (как и потенци-
альные покупатели) нередко скрывают истинные цели своего пове-
дения и используют различные способы для получения односто-
ронних преимуществ. Рыночный механизм оказывается несостоя-
тельным в силу неполноты (асимметрии) информации. Асиммет-
рия информации (information asymmetry) — положение, при ко-
тором одна часть участников рыночной сделки располагает важ-
ной информацией, а другая часть нет.
Впервые проблему неопределенности качест-
ва на рынке подержанных автомобилей поста-
качества и рынок
"лимонов"
вил в 1970 г. Джордж А. Акерлоф
1
.
Предположим, на рынке подержанных
автомобилей продаются машины двух категорий качества: выше
среднего — хорошие и ниже среднего — плохие (на американском
жаргоне — "лимоны"). Цена первой категории для продавцов —
3000 долл. и для покупателей — 3600 долл. Цены второй категории
соответственно равны 1000 и 1200 долл. Если обе категории имеют-
ся в одинаковом количестве, то средняя цена за автомобиль должна
была быть 2000 долл. для продавцов и 2400 долл. для покупателей.
Вероятность купить хороший автомобиль в этом случае равна 50%.
Однако продавцы знают качество своих автомобилей, а поку-
патели нет. Для владельцев хороших машин цена 2000 долл. явля-
ется заведомо убыточной, а потому неприемлемой. Наоборот, для
владельцев "лимонов" цена в 2000 долл. превышает их самые ра-
дужные ожидания. В условиях асимметричной информации (про-
давцы знают о качестве автомобилей больше, чем покупатели) ры-
нок подержанных автомобилей подвергнется существенной дефор-
мации. Рациональные продавцы хороших машин будут отказываться
от продажи машин себе в убыток. Предложение их сократится. Пред-
ложение же плохих машин возрастет. Вероятность покупки хоро-
шей машины в этом случае будет снижаться с 50% до 0. В конце
концов на автомобильном рынке останутся только "лимоны".
Рынок страхования при всех его особенностях похож на рынок
подержанных автомобилей. Основное его отличие заключается, од-
нако, в том, что информация о качестве здесь находится в руках У
покупателей страховых полисов. Действительно, кто больше заинте
ресован в страховании жизни: здоровый человек или больной? Оче-
видно, что огромный риск потерь почти наверняка заставит оор
титься к услугам страховых компаний прежде всего людей со
 Рынки с асимметричной информацией
395
 Akerlof George A. The Market for
 Quality Uncertainty and
Mechanism // The Quarterly Journal of Economics. August, 1970.
 84
 THESIS, 1994, вып. 5. С. 91—104).
 здоровьем. Это приводит к тому, что риск высокой степени вы-
тесняет с рынка страхования риск низких степеней. Это заставит
страховые компании поднять цену страховки, а она отвратит здоро-
вых людей от страхования. Таким образом, спираль "высокая цена —
опасные клиенты" усилит неблагоприятный отбор и завершится тем,
что страхование станет доступно лишь по ценам максимального рис-
ка. Однако страхование таит в себе опасности и другого рода.
Моральный риск Моральный риск (moral hazard) - поведение
 индивида, сознательно увеличивающего вероят-
ность возможного ущерба в надежде, что убытки будут полнос-
тью (или даже с избытком) покрыты страховой компанией.
Человек, застраховавший жизнь и имущество, чувствует себя
увереннее. Однако эта уверенность на некоторых действует рас-
 они перестают выполнять те меры предосторожности,
которые были для них обязательными до страхования. Это повы-
шает риск и делает более вероятным то событие, от которого чело-
век застрахован. Если человек, застраховавшийся от кражи, начи-
нает пренебрегать обычными для него мерами предосторожности,
то, естественно, вероятность кражи значительно возрастет. Такое
халатное поведение приносит прибыль недобросовестным и нечест-
ным людям за счет честных и порядочных. Это тем более относится
к таким людям, которые в расчете на большую страховку созна-
тельно идут на преступления: поджигают свой старый дом, разби-
вают надоевшую машину и даже убивают родственников.
Каковы меры борьбы с моральным риском? Страховые компа-
нии пытаются минимизировать моральный риск:,
1) осуществляя более тщательный отбор кандидатов, класси-
фицируя клиентов по группам риска (и дифференцируя страховые
взносы);
2) не заключая договоров страхования с группами клиентов
повышенного риска (наркоманами, водителями, ранее задерживав-
шимися за управление автомобилем в нетрезвом виде, и т. д.).
3) идя на частичное возмещение ущерба (т. е. разделяя с кли-
ентом опасность морального риска).
Важной мерой борьбы с асимметрией информации и мораль-
ным риском являются рыночные сигналы.
 Если продавцу на рынке подержанных автомо-
 билей удается послать дополнительный сигнал
о высоком качестве своей машины, он вправе
претендовать и на более высокую цену автомобиля". Сильным сиг-
налом служат гарантии и поручительства. Немаловажным обстоя-
 является репутация фирмы: марка учреждения, фир-
 знаки и т. д. Одним из сигналов о качестве нанимаемого
 может быть, в частности, его образовательный уровень.
 проверить качество товара или услуги, если вы, на-
РИмер, обедаете в данном ресторане впервые или зашли в новый
 Однако и в этом случае вы можете получить рыночный
 если этот ресторан принадлежит известной компании (типа

"МакДональдс", "Русское бистро" и т. п.), а покупаемый товар про-
изведен известной вам фирмой.
Аукционы
 рынком, на котором быстро удается ликви-
дировать асимметрию информации, является аукцион
Как определить реальную цену уникальных произведений искус-
ства? Как быстро выявить соотношение спроса и предложения на
скоропортящиеся продукты: живые цветы, ранние овощи и фрук-
ты, свежую рыбу? Здесь трудно установить цену заранее, до тех
пор пока точно не определены размеры спроса или предложения.
Цена устанавливается лишь в момент продажи.
Аукцион всегда начинается в ситуации, для которой типична
асимметрия информации. Каждая из сторон точно знает свои стар-
товые цены и потенциальные возможности, однако имеет лишь при-
близительные представления о стартовых ценах и потенциальных
возможностях конкурентов. Каждая из сторон не только не распо-
лагает необходимой информацией, но и старается скрыть свою ин-
формацию от других.
Существует два основных типа аукционов: английский и гол-
ландский.
Английский аукцион (English auction) — это аукцион, в ко-
тором ставки растут снизу вверх до тех пор, пока товар не
будет продан по максимальной из предложенных цен.
ЭТО наиболее известный тип аукциона, на котором продают
произведения искусства и предметы роскоши, раритеты и домаш-
ний
Голландский аукцион (Dutch auction) — это аукцион, в ко-
тором ставки снижаются сверху вниз до тех пор, пока товар не
будет полностью продан за минимально доступную цену.
Главным фактором здесь является время, так как продается
обычно скоропортящийся товар: живые цветы, ранние овощи и
фрукты, свежая рыба и т. д. Минимально допустимая цена — это,
как правило, цена, равная 20% первоначально объявленной. Если и
по такой цене не удается продать товар, то он снимается с торгов.
На голландских цветочных аукционах в 1992 г., в которых уча-
ствовало 5,5 тыс. продавцов и 2,5 тыс. покупателей, было продано
свыше 3,5 млн. штук срезанных цветов
1
. Особой разновидностью
аукциона является закрытый аукцион, или аукцион втемную
(Sealed-bid auction), —  э т о аукцион, в котором ставки выстав-
ляются всеми участниками независимо друг от друга одновре-
менно и товар достается тому, кто предложил наивысшую цену-
 . ...
 На заре рыночной экономики господство-
 вал юридический принцип "caveat
 caveat
 покупатель
лат.). ЭТО означает, что продавцы товара отвечали только за
деленный круг его качественных характеристик. В настоящее вр
12.2. Рынки с асимметричной информацией
397
 принципа
покупатель".
 в странах с развитой рыночной экономикой этот юридический
принцип вытеснен другим — "caveat venditor" ("пусть остерега-
ется продавец"). Новый принцип означает, что покупатель имеет
право требовать компенсацию за физический и моральный урон,
связанный с использованием купленного товара. Такая компенса-
ция может быть обусловлена даже такими дефектами, о существо-
вании которых продавец не знал, а также дефектами, возникшими
в результате неправильного использования товара покупателем.
В 1992 г. в США против фирмы "МакДональдс" было возбуж-
дено судебное дело. Пострадавшая требовала компенсацию в 1 млн.
долл. (!) за физический и моральный ущерб, возникший в связи с
тем, что компания продала ей... слишком горячий чай. Пострадав-
шая заказала горячий завтрак, чтобы съесть его по дороге, отправ-
ляясь на работу. Открыв стаканчик с чаем в машине, она пролила
его, испортив платье и получив ожог. Более того, она чуть ли не
попала из-за этого в автомобильную катастрофу. Потеря трудоспо-
собности в период болезни (упущенная зарплата), затраты на лече-
ние и, конечно, моральный ущерб она оценила в "скромную сумму"
в 1 млн. долл. Данный процесс создал прецедент, заставивший ог-
раничить претензии покупателей трехкратной суммой стоимости
купленной вещи.
Известно, что абсолютно безопасных товаров просто не суще-
ствует (особенно если их использовать не по прямому назначению),
к тому же попытки создания только абсолютно безопасных товаров
резко увеличили бы их цены. Защита прав потребителей, конечно,
необходима, но только в разумных пределах.
 Защита прав потребителя должна опирать-
 ся на полную информацию о качестве про-
ли информационная
асимметрия? даваемых товаров и услуг. Однако можно
' ли получить такую информацию и кто дол-
жен это сделать? Важную роль здесь играют общества потребите-
лей, средства массовой информации (газеты, радио, телевидение),
законодательные и исполнительные органы власти и, конечно, сами
фирмы, активно рекламирующие свою продукцию. Информация не
бесплатна. Поэтому сразу возникает вопрос: кто в ней заинтересо-
ван и почему?
Большая часть информации поступает в форме рекламы, функ-
ции которой противоречивы. Часто довольно трудно ответить на
вопрос, чего в рекламе больше: информации или дезинформации,
 или обмана. К тому же, обращенная к большой аудитории,
 по-разному интерпретируется различными категориями граж-
дан. Чем шире аудитория — тем выше коэффициент расщепления
 тем больше вероятность того, что эту рекламу разные
атегории читателей и слушателей поняли неоднозначно, со
 отклонениями, пропустив важные "куски информации".
 ростом качества товара растет и его цена, но именно она
 сделать товар недоступным для широкого потребления. Поэ-
У важным критерием становится не достижение полной инфор-
396
Глава 12.

398

жүктеу/скачать 7,31 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: