Әдетте бақылауды пайдалану үшін бағалар мен жалақыны белгілі бір уақыт мерзімі бойынша тұрақты етіп ұстап тұру туралы аң қабылданатын. Жалдамалы жұмыскерлер үшін табыстар саясатының дикриминациялық дәрежесі жоғары болады, өйткені мемлекет органдары және өндірушілер бағадан гөрі жалақыға бақылау жүргізу оңайға түспейді, өйткені тауарлар топтарының саны көп болады. Бұдан басқа экономикада еңбек өнімділігінің өсуі автоматты түрде ұлттық табыстағы жұмысшылардың үлесін салыстырмалы және абсолютті төмендетеді.
2. ИНФЛЯЦИЯҒА ҚАРСЫ РЕТТЕУ. ӘЛЕМДІК ТӘЖІРИБЕ
Әлемдік тәжірибе осы мәселелердің шешімін табуға мүмкіндік береді. Осыған байланысты Қазақстан үшін ең үлкен қызығушылық екі ел — Чили мен Норвегия болып табылады. Біріншісі — экономикасы айтарлықтай тұрақсыз, экспортталатын шикізат бағасына тәуелді, толыққанды инфляциялық таргеттеуді енгізер алдында ұзақ жолдан өткен ел ретінде. Екіншісі-мұнай экспорттаушы ретінде, проблемалары іс жүзінде ресейлік, бірақ ауқымы жағынан аз, қысқа мерзімде өте сенімді нәтижелерге қол жеткізді.
Чилидегі инфляциялық таргеттеу ГДКП нысаны ретінде 1990 жылдардың басында қалыптаса бастады. Батыс экономистерінің еңбектерінде бұл уақыт "бірге өмір сүру кезеңі"деп аталады 6. Онда инфляциялық таргеттеудің жеке принциптері қолданылды-инфляциялық бағдарды жария түрде жариялау және оны негізгі номиналды якорь (Nominal anchor) ретінде қолдану. Бұл жағдайда ресми түрде жарияланғанға қарамастан орнатылатын және сақталатын басқа номиналды зәкірмен жанжал туындады. Олар Чилиде валюта бағамы ретінде қызмет етті. Басым міндет ретінде Чили Ұлттық Банкі (бұдан әрі-ҰБШ) өзі үшін инфляциялық деңгейдің бір мәнді шамаларға дейін төмендеуін айқындады. Инфляциялық көрсеткіштер жыл сайын қыркүйекте конгресстің жылдық есебінде белгіленді. 1995 жылға дейін олар интервал түрінде қойылды, ал 1995 жылдан бастап мақсатты анықтаудың нүктелік формасы қолданыла бастады. Бұл ретте инфляциялық динамика ҰБШ үшін айтарлықтай табысты қалыптасты: 1990 жылғы жылдық 25% - дан бастап ТБИ бойынша инфляция 1995 жылы 10% - ға дейін қысқарды, ал 1996 жылға қарай 10% - дан төмен мәндерге жетті. Айта кету керек, кейбір ғалымдардың пікірінше, оның бірге өмір сүру кезеңінде Чилиде азаюы ГДКП жүргізетін сөзсіз салдары емес. Зерттеушілер х. Де Григорио7 және П. Гарсиа8 өз еңбектерінде инфляцияның төмендеуінің негізгі факторы 1990 жылдардың басында Чили экономикасында пайда болған оң өндірістік күйзелістер болғанын көрсетеді. сонымен қатар, Моранди9 сияқты басқа зерттеушілер инфляцияның төмендеуіне себеп болған эталонның болуы екенін көрсетеді, өйткені ол инфляциялық күтулерді бақылауды қамтамасыз етті. Эталондарды белгілеу шынымен де жүйесіз болды, яғни әрбір жаңа инфляция деңгейіне байланысты белгіленді, бұл NBCH қол жетімді болып көрінді. Инфляциялық бағдарлардан басқа, ҰБШ валюта бағамының мақсатты диапазонын анықтады. Бұл нұсқаулық ағымдағы шот тапшылығын шектей отырып, сыртқы төлемдер жүйесінің қалыпты жұмысын қолдаудың негізгі құралы ретінде орналастырылды. Ол серіктестер елдерімен өндіріс көлемінің айырмашылығына түзетулер енгізе отырып, сатып алу қабілетінің паритетіне негізделген. Бірге өмір сүру кезеңінде ҰБШ өзінің құрал — саймандарын айтарлықтай және тиімді түрлендіруді жүзеге асырды-реттелетін мөлшерлемелердің үлкен жиынтығымен банкаралық овернайт кредиттері бойынша мөлшерлемелер арқылы өтімділікті басқаруға дейін.
1999 жылдың II жартыжылдығында Чили билігі бірқатар маңызды макроэкономикалық реформаларды бастады. Атап айтқанда, 1999 жылдың қыркүйегінде толыққанды таргеттеуге көшу жүргізілді. Сонымен қатар, валюта дәлізі жойылды, валюталық туынды құралдар нарығы тереңдетілді, капитал қозғалысыераықтандырылды және ГДКП — да операциялық басқару схемасы өзгертілді-нақты ставкалардың орнына номиналды ставкалар қолданыла бастады. 2001 жылға дейін 3,5% өтпелі нүктелік ЭТАЛОН қолданылды, ал 2001 жылдан бастап 2007 жылы 2006 жылға дейін сақталған 2-4% диапазоны жаңа инфляциялық ЭТАЛОН енгізілді. ол 1% сенімділік интервалымен 3% нүктелік интервал ретінде орнатылды. Таргеттеу көкжиегі екі жылды құрады. Инфляция бойынша белгіленген мақсатқа қол жеткізу мақсатында ҰБШ 12-24 ай көкжиекте операциялық бағдарды белгіледі; мұндай көкжиек ГДКП артта қалуын барынша азайтуға мүмкіндік берді. Мақсатты айнымалы — жалпы инфляция да анықталды. Сонымен қатар, жаңа айнымалыда операциялық ЭТАЛОН әрқашан қысқа мерзімді аралықта инфляциялық мақсатқа жақын бола бермейді, бірақ екі жылға жарияланған болжамдар әрқашан берілген мақсаттарға мүмкіндігінше жақын болды. 2007 жылдың басында саясатты ашық ету үшін NBCH мақсатты, оған жету механизмін, беріліс механизмін және нарықпен ақпарат алмасуды сипаттайтын құжат шығарды. Құжат, оның ішінде мақсат пен мақсатты көкжиекті қайта анықтады. Мақсат-жылдық CPI-ді көп жағдайда 1% сенімділік аралығымен 3% - ға жақын ұстау. Жаңа мақсатты көкжиек "12 айдан 24 айға дейін" өзгермелі емес, "шамамен екі жыл"ретінде анықталды. Шындығында, шығарылған құжат NBCH-тің нақты тәжірибесін тіркеді. Сонымен қатар, таргеттеу көкжиегін қайта анықтау нарыққа көкжиек инфляциялық болжамды іске асыруға бағытталған операциялық бағдардың ажырамас бөлігі екенін анық көрсетті. 2000 жылдан бастап NBCH жылына үш рет инфляциялық есеп шығара бастады, сонымен қатар ол брифингтер мен конференциялар арқылы қаржы органдарының жұртшылықпен кең өзара әрекеттесуін, сондай-ақ трансмиссиялық механизмнің ашық және егжей-тегжейлі болжамдары мен схемаларын жариялауды қамтамасыз етті. 2001 жылдан 2007 жылға дейін инфляция жылына орта есеппен 2,8% құрады, уақыттың 73% — ы белгіленген аралықта, 10% — ы 4% - дан жоғары және 17% - ы 2% - дан төмен болды. Жалпы, бұл ГДКП-ның жетістігі деп тануға болады. Баға тұрақтылығына қол жеткізуге ықпал еткен қосымша факторлар бюджет саясаты және нарық тарапынан сенім болды, оны ҰБШ қатар өмір сүру кезеңінің нәтижелері бойынша алды. Бюджеттік саясат тарапынан қолдау бюджеттің теңгерімділігіне бағытталған ережені енгізу есебінен қамтамасыз етілді: 1% құрылымдық профицит бойынша мақсат белгіленді. Ереже мыс экспортына салынатын салықтар мен кірістерді антициклді түзетуді, сондай-ақ бюджет шығындарын шектеуді қамтыды.
ҰБШ-ға қол жеткізген ең бастысы-1998 жылы нарықты қатаң ГДКП жүргізу арқылы инфляциялық мақсатқа жетуге деген шешіміне сендіру. Бұл факт монетарлық жағдайларға байланысты инфляциялық қысымның төмендеуіне қосымша инфляциялық процеске айтарлықтай әсер етті. Бірге өмір сүру кезеңінде NBCH инфляцияға бейімделу мақсаттарын қойды, бұл нәтиже берді. 1990 жылдан бастап 24,21% инфляция 1999 жылға қарай 3,95% - ға дейін төмендеп, жылдан жылға біртіндеп төмендеді.
Дамыған және дамып келе жатқан нарықтардағы үкіметтер мен орталық банктер коронавирустық дағдарысқа ЖІӨ өсімі қазірдің өзінде баяулауымен, инфляцияның төмендеуімен және төмен пайыздық мөлшерлемелермен жақындады. Бұл 2008 жылғы дағдарыстың суретінен айтарлықтай ерекшеленді, оның басында көптеген елдердің экономикасы қызып кетті, инфляция мен қарқындар жоғары болды. Әртүрлі бастапқы шарттар үкіметтер мен орталық банктердің дағдарысқа қарсы шараларды жүзеге асыру мүмкіндіктерінің де әртүрлі болғанын білдіреді. 2020 жылдың басындағы жаһандық экономиканың күрт құлдырауы макроэкономикалық саясатты ынталандыру үшін шектеулі кеңістік жағдайында үкіметтер мен орталық банктердің кең ауқымды шараларын қажет етті.
Әр түрлі елдердің бастапқы шарттары да әртүрлі болды. Дамыған елдер жаһандық қаржы дағдарысынан кейін экспансиялық ақша-несие саясатынан бейтарап саясатқа әлі көшкен жоқ: инфляция орталық банктің мақсатты деңгейінен төмен экономикалық қарқындар төмен болып қалды, ал реттеуші органдардың баланстары сандық жұмсарту бағдарламаларынан кейін немесе жақында ғана қысқара бастады. өсуін жалғастырды. Ынталандыратын салық-бюджет саясаты мемлекеттік міндеттемелердің айтарлықтай өсуіне әкелді. Дамушы нарықтар монетарлық жұмсарту фазасында болды немесе жаһандық экономиканың баяулауы мен инфляцияның төмендеуі жағдайында ішкі сұранысты ынталандыру үшін жеткілікті босаңсыған болатын. Инфляцияның төмендеуіне қарамастан, көптеген дамушы нарықтардағы инфляциялық күтулер әлі де айтарлықтай тұрақсыз болды. Валюта бағамы да капитал ағынына өте сезімтал болды және айырбас бағамының инфляцияға өтуі жоғары болды. Дамушы нарықтардың көпшілігінде мемлекеттік қарыз төмен болды, бірақ әлі де экономикадағы жоғары қарқындар қарыздарға қызмет көрсету бөлігінде бюджетке қосымша салмақ түсірді. Осылайша, нөлдік немесе тіпті теріс ставкалар мен мемлекеттік қарыздың жоғары деңгейі дамыған елдер үшін негізгі шектеулерге айналса, дамушы нарықтар үшін бұл қарызға қызмет көрсетудің жоғары құны, бюджет кірістерінің төмендеуі, капиталдың кетуі, валюта бағамының құнсыздану тәуекелдері және жеделдету. инфляция. Экономиканың осы тәуекелдерге сезімталдығына байланысты дамушы нарықтық экономикалар арасында саясатты жеңілдету ауқымы да өзгерді.
Достарыңызбен бөлісу: |
