Основные понятия, показатели и этапы освоения месторождений твердых полезных ископаемых [1]
Неразрабатываемые месторождения
|
| 8.7.1. Неразрабатываемые месторождения
Оценка неразработанных месторождений - важная часть спектра экономической оценки, как одной из самых критических и чувствительных действий и достоинств разведочных и добывающих компаний. Большинство согласны в том, как эти виды оценок должны выполняться (то есть, на основе сегодняшней ценности будущих потоков наличности), но все же огромные различия в оценке могут обычно наблюдаться. Причины для этого обычно легко объяснимы и являются результатом различий в оценках в трех областях: 1. Использование средних значений. "Средняя" оценка (за унцию золота в земле, например) включает некоторые запасы, которые будут добыты в следующем году и другие, которые не будут добыты в течение следующих 20 лет. В современных экономических условиях, это - сильно отличающиеся запасы. 2. Степень достоверности. Запасы стоят (сегодняшняя ценность) различно в зависимости от затрат производства и отпускной цены. Может быть большая изменчивость и неуверенность в отпускной цене и в стоимости производства. Если все другие факторы равны, то большая неуверенность означает более низкую ценность запасов. 3. Выбор времени. Запасы стоят больше, если они использованы в производстве скорее. Их ценность – также зависит от воздействия, которое дополнительное производство имеет на затраты или доходность в другом месте. Все оценки ценности запасов в земле начинаются с оценки различия между вероятными производственными затратами (включая капитальные затраты) для любой долгосрочной оценки и вероятной отпускной цены. Это различие представляет вероятные будущие потоки наличности, чтобы возместить стоимость разведки и/или приобретения запасов. Существующая ценность вероятных будущих потоков наличности рассчитывается, дисконтированием возможных затрат капитала компании. Общепринято, что оценки запасов обычно делаются в виде долларовой ценности единицы запасов в недрах. Если предположить три гипотетических месторождения с запасами, которых хватает на 3, 4, или 5 лет. В каждом случае производительность равна 1 миллион т, отпускная цена - $20/т, и общие затраты производства (включая затраты капитала) - $8/т. Если бы временная ценность денег не была учтена, то все запасы были бы оценены в $12/т руды в недрах. Хотя все три случая имеют идентичные затраты производства, но все же существуют важные различия для оценки запасов: 1. Запасы, которые могут быть отработаны скорее, стоят больше в расчете на единицу. Запасы с 3 летней жизнью оцениваются в $9.13/т, тогда как запасы с 5 летней жизнью рудника оценены только в $8.05/т в среднем. 2. Расширение запасов, которые продляют жизнь рудника, не также ценно как расширение запасов, которое позволяет увеличить мощность производства для той же самой жизни рудника. Так 25%-ое увеличение в запасах от случая с 4 летней жизнью рудника до случая с 5-ю годами имеет граничную ценность $5.97/т. Если то же самое расширение запасов позволило бы увеличить производительность в 4 году, вместо добычи их в дополнительный год производства, то (даже если бы затраты производства были неизменны) оценка запасов была бы на 43 % больше ($8.56/t). Этот тривиальный пример не подходит для применения в реальной жизни, на которую влияет неопределенность в определении запасов, надежность или ненадежность в оценке затрат производства, отпускной цены и сумм налогов. Авторы решения будут иметь прогнозы ожидаемых затрат обнаружения запасов и ожидаемых затрат производства. Однако, цели разведки будут определены на основании вероятности того, что ценность новых запасов превысит затраты на обнаружение их. Решения в условиях неопределенности делаются под воздействием несколько отличающихся критериев, чем критерии, используемые для решений, которые не учитывают никакой неопределенности. 214 Если рынок имеет низкую достоверность технологии, используемой для отработки месторождения (т.е. – о связанных с ней затратах), то это приводит к очень небольшой ценности увеличения запасов. Существующая ценность 20 летних запасов при низких уровнях достоверности намного ниже, чем ценность 10 летних запасов при высоких уровнях достоверности. В этой ситуации, оценки, базируемые на запасах в земле менее надежны, чем оценки, которые базируются на точных оценках затрат производства. Для владельцев этого типа неразработанных ресурсов, центр внимания должен быть направлен на улучшение технологии производства, а не на расширение запасов. Даже при высоких издержках производства, если есть доверие к технологии, то запасы в земле считаются очень ценными, если они могут быть отработаны быстро. Во многих горных публикациях долгое время существовала тенденция, чтобы рассматривать запасы как технический термин, независимый от экономики. Это становится понятно, зная историю богатых месторождений, для которых оценки запасов были намного менее чувствительны к экономике. В то же самое время, установленный порядок объявлений о запасах для вновь открытых залежей – это возможно самая главная причина для последующей их оценки— заинтересован только в физических количествах содержащихся в них полезных компонентов, а не в экономических характеристиках месторождений. В будущем, экономика определения запасов будет намного более жизненной. Кроме очевидной отпускной цены и предположений о затратах производства, критические факторы в оценке запасов (и оправдание дополнительной разведки) включают понимание важности производительности производства, вероятной ее изменчивости, достоверности затрат производства, и временном характере потоков наличности. Предположите, например, любой блок запасов, формирующий часть действующего рудника. Новое или расширенное рудное тело в подземном руднике будет требовать дополнительного вскрытия и подготовки, для которого затраты являются независимыми от количества запасов в блоке. Точно так же в карьерах имеют место затраты на вскрытие и подготовку. Для налоговых целей эти затраты - эксплуатационные расходы. Многие компании также классифицируют их во внутренних счетах как эксплуатационные расходы! но они, однако, являются затратами "фиксированного" характера, независимого от запасов, годных для использования после вскрытия и подготовки данного бюлока. Решение отработать этот блок запасов и израсходовать эти постоянные затраты - функция количества ожидаемых запасов в блоке. жүктеу/скачать Достарыңызбен бөлісу:
|