В. Ермакович, П. Козаржевский, Ю. Панькув 12
Научный фонд CASE Кроме того, в течение первых 19 аукционов велик был удельный вес (50%)
строительных предприятий, характерных своей неэффективностью и ус-
таревшим оборудованием. Из массовой приватизации были фактически ис-
ключены привлекательные предприятия торговли и химической промышленно-
сти (по 0,2%), транспорта (2,3%) и машиностроения (5,3%). Эти пропорции
кардинально изменились в ходе последних трех аукционов (таблица 9).
Еще одной отличительной чертой было то, что на аукционы направлялись
скорее небольшие пакеты акций — от 1% до 15%, что было характерно прежде
всего для более поздних аукционов. В ходе первых 13 аукционов такие пакеты
составляли 6,4%, в последующем их доля увеличилась до 49,7%. Соответственно
в ходе первых аукционов значительно чаще удавалось сразу продать особо
крупные, свыше 50%, пакеты акций. Так произошло в 62% случаев. В ходе более
поздних аукционов продажа таких пакетов составляла лишь 32%. Ситуация
кардинально изменилась на двух последних аукционах: Госкомимущество
задалось целью продать как можно больше акций с тем, чтобы успешно
завершить второй этап приватизации. Поэтому и пакеты акций, выставляемые на
продажу, были существенно более крупными: пакеты по 50% акций и более
составляли 65% всего предложения. Остальные пакеты состояли в основном из
акций, не проданных на предыдущих аукционах. Для того, чтобы продать как
можно больше акций, их окончательная цена часто была значительно ниже
стартовой. Благодаря этому на последнем, 22-м аукционе удалось продать прак-
тически 100% предложенных акций.
3.2.3. Механизм распределения Инвестиционные приватизационные фонды Инвестиционные приватизационные фонды сыграли ключевую роль в про-
цессе распределения акций. Структура казахстанских инвестфондов напоминает
структуру западных инвестиционных учреждений. У инвестфонда есть своя
управляющая группа — правление фонда. Фонды имеют акционеров, которые
подразделяются на две группы: учредителей фонда, которые внесли уставный
капитал, и вкладчиков ПИКов. Кроме того, по правилам каждый инвестфонд
должен иметь собственного попечителя. Инвестфонды и их управляющие
должны получить лицензию на ведение деятельности. Надзор за деятельностью
инвестфондов осуществляет межведомственная комиссия по лицензированию
инвестиционных фондов и их управляющих. Лицензию получило 169 инвест-
фондов. Межведомственная комиссия имеет право проводить в инвестфондах
аудиторскую проверку на соответствие действующему законодательству ве-
личины уставного фонда, лицензионных оплат и устава.
В отличие от стран Центральной Европы, в Казахстане банки не допуска-
ются к участию приватизации: они не имеют права приобретать акции, а также
не могут создавать инвестиционные фонды. Инвестфонды не могут быть соз-
даны также юридическим лицом, доля государства в собственности которого
превышает 30%.
Иностранные лица также не имеют права создавать инвестфонды. Это од-
нако не означает на практике, что иностранцы не могут принимать участия в
работе инвестфондов. Иностранная фирма может, например, создать казахстан-