Центр социально-экономических исследований


В. Ермакович, П. Козаржевский, Ю. Панькув



Pdf көрінісі
бет11/22
Дата21.04.2023
өлшемі0,56 Mb.
#85066
1   ...   7   8   9   10   11   12   13   14   ...   22
Байланысты:
4886209 085r

В. Ермакович, П. Козаржевский, Ю. Панькув 
12
Научный фонд CASE
Кроме того, в течение первых 19 аукционов велик был удельный вес (50%) 
строительных предприятий, характерных своей неэффективностью и ус-
таревшим оборудованием. Из массовой приватизации были фактически ис-
ключены привлекательные предприятия торговли и химической промышленно-
сти (по 0,2%), транспорта (2,3%) и машиностроения (5,3%). Эти пропорции 
кардинально изменились в ходе последних трех аукционов (таблица 9). 
Еще одной отличительной чертой было то, что на аукционы направлялись 
скорее небольшие пакеты акций — от 1% до 15%, что было характерно прежде 
всего для более поздних аукционов. В ходе первых 13 аукционов такие пакеты 
составляли 6,4%, в последующем их доля увеличилась до 49,7%. Соответственно 
в ходе первых аукционов значительно чаще удавалось сразу продать особо 
крупные, свыше 50%, пакеты акций. Так произошло в 62% случаев. В ходе более 
поздних аукционов продажа таких пакетов составляла лишь 32%. Ситуация 
кардинально изменилась на двух последних аукционах: Госкомимущество 
задалось целью продать как можно больше акций с тем, чтобы успешно 
завершить второй этап приватизации. Поэтому и пакеты акций, выставляемые на 
продажу, были существенно более крупными: пакеты по 50% акций и более 
составляли 65% всего предложения. Остальные пакеты состояли в основном из 
акций, не проданных на предыдущих аукционах. Для того, чтобы продать как 
можно больше акций, их окончательная цена часто была значительно ниже 
стартовой. Благодаря этому на последнем, 22-м аукционе удалось продать прак-
тически 100% предложенных акций. 
3.2.3. Механизм распределения 
Инвестиционные приватизационные фонды 
Инвестиционные приватизационные фонды сыграли ключевую роль в про-
цессе распределения акций. Структура казахстанских инвестфондов напоминает 
структуру западных инвестиционных учреждений. У инвестфонда есть своя 
управляющая группа — правление фонда. Фонды имеют акционеров, которые 
подразделяются на две группы: учредителей фонда, которые внесли уставный 
капитал, и вкладчиков ПИКов. Кроме того, по правилам каждый инвестфонд 
должен иметь собственного попечителя. Инвестфонды и их управляющие 
должны получить лицензию на ведение деятельности. Надзор за деятельностью 
инвестфондов осуществляет межведомственная комиссия по лицензированию 
инвестиционных фондов и их управляющих. Лицензию получило 169 инвест-
фондов. Межведомственная комиссия имеет право проводить в инвестфондах 
аудиторскую проверку на соответствие действующему законодательству ве-
личины уставного фонда, лицензионных оплат и устава. 
В отличие от стран Центральной Европы, в Казахстане банки не допуска-
ются к участию приватизации: они не имеют права приобретать акции, а также 
не могут создавать инвестиционные фонды. Инвестфонды не могут быть соз-
даны также юридическим лицом, доля государства в собственности которого 
превышает 30%. 
Иностранные лица также не имеют права создавать инвестфонды. Это од-
нако не означает на практике, что иностранцы не могут принимать участия в 
работе инвестфондов. Иностранная фирма может, например, создать казахстан-




Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   7   8   9   10   11   12   13   14   ...   22




©emirsaba.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет