Центр социально-экономических исследований
В. Ермакович, П. Козаржевский, Ю. Панькув
жүктеу/скачать 0,56 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- 3.2.3. Механизм распределения Инвестиционные приватизационные фонды
| В. Ермакович, П. Козаржевский, Ю. Панькув
12 Научный фонд CASE Кроме того, в течение первых 19 аукционов велик был удельный вес (50%) строительных предприятий, характерных своей неэффективностью и ус- таревшим оборудованием. Из массовой приватизации были фактически ис- ключены привлекательные предприятия торговли и химической промышленно- сти (по 0,2%), транспорта (2,3%) и машиностроения (5,3%). Эти пропорции кардинально изменились в ходе последних трех аукционов (таблица 9). Еще одной отличительной чертой было то, что на аукционы направлялись скорее небольшие пакеты акций — от 1% до 15%, что было характерно прежде всего для более поздних аукционов. В ходе первых 13 аукционов такие пакеты составляли 6,4%, в последующем их доля увеличилась до 49,7%. Соответственно в ходе первых аукционов значительно чаще удавалось сразу продать особо крупные, свыше 50%, пакеты акций. Так произошло в 62% случаев. В ходе более поздних аукционов продажа таких пакетов составляла лишь 32%. Ситуация кардинально изменилась на двух последних аукционах: Госкомимущество задалось целью продать как можно больше акций с тем, чтобы успешно завершить второй этап приватизации. Поэтому и пакеты акций, выставляемые на продажу, были существенно более крупными: пакеты по 50% акций и более составляли 65% всего предложения. Остальные пакеты состояли в основном из акций, не проданных на предыдущих аукционах. Для того, чтобы продать как можно больше акций, их окончательная цена часто была значительно ниже стартовой. Благодаря этому на последнем, 22-м аукционе удалось продать прак- тически 100% предложенных акций. 3.2.3. Механизм распределения Инвестиционные приватизационные фонды Инвестиционные приватизационные фонды сыграли ключевую роль в про- цессе распределения акций. Структура казахстанских инвестфондов напоминает структуру западных инвестиционных учреждений. У инвестфонда есть своя управляющая группа — правление фонда. Фонды имеют акционеров, которые подразделяются на две группы: учредителей фонда, которые внесли уставный капитал, и вкладчиков ПИКов. Кроме того, по правилам каждый инвестфонд должен иметь собственного попечителя. Инвестфонды и их управляющие должны получить лицензию на ведение деятельности. Надзор за деятельностью инвестфондов осуществляет межведомственная комиссия по лицензированию инвестиционных фондов и их управляющих. Лицензию получило 169 инвест- фондов. Межведомственная комиссия имеет право проводить в инвестфондах аудиторскую проверку на соответствие действующему законодательству ве- личины уставного фонда, лицензионных оплат и устава. В отличие от стран Центральной Европы, в Казахстане банки не допуска- ются к участию приватизации: они не имеют права приобретать акции, а также не могут создавать инвестиционные фонды. Инвестфонды не могут быть соз- даны также юридическим лицом, доля государства в собственности которого превышает 30%. Иностранные лица также не имеют права создавать инвестфонды. Это од- нако не означает на практике, что иностранцы не могут принимать участия в работе инвестфондов. Иностранная фирма может, например, создать казахстан- |