Сборник III республиканской научно-практической конференции магистрантов

133

С помощью ценных бумаг денежные сбережения физических и юридических лиц пре-

вращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Каждый вид 

ценных  бумаг  занимает  определённое  место,  выполняет  свою  специфическую  функцию. 

В связи с этим изучение операций банков с ценными бумагами актуально и своевременно.

В экономике развитых стран рынок ценных бумаг занимает важное место, он не только 

регулирует движение капитала и создаёт условия для его саморегуляции, но и способствует 

его развитию посредством притока инвестиций.

Создание и развитие рынка ценных бумаг даёт возможность заменить неэффективную си-

стему централизованного финансирования хозяйства и межотраслевого перераспределения 

ресурсов. Удовлетворить спрос на инвестиции рыночных структур и стать этому рынку ре-

гулятором межотраслевого перелива капиталов, барометром экономической эффективности 

работы крупных предприятий и банков. Развитие рынка ценных бумаг будет способствовать 

подъёму экономики лишь при реализации других мер формирования товарного рынка, де-

монополизации, поддержке малых предприятий, укрепления денежного обращения.

Одной из основных задач нынешнего этапа укрепления экономики Казахстана является 

развитие рынка ценных бумаг, который обеспечивал бы свободное функционирование раз-

личных форм собственности и предпринимательской деятельности.

В Республике Казахстан имеются значительные ресурсные потенциалы для экономиче-

ского роста эффективности использования всех видов ресурсов на основе применения си-

стемы регулирования инвестиционного процесса. В этой связи при вступлении экономики 

Казахстана в новое тысячелетие и в первые годы её развития предстоит решать задачи вы-

хода  на  необходимые  объёмы  инвестирования  экономики  с  целью  сохранения  ключевых 

элементов производственного и научно-технического потенциала страны.

Возникновение рынка ценных бумаг разрешило самое острое противоречие, сопровождав-

шее долгосрочное вложение капитала до его появления. Противоречие это состояло в следую-

щем. Капитал стремится к постоянному движению. По мере индустриализации и возникнове-

ния крупных предприятий возросла потребность их в капитале. Индивидуальный капитал не 

мог самостоятельно удовлетворить эту потребность. Объединение многих индивидуальных 

капиталов в один акционерный и разрешило данное противоречие. Ведь возродиться в перво-

начальной денежной форме затраченные на инвестиции деньги могут только после заверше-

ния всего производственного цикла и реализации произведённой продукции.

В первом квартале 2016 года в январе-феврале сложился прирост объема торгов на 34,0%, 

тогда как за первый квартал – на 86,4% до 12 трлн. 461,0 млрд. тенге, что составило 51,0% 

от суммарного результата KASE. Таким образом, сектор операций репо теперь стал главным 

«локомотивом» биржи. Правда, в долларовом эквиваленте здесь произошло снижение на 

2,9% до $35 млрд. 177,8 млн. Зато к предшествующему периоду такой же длительности, то 

есть к октябрю–декабрю прошлого года, сложился прирост и в тенговом (50,5%), и в долла-

ровом (24,5%) выражениях.

А источником столь заметного ускорения оборотов по операциям репо стал месячный 

максимум текущего года, достигнутый на KASE в марте и составивший 5 трлн. 406,8 млрд. 

тенге, что на 37,1% превышает февральский объем торгов. В долларовом эквиваленте при-

бавка оказалась еще больше – 42,3% до $15 млрд. 696,1 млн.

Наиболее активными операторами биржевого рынка операций репо за минувший месяц ста-

ли компании «Сентрас Секьюритиз», BCC Invest и «Фридом Финанс». По итогам же за первый 

квартал в лидирующее трио вошли «BCC Invest», «Фридом финанс» и Казкоммерцбанк.

В секторе биржевой торговли акциями объем торгов за январь-февраль увеличился на 

35,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года, тогда как за первый квартал – в 4 

раза до 18,9 млрд. тенге (0,1% от суммарного результата KASE). В долларовом выражении 

рост составил 2,1 раза до $54,4 млн. Источником столь мощного рывка стало значительное 

увеличение оборотов в марте по сравнению с февралем – в 4,3 раза до 14,1 млрд. тенге 

($41,2 млн.). Однако к предшествующему трехмесячному периоду сложился спад на 21,9% 

в тенговом эквиваленте и 31,6% – в долларовом.

134

Группу ведущих операторов биржевого рынка акций возглавили по итогам первого месяца вес-

ны «Фридом Финанс» и CAIFC Investment Group, третье место заняла «Асыл-Инвест». Первые две 

компании лидируют и по результатам за январь-март, а в передовое трио вошла также «Казпочта».

В аутсайдерах в этом году числится в биржевой статистике сектор торговли корпоратив-

ными облигациями, где обороты за январь-март упали на 90,5% по сравнению с тем же пе-

риодом прошлого года до 15,5 млрд. тенге (0,1% от общего результата KASE). В пересчете 

на американскую валюту снижение составило 95,1% до $43,4 млн. А к предшествующему 

трехмесячному периоду спад составил соответственно 96,0% и 96,8%. Но первый месяц 

весны для этого сектора выдался вполне позитивным, так как обороты здесь увеличились к 

февралю почти вдвое до 5,5 млрд. тенге ($16,0 млн.).

Список литературы:

1.«Стратегия «Казахстан-2050»: новый политический курс состоявшегося государства» 

– от 14.12.2012

2. Сайт Фондовой Биржи  Казахстана kase.kz 

3. Колтынбек Б.А Ценные бумаги учебник-Спб

Жумалиева А.  Н. – магистрант, специальность «Финансы»

АО «Финансовая академия» г. Астана

aruzhan-10@bk.ru

Научный руководитель: к. э. н. Кабашева Н. В.

ОСОБеННОСТИ РАЗВИТИя ФИНАНСОВОгО РЫНКА РеСПУБлИКИ КАЗАХСТАН

Развитие и укрепление финансового рынка, повышение его устойчивости, превращение 

в центр притяжения инноваций и поступательного роста реального сектора экономики яв-

ляется одной из актуальных задач для Казахстана.

По некоторым относительным показателям развития финансового рынка Казахстан прак-

тически достиг уровня стран Восточной Европы (Венгрия, Чехия, Польша) и опередил Рос-

сию и некоторые другие страны. 

Однако данные показатели достигнуты в основном благодаря опережающему развитию 

банковского сектора финансовой системы. Фондовый рынок страны, несмотря на относи-

тельно развитую институциональную основу, пока сохраняет свои слабые позиции, связан-

ные с низкой капитализацией, невысокой ликвидностью ценных бумаг и ограниченным ко-

личеством надежных эмитентов.

В банковском секторе по состоянию на 1 января 2015 года в Республике Казахстан функ-

ционировало 38 банков, из них 17 банков с иностранным участием, 1 банк со 100 %-ным го-

сударственным участием и 3 банка с квазигосударственным участием в капитале. За послед-

ние 3 года (2011 – 2013 годы) активы банковского сектора увеличились на 28,5 % до 15 462 

млрд. тенге. Тем не менее, по отношению к валовому внутреннему продукту (далее – ВВП) 

активы банковского сектора сократились с 55 % до 46 % (относительно несырьевого ВВП 

составляют порядка 64 %). Кредитный портфель банковского сектора на 1 января 2014 года 

составил 13 348 млрд. тенге, увеличившись на 47,2 % с начала 2011 года. Уровень кредитов 

к ВВП, максимальное значение которого достигало 70 % в 2007 году, сохраняется на низком 

уровне – 40 % (относительно несырьевого ВВП составляет порядка 55 %).

В страховом секторе по состоянию на 1 января 2014 года осуществляют деятельность 

по страхованию и перестрахованию 34 страховые организации, из них 7 по страхованию 

жизни.  При  этом  количество  страховых  организаций  по  общему  страхованию  имеет  от-

четливую тенденцию к снижению. За последние три года прекратили свою деятельность 6 

страховых организаций по общему страхованию, и если учесть обстоятельства по возмож-

ным слияниям и поглощениями в 2014 году, количество страховых организаций по общему 

страхованию может еще сократиться.

135

Несмотря на динамичный рост активов страховых организаций, их доля в ВВП остает-

ся на довольно низком уровне (менее 2 %). Показатель объема премий в расчете на душу 

населения в 2013 году не превысил порога в 100 долларов Соединенных штатов Америки 

притом, что население Республики Казахстан составляет 17,2 млн. человек. Все это свиде-

тельствует об огромном потенциале казахстанского страхового рынка [1].

Финансовый рынок Республики Казахстан сравнительно молод. Однако, за этот короткий 

период с 1991 года он претерпел большое количество изменений как общеинституциональ-

ного плана, так и целый ряд преобразований локального характера, связанных с потребно-

стями растущей национальной экономики и необходимостью противостояния негативным 

тенденциям развития мирового и отечественного хозяйства.

Ключевыми элементами финансового рынка Казахстана на сегодняшний день остаются 

валютный рынок, кредитный рынок и рынок ценных бумаг. Именно на эти три сегмента 

рынка приходится до 90–95% всех финансовых операций в Казахстане. Обратимся к изуче-

нию динамики развития каждого из обозначенных рынков за ряд последних лет. 

Рынок ценных бумаг Казахстана, несмотря на сравнительно короткую историю развития, 

уже претерпел ряд серьезных бумов и в настоящий момент находится в состоянии стагнации [2].

Динамика указывает на то, что экономика растет быстрее, чем развивается сектор корпо-

ративных ценных бумаг (таблица 1).

Таблица 1 Динамика рынка корпоративных ценных бумаг

Параметры

на 01.01.2013г.

на 01.01.2014г.

на 01.01.2015г.

2015г. в % к 

2013г.

млрд. тенге

%

млрд. 

тенге

%

млрд. 

тенге

%

Всего капитализация

10112,2

100

9890,0

100

11209,9

100

110,86

сектор «Акции»

5363,5

53,04

4351,1

43,99

4542,3

40,52

84,69

сектор «Долговые 

ценные бумаги»

4748,7

46,96

5428,7

54,89

6667,6

59,48

140,41

прочие

–

–

110,2

1,11

–

–

–

 

Из таблицы видно, что рост этого сегмента с 2013 года составил всего около 11%, при 

этом необходимо отметить, что сектор акций уступил лидерство сектору долговых ценных 

бумаг, и эта динамика характерна на протяжении нескольких лет.

Динамика валютного рынка Казахстана такова, что традиционно покупка наличной ва-

люты обменными пунктами в 2,5–3 раза меньше продажи (таблица 2).

Таблица 2 Состояние валютного рынка Казахстана

Покупка, млн. ед.

USD

EUR

RUR

GBP CNY

01.2015г.

599

 53

2 957

1

13

01.2014г.

571

42

1 839

2

15

01.2013г.

525

40

1585

3

12

Продажа, млн. ед.

USD

EUR

RUR

GBP CNY

01.2015г.

1 461

99

19 873

4

13

01.2014г.

1 558

154

5 696

6

14

01.2013г.

1 325

84

2 829

6

12

 

И такая динамика сохраняется на протяжение целого ряда лет по основным торгуемым 

валютам за исключением китайского юаня, по динамике продаж и покупок которого сохра-

няется сравнительное соответствие объемов сделок [3].

136

Кредитный рынок страны развивается более динамично, нежели другие сектора финан-

сового рынка (таблица 3).

 

Таблица 3 Состояние кредитного рынка Казахстана

Параметры

на 01.01.2013г.

на 01.01.2014г.

на 01.01.2015г.

2015 в % к 

2013

млрд. 

тенге

%

млрд. тенге

%

млрд. тенге

%

Займы всего

11657,9

100

13348,2

100

14184,4

100

121,67

стандартные

7796,6

66,9

8745,9

65,5

10259,2

72,3

131,59

с просрочкой 1–90 

дней

388,1

3,3

444,1

30,3

585

4,2

150,73

с просрочкой 

свыше 90 дней

3473,2

29,8

4158,2

31,2

3340,2

96,17

 

Данные показывают, что объем кредитов экономике за период вырос на 21,7% при условии 

наличия определенной стагнации экономики страны и влияния мирового финансового кризи-

са. При этом следует отметить наличие таких позитивных тенденций, как рост доли стандарт-

ных кредитов без просрочек платежей по основной сумме долга или вознаграждению почти 

на треть. Здесь же необходимо указать и на другую позитивную тенденцию – сокращение с 

29,8% до 23,5% доли плохих кредитов с просрочками платежей 91 день и более [4].

С другой стороны следует также указать и на тот факт, что отмечается некоторое возрас-

тание доли проблемных кредитов на 0,9 процентных пункта [3].

Если  подводить  итоги  приведенному  выше  краткому  анализу  состояния  финансового 

рынка Казахстана, то можно сделать вывод о том, что динамика его развития в целом не 

соответствует параметрам развитого рынка. Однако очевидно, что ситуация, сложившаяся 

на текущий момент и отраженная в динамике показателей за ряд лет, в целом соответствует 

потребностям социально-экономической системы.

Список литературы:

1. Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан до 2030 года.

2. Состояние рынка ценных бумаг Казахстана. URL: http://www.afn.kz/?docid=37

3. Состояние валютного рынка Казахстана. URL: http://nationalbank.kz/?docid=291&switch=russian

4. Состояние кредитного рынка Казахстана. URL: http://www.afn.kz/?docid=475

Исмагамбетова А. – магистрант, специальность «Финансы»

АО «Финансовая академия», г. Астана 

aigerim_ism@mail.ru

Научный руководитель: к.э.н., ассоц. профессор Есенова Г. Ж.

ЭКОНОМИЧеСКАя СУЩНОСТЬ И ПРИНцИПЫ 

БЮДЖеТНОЙ СИСТеМЫ КАЗАХСТАНА

Ведущим структурным элементом финансовой системы любой страны является бюджет-

ная  система.  Бюджетная  система  играет  значительную  роль  в  социально-экономическом 

развитии государства. В целях проведения более полного изучения теоретико-методологи-

ческих основ экономической категории объекта исследования следует ознакомиться с опре-

делением понятия и сущности бюджетной системы, которые изложены в научных трудах 

видных казахстанских и российских ученых-экономистов. 

137

Казахстанские ученые-экономисты Омирбаев С.С., Интыкбаева С.Ж., Адамбекова А.А., 

Парманова Р.С. считают бюджетную систему как важную составляющую часть всей финан-

совой системы государства. Бюджетная система как экономическая категория представляет 

собой  совокупность  финансовых  отношений  государства  с  юридическими,  физическими 

лицами  и  регионами  по  формированию  и  использованию  централизованного  денежного 

фонда – бюджетов, методов и способов их формирования и исполнения, а также совокуп-

ность органов управления этими отношениями. 

Другими  словами, под бюджетной  системой понимается совокупность бюджетов  всех 

уровней и Национального фонда Республики Казахстан, а также бюджетного процесса и 

бюджетных отношений, основанных на экономических отношениях и правовых нормах [1].

По мнению отечественного профессора Мельникова В.Д.: бюджетная система представ-

ляет  собой  основанную  на  экономических  отношениях  и  юридических  нормах  совокуп-

ность всех видов бюджета. В Казахстане бюджетная система трактуется с включением На-

ционального фонда [2].

Как утверждает Жуйриков К.К., что бюджетные отношения представляют собой финан-

совые отношения государства на республиканском и местном уровнях с акционерными, го-

сударственными и иными хозяйствующими субъектами, а также населением по поводу фор-

мирования  и  использования  централизованного  фонда  денежных  средств.  Совокупность 

всех видов бюджетов образует бюджетную систему государства [3]. 

Хотелось бы отметить, что ученые-экономисты Утибаев Б.С., Жунусова Р.М., Саткалиева 

В.А. определяют бюджетную систему как совокупность бюджетов разных уровней. Меж-

бюджетных отношений и бюджетного устройства. Бюджетные отношения и межбюджетные 

связи складываются по поводу формирования, распределения и перераспределения финан-

совых ресурсов. Свое назначение и практическое воплощение они проявляют через бюд-

жетную систему [4].

Стоит подчеркнуть, что доктором экономических наук, профессором Зейнельгабдином 

А.Б.  в  монографии  представлено  более  полное  определение  бюджетной  системы  как  со-

вокупности форм бюджетных отношений, видов бюджета (государственный, республикан-

ский и местные), методов и способов их составления, исполнения, а также совокупность 

финансовых и других органов управления. При этом совокупность бюджетных отношений 

составляет основу (базис) бюджетной системы. А надстройкой её являются виды бюджетов, 

финансовые и другие органы управления, определяющие форму бюджетных отношений и 

осуществляющие составление, рассмотрение, утверждение и исполнение бюджетов (госу-

дарственного, республиканского и местных) на основе использования различных методов и 

способов управления [5].

Далее отечественный ученый-экономист Тян О.А. выражает свое видение на сущность 

объекта исследования и определяет бюджетную систему как совокупность форм бюджет-

ных отношений, видов бюджета (республиканский и местные бюджеты), методов и спо-

собов  их  составления,  исполнения,  а  также  совокупность  финансовых  и  других  органов 

управления [6].

А экономист Макарова Н. дает собственное трактование понятия бюджетной системы 

Республики  Казахстан  как  бюджетов  различных  уровней,  основанных  на  экономических 

отношениях и соответствующих правовых нормах, и является совокупностью бюджетов и 

Национального фонда РК, а также бюджетного процесса и отношений [7].

Далее можно рассмотреть определения бюджетной системы государства в научных тру-

дах российских ученых-экономистов.

К примеру, Поляк Г.Б. считает, что бюджетная система–это совокупность бюджетов госу-

дарства, административно – территориальных образований, самостоятельных в бюджетном 

отношении государственных учреждений и фондов, основанная на экономических отноше-

ниях, государственном устройстве и правовых нормах. Бюджетная система – главное звено 

финансовой системы государства [8].

138

А другой российский ученый-экономист Н.Бурханова полагает, что бюджетная система–

это совокупность бюджетов государств, административно-территориальных образований, го-

сударственных учреждений и фондов, которые самостоятельны в бюджетном отношении. Она 

основана на правовых нормах, экономических отношениях и государственном устройстве. 

Бюджетная система – это совокупность всех бюджетов, которые существуют в стране [9].

Бюджетная система РФ представляет собой совокупность федерального, региональных и 

местных бюджетов, государственных внебюджетных и бюджетных фондов, взаимосвязан-

ных между собой единством целей и задач по социально-экономическому развитию обще-

ства и государства [10]. 

Бюджетная система РФ – это основанная на экономических отношениях и государствен-

ном  устройстве  РФ,  регулируемая  нормами  права  совокупность  федерального  бюджета, 

региональных бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов государственных 

внебюджетных фондов [11].

Значение бюджетной системы определяется тем, что бюджетная система основывается 

на подходе к бюджету как институту рыночной экономики, в котором государство обеспе-

чивает производство общественных благ, призванных удовлетворять совместные потребно-

сти. При этом формируется новый тип государственных финансов как финансов одного из 

субъектов хозяйства в рыночной экономике. Данный подход отражает современные воззре-

ния на бюджетную систему и её функции в экономической жизни.

Список литературы:

1. Омирбаев С.М., Интыкбаева С.Ж., Адамбекова А.А., Парманова Р.С, Государственный 

бюджет.// Учебник. – Алматы, 2011 -632 с. 

2. Мельников В.Д. Финансы: Учебник – Алматы: 2011. -603 с.

3.  Жуйриков  К.К.  Бюджет:  составление,  утверждение,  исполнение:  Учебное  пособи-

е.-Алматы: Алматинская академия экономики и статистики, 2003. 210 с.

4. Утибаев Б.С., Жунусова Р.М., Саткалиева В.А. Государственный бюджет: Учебник. – 

Алматы: Экономика, 2006.-412 с.

5. Зейнельгабдин А.Б. Финансовая система Казахстана: становление и развитие: моно-

графия-Астана: Изд. КазУЭиМТ, 2008.-226 с.

6. Тян О.А. Государственный бюджет. Учебное пособие.- Караганда,2007. – с.249.

7. Макарова Н. Бюджет и бюджетная система: Учебник.-Астана: Фолиант, 2008.-376 с.

8. Поляк Г.Б. Бюджетная система России. Учебник. – Москва, Юнити-Дана, 2009 – 703 с.

9. Н.Бурханова. Бюджетная система РФ.// http://www.litmir.net

10. Александров И.М. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник. – 2-еизд. – 

М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2007. – 486с.

11. Современная бюджетная система России : учеб. пособие / Н.И. Куликов, Л.Н. Чайни-

кова, Е. Ю. Бабенко. – Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2007. – 104 с

жүктеу/скачать 3,92 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: