Стинбарджер Б. Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия / Бретт Стинбарджер; Пер с англ
жүктеу/скачать 4,21 Mb. Pdf көрінісі
|
kniga BRETT-N.-STEENBARGER
ГЛАВА 6. Техника , тактика , стратегия 189 накопленную за много месяцев. Очень трудно и в материальном, и в эмо- циональном отношении оправиться от такой травмы. Если последовать разумному совету Гранта и рассчитывать макси- мальный дневной убыток как фиксированную долю портфеля, то полу- чится, что размер сделок должен уменьшаться в периоды убытков и уве- личиваться при стабильной прибыли. Это дает трейдерам естественное преимущество — они начинают торговать меньше, когда проигрывают, и больше, когда торгуют хорошо. Получается своего рода следование за трендом, где трендообразующим фактором является результативность. При этом риск остается неизменным. Вы рискуете одинаковой долей сво- его портфеля при той же вероятности успеха (60/40) и в хорошие и в пло- хие времена. Удивительно большую долю эмоциональных проблем в торговле можно объяснить неправильным управлением риском. Для себя я сформулировал правило, согласно которому должен быть в состоянии пережить без относительно тяжелого ущерба восемь дней максимального проседания подряд. Если я ограничу уровень ежедневных убытков 3% от стоимости портфеля, в конце черной полосы я все же со- храню более трех четвертей капитала. Но если ежедневное проседание составит 5%, то после череды убытков мой счет сократится на треть. Мне потребуется 50%-ное увеличение счета только для того, чтобы вернуться на прежний уровень (первый сценарий предусматривает прибыль мень- ше 30%). Ради собственного умственного здоровья, учитывая мое отно- шение к риску, я не могу допустить 50%-ного проседания. Никогда. Это означает, что мой ежедневный предел убыточности должен быть намного ближе к 3%, чем к 5%, если я не хеджируюсь. (Очевидно, что хеджиро- ванный портфель может выдерживать значительно бxльшие колебания рынка, чем нехеджированный.) В управлении риском правильная техника означает знание величины риска для каждой сделки, риска в течение дня и максимально допусти- мого риска . Эти параметры определяют размещение ордеров, их размер и расстановку стоп-лоссов. Очень многие институциональные инвесторы используют хеджированные портфели не без причины. При правильном хедже вы минимизируете случайные риски от непредвиденных движений рынка до неблагоприятных новостей. Управляющие портфелями также диверсифицируются, распределяя риск между несвязанными сделками. Большинство индивидуальных трейдеров мыслят позициями на рынке, САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА : ПСИХОЛОГИЯ , ТЕХНИКА , ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ 190 а не рыночными портфелями. В результате они подвергаются риску на- много больше, чем их институциональные коллеги. Очень часто они пытаются управлять риском, ограничивая продолжительность удержи- вания позиций. Такой подход, однако, может быть обманчивым. Если вы держите позицию в течение нескольких минут, то оказываетесь во вла- сти крупных трейдеров, которые могут толкнуть рынок вверх или вниз, когда он вялый. Частые сделки с близкими стопами могут быть столь же опасными, как позиции без стопов. Первый вариант приводит к смерти от тысячи случайных мелких убытков; второй оканчивается внезапной смертью от единственного неблагоприятного движения рынка. Грант, управлявший риском профессиональных трейдеров в хедж- фондах, заключает, что 99,99% трейдеров испытывают в течение своей карьеры проседание большой величины. Сам я придерживаюсь страте- гии, предполагающей, что рано или поздно волна накроет и меня, по- этому торгую так, чтобы всегда оставаться в игре. Это, возможно, не так эффектно, как взять большой куш, зато полезно для здоровья и размера счета. Главное здесь — это справедливо по отношению к технике во- обще — сделать навыки управления риском (определение размера по- зиции, стопов и т. д.) настолько автоматическими, насколько возможно. Как Тайгер Вудс или Тэд Уильямс, вы хотите, чтобы ваш замах исполнялся одинаково безупречно — всегда. Совет психотерапевта: определите уровень убытка (в сделке, за день, неделю и т. д.), являющийся для вас предельно дискомфортным, и управляйте риском так, чтобы не приближаться к этому уровню. Без эмоциональной стабильности вы не сможете стабильно торговать. жүктеу/скачать 4,21 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|