Ассоциация финансового управления
Миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| Миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)
The Закон о биржах ценных бумаг 1934 года.создал Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Раздел 3f Закона возлагает на Комиссию следующие обязанности: Всякий раз, когда в соответствии с настоящим разделом Комиссия занимается нормотворчеством или пересмотром правил саморегулируемой организации и должна рассмотреть или определить, является ли действие необходимым или уместным в общественных интересах, Комиссия также должна рассмотреть: Помимо защиты инвесторов, будет ли это действие способствовать повышению эффективности, конкуренции и накоплению капитала. Почти идентичный текст также содержится в разделе 2b Закона о ценных бумагах 1933 года и в разделе 2c Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. Эти три закона вместе образуют законодательную основу для регулирования ценных бумаг в Соединенных Штатах. Хотя эта директива кажется довольно четкой, она не дает никаких указаний регулирующим органам, сталкивающимся с проблемами, требующими компромисса между названными целями. Например, правила, запрещающие инсайдерскую торговлю, защищают инвесторов, одновременно делая рынки менее эффективными в том смысле, что они производят менее информативные цены. Эта директива также не содержит указаний по вопросам, требующим компромиссов в рамках названных целей. Например, правила, защищающие интересы мелких инвесторов, часто наносят вред крупным инвесторам. В таких случаях регулирующие органы обычно свободно решают, что, по их мнению, отвечает общественным интересам. эти регулирующие функции в единое ведомство. Обеспокоенность по поводу неэффективности выполнения одинаковых функций двумя агентствами побудила многих людей предложить объединить эти два агентства. SEC и CFTC пишут правила для интерпретации и применения законов, подпадающих под их юрисдикцию. Закон также позволяет им обеспечивать соблюдение своих постановлений посредством административных слушаний. Эти агентства могут также попросить Министерство юстиции привлечь нарушителей к ответственности в федеральных судах. Большинство национальных регулирующих органов по всему миру обладают аналогичными полномочиями. Помимо своих регулирующих функций, SEC и CFTC собирают и распространять информацию, полезную для трейдеров, инвесторов, спекулянтов и законодателей. SEC собирает различные финансовые отчеты от эмитентов и отчеты о позициях крупных трейдеров. Инвесторы, заинтересованные в оценке стоимости ценных бумаг, могут получить доступ к этим отчетам через Интернет через информационно-поисковую систему Edgar SEC. CFTC также собирает и публикует информацию о состоянии спроса и предложения на товарном рынке, а также позициях крупных трейдеров. Трейдеры используют эту информацию для оценки товаров и прогнозирования того, что другие трейдеры могут сделать в будущем. Обе организации также предоставляют информацию Конгрессу через свои регулярные годовые отчеты, свои специальные отчеты по конкретным вопросам, свои показания на слушаниях в Конгрессе и свои ответы на запросы информации от членов Конгресса и их сотрудников. Несколько других правительственных организаций также регулируют торговлю ценными бумагами в Соединенных Штатах. Совет Федеральной резервной системы устанавливает спекулятивную маржу. Спекулятивная маржа определяет минимальную сумму капитала, которую трейдеры должны иметь для покупки или продажи ценных бумаг и для удержания длинных или коротких позиций. Трейдеры называют эти маржи маржами Регламента Т или просто маржами Регламента Т, потому что Совет Федеральной резервной системы определяет их в своем Регламенте Т. 62 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|