Ассоциация финансового управления
Они торгуют огромными объемамиОбъем, но не получение бонусов по итогам года
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| Они торгуют огромными объемамиОбъем, но не получение бонусов по итогам года
Федеральная резервная система проводит денежно-кредитную политику США главным образом черезОтдел операций на открытом рынке.Эту политику реализуют трейдеры, работающие в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. Когда ФРС хочет увеличить денежные резервы в банковской системе, она покупает опытные казначейские облигации США. векселя и облигации и просто создает деньги для их оплаты. Когда оно хочет уменьшить резервы, оно продает векселя и облигации и просто уничтожает деньги, полученные в качестве оплаты. Поскольку резервы со временем росли, Федеральная резервная система является крупнейшим держателем инструментов казначейства США. 20 июня 2001 года ФРС держала на своем системном счете открытого рынка (SOMA) государственные долговые инструменты на сумму 533 миллиарда долларов. Департамент редко продает ценные бумаги, поскольку срок погашения векселей на счете SOMA наступает каждую неделю. Когда ФРС хочет замедлить рост денежной массы, она просто не покупает столько ценных бумаг, сколько в противном случае. Федеральная резервная система торгует лишь с небольшим набором крупных институциональных брокеры-дилеры под названиемпервичные дилеры государственных ценных бумаг.В обмен на привилегию вести дела с ФРС эти первичные дилеры должны котировать твердые цены на большие размеры всякий раз, когда ФРС хочет торговать. Кроме того, они должны принимать активное участие в аукционах казначейских облигаций и предоставлять Федеральной резервной системе информацию о рыночных условиях. По состоянию на 31 октября 2001 г. существовало всего 24 первичных дилера. Большинство из них были инвестиционными и коммерческими банками. В 2000 году трейдеры ФРС приобрели долговые обязательства на сумму 44 миллиарда долларов от имени правительства в рамках непарных сделок и еще 4,4 триллиона долларов в рамках сопоставленных сделок с казначейскими векселями (соглашения об обратной покупке и согласованные сделки купли-продажи). Они организуют свои сделки с помощью компьютера из своих офисов на девятом этаже Федерального резервного банка Нью-Йорка. Поскольку банки Федеральной резервной системы не являются государственными учреждениями, их трейдеры не являются государственными служащими. Однако они работают по аналогичному графику оплаты. Трейдеры ФРС зарабатывают лишь небольшую часть того, что зарабатывают крупные частные трейдеры. Они также не получают бонусов по итогам года. Однако такое сравнение зарплат несправедливо. Трейдеры ФРС больше похожи на чиновников биржи, чем на трейдеров со стороны покупателей, потому что они обычно не ведут переговоры по сделкам и не торгуют в течение дня. Вместо этого они просто запрашивают заявки и предложения для удовлетворения ежедневных потребностей ФРС. Затем они заключают сделки с дилерами, которые предлагают лучшие цены. Трейдеры ФРС иногда также выступают в качестве брокеров для иностранных правительств, центральных банков и официальных международных организаций. 4 Вторичная торговля казначейскими ценными бумагами происходит в основном на внебиржевом рынке в инвестиционных и коммерческих банках. Однако некоторые брокеры организуют рынки, на которых дилеры государственных облигаций и некоторые более крупные трейдеры-покупатели торгуют друг с другом. Эти междилерские брокеры разрешают своим клиентам торговать анонимно. Дилеры обычно не хотят, чтобы другие дилеры знали, какие сделки они совершают. Крупнейшим междилерским брокером государственных облигаций является Cantor Fitzgerald. Их рынки государственных облигаций являются одними из самых ликвидных рынков в мире среди всех инструментов. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|