Национальной академии наук республики казахстан

Доклады Национальной академии наук Республики Казахстан  
 
 
   
172  
REPORTS OF THE NATIONAL ACADEMY OF SCIENCES  
OF THE REPUBLIC OF KAZAKHSTAN 
ISSN 2224-5227 
Volume 3, Number 307 (2016), 172 – 178 
 
 
UDC 336.71 
 
MARKET RISK: CONTENTS AND MANAGEMENT PRINCIPLES 
 
S.T.Mirzhakypova, A.M. Nurgaliyeva 
 
NARXOZ University,  Almaty, Kazakhstan 
aliya_mn@mail.ru> 
 
Key words: bank risk, market risk, types of market risk, currency risk, interest risk, market risk management 
system 
Abstract. In accordance with international practice, as well as with various financial instruments transactions 
volume growth and the lack of evaluation procedures and risks  minimization, market risk management issues leads 
main position in the bank risk management system as a whole. The main principles and features of market risk 
management in banks. 
 
 
УДК 336.71 
 
РЫНОЧНЫЙ РИСК  В  БАНКАХ: 
СОДЕРЖАНИЕ  И ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ 
 
С.Т. Миржакыпова,  А.М. Нургалиева 
 
Университет НАРХОЗ, Алматы, Казахстан 
 
Ключевые  слова:    банковский  риск,  рыночный  риск,  виды  рыночного  риска,  валютный  риск, 
процентный риск, система управления рыночным риском 
 Аннотация. В соответствии с международной практикой, а также с нарастающимся объемом операций 
с  различными  финансовыми  инструментами  и  недостатком  процедур  оценки  и  минимизации  рисков, 
вопросы  управления рыночными рисками  занимают главное место в  системе риск-менеджмента банка в 
целом.  Определены  основные  принципы  и  особенности  управления  рыночными рисками  в  банках  второго 
уровня.  
 
Банками  второго  уровня  до  недавнего  времени  основное  внимание  уделялось  рискам  от 
кредитной деятельности, т.е. рискам потерь, возникающим в результате невыполнения клиентами 
обязательств по предоставленным кредитам 
Развитие  рыночной  экономики  способствовало  к  пересмотру  приоритетов  в  банках  второго 
уровня.  
В  первую  очередь  это  касается  вопросов  рыночного  риска  и  управления  ими,  так  как  
рыночный риск  является риском, обусловленным изменениями рыночных вознаграждений, курсов 
иностранных валют, стоимости финансовых инструментов, на рынке, неблагоприятные результаты 
по которым отрицательно будут оказывать влияния  на деятельность банков.  
Вопросам изучения рыночных рисков, связанных с раскрытием сущности и управления ими, 
посвящен ряд научных исследований. 

ISSN 2224–5227                                                                                                                               
№ 3. 2016  
 
 
173 
Рыночный  риск,  российский  ученый  Ю.Ю.Русанов,  связывает  с  убытками  балансовых  и 
внебалансовых  операций,  связанных  с  движениями  рыночной  стоимости  финансовых 
инструментов банка. [1, с.385].  
Такого  же  мнения  придерживается  коллектив  авторов  экономической  энциклопедии,  под 
общей редакцией   А.А.Лобанова [2, с.635]. 
Видный  ученый    С.Н.  Кабушкин    рыночный  риск    рассматривает  как    вероятную  угрозу 
изменения  стоимости  активов,  пассивов  и  внебалансовых  статей  банка  в  связи  с  воздействиями 
факторов рыночного характера (изменения процентных вознаграждений, курсов валют и и  т.д.) [3, 
с.55]. 
Правила НБ РК  № 29 от 26.02.2014  г., регламентирующие  вопросы систем управления рисками 
в БВУ, также связывает  рыночный риск  с такими индикаторами рыночной экономики [4]. 
Таким  образом,  по  нашему  мнению,  рыночного  риска  определяют  вероятные  действия 
факторов,  складывающиеся  на  рынке,  которые  влияют  на  цену  активов,  пассивов  банка,  а  также 
забалансовых операций. 
Значимость  рыночного  риска  в  деятельности  банков  второго  уровня  показали  последствия 
событий, связанные с девальвацией тенге, развернувшийся в 2015 году на казахстанском фондовом 
рынке.  Резкое  уменьшение  доверия  к банкам  второго  уровня  также  способствовало  появлению 
угрозе  замедления  операций  на  рынке,  межбанковского  капитала,  нерациональному 
перераспределению  ресурсов,  в  том  числе  и  в  реальный сектор экономики,  оттоку  депозитов 
физических  лиц. Именно  здесь рыночный  риск был основным  источником  существенных  потерь 
для многих банков. 
Главным  отличием  рыночного  риска  от  других  видов  является  зависимость  от  состояния 
рынков и неопределенность ожидаемых результатов, так как банк, открывая рисковые позиции по 
тем  или  иным  операциям  на  финансовом  рынке,  не  в  состоянии    точно  определить  объем 
ожидаемых результатов  в абсолютных неизменных цифрах.     
Цель управления рыночным риском - разработка собственной  политики банка, включающая в 
себя  цели  и  способы,  используемые  на  защиту  капитала  от  отрицательных  действий  и 
нежелательных изменений цен.  К составляющим целям управления рыночным риском относятся: 
-
 
обнаружения, измерения и определения приемлемой степени рыночного риска; 
-
 
Принятия мер по поддержанию достаточного уровня собственного капитала; 
-
 
Постоянное наблюдение за рыночным риском; 
-
 
Принятия  мер,  направленные  на  поддержание  на  доступном  уровне  рыночные  риски,  
отвечающие    интересам  его  кредиторов  и    вкладчиков,  а  также  не  угрожающие  финансовой 
стабильности банка.  
Объем  требуемого капитала   на  покрытие  рыночных  рисков  определяется  путем 
разносторонней их оценки.  
Чем  точнее  оценивается  рыночные риски, тем меньше  требуется  капитал  для  использования 
банком не для получения дохода, а как «подушка безопасности»  [5, с.84] 
 Эффективное  управление  рыночным  риском  возможно,  если  банками    будут  соблюдаться 
основные принципы управления ими (рисунок 1): 

Доклады Национальной академии наук Республики Казахстан  
 
 
   
174  
 
 
Рисунок 1  - Принципы управления рыночным риском Примечание - составлено авторами 
 
Следует  отметить,  что  бэк-тестинг  является  методом  контроля  действенности  процедур 
используемых  банком  для  измерения  рисков  с  применением  исторических  данных  по  операциям 
банка  и  сравнением  установленных  нормативных  данных  с  фактическими  результатами 
проведенных банками операций.  
Стресс – тестирование  отличается  от  бэк-тестирование  тем,  что  данный  метод  представляет 
собой    анализ  вероятного  влияния  исключительных,  но  потенциальных  событий  на  финансовое 
положение банка. 
Национальным  банком  методология  стресс - тестирования  рыночного  риска  разработана  с 
целью  увеличения  спектра  оцениваемых  рисков  в  сфере  текущей  практики  стресс-  тестирования 
стабильности  банковского  сектора  и  анализа  финансовых  результатов  банков  в  условиях 
изменения ключевых параметров рынка. Данная методология включает в себя оценку дохода или 
Основные принципы 
управления рыночным риском 
Адекватность характеру и размеру деятельности банка 
Применяемые методы и инструменты оценки рыночных 
рисков не должны противоречить нормативным 
документам НБ РК и политике банка 
Банк отчетливо распределяет полномочия и 
ответственность за процесс управления рыночными 
рисками между коллегиальными органами и 
соответствующими подразделениями банка 
Установленные банком лимиты и нормы рыночных 
рисков способствуют адекватному уровню рыночных 
рисков, и отвечают  объему, видам операций и 
финансовому положению банка 
Каждый банк, в целях оценки уровня подверженности 
банка рыночным рискам и определения текущего 
положения рынка, на регулярной основе, должен 
проводить - стресс-тестирование 
В целях оценки адекватности установленных лимитов и 
норм банки должны проводить бэк-тестирование хотя бы 
1 раз в год 

ISSN 2224–5227                                                                                                                               
№ 3. 2016  
 
 
175 
потерь,  возникающих  в  результате  изменения  валютных  позиций  банков  и  переоценки  долговых 
ценных бумаг. В качестве стрессового сценария Национальным банком рассмотрен сдвиг кривой 
доходности  высоколиквидных  ценных  бумаг  (ГЦБ)  и  изменение  направления  доллара  США  по 
отношению к тенге в случае реализации шока понижения цены на нефть [6]. 
Изменение  доходности  ГЦБ,  при  этом,  основаны  на  изменении  кривой  доходности 
среднесрочных  государственных  ценных  бумаг  (МЕОКАМ),  занимая  значительную  долю  в 
составе долговых ценных бумаг БВУ (свыше 15%). 
Разработанная  Национальным  банком  методология  стресс-тестирования  рыночного  риска 
соответствует  международным  стандартам  банковского  дела  и  состоит  из  следующих  этапов  
(рисунок 2): 
 
 
Примечание - составлено авторами 
 
Рисунок 2  - Основные этапы процесса   стресс-тестирования  рыночного риска 
 
 
Процентный  риск,  в  отличие  от  других  банковских  рисков,  играет  особую  роль,  так  как  он 
характерен почти всем видам банковских продуктов.  
Соответственно  существенные  колебания  рыночных  процентных  ставок  повлияло  на  то,  что 
банками  второго  уровня  вопросы  управления  процентным  риском  определены  в  качестве 
ключевого  элемента  системы  банковского  риск-менеджмента.  Неблагоприятные  изменения 
процентных ставок по финансовым инструментам отрицательно влияют на финансовое состояние 
банков. 
Этапы методологии стресс-тестирование рыночного 
риска  в банках 
 
Проведения переоценки БВУ текущих стоимостей долговых 
ценных бумаг, основываясь на предсказуемые изменения доходностей 
при погашении этих ценных бумаг.
 
При определении применяются 
только торгуемые  долговые ценные бумаги на  КФБ. 
  1 
Переоценка текущих стоимостей долговых ценных 
бумаг с учетом вероятности дефолта отдельных эмитентов по 
выпущенным ценным бумагам вследствие реализаций стрессового 
сценария 
 
  2 
Определение банком размера дохода или убытка по результатам 
переоценки 
 3 
Переоценка по результатам проведения  стрессового 
сценария валютных позиций по балансовым и внебалансовым счетам 
и  определения банком размера дохода или убытка
 
 
 
 4 

Доклады Национальной академии наук Республики Казахстан  
 
 
   
176  
Эффективная система управления процентными рисками требует систематического участия в 
данном процессе топ-менеджеров банка. Поэтому банкам необходимо разработать соответствущие 
методики  и  механизмы  управления  рисками,  которые  четко  составлены  и  в  полной  мере 
соответствуют характеру деятельности банка и уровню его подверженности процентным рискам, 
соответствующие процедуры измерения рисков, надзор и контроль, а также системы внутреннего 
контроля.  Поэтому  банкам  необходимо  разработать  соответствующие  методики  и  механизмы 
управления  рисками,  которые  должны  быть  отчетливо  составлены  и  соответствовать  характеру 
банковского бизнеса,  и  степени  его  подверженности процентным  рискам, а  также банки  должны 
иметь соответствующие методы оценки рисков и  систем внутреннего контроля. 
Банки  обязаны  отслеживать  риск  изменения  процентных  ставок  на  консолидированной 
основе, т.е. учитывая риски всех дочерних организаций.  
Так как в составе рыночного риска значительную долю составляют валютные риски, поэтому, 
вкратце остановимся на них. Валютный риск - это вероятность появления убытков у банка в связи 
с  неблагоприятными  изменениями  курсов  валют.  В 2015 г.  косвенный  валютный  риск  БВУ, 
высокая степень которого связана со значительным объемом займов в кредитном портфеле БВУ, 
выданных в иностранной валюте, являлась существенной в отличие от прямого валютного риска. 
Прямой валютный риск в банках обусловлен с изменениями курса тенге. 
За 2010-2015 гг. обменные курсы  иностранных валют по отношению к  тенге  представлены  
таблице 1: 
 
Таблица 1 - Обменные курсы иностранных валют в РК 
 
Года 
 
Официальные обменные курсы 
Биржевые обменные курсы 
В среднем за период 
На конец периода 
В среднем за период 
На конец 
периода 
Обменные курсы доллара США 
1 2 
3 
4 
5 
2010  
147,35 
147,40 
147,35 
147,50 
2011  
146,62 
148,04 
146,64 
148,40 
2012  
149,11 
150,29 
149,08 
150,74 
2013  
152,13 
153,61 
152,15 
154,06 
2014  
179,19 
182,35 
179,49 
182,35 
1 2 
3 
4 
5 
2015 221.73 
339.47 
222.51 
340.01 
Обменные курсы Евро 
2010  
195,67 
195,23 
196,26 
193,82 
2011  
204,11 
191,36 
204,05 
191,80 
2012  
191,67 
198,49 
191,96 
198,58 
2013  
202,09 
211,17 
202,31 
211,30 
2014  
238,10 
221,97 
239,69 
223,70 
2015 245.80 
371.31 
245.79 
371.10 
Обменные курсы российского рубля 
2010  
4,85 
4,84 
4,86 
4,85 
2011  
5,00 
4,61 
5,00 
4,61 
2012  
4,80 
4,94 
4,80 
4,96 
2013  
4,78 
4,69 
4,78 
4,72 
2014  
4,76 
3,17 
4,77 
3,27 
2015 3.61 
4.65 
3.63 
4.64 
Примечание  - источник [7] 
 
В  течение 2015 года  формирование  обменного  курса  тенге  происходило  под  воздействием 
разных  факторов,  ключевыми  из  которых  стали  обстановка  в  основных  торговых  партнерах  и 
мировые цены на нефть.  
В 2015 году  биржевой    средневзвешенный  обменный  курс    тенге  составил 222,51 тенге  за 
доллар  США.  Биржевой  курс  на  конец  года  составил 340,01 тенге  за  доллар  США.  За  год  в 
номинальном выражении тенге ослаб по отношению к доллару США на 86,5%.  
На  конец  2015 года  официальный    курс  на  бирже  составил 340,01 тенге  за  доллар  США,  в 

ISSN 2224–5227                                                                                                                               
№ 3. 2016  
 
 
177 
течение года тенге по отношению к доллару США в номинальном выражении  ослаб  на 86,5%.  
В  таблице 2 за 2010-2015 гг.  представлены  данные  по  операциям  на  внутреннем  валютном 
рынке. 
 
Таблица 4 - Операции БВУ на внутреннем валютном рынке  за 2010-2015 гг. 
 
годы USD 
млн. ед. валюты EUR 
млн. ед. валюты RUB 
млн. ед. валюты 
Объем 
торгов 
KASE  
Объем 
сделок 
банков-
резиден-
тов ВМВР 
Нетто- 
опера-
ции ОП 
Объем 
торгов 
KASE  
Объем 
сделок 
банков-
резиден-
тов ВМВР 
Нетто- 
опера-ции 
ОП 
Объем 
торгов 
KASE  
Объем 
сделок 
банков-
резиден-
тов 
ВМВР 
Нетто- 
опера-
ции 
2010 
60 619  
41 465  
10 288 
192745  
505 706  
448 307 
5 674  
4 343  
10 144 
2011  
70 498  
22 003  
12 414 
299400  
548 443  
800 625 
5 197  
5 094  
14 028 
2012  
55 296  
18 324  
12 895 
12 000  
519 312  
675 969 
8 273  
4 020  
18 382 
2013  
57 513  
12 435  
12 219 
12 500  
400 231  
954 695 
4 239  
2 439  
30 100 
2014  
89 006  
8 120  
14 239 
82 600  
101 347  
1 317 888 
11 636  
7 404  
76 057 
2015 
55 826 
4 121 
7 690 
38 200 
39 642 
   612 551 
18 319 
12 045 
176 428 
Примечание -  источник [7] 
 
В 2015 году  на      КФБ  объем  торгов  в  долларовой  позиции  составил 55,8 млрд.  долл.  США, 
уменьшившись  на 62,7% по  сравнению  с 2014 годом.  Операции  с  евро  и  российскими  рублями 
занимали незначительные доли в обороте биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка. 
На  биржевом  рынке  объем  операций  с  российскими  рублями  вырос  в 1,6 раза  до 18,3 млрд. 
российских рублей, объем операций с евро уменьшился в 2,2 раза до 38,2 млрд. евро.  
В 2014 году объемы нетто-продаж долларов США обменными пунктами составили 7,7 млрд. 
долл. США, уменьшившись на 54 %. Объемы нетто-продаж российских рублей повысились в 2,3 
раза до 176,4 млрд. рублей. Объемы евро уменьшились  на 46,5% до 612,6 млрд. евро. 
Проявление валютного риска, таким образом, связано с отрицательными изменениями курсов 
валют и неясностью финансовой ситуации в будущем. Подводя итоги, можно сказать, что мировой 
финансовый  кризис  показал  банкам  на  необходимость  действенного  управления  валютными 
рисками  на  фоне  прокатившейся  во  многих  странах  волны  девальвации  национальных  валют. 
Поэтому,  банкам  необходимо  разработать  эффективную  стратегию  управления  рыночными 
рисками,  которая  должна  базироваться  на  соблюдении  банками  принципа  безубыточной 
деятельности,  направленная  на  обеспечение  оптимального  равновесия  между  рентабельностью  и 
степенью принимаемых банком на себя рисков. 

жүктеу/скачать 9,42 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: