Yessenov forum «ЖАҢа мағыналар»

270 

 

2.  Система,  включающая  определенный  набор  организационно-правовых  и 

расчетно-финансовых  документов,  необходимых  для  осуществления  каких-либо 

действий или описывающих такие действия.  

Реализацией  проекта  обеспечен  «проектный  цикл»,  который  состоит  из 

определенных  фаз  и  последовательных  действий.  Реализация  любого  проекта  имеет 

временные  рамки  и  представлена  в  виде  ряда  следующих  друг  за  другом  стадий,  или 

этапов (Рисунок 1). [2] 

От  начала  подачи  проекта  автомобиля  до  выдачи  продукта  на  продажу. 

Начальную  стадию,  старт  проекта,  называют  инициацией  проекта.  Этот  этап 

характеризуется  проведением  предварительных  работ,  без  которых  запуск  проекта 

невозможно  осуществить.  Предварительными  работами  называют  процесс  сбора 

сведений  о  будущем  проекте,  анализа  и  оценки  целесообразности  инициации  нового 

проекта, возможного сценария развития ситуации [3]. 

 

 

 

Рисунок 1 - Стадии жизненного цикла проекта 

 

Разработка  проекта  на  стадии  планирования.  На  этом  этапе  развивается  уже 

принятые решения на предыдущем этапе концепции проекта. Этот этап характеризуется 

также  выделением  финансовых,  трудовых  и  технических  ресурсов,  а  также 

утверждением  намеченного  плана  проекта  и  назначения  ответственных  исполнителей 

проекта. Планирование имеет место также на стадии осуществления проекта [4]. 

Исполнением проекта называют стадию реализации, осуществления проекта. На 

этом этапе осуществляются выполнение запланированных работ. 

Мониторинг и контроль проекта. На все время реализации проекта он берется под 

тщательный  контроль,  который  осуществляется  соответствующими  инструментами 

управления.  Запланированные  данные  реализации  проекта  сопоставляются  с 

актуальными [5]. 

На  этом  этапе  происходит  корректировка  плана  и  процесса  выполнения 

последнего.  Окончательная  стадия  реализации  проекта  характеризуется  получением 

ожидаемого  результата  от  внедрения  проекта.  Кроме  того,  продукт  или  результат 

проходит проверку соответствия основным требованиям заказчика. 

На этом этапе происходит подготовка всех документов относительно окончания 

проекта и его закрытия. 

271 

 

Таким образом, инвестиционный проект  является комплексом действий (работ, 

услуг,  приобретений,  управленческих  операций  и  решений),  включающий 

осуществление  инвестиций  и  направленный  на  достижение  сформулированной 

предприятием цели.  

Анализ  теоретической  и  методологической  базы  не  выявил  общепринятого 

подхода, 

определяющего 

количество 

проектных 

фаз,  их 

содержание 

и 

последовательность.  Тем  не  менее,  логика  и  основное  содержание  процесса  развития 

проектов  в  большинстве  случаем  являются  общими.  В  соответствии  с  методикой 

проектного анализа, принятой во Всемирном Банке (англ. – World Bank), проектный цикл 

включает следующие шесть последовательных этапов (рисунок 2). 

 

 

 

Рисунок 2 - Содержание этапов проектного цикла 

 

Оценка  эффективности  инвестиционного  проекта  заключается  в  проверке  его 

экономического  соответствия  целям  и  интересам  участников.  Для  оценки 

эффективности  инвестиционного  проекта  необходимо  рассмотреть  его  параметры  за 

весь жизненный цикл – от прединвестиционной проработки до ликвидации. [6] 

Для  оценки  эффективности  реализации  инвестиционных  проектов  существует 

множество  критериев,  на  основании  которых  возможно  произвести  выбор  наиболее 

приемлемого варианта. В настоящее время, в практике инвестиционного менеджмента 

существует  система  показателей,  на  основании  которой  можно  осуществить  выбор 

проектов  из  множества  альтернативных.  В  частности,  можно  оценить  альтернативы 

реализации  проекта  с  точки  зрения  получения  максимальной  прибыли;  оценить 

экономическую  эффективность;  определить  привлекательность  проектов  с  учетом 

различных показателей [7]. 

1. Определение стратегических целей и задач проекта; 

рассмотрение альтернативных вариантов; формирование 

проектной концепции

2. Подготовка проекта: изучение технических, экономических, 

институциональных, финансовых аспектов с позиции 

осуществимости проекта

3. Экспертиза проекта: оценка экономической эффективности и 

финансовой реализуемости

4. Организационная подготовка проекта: проведение тендеров, деловых встреч 

с инвесторами, кредиторами; подписание контрактов

5. Реализация проекта, мониторинг его осуществления

6. Ретроспективный анализ: завершающая оценка 

проекта

272 

 

По  тому,  учитывают  ли  методики  и  критерии  финансового  анализа  фактор 

времени  их  можно  разбить  на  две  большие  группы.  При  этом  учет  фактора  времени 

основывается  на  понятии  дисконтирования,  поэтому  методы  и  показатели  первой 

группы  часто  называют  дисконтными.  Ко  второй  группе  относятся  методы  без 

дисконтирования  распределенных  во  времени  затрат.  Условно  их  можно  называть 

бухгалтерские или статические. [8] 

Бухгалтерские  методы  игнорируют  такие  факторы  как:  неденежный  (скрытый) 

характер некоторых видов затрат (например, амортизационных отчислений) и связанную 

с  этим  налоговую  экономию;  доходы  от  ликвидации  старых  активов,  вытесняемых 

новыми;  возможность реинвестирования  получаемых  доходов  и  изменение  стоимости 

денег  во  времени.  Эти  методы  не  дают  возможности  судить  о  предпочтительности 

проектов, которые имеют одинаковую отчетность, но различные объемы инвестиций. 

Дисконтные  методы  в  современной  зарубежной  и  отечественной  практике  в 

средних и крупных предприятиях являются преобладающими, так как они учитывают 

изменение во времени стоимости финансовых средств и не обладают теми недостатками, 

которые присущи бухгалтерским методам. 

В основном используются четыре показателя, основанные на дисконтировании: 

- чистый приведенный доход (NPV, Net Present Value); 

- индекс доходности (PI, Profitability Index); 

- внутренняя норма доходности (IRR, Internal Rate of Return); 

- срок окупаемости (PP, Payout Period). [9] 

Однако,  в  том  виде,  в  котором  данные  методы  предложены  в  литературе,  их 

можно  применять  только  для  оценки  финансовой  эффективности  проекта,  анализа 

эффективности отдачи инвестиций либо для оценки срока окупаемости. Достоинствами 

данных методов можно считать тот факт, что они учитывают уровень риска, с которым 

связан  весь  процесс  реализации  проекта,  а  также  позволяет  оценить  во  времени 

финансовые  потоки  по  проекту.  Из  международных,  наиболее  известной  является 

методика ЮНИДО (UNIDO – United Nations Industrial Development Organization). 

Следует отметить, что инвестиционные проекты имеют не только экономические, 

но и социальные, технологические, экологические и даже политические последствия.  

В  основе  процесса  принятия  управленческих  решений  инвестиционного 

характера  лежит  оценка  и  сравнение  объема  предполагаемых  инвестиций  и  будущих 

денежных  поступлений.  Общая  логика  анализа  с  использованием  формализованных 

показателей  в  принципе  достаточно  очевидна  —  необходимо  сравнивать  величину 

требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами.  

Таким  образом,  не  существует  единого  алгоритма  выбора  инвестиционных 

проектов  среди  множества  альтернативных  вариантов  по  предложенным  методам.  В 

основном,  все  используемые  методы  ориентируются  на  экономические  интересы 

инвесторов, а не на исполнителей проектов. Также, данные методы оперируют только 

финансовыми  потоками  и  не  учитывают  технологический,  технический  и  кадровый 

состав хозяйствующего субъекта, реализующего данный проект. Поэтому, существует 

необходимость  разработки  единого  метода  оценки  эффективности  наиболее 

рационального  варианта  реализации  проекта,  с  использованием  которого  появляется 

возможность получать информацию, на основании которой можно было бы оперативно 

принимать решения по реализации проекта. 

 

 

273 

 

ЛИТЕРАТУРА 

 

1.  Мазур  И.И.,  Шапиро  В.Д.,  Ольдерогге  Н.Г.  Управление  проектами:  Учебное 

пособие – 2-е изд. Москва: Омега-Л, 2010. 664с.  

2.  Бирман  Г.,  Шмидт  С.  Капиталовложения.  Экономический  анализ 

инвестиционных проектов. Москва: Юнити-Дана, 2013. 632 с.  

3.  Gary  Chin.  Agile  Project  Management:  How  to  Succeed  in  the  Face  of  Changing 

Project Requirements, by AMACOM, 2014. – 229 p. 

4.Clifford F. Gray, Erik W. Larson. Project Management: The Managerial Process, 4th 

Edition, by McGraw-Hill/Irwin, 2018. - 608 p. 

5.  Профессиональное  управление  проектом  /  К.  Хелдман;  пер.  с  англ. 

А.В.Шаврина. – 5-е изд. – М.: БИНОМ, Лаборатория знаний, 2013. – 728 с. 

6.  Кулакова  А.Н.  Оценка  эффективности  инвестиционных  проектов  со 

знакопеременными денежными потоками. Автореф.  диссертации на соискание ученой 

степени канд. экон. наук. Москва: ВШЭ, 2012. 35с.  

7. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. 

Пер. с англ., перераб. и дополн. изд. Москва: Интерэксперт, 2011. 528 с.  

8. Руководство к Своду Знаний по Управлению Проектами (Руководство PMBOK) 

– Четвертое издание. Project Management Institute, Inc., 2017. 464 с.  

9. Шалагин М.Ю., Виленский П.Л. Эффективность инвестиционного проекта при 

наличии заемного капитала. В: Стратегическое планирование и развитие предприятий. 

Материалы симпозиума. Москва, 2014. c. 189-191. 

 

жүктеу/скачать 7,85 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: