Ассоциация финансового управления

Капитал ПараметрыРынки

1. 
   Рынки США
   

На пяти биржах США в настоящее время торгуются стандартизированные контракты на акции и индексные опционы. Опционная клиринговая корпорация (OCC) является клиринговой палатой для всех контрактов, которые торгуются на этих биржах. Таким образом, покупатели могут покупать контракты на одной бирже и продавать их на других биржах, чтобы компенсировать свои позиции. Наиболее активно торгуемые опционные контракты торгуются на всех биржах. Список этих бирж приведен в таблице 3-7.
Четыре из пяти опционных бирж используют торговые системы на основе площадок. Каждая из этих бирж также использует автоматизированные системы для поддержки своих дилеров и брокеров. Международная фондовая биржа, созданная в 1997 году, начала торговать в 2000 году с помощью полностью автоматизированной торговой системы. Ее рыночная доля росла очень быстро.
Инвестиционные банки также торгуют специализированными опционными контрактами на внебиржевом рынке (OTC) со своими клиентами. Эти контракты обычно имеют цену исполнения, дату погашения, условия расчетов или другие характеристики, которые отличаются от стандартных вариантов, доступных на биржах. Этот бизнес является частью бизнеса синтетических деривативов. Синтетические деривативы также включают другие структурированные продукты – в первую очередь свопы – которые инвестиционные банки создают для своих клиентов.

2. 
   Международные рынки деривативов на акции
   

Биржевые деривативы на акции включают опционные контракты на акции, опционные контракты на индексы акций, фьючерсные контракты на индексы акций, опционы на фьючерсные контракты на акции и фьючерсы на отдельные акции. В Таблице 3-8 представлена ​​характеристика организованной торговли деривативами на акции во всем мире.
За пределами США большая часть организованной торговли стандартизированными опционными контрактами на акции происходит на той же бирже, на которой торгуются базовые акции. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не разрешила параллельно торговать акциями и связанными с ними опционами. Когда они торгуют на одной бирже, они обычно торгуют в разных комнатах.
Большая часть организованной торговли фьючерсами на индексы акций за пределами США также происходит на той же бирже, на которой торгуются базовые акции. В Соединенных Штатах эти контракты торгуются на фьючерсных биржах.