ҚАЗАҚСТАННЫҢ ӘЛЕУМЕТТІК- ЭКОНОМИКАЛЫҚ ДАМУЫНЫҢ ҚАЗІРГІ ТЕНДЕНЦИЯЛАРЫ

ҚАЗАҚСТАННЫҢ ӘЛЕУМЕТТІК- ЭКОНОМИКАЛЫҚ ДАМУЫНЫҢ ҚАЗІРГІ ТЕНДЕНЦИЯЛАРЫ 
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА 
107 
 
 
 
Органом  такого  специализированного  внутреннего  контроля,  ответственным  за  обеспечение 
соблюдения налогового законодательства, постановку и ведение налогового учета, налоговое плани-
рование, представление налоговой отчетности и взаимодействие с налоговыми органами выступает 
корпоративная налоговая служба, которая может функционировать как в виде отдельного подразде-
ления организации, так и функционально как направление работы финансово-экономического блока 
управления организацией или комитета по аудиту. [1, с.33]. 
Корпоративную  налоговую  службу  иные  органы  в  системе  внутреннего  контроля  корпорации) 
следует рассматривать как составной элемент механизма управления налоговыми обязательствами. 
В  задачи  корпоративной  налоговой  службы  входит  систематическое  прослеживание  операционной, 
финансовой и инвестиционной деятельности организации для выявления налоговых рисков, контроль 
за процессом формирования налогооблагаемых показателей, составлением и представлением нало-
говых деклараций и расчетов, исполнением налоговых обязательств. Система внутреннего контроля 
обязана реагировать на такой внешний вызов, как усиление налогового контроля, что проявляется в 
разработке  стратегии  минимизации  налоговых  рисков,  осуществлении  мониторинга  соблюдения 
налогового законодательства, а также привлечении профессиональных налоговых консультантов. 
Структурируя  методические  подходы  к  формированию  системы  внутреннего  контроля  корпо-
ративных  налогоплательщиков  в  целях  снижения  налоговых  рисков  при  применении  методов  нало-
гового  планирования,  учётной,  налоговой  и  договорной  политики,  и  определяя  условия  построения 
системы  внутреннего  контроля  в  локальных  актах,  необходимо  рассматривать  следующие  направ-
ления ее функционирования: 
-  внедрение  контрольных  процедур,  направленных  на  предупреждение  и  минимизацию  нега-
тивных последствий налоговых рисков; 
- выявление некорректных, неэффективных и нерациональных методов формирования налого-
облагаемых показателей, применения налоговых режимов, использования налоговых льгот; 
- обеспечение соблюдения требований формы, полноты, точности, достоверности и непротиво-
речивости при оформлении первичных документов; 
- обеспечение законности и эффективности методов налогового планирования; 
- прогнозирование уровня налоговых издержек, в том числе - трансакционных. 
 Система  внутреннего  контроля  призвана  обеспечить  оперативное  реагирование  органов 
управления  корпорацией  на  угрозы  повышения  уровня  налоговой  нагрузки  за  счет  дополнительных 
начислений налогов, пеней и штрафных санкций, учитывая сложность и противоречивость налогового 
законодательства,  усугубляемые  неоднозначной  судебной  практикой,  а  также  фискальную  нацелен-
ность  налогового  контроля.  Как  видно  из  рисунка  1,  привлечение  консультантов  и  экспертов  можно 
рассматривать как метод внутреннего контроля, при этом могут быть задействованы как внутренние, 
 
 
Рисунок 1- Модель системы внутреннего контроля и предупреждения  
налоговых рисков корпоративных налогоплательщиков 

ҚАЗАҚСТАННЫҢ ӘЛЕУМЕТТІК- ЭКОНОМИКАЛЫҚ ДАМУЫНЫҢ ҚАЗІРГІ ТЕНДЕНЦИЯЛАРЫ 
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА 
108 
 
так и внешние консультанты. [4, с.24].  
Несоблюдение норм гражданского законодательства при заключении договора влечет за собой 
не только правовой риск признания  недействительным такого договора, но и создает проблемы при 
формировании налоговых обязательств, обеспечивая основу как для переквалификации договорных 
отношений  в  целях  изменения  объекта  налогообложения  и  перерасчета  налоговой  базы,  так  и  не 
позволяя обосновать получение налоговой выгоды в виде уменьшения налоговой базы при исчисле-
нии налогов на прибыль  (доходы) на величину понесенных расходов, возможности применить нало-
говый вычет по налогу 
Таким  образом,  налоговое  консультирование,  встроенное  в  систему  внутреннего  контроля 
налоговых рисков, обеспечивая оптимальный уровень налоговых издержек, должно строиться на без-
условном  следовании  нормам  налогового  законодательства.  Это  требование  является  залогом 
успешной  минимизации  внешних  налоговых  рисков  в  отношениях  с  налоговыми  органами-  админи-
страторами, оптимизации налоговых платежей, сокращения конфликтов с контрагентами, неизбежно 
возникающих в хозяйственной деятельности. 
 
Литература: 
1.  Пугачев  В.В.  Внутренний  аудит  и  контроль.  Организация  внутреннего  аудита  в  условиях 
экономического кризиса. - М.: Дело и сервис, 2012. – 224 с. 
2.  Макеев  Р.В.  Постановка  системы  внутреннего  контроля  от  проверок  отчетности  к  эффек-
тивности бизнеса. - М.: Вершина, 2013. – 296 с. 
3.  Соколов Б.Н., Рукин В.В.Система внутреннего контроля (организация, методика, практика). 
– М.: ЗАО  «Издательство «Экономика», 2010. – 442 с. 
4.  Тулешева  Г.К.  Финансовый  учет  и  отчетность  в  соответствии  с  международными  стан-
дартами / под общ. ред. акад. К.А. Сагадиева. – Алматы: Бизнес-информация, 2013. – 280 с. 
5.  Кучеров И.И. Судаков О.Г., Орешкин И.А. Налоговый контроль и ответственность за нару-
шения законодательства о налогах и сборах / под ред. И.И. Кучерова. - М.: АО «ЦентрИнфоР», 2011. 
– 312 с. 
6.  Дюсембаев К.Ш. Финансовый анализ (теория и методология). - Алматы: Экономика, 2010. – 
293 с. 
 
 
 
УДК 658.114.32 (574) 
 
ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА АКЦИОНЕРНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КАЗАХСТАНА  
НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ ИХ РАЗВИТИЯ 
 
 Габдулина Д. - студентка 2 курса специальности 5В050900-Финансы, Костанайский государ-
ственный университет имени Ахмета Байтурсынова 
Сартанова  Н.Т.  -  к.э.н.,  доцент,  доцент  кафедры  финансов  и  банковского  дела,  Костанай-
ский государственный университет имени Ахмета Байтурсынова 
 
 В данной статье рассмотрена сущность акционерных обществ и их финансовая деятель-
ность.  Для  эффективного  достижения  целей  каждому  акционерному  обществу  необходимы  фи-
нансовые  ресурсы,  т.е.  денежные  средства,  которые  оно  привлекает  за  счет  оказания  услуг,  а 
также  путем  продажи  ценных  бумаг  и  инвестирования.  В  связи  с  тем,  что  численность  данных 
обществ резко возросла, соответственно увеличилась конкуренция, особое значение приобрета-
ет  инвестиционная  привлекательность.  Оценка  инвестиционной  привлекательности  позволяет 
определить финансовое положение, выявить проблемы развития и найти пути улучшения финан-
сового состояния фирмы. 
Ключевые слова: устойчивое развитие, акционерное общество, финансовая политика 
 
Актуальность данной статьи  заключается в том, что одним  из важнейших стратегических фак-
торов  устойчивого  экономического  развития  и  достижения  высокого  уровня  жизнеобеспечения  насе-
ления является формирование развитого современного предпринимательства в экономическом про-
странстве Казахстана, во всех сферах и отраслях производства, на каждом предприятии и в их объ-
единениях. 
Финансовая политика предприятия - это его финансовая идеология, система взглядов, целевых 
установок и способов адаптации развития финансов компании для достижения ее целей. 
Под акционерным обществом (далее - АО) признается юридическое лицо, выпускающее акции с 
целью привлечения средств для осуществления своей деятельности. Финансовые ресурсы АО  - это 
денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназ-

ҚАЗАҚСТАННЫҢ ӘЛЕУМЕТТІК- ЭКОНОМИКАЛЫҚ ДАМУЫНЫҢ ҚАЗІРГІ ТЕНДЕНЦИЯЛАРЫ 
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА 
109 
 
наченные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному вос-
производству и экономическому стимулированию работающих. 
Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения пред-
приятия, когда образуется уставной фонд. Его источниками выступают: акционерный капитал, долго-
срочные кредиты, бюджетные средства. По мере необходимости АО может увеличивать свой устав-
ной фонд, в том случае, если все его ранее выпущенные акции оплачены по  стоимости не ниже но-
минальной. 
Основным  источником  финансовых  ресурсов  на  действующих  предприятиях  выступает  стои-
мость  оказанных  услуг,  различные  части  которой  в  процессе  распределения  выручки  принимают 
форму  денежных  доходов  и  накоплений.  Значительные  финансовые  ресурсы  могут  быть  мобилизо-
ваны на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других 
видов ценных бумаг, выпускаемых АО; инвестирование. 
В  наше  время  практически  любое  направление  деятельности  характеризуется  высоким  уров-
нем  конкуренции.  Чтобы  сохранить  свои  конкурентные  позиции  и  достигнуть  лидерства,  АО  вынуж-
дены  постоянно  расширять  сферы  своей  деятельности  и  осваивать  новые  технологии.  И  в  опреде-
ленный момент руководство общества приходит к пониманию, что  невозможно развиваться дальше, 
не привлекая инвестиций. Привлечение инвестиций дает обществу дополнительные преимущества и 
является мощным средством роста. 
Появление большого количества АО в различных отраслях экономики с момента обретения не-
зависимости Казахстаном, в т.ч. и в промышленности, вызвало появление активных денежных пото-
ков  между  ними,  также  привело  к  активизации  процесса  инвестирования.  Появление  нового  класса 
инвесторов выявило необходимость нового подхода к оценке, прежде всего, инвестиционной привле-
кательности  АО.  Возникла  необходимость  в  оценки  инвестиционной  привлекательности  в  двух 
направлениях, во-первых, в обосновании важности выпуска долевых финансовых инструментов  для 
формирования собственного капитала, во вторых, в оценке рисков инвесторов при вложении свобод-
ных средств в ценные бумаги АО. Таким образом, возникла необходимость в качественном исследо-
вании методики оценки инвестиционной привлекательности общества. 
Преимущественно,  при  оценке  инвестиционной  привлекательности  изучается  финансовое  со-
стояние  АО.  Определение  качества  финансового  состояния,  изучение  причин  его  улучшения  или 
ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платеже-
способности  предприятия  являются  главными  моментами  анализа  финансового  состояния.  Однако 
данных  внутренней  отчетности  явно  недостаточно,  т.к.  на  эффективность  деятельности  оказывают 
влияние также внешние условия работы, ситуация в отрасли и в экономике. 
Оценка инвестиционной привлекательности может проводиться не только для определения це-
ны бизнеса в процессе его купли-продажи, но также ее результаты могут использоваться в процессе 
стратегического планирования, для выбора стратегии развития общества, для оценки будущих дохо-
дов, степени устойчивости, деловой репутации. Обществу для принятия решений часто необходимы 
данные о стоимости всего общества или отдельных его активов. 
Многие  ученные  в  своих  трудах  изучали  проблемы  инвестиционной  привлекательности  пред-
приятий. Каждый из них имел свое представление. Когденко В.Г. и Мельник М.В. под инвестиционной 
привлекательностью  понимают  совокупность  характеристик,  позволяющую  инвестору  определить, 
насколько тот или иной объект инвестирования привлекательнее других. К таким характеристикам, в 
частности, они относят показатели экономического анализа: рентабельность собственного и инвести-
рованного  капитала, коэффициенты ликвидности  и платежеспособности, показатели  эффективности 
использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, показатели динамики развития биз-
неса,  характеристики  его  конкурентной  позиции  на  рынке.  Оценка  инвестиционной  привле-катель-
ности компании включает оценку ее доходности и рискованности. 
Выбор инвестором таких обществ, которые имеют самые лучшие перспективы развития и обес-
печивают максимальную отдачу на вложенный капитал, требует системного подхода к изучению рын-
ка.  Для  решения  данной  проблемы  необходимо  изучить  все  показатели,  начиная  от  макроуровня  - 
государственного инвестиционного климата, и до микроуровня - оценка инвестиционных проектов от-
дельного общества. 
Таким  образом,  принимаются  во  внимание  все  факторы,  как  принадлежность  предприятия  к 
определенной отрасли, его географическое расположение и другие факторы.  
Рассмотрим финансовую деятельность одной из ведущих компаний АО «Самрук-Қазына». Фонд 
создан  в  соответствии  с  Указом  Президента  РК  от  13.10.2008г.  №  669  путем  слияния  акционерных 
обществ  «Фонд  устойчивого  развития  «Қазына»  и  «Казахстанский  холдинг  по  управлению  государ-
ственными активами «Самрук». Фонд осуществляет свою деятельность в соответствии со Стратегией 
развития Фонда на 2012-2022 годы, утвержденной постановлением Правительства РК от 14.09.2012г. 
№ 1202 с изменениями и дополнениями от 25.05.2013г. № 516. 
Группа Фонда осуществляет свою деятельность по следующим стратегическим направлениям: 
1. Повышение долгосрочной стоимости компаний. 

ҚАЗАҚСТАННЫҢ ӘЛЕУМЕТТІК- ЭКОНОМИКАЛЫҚ ДАМУЫНЫҢ ҚАЗІРГІ ТЕНДЕНЦИЯЛАРЫ 
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА 
110 
 
Ключевой  целью  Фонда  является  увеличение  долгосрочной  стоимости  компаний,  достигших 
лучших мировых практик. Деятельность компаний Фонда должна отвечать таким критериям как в ы-
сокая  операционная  эффективность,  производительность  и  доходность,  высокая  финансовая 
устойчивость, высокий инновационный  уровень развития, прозрачная и оптимальная структура а к-
тивов.  Фонд  намерен  регулярно  осуществлять  оценку  стоимости  своих  компаний,  по  результатам 
оценки представлять отчет Совету директоров Фонда. Для оценки повышения стоимости компаний 
Фонда, чьи акции предполагается разместить на фондовых рынках, включая отечественные и зар у-
бежные, будет использоваться показатель их рыночной стоимости, а для оценки компа ний, не раз-
мещенных на фондовых рынках, будет использоваться индикатор стоимости, методология которого 
будет разработана и вынесена на утверждение Совета директоров Фонда.  
2. Участие в диверсификации и модернизации национальной экономики. 
Ключевой целью в рамках данного стратегического направления являются создание новых и 
модернизация  существующих  производственных  и  инфраструктурных  активов,  а  также  развитие 
цепочки добавленной стоимости. 
3. Социальная ответственность. 
Рост долгосрочной стоимости компаний Фонда невозможен без учета интересов всех заинте-
ресованных  сторон,  включая  интересы  общества.  Повышение  стандартов  социальной  ответ ствен-
ности в группе Фонда является одной из ключевых целей. Группа компаний Фонда стремится стать 
образцовым  работодателем  и  лидером  в  области  безопасности  производства  и  защиты  окру-
жающей среды. 
Единственным акционером Фонда является Правительство РК. 
Для  обеспечения  повышения  эффективности  инвестиционной  и  операционной  деятельности 
Фонд  разработал  программу  масштабных  преобразований  своей  деятельности  и  деятельности  кон-
тролируемых портфельных компаний - «Программа трансформации АО «Фонд национального благо-
состояния  «Самрук-Қазына»»,  которая  утверждена  решением  Совета  директоров  от  17.09.2014г. 
№113. В состав группы Фонда на 30.06.2015г. входят 566 компаний (31.12.2014г. 593 компаний), в т.ч.: 
корпоративный  центр  АО  «Самрук-Қазына»,  23  дочерних  компаний  корпоративного  центра  АО «Са-
мрук-Қазына», 327 дочерних компаний, 215 ассоциированных и совместных компаний и  финансовых 
инвестиций группы Фонда. Изменения произошли в основном вследствие сокращения дочерних ком-
паний АО «НК «КазМунайГаз», АО «НК «Қазақстан Темір Жолы». 
В консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2015г. включены 23  дочер-
ние организации. В сравнении с 31.12.2014г. количество дочерних организаций  уменьшилось вслед-
ствие выбытия АО «КазНИИ энергетики  имени академика Ш.Ч. Чокина»,  KGF IM и включения новой 
дочерней организаций АО «Qazaq  Air». На деятельность группы Фонда в течение первого полугодия 
2015г. также повлияли следующие макроэкономические показатели (таблица 1) [http://sk.kz] 
 
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели 
 
В  соответствии  с  МСФО  прочие  распределения  за  отчетный  период  составили  около  7  млрд 
тенге (1 полугодие 2014г. : 9,5 млрд тенге), в частности: 
1)  по  распоряжению  Правительства  РК  оказана  благотворительная  помощь  на  сумму  2,3 
млрд  тенге (1 пол.  2014г.: 3,3  млрд  тенге) для  финансирования социальных, культурно-массовых  и 
спортивных мероприятий, в частности: проведения VIII Астанинского экономического форума, финан-
сирования  в  2015г.  деятельности  АОО  «Назарбаев  Университет»,  мероприятий  по  разъяснению 
условий и порядка участия в программе «Народное IPO»; 
2)  в рамках строительства и передачи объектов: 
- увеличен резерв на строительство Музея Истории Казахстана в городе Астана в размере 2,5 
млрд тенге; 
- признан резерв на строительство детских садов в городе Астана в размере около 1 млрд тен-
ге. 
3)  признаны  затраты  на  сумму  1,3  млрд  тенге  по  финансированию  ТОО  «PSA»,  осуществ-
ляющего государственные функции полномочного органа в рамках соглашений о разделе продукции 
в нефтегазовой отрасли Республики Казахстан. 
Балансовая стоимость группы Фонда по состоянию на первое полугодие 2015г. составляет бо-
Показатель 
1 полугодие 
изменения 
в % 
2015г. 
2014г. 
Реальный рост ВВП, в % 
101,7 
103,9 
2,1 
Инфляция на конец периода, в % 
1,4 
4,9 
-71,4 
Обменный курс тенге к доллару США 
186,2 
183,5 
1,5 
Мировая цена на нефть Brent, долл/баррель в среднем за 
отчетный период 
57,95 
108,9 
-46,8 

жүктеу/скачать 8,81 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: