Инвестор-танцор. Как я заработал 2 миллиона долларов на фондовом рынке
жүктеу/скачать 0,55 Mb. Pdf көрінісі
|
| Barron’s
. Только они и поддерживали мою связь с Уолл- стрит. Кроме них мне за объяснениями обратиться было не к чему. Я жадно припал к Barron’s . Я листал его, пока страницы не начали выпадать, и нако- нец обнаружил вот что: непонятные колебания моих акций обычно совпадали с некими вол- нениями всего рынка. Получая котировки только своих бумаг, я совершенно забыл про воз- можное влияние на них рынка в целом. Я пытался управлять сражением, глядя лишь на один участок фронта. Это было важнейшее открытие, и я немедленно принял меры. Я попросил брокера в конце телеграмм добавлять значение индекса Dow-Jones Industrial Average (DJIA) при закрытии торгов. Я полагал, что это даст мне достаточно ясную картину поведения всего рынка. Телеграммы приняли такой вид: B 32 1/2 (34 1/2 – 32 3/8) L 57 (58 5/8 – 57) U 89 1/2 (91 1/2 – 89) A 120 1/4 (121 1/2 – 120 1/4) F 132 1/4 (134 7/8 – 132 1/4) 482,31 Получая первые телеграммы с дополнительной информацией, я радовался, как ребенок новой игрушке. Мне казалось, я нашел совершенно новый рецепт. Пытаясь увязать колеба- ния DJIA с движением моих акций, я рассуждал так: если DJIA идет вверх, то и мои бумаги тоже. Скоро я понял, что это не так. Попытка втиснуть движение рынка в жесткие рамки была напрасной. Это было невозможно сделать. Все акции вели себя по-разному, а не по заданной схеме. Я вдоволь с этим наошибался, прежде чем отвел DJIA его законное место. Я выяснил, что Dow-Jones Company публикует средние значения, всего лишь отражающие движение 30 избранных бумаг. Другие акции подвержены влиянию индекса, но не идут за ним безропотно. А еще до меня дошло, что индекс не предсказывает будущего; собственно, это не его задача определять, будут ли те или иные акции дорожать или дешеветь. Постепенно я стал понимать, что связь между DJIA и отдельными акциями штанген- циркулем не измеришь. Поиск этой связи был сродни искусству. В известной степени это напоминало живопись. Художник кладет краски на холст, следуя неким принципам, но каким – он и сам объяснить не может. Так и я чувствовал, что между DJIA и моими акциями есть связь, но ее нельзя установить точно. С той поры я продолжал следить за DJIA, только чтобы знать, слабеет рынок или крепнет. Я понимал, что общий характер деловой активности вли- яет на отдельные акции; бычьи или медвежьи настроения так или иначе передаются боль- шинству. Теперь, когда на мою теорию был наведен последний лоск, я чувствовал себя при пол- ном параде. Я уже почти нащупал выключатели, и свет должен был вот-вот загореться. Ока- зывается, чтобы сформировать мнение об акциях, мне достаточно и телеграмм. Они были Н. Дарвас. «Инвестор-танцор. Как я заработал 2 миллиона долларов на фондовом рынке» 38 для меня точно рентгеновские снимки. Непосвященному рентгенограмма не говорит ни о чем. Врач же узнает из нее все, что нужно. Он соотносит увиденное с характером и длитель- ностью болезни, возрастом больного и прочими симптомами, и только потом делает вывод. Глядя на телеграммы, я делал нечто похожее. Я сравнивал цены акций друг с другом, потом с DJIA, после оценивал разброс цен и тогда уже решал: покупать, продавать или держать. Я проделывал это автоматически, не углубляясь в анализ. Я и сам толком не понимал, как это у меня получается, пока вдруг не понял, что я больше не твержу алфавит, а читаю. Вместо того чтобы, как ребенок, мучительно составлять слова из отдельных букв, я, подобно образованному взрослому, поглощал страницу текста одним махом и делал скорые выводы. Попутно я обуздывал свои эмоции. Я действовал так: всякий раз, купив акции, я запи- сывал, почему я их купил. И то же самое, когда продавал. Если я терпел убыток, я фикси- ровал, по какой причине, как я думал, это произошло, и впредь старался этой ошибки не совершать. Вот как выглядела одна из таблиц: Эти таблицы здорово мне помогли. Я составлял их одну за другой и всякий раз чему- то учился. Я стал замечать, что у акций, как у людей, есть характер, что, если вдуматься, не такая уж нелепая мысль, ведь акции в конце концов прилежно отражают характеры людей, которые их покупают и продают. Как и люди, акции ведут себя по-разному. Одни спо- койны, неторопливы, осторожны. Другие непоседливы, нервозны, всегда на взводе. Поведе- ние одних я угадывал с легкостью. Они были последовательны в своих шагах, как верные друзья. С другими я никак не мог сладить. Всякий раз, как я их покупал, они делали мне больно. Было что-то человеческое в их поведении. Они словно не хотели иметь со мной дела. Они напоминали человека, с которым ты пытаешься быть вежливым, а ему кажется, что ты его оскорбляешь, и он распускает руки. Я взял за правило не связываться с акциями, которые дважды оттолкнули меня. Я поднимался, отряхивался и шел покупать те, с которыми мог совладать. Это, разумеется, не означало, что люди с отличным от моего темпераментом не могли бы с ними справиться. Человек ведь тоже лучше уживается с людьми определенного склада. Опыт составления таблиц ошибок стал одним из самых ценных в моем багаже. Я понял, что никогда бы не научился этому из книг. Это как с вождением автомобиля. Можно Н. Дарвас. «Инвестор-танцор. Как я заработал 2 миллиона долларов на фондовом рынке» 39 рассказать водителю, где какие педали и как держаться за руль, но ему еще только предстоит выработать собственное водительское чутье. Никто не объяснит ему, как понять, насколько близко от него впереди идущий автомобиль и когда пора тормозить. Этому можно научиться только на собственном опыте. Покуда я летал по свету и орудовал на Уоллстрит посредством телеграмм, ко мне поне- многу приходило понимание того, что, становясь диагностом, я не превращался в пророка. Обследовав акции и убедившись в их крепости, все, что я мог сказать о них, было: «На сегодня, на этот час, на эту минуту они в полном здравии». Но я не мог дать гарантии, что назавтра они не подхватят простуду. Мои обоснованные предположения, неважно, насколько взвешенные, множество раз оказывались неверны. Но меня это больше не расстраивало. В конце концов кто я такой, чтобы указывать акциям, что им делать? Даже ошибки не портили мне настроение. Если я был прав – что ж, чудесно. Если нет – я продавал, да и все. Это происходило автоматически, словно помимо меня. Я больше не гордился, когда акции росли, и не чувствовал себя уязвленным, если они падали. Я пони- мал, что применительно к акциям нельзя употреблять выражение «ценность» 5 . Истинная ценность акции – это ее котировки. А те, в свою очередь, полностью зависели от спроса и предложения. Я наконец уяснил, что не бывает пятидесятидолларовых акций. Если акция, стоившая 50 долл., дешевела до 49 долл., она становилась сорокадевятидолларовой акцией. Находясь за тысячи миль от Уолл-стрит, я успешно избавлялся от эмоциональной привязан- ности ко всем акциям, какими владел. Еще я решил не думать раньше времени о налогах. Многие держат акции по полгода, чтобы показать долгосрочный прирост курсовой стоимости (и тем самым уменьшить нало- гооблагаемую базу) 6 . Мне это казалось неразумным. Держа падающие акции из налоговых соображений, я мог потерять деньги. Я решил, что буду сперва делать то, что правильно с точки зрения игры на бирже, – поступать так, как диктует поведение акций, а потом уже беспокоиться о налогах. Словно акции решили подыграть мне в моем новом настрое: некоторое время я вполне успешно ими манипулировал. Я смело покупал, когда думал, что рассчитал все верно, и спокойно, без слез, продавал с убытком, если видел, что ошибся. Одну из самых успешных операций я проделал с бумагами жүктеу/скачать 0,55 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|