Организованный внебиржевой рынок представлен специализированными внебиржевыми торговыми системами с использованием компьютерных технологий. Появление и развитие новых информационных технологий, компьютерных аналитических и торговых систем типа Рейтер и Дой Джонс Телерайт, а также Интернет, способствуют усилению роли внебиржевых фондовых рынков. Крупнейшей в мире и наиболее развитой информационной системой, обслуживающей внебиржевой рынок США, является Система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров НАСДАК (NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomaticQuotations). Акции, по которым устанавливаются котировки в системе НАСДАК, подобно биржевым рынкам, проходят процедуру регистрации. В настоящее время в системе НАСДАК зарегистрировано около 5 тыс. акций из порядка 40 тыс.ценных бумаг, обращающихся на внебиржевом рынке США.
The organized OTC market is represented by specialized OTC trading systems using computer technology. The emergence and development of new information technologies, computer analytical and trading systems such as Reuters and Doy Jones Teleright, as well as the Internet, contribute to the strengthening of the role of over-the-counter stock markets. The world's largest and most advanced information system. Serving the US OTC market is the National Association of Securities Dealers Automatic Quotations Automatic Quotation System. Shares for which quotes are set in the NASDAQ system, like exchange markets, go through a registration procedure. Currently, about 5,000 shares out of about 40,000 securities circulating on the US over-the-counter market are registered in the NASDAQ system.
Неорганизованный внебиржевой рынок - это сфера обращения ценных бумаг, в которой их котировка осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией (самокотировка). Сделки осуществляются непосредственно между покупателями и продавцами или через профессионалов рынка ценных бумаг, минуя фондовую биржу или внебиржевые торговые площадки, у дилеров, не являющихся биржевыми агентами покупателей и продавцов. Неорганизованный рынок отличается отсутствием специальных жестких стандартов, механизмов допуска (отбора) ценных бумаг и участников и функционирует без использования услуг организаторов торговли. Вместо торговых систем могут быть использованы системы¸ которые выполняют информационные функции, но не способствуют непосредственному заключению сделки. Внебиржевой рынок охватывает также сделки, заключенные непосредственно между покупателем и продавцом. Следовательно, внебиржевой рынок характеризуется следующими особенностями: -множественностью продавцов ценных бумаг (ими торгуют коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, фирмы брокеров и дилеров, физические лица и т.д.); -отсутствием единого курса у одинаковых ценных бумаг (выпущенных одним и тем же эмитентом и имеющих одинаковые номиналы и свойства). В этом случае вопрос о курсе ценных бумаг каждый решается в ходе переговоров между ее продавцом и покупателем; -торговля ценными бумагами осуществляется одновременно в различных точках (на улице, в офисах), причем ее время устанавливается произвольно; -не существует единого центра, организующего эту торговлю и вырабатывающего ее методологию. Торговля идет как в соответствии с действующим законодательством, так и в нарушение его; -более низким качеством обращающихся на нем ценных бумаг. 6. в зависимости от сроков исполнения сделок с ценными бумагами, рынки подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (спот-рынок) – рынок, на котором исполнение заключенных сделок происходит не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки. Срочный рынок ценных бумаг – рынок, на котором исполнение заключенных сделок происходит не ранее третьего рабочего дня со дня заключения сделки.
