Ассоциация финансового управления
- Бұл бет үшін навигация:
- ВОПРОСЫ ДЛЯ РАЗМЫШЛЕНИЯ
- Рынок
- ОБЗОР
| ТАБЛИЦА 4-4.
| |||||
|
| |||||
|
Заказать свойства | |||||
|
ТИП ЗАКАЗА |
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ |
ВЛИЯНИЕ НА ЛИКВИДНОСТЬ |
ЦЕНОВЫЕ УСЛОВИЯ |
ПРЕИМУЩЕСТВА |
НЕДОСТАТКИ |
|
Рыночный ордер |
Общий |
Требует немедленности |
Никто |
Быстрое исполнение |
Неопределенное влияние на цену |
|
Постоянный лимит |
Общий |
Обеспечивает ликвидность |
Цена сделки должна быть на уровне или |
Ограниченная цена без |
Никогда не может выполнить |
|
заказ |
|
|
лучше лимитной цены |
влияние на цену |
|
|
Товарный |
Общий |
Требует немедленности |
Цена сделки должна быть на уровне или |
Ограниченное влияние на цену |
Некоторое влияние на цену |
|
лимитный ордер |
|
|
лучше лимитной цены |
|
возможный |
|
Отметьте деликатный заказ |
Случайный |
Обеспечивает ликвидность |
Необходимо продавать на подъеме или покупать на спаде. |
Никакого влияния на цену; подстраивается под рынок |
Неопределенная цена исполнения |
|
Стоп-рыночный ордер |
Случайный |
Требует ликвидности, когда она меньше всего доступна |
Срабатывает, когда цена касается стоп-цены или проходит через нее. |
Часто используется для остановки убытков в отсутствие трейдера. |
Влияние цены может быть большим |
|
Стоп-лимитный ордер |
Редкий |
Срабатывает, когда ликвидность меньше всего доступна; предложения ликвидность на стороне |
Срабатывает, когда цена касается стоп-цены или проходит через нее; торговля цена должна быть равна или выше |
Ограничивает влияние цены |
Может не выполняться |
|
|
|
не нужно |
чем предельная цена |
|
|
|
Рынок-если- |
Очень редкий |
Требует немедленности |
Срабатывает, когда цена |
Быстрое исполнение после |
Неопределенное влияние на цену |
|
коснулся порядка |
|
и надежность поставок |
касается или проходит через |
курок |
|
|
|
|
|
сенсорная цена |
|
|
|
Рынок- не- |
Общий |
Брокер решает, будет ли |
Каким бы ни был брокер |
Экспертные брокеры могут сделать |
Трейдер теряет контроль |
|
удерживаемый порядок |
среди |
предлагать или брать ликвидность. |
решает |
лучшие торговые решения |
над брокером |
|
|
учреждения |
|
|
с лучшей информацией |
|
88 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ
Крупные рыночные заказы могут иметь существенное и непредсказуемое влияние на цену.
Трейдеры лимитных ордеров обеспечивают ликвидность, предоставляя торговые возможности другим трейдерам.
Трейдеры с лимитными ордерами, которые должны исполнять свои ордера, могут существенно потерять, если их ордера не исполнятся, когда рынок отходит от них.
Некоторые трейдеры используют лимитные ордера для участия в рынке, когда их нет на месте.
Стоп-ордера не являются лимитными ордерами.
Стоп-ордера имеют тенденцию дестабилизировать цены.
Когда трейдеру следует использовать лимитный ордер, а не рыночный ордер?
При каких обстоятельствах трейдер будет использовать стоп-ордер на покупку?
При каких обстоятельствах вам не следует предлагать торговый опцион?
Как, по вашему мнению, изменятся инструкции по оформлению заказов с появлением новых технологий электронных коммуникаций?
Поскольку лимитные ордера и котировки предоставляют рынку такие возможности торговли, как
в целом, какое влияние окажет увеличение волатильности на спреды спроса и предложения?
Должны ли трейдеры с лимитными ордерами размещать свои ордера близко к рынку или далеко от него, если они не могут быстро скорректировать свои лимитные цены?
Некоторые электронные системы позволяют трейдерам выдавать индексированные лимитные ордера. Индексированные лимитные ордера имеют лимитные цены, которые привязаны к индексу, поэтому лимитная цена корректируется по мере изменения индекса. Почему трейдеры могут предпочесть такие ордера?
Трейдеры-противники предлагают или забирают ликвидность, когда торгуют с использованием рыночных ордеров?
Почему нет ордеров на покупку и продажу на понижение?
5
>
Рынок
Структуры
Т
Правила торговли и торговые системы, используемые рынком, определяют его рыночную структуру. Они определяют, кто может торговать; чем они могут торговать; и когда, где и как они могут торговать. Они также определяют, какая информация
Трейдеры могут видеть ордера, котировки и сделки; когда они смогут это увидеть; и кто это может увидеть.
Структура рынка чрезвычайно важна, поскольку она определяет, какие люди
Люди могут знать и действовать на рынке. Поскольку власть происходит от знаний и способности действовать на их основе, структура рынка помогает определять соотношение сил между различными типами трейдеров. Эти отношения сильно влияют на то, кто будет торговать прибыльно.
Чтобы эффективно торговать, вам необходимо знать структуру каждого рынка в стране.
которым вы торгуете. Торговые стратегии, успешные на одном рынке, часто не работают на рынках с разной структурой. Лучшая стратегия подачи ордеров для конкретной торговой проблемы обычно зависит от структуры рынка, на котором трейдер намеревается решить проблему. Поэтому трейдеры ведут себя по-разному на разных рынках.
Вы должны понимать структуру рынка и то, как она влияет на поведение трейдеров, чтобы понять причины рыночной ликвидности, ценовой эффективности, волатильности и торговой прибыли. Все эти переменные зависят от поведения трейдера. Поскольку структура рынка влияет на поведение трейдеров, она помогает определить, будут ли рынки ликвидными, будут ли цены информативными и какие трейдеры будут торговать прибыльно.
Мы представим и опишем основу для классификации рыночных структур. Эта схема классификации поможет вам понять, насколько рынки похожи и различны. Умение классифицировать рыночные структуры будет вам полезно, потому что торговые проблемы имеют схожие решения на схожих рынках. Если вы понимаете, как торговать на одном рынке, вы сможете применить свои знания и опыт на схожих рынках. Мы будем использовать эту систему классификации на протяжении всей книги.
Мы начнем с обсуждения различных типов торговых сессий, которые организуют биржи, брокерские компании и дилеры. Затем мы обсудим различные системы исполнения, которые трейдеры используют для организации своих сделок. Наконец, мы опишем системы обработки информации, которые передают приказы на рынки и с рынков, представляют рыночную информацию трейдерам и общественности и сохраняют открытые ордера.
ОБЗОР
Торговля происходит в торговых сессиях. Двумя типами торговых сессий являются непрерывные торговые сессии и рыночные сессии вызова. При непрерывной торговле трейдеры могут попытаться организовать свои сделки всякий раз, когда рынок открыт. На рынках «колл» все сделки совершаются только тогда, когда рынок «колл».
89
90 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
Достарыңызбен бөлісу:
