Ассоциация финансового управления

зачисткиОблигации
Когда трейдеры хотят иметь больше облигаций с нулевым купоном, чем имеется в наличии, облигации с нулевым купоном становятся дороже по сравнению с обычными облигациями. Затем арбитражеры с фиксированным доходом покупают прямые облигации и отсекают купоны. Они группируют купоны по датам выплаты процентов и продают пакеты и оставшиеся окончательные выплаты основной суммы долга как облигации с нулевым купоном.
Трейдеры называют этот процесс снятием облигаций. Этот термин пришел из тех времен, когда все облигации были облигациями на предъявителя. Владельцы облигаций на предъявителя не регистрируются у эмитентов облигаций. Поскольку эмитенты не могут отслеживать, кому принадлежат их облигации на предъявителя, они производят процентные выплаты только тогда, когда держатели облигаций предъявляют им процентные купоны, вырезанные со стороны бумаги, на которой напечатаны облигации. Купоны датированы таким образом, чтобы каждый из них соответствовал дате выплаты процентов. Окончательные выплаты основной суммы долга происходят, когда держатели облигаций предъявляют теперь полностью освобожденные облигации.
эмитентам.
во многом зависят от того, насколько хорошо, по ожиданиям трейдеров, корпоративные менеджеры будут использовать корпоративные активы в будущем.
Привилегированные акции— это акции, по которым выплачиваются дивиденды по ставкам, указанным в контракте. Корпорации должны выплатить все начисленные дивиденды по привилегированным акциям, прежде чем они смогут выплатить какие-либо дивиденды по обыкновенным акциям.
Американские депозитарные расписки(АДР) — это трастовые единицы, которые трейдеры используют для торговли иностранными акциями на рынках США. Каждый траст владеет акциями только одной иностранной компании. АДР популярны, поскольку позволяют трейдерам избежать проблем с международными расчетами.
Торговля на бирже(ETF) — это взаимные фонды, торгующие на биржах. В последние годы они стали чрезвычайно популярны. Большинство ETF представляют собой индексные фонды, которые пытаются имитировать доходность рыночного или отраслевого индекса.
Инвестиционные трасты недвижимости(REIT) — это трасты, владеющие недвижимостью. Секьюритизируя недвижимость, они позволяют инвесторам и спекулянтам торговать интересами в сфере недвижимости, например обыкновенными акциями.


Долговые инструменты
Облигации— это долговые ценные бумаги, выпущенные корпорациями, правительствами и иногда отдельными лицами. Должники создают облигации, когда занимают деньги. Стоимость облигаций зависит от процентных ставок, кредитоспособности эмитента, активов, переданных в качестве залога, и дополнительных опционов. Трейдеры обычно указывают цены облигаций в процентах от их номинальной стоимости. Например, цена казначейской облигации на миллион долларов, котируемой по курсу 97, составляет 970 000 долларов.
Прямая облигация — это облигация, по которой периодически выплачиваются проценты до наступления срока погашения. При наступлении срока погашения эмитент выкупает облигацию по ее основной или номинальной стоимости. Прямые облигации обычно не имеют прикрепленных опционов.
Кредитное качество,Вероятность того, что эмитент облигаций осуществит все выплаты по облигациям в установленный срок, сильно беспокоит инвесторов в облигации. Инвесторы ожидают, что эмитенты облигаций инвестиционного уровня будут своевременно выплачивать все проценты и основную сумму долга. Выплаты процентов и основной суммы долга по мусорным облигациям менее определенны. Последние также называются облигациями с высокой доходностью, поскольку инвесторам требуется высокая доходность, чтобы компенсировать вероятность того, что эмитенты не смогут выполнить свои платежи. Кредитное качество облигации зависит от финансовой устойчивости ее эмитента, а также от обеспечения и условий облигаций, которые эмитент использует для обеспечения облигации.
Казначейские обязательства. казначейские билеты,и казначейские облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные страной. Срок погашения векселей обычно составляет один год или меньше. Срок погашения облигаций обычно наступает через два-пять лет после их выпуска, а облигации обычно имеют срок погашения через десять или более лет после их выпуска. Векселя не приносят процентов. Вместо этого они продаются со скидкой от их номинальной стоимости.
Облигации с нулевым купономне платите процентов. Они просто возвращают свою основную стоимость при погашении. Поскольку проценты по ним не выплачиваются, покупатели будут покупать их только со скидкой от их номинальной стоимости. Поэтому облигации с нулевым купоном также известны как чисто дисконтные облигации. Чем больше срок погашения, тем больше скидка. Прямая облигация эквивалентна пакету облигаций с нулевым купоном, состоящему из одной облигации с нулевым купоном со сроком погашения в каждую дату выплаты процентов и облигации с нулевым купоном, подлежащих погашению при наступлении срока погашения прямой облигации. Основная стоимость различных облигаций соответствует различным платежам, причитающимся по простой облигации.
Вексельпредставляет собой краткосрочную долговую ценную бумагу, выпущенную корпорацией. Срок погашения коммерческих векселей обычно составляет девять месяцев или меньше с даты их выпуска.