ТоксичныйНапрасно тратить

ТоксичныйНапрасно тратить
Самые рискованные транши CMO называются токсичными отходами, потому что никто не хочет их удерживать. Обычно они продаются по очень сниженным ценам.
Глупые люди часто платят за них слишком много, потому что эти транши принесут очень высокую норму прибыли, если очень немногие ипотечные заемщики не смогут выполнить свои обязательства. Однако токсичные отходы бесполезны, если заемщиков слишком много.
по умолчанию. Неспособность различных организаций полностью оценить риски дефолта, связанные с токсичными отходами, привела к впечатляющим торговым потерям.
АТоматный Форвард
Форвардный контракт на помидоры — это соглашение между покупателем и продавцом, в котором покупатель соглашается заплатить фиксированную цену за помидоры, которые продавец поставит в
будущее. Продавец не может владеть помидорами во время переговоров по контракту.
Фермеры, выращивающие томаты, обычно заключают форвардные контракты с предприятиями пищевой промышленности. Фермеры получают фиксированные цены на свой урожай, а переработчики пищевых продуктов получают фиксированные цены на помидоры, которые они должны покупать для производства своей продукции.

Контракт Eurex ODAX
Eurex торгует опционными контрактами с расчетом наличными, основанными на немецком индексе акций Deutscher Aktienindex |DAX). Условная стоимость этого контракта ODAX составляет пять евро за индексный пункт, или 29 500 евро, учитывая уровень DAX 5 900 в конце июня 2001 года.
Если вы покупаете опцион колл ODAX с ценой исполнения 6200 за 26,00 евро, вы заплатите 1,30 евро за контракт. Если DAX по истечении срока действия закроется на отметке 6500, вы получите пятикратную разницу между ценой закрытия и ценой исполнения, или 1500 евро. Если DAX останется ниже 6200, вы не воспользуетесь опционом, и он истечет бесполезно. $
Пример вариационной маржи
Брэд покупает фьючерсный контракт на серебро на 5000 тройских унций по цене 4,50 за унцию у Шэрон в отделении COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX). Нью-Йоркская биржа
Клиринговая палата гарантирует, что оба трейдера выполнят условия контракта. На следующий день цена серебра поднимается на 5 центов. Клиринговая палата NYMEX требует, чтобы Шэрон заплатила ей 250 долларов (5000 унций по 0,05 доллара за унцию) в качестве вариационной маржи. Одновременно с этим Клиринговая палата выплачивает Брэду 250 долларов в качестве вариационной маржи. Если цена серебра на момент истечения срока действия контракта останется прежней, Брэд заплатит 4,55 за унцию серебра, а Шэрон получит 4,55.
унция.
продавец должен доставить. Для договоров с расчетом наличными формула определяет
условная стоимостьэто определяет окончательный расчет наличными.
Многие деривативные контракты требуют, чтобы покупатели и продавцы регулярно осуществляли выплаты вариационной маржи. Выплаты вариационной маржи переводят деньги от покупателей к продавцам или от продавцов к покупателям, чтобы скорректировать цены их контрактов с учетом текущих рыночных условий. Эта процедура гарантирует, что стоимость контрактов не изменится при изменении рыночных условий. Таким образом, выплаты вариационной маржи снижают вероятность того, что трейдеры объявят дефолт по истечении срока действия их контрактов.

1. 
   Некоторые определения производных контрактов
   

Форвардные контрактыпредставляют собой контракты на будущую продажу какого-либо товара. Товар может быть физическим товаром, например, свиной грудинкой, или финансовым товаром, например, валютой. Поскольку стоимость этих контрактов определяется стоимостью базовых товаров, они являются производными контрактами.
Стандартизированные фьючерсные контрактыпредставляют собой форвардные контракты, гарантируемые биржевой клиринговой палатой. Поэтому трейдеров фьючерсами не волнует, кредитоспособны ли их коллеги. Им нужно только рассмотреть вопрос о кредитоспособности клиринговой палаты. Более того, поскольку покупатели и продавцы торгуют одними и теми же контрактами и поскольку клиринговая палата является покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя, трейдеры могут открыть позицию, купив контракт у одного трейдера, и закрыть позицию, продав его кому-то другому. . Им не нужно покупать и продавать с одним и тем же трейдером, чтобы компенсировать свои позиции.
Опцион представляет собой право, но не обязанность, сделать что-то. Опционные контракты дают своим держателям возможность купить или продать базовый инструмент (или, в случае опциона с расчетом наличными, денежную стоимость базового инструмента) по фиксированной цене. Автором опциона является трейдер, продавший контракт. Опцион выписывается на базовый инструмент. Опцион колл – это опцион на покупку по фиксированной цене исполнения. Опцион пут – это опцион на продажу по фиксированной цене исполнения. Если держатель опциона может исполнить опцион в любое время до даты истечения срока его действия, это опцион американского типа. Если держатель может исполнить опцион только в день истечения срока его действия, это опцион европейского типа. Поскольку опционные контракты зависят от стоимости базовой ценной бумаги, они являются производными контрактами.
Фьючерсный опционный контракт — это опционный контракт, заключенный на фьючерсном контракте.
тракт. Владелец опциона колл на фьючерсный контракт имеет право купить фьючерсный контракт по указанной цене исполнения. Аналогично, владелец фьючерсного опциона пут имеет право продать фьючерсный контракт по указанной цене исполнения. Фьючерсные опционные контракты торгуются на бирже, где торгуются базовые фьючерсные контракты.
Свопыпредставляют собой контракты на обмен двух будущих денежных потоков. Денежный поток – это серия платежей. Процентный своп предусматривает обмен будущей серии процентных платежей с фиксированной ставкой на будущую серию процентных платежей с переменной плавающей ставкой. При заключении контракта трейдеры договариваются о платежах с фиксированной ставкой и договариваются о формуле расчета будущих платежей с плавающей ставкой. Валютный своп предусматривает обмен будущей серии фиксированных платежей в одной валюте на будущую серию платежей в другой валюте. Поскольку стоимость этих контрактов зависит от стоимости денежных потоков, которыми обмениваются трейдеры, свопы являются производными контрактами.