Ассоциация финансового управления
Некоторые мелочи по региональному обмену
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| Некоторые мелочи по региональному обмену
Фондовая биржа Цинциннати была основана в Цинциннати в 1885 году. После принятия в 1975 году поправок к Закону о биржах ценных бумаг 1934 года она стала первой электронной фондовой биржей в США. Ее члены теперь торгуют исключительно из своих офисов. Компьютеры биржи расположены в Чикаго, в том же здании, что и Чикагская фондовая биржа. Чикагская фондовая биржа (CHX) была основана в 1882 году. Она объединилась с биржами в Сент-Луисе, Кливленде и Миннеаполисе/Сент-Луисе. Пола в 1949 году основал Фондовую биржу Среднего Запада. Это название объясняет, почему ее рыночным символом котировок является M. Фондовая биржа Среднего Запада снова сменила название на Чикагскую фондовую биржу в 1993 году. По объему торгов в долларах CHX является третьей по величине фондовой биржей. в США после NYSE и Nasdaq. CHX агрессивно использовал свои незарегистрированные торговые привилегии для торговли акциями Nasdaq. В результате слияния Биржи акций и облигаций Сан-Франциско (основанной в 1882 году) и Фондовой и нефтяной биржи Лос-Анджелеса (основанной в 1899 году) в 1957 году образовалась Тихоокеанская фондовая биржа. Позже она изменила свое название на Тихоокеанскую биржу (PCX). После слияния PCX сохранила отдельные торговые площадки в Лос-Анджелесе и Сан-Франциско, где конкурирующие специалисты торговали одними и теми же акциями. Чтобы сэкономить деньги, PCX закрыла свои площадки для акций в 2001 и 2002 годах и разрешила своим трейдерам торговать из своих офисов. В В 2000 году PCX заключила соглашение о совместном предприятии с Archipelago ECN для создания полностью электронной биржи под названием Archipelago Exchange. После того, как SEC одобрила ее заявку на получение статуса биржи в октябре 2001 года, PCX перевела торговлю акциями на Архипелаговую биржу в 2002 году. Наиболее важные мировые валюты торгуются на чрезвычайно ликвидных рынках. Объемы высоки, поскольку международная торговля и трансграничные операции с капиталом обычно требуют конвертации валюты. Структура валютных рынков также гарантирует, что дилеры торгуют друг с другом несколько раз за каждую сделку, которую они заключают с клиентом. Торговля недвижимостью осуществляется на брокерских рынках, поскольку каждый участок уникален. Трудности, с которыми сталкиваются покупатели и продавцы при поиске друг друга, делают рынок недвижимости наименее ликвидным из рассмотренных нами рынков. Электронные услуги по множественному листингу снизили затраты на поиск трейдеров, но эти затраты все еще очень высоки. Клиринг и расчеты на рынках недвижимости Кроме того, они довольно дороги, поскольку сделки обычно крупные, сложные и заключаются между трейдерами, у которых нет постоянных кредитных отношений. ЗапасРынки Корпорации подают заявки на биржи для листинга своих акций. Биржи обычно перечисляют все компании, которые соответствуют их листинговым стандартам и платят листинговые сборы. Все акции, кроме самых мелких, публично торгуемых, котируются для торговли на одном или нескольких рынках. Листинговые стандарты биржи обычно требуют, чтобы листинговые компании соответствовали установленным минимальным стандартам по стоимости капитала, количеству акционеров и финансовой устойчивости. Большинство бирж также требуют, чтобы листинговые компании регулярно отчитывались о своих счетах в соответствии с общепринятой практикой бухгалтерского учета (GAAP). Некоторые биржи также регулируют структуры контроля листинговых компаний. Структура контроля означает, как акционеры избирают совет директоров, который назначает менеджеров и устанавливает 48 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|