Ассоциация финансового управления
Вариант Контракты Являются Продал ЛимитЗаказы
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| Вариант Контракты Являются Продал ЛимитЗаказы
Трейдеры, желающие выполнять свои лимитные ордера до определенной даты в будущем, могут продать свои ордера другим трейдерам, заключив опционные контракты. Трейдеры, которым они продают свои ордера, платят им за ликвидность, которую они предлагают. Чтобы продавать лимитные ордера, трейдеры должны отказаться от права отменить их в любой момент. Никто не станет покупать заказ, который продавец может отменить в любой момент. Трейдеры продают лимитные ордера при заключении опционных контрактов. Опционные контракты дают держателю право исполнить лимитный ордер в любое время до истечения срока действия контракта. Трейдеры готовы покупать опционные контракты, поскольку исключительное право исполнить лимитный ордер в любое время до истечения срока его действия может быть весьма ценным. Некоторым трейдерам, выдающим постоянные лимитные ордера, было бы лучше, если бы они вместо этого продавали опционные контракты. Например, предположим, что вы хотите предложить продать акции Allied Arctic Authentic Apparel (AAAA) по цене 100 долларов, пока вы путешествуете по ледяному покрову Арктики. Вместо того, чтобы отправлять лимитный ордер на продажу по цене 100, вам следует рассмотреть возможность продажи (написания) опциона колл с ценой исполнения 100. В обоих случаях вы, вероятно, продадите по 100, если цена AAAA поднимется выше 100, прежде чем вы вернетесь. Если вы отправите лимитный ордер, вы получите только 100. Если вы продадите опцион, вы получите 100 долларов плюс опционную премию. Однако выбор не так прост, как кажется. Предположим, что цена AAAA поднимется выше 100, а затем упадет ниже 100, пока вас нет. Если бы вы разместили лимитный ордер на продажу, вы, вероятно, продали бы по 100, когда цена поднялась выше 100. Однако если бы вы продали опцион колл, покупатель, возможно, не исполнил бы этот опцион, когда цена поднялась бы выше 100. Покупатель, конечно, сделал бы это. вы не исполнили опцион после того, как цена акции упала ниже 100. Если покупатель не исполнит опцион, вы все равно будете владеть акциями плюс, конечно, опционная премия. близки к рынку, поэтому ценны для трейдеров, которые хотят торговать немедленно, но не имеют особой ценности для трейдеров, которые хотят подождать и посмотреть, что произойдет, прежде чем принять решение о торговле. Волатильность цен,который относится к тому, как быстро меняются цены, также влияет на значения опционов лимитного ордера. Опционы лимитных ордеров ценны на волатильных рынках, поскольку волатильность увеличивает вероятность совершения прибыльной сделки с лимитным ордером. На волатильных рынках значения могут существенно измениться, прежде чем трейдеры смогут отменить свои ордера. Трейдеры, которые могут быстро исполнять лимитные ордера, прежде чем трейдеры их отменят, больше ценят лимитные ордера на волатильных рынках, чем на стабильных. Поскольку трейдеры не любят разглашать стоимость опционов, они часто размещают свои лимитные ордера далеко от рынка, когда рынок волатильен, чтобы уменьшить стоимость своих опционов. Следовательно, на волатильных рынках спреды спроса и предложения имеют тенденцию быть широкими. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|