Исследование системы исламских финансовых институтов как среды повышения эффективности основные особенности деятельности исламских финансовых институтов в современных условиях
Декомпозиция деятельности исламских финансовых институтов для повышения их эффективности
жүктеу/скачать 218,07 Kb.
|
Декомпозиция деятельности исламских финансовых институтов для повышения их эффективностиИсламские финансы – несомненно, глобальный феномен, являющийся решением многих финансовых и экономических проблем традиционной экономической системы. Исламские финансы предлагают большее разнообразие транзакций, характеризующихся обширным охватом, медленной приспособляемостью и реальной обоснованностью. Традиционные финансовые продукты могут быть условно разделены на четыре категории: долевые; торговые; лизинговые; долговые. Исламские финансы охватывают первые три формы финансирования с исключением долгового финансирования, так как это запрещено в исламе. Исламские финансовые институты предлагают следующие типы банковских продуктов и финансовых инструментов: долевые – мудараба, мушарака и др.; торговые – мурабаха, салам; лизинг – иджара. Все инструменты исламских финансовых институтов разделяются на две большие группы: долговые и долевые1. К долговым инструментам относятся, в частности, мурабаха, сукук, салам, иджара. Долевые инструменты включают мударабу и мушараку. И. Варде при классификации финансовых инструментов выделил три группы: финансовые инструменты, основанные на продаже (мурабаха, мусавама, истисна, салам, таваррук); финансовые инструменты, основанные на найме (иджара); финансовые инструменты, основанные на долевом участии и разделении прибыли и убытков (мудараба и мушарака). С. Хайрон выделил пять групп финансовых инструментов: основанные на разделение прибылей и убытков; основанные на купле-продаже; включающие в себя сборы и комиссию; включающие в себя бесплатные услуги; представляющие вспомогательные услуги. По мнению Р. И. Беккина, финансовые инструменты можно разделить на две группы: основанные на механизме разделения прибылей и убытков, или инвестиционные инструменты финансирования (мудараба и мушарака); инструменты, основанные на долговом финансировании (мурабаха, салам, истисна и иджара). Для более полного понимания особенностей функционирования исламских финансовых институтов рассмотрим основные виды продуктов, реализуемых ими1. Классификация продуктов исламских финансовых институтов представлена на рисунке 5. Кард-аль-хасан представляет собой договор, по которому инвестор ссужает деньги без процентов на возвратной основе. Вклады в такой форме удобны для банков, однако исламский институт должен их использовать с осторожностью, поскольку Кард хасан – это средства до востребования. Банком поощряется, если реципиент денежных средств отблагодарит инвестора, например, в форме подарка. Амана является аналогом традиционного траста. Амана предполагает хранение денежных или иных ценных ресурсов за определенную комиссию. Финансовый институт, выступая в качестве доверенного, может выполнять поручения, но не распоряжаться имуществом, то есть у банка нет возможности использовать данное имущество. Все затраты по хранению покрываются доверителем. Сукук представляет собой сертификаты долевого участия, условный аналог традиционных облигаций. Однако сукук обладает рядом преимуществ, прежде всего предоставлением собственности владельцам сукук на базовые активы. Данные активы, наличие которых обязательно, генерируют прибыль, являющуюся ресурсом для выплат дохода владельцам сукук. Сукук могут быть частными и суверенными в зависимости от того, частная или государственная структура выпустила их. Такафул – это соответствующий шариату тип страхования, который основан на принципе взаимного страхования, когда держатели страховых полисов одновременно являются и акционерами страховой (такафул) компании. Распорядитель совместным фондом назначается общим решением акционеров. Любой владелец полиса может рассчитывать на дополнительное вознаграждение по результатам инвестиций совместных средств. Классификацию имеющихся исламских финансовых инструментов предлагаем проводить по таким признакам, как тип отношений и форма договорных моделей (рисунок 6). В иерархической схеме классификации основным признаком (нулевым уровнем) определены финансовые инструменты. На первом уровне по признаку тип отношений выделены шесть инструментов: партнерство; купля-продажа; аренда; заем; публичное обещание награды; прочие финансовые инструменты. Разделение выделенных на первом уровне подмножеств произведено по признаку форма договорных моделей, что отражено на втором уровне иерархии. Третий уровень составляют элементы отдельных договорных моделей (мушарака и истиджрар). Рассмотрим некоторые из указанных категорий. Мудараба – это примерный аналог коммандитного товарищества (товарищества на вере1), когда участие одной стороны ограничивается предоставлением капитала, а другой – управлением капиталом. Инвестор вкладывает свои ресурсы в определенный проект, реципиент (мудариб) предоставляет иные активы, в частности, знания и компетенции. При этом стороны заранее согласовали распределение будущей прибыли и пришли к соглашению о разделе риска. Убытки относятся только на счет стороны, предоставившей капитал, ее ответственность ограничена размером предоставленных средств. Управляющий партнер имеет право с согласия инвестора также вкладывать деньги в совместную деятельность. Мудараба выступает наиболее распространенным финансовым инструментом и представляет собой партнерство между инвестором и реципиентом денежных ресурсов. Существует чистая мудариба, при которой финансовый институт лишен право принимать решения о дальнейшем вложении инвестируемых средств в рамках проекта. При двойной мударабе финансист имеет право принимать решение о дальнейшем инвестировании средств внутри проекта. Мушарака, как правило, реализовывается в форме совместного предприятия, как совместный проект или соглашение на определенное время. Партнеры подписывают соглашение, где определяют круг своих полномочий. Управляющий партнер может претендовать на вознаграждение до определения прибыли, если это прописано в контракте. Уменьшающаяся мушарака означает, что одна из сторон, согласно графику, выкупает долю у другой стороны, а та выходит из проекта. Вакала – это соглашение между доверителем и его агентом. Вознаграждение агента определяется в соглашении, как правило, в виде комиссии, размер которой зависит от достигнутых агентом результатов. Мурабаха представляет собой контракт, который допускает наценку за отсрочку платежа. Условием мурабахи является раскрытие продавцом информации о спотовой цене товара и наценке за отсрочку. Обратная продажа запрещена. При мусавате размер наценки за отсрочку остается неизвестной для покупателя. Таваррук (обратная мурабаха) означает, что покупатель имеет право после получения товара и вступления в право собственности перепродать товар по изначальной цене третьим лицам и получения разницы между начальной и конечной ценой. Инструмент не признается легитимным рядом исламских правовых школ, активно применяется в странах с либеральными исламскими взглядами, например в Малайзии. Салам, или продажа с отсрочкой поставки, может быть заключен в отношении товаров, обладающих родовыми характеристиками. Оговорка об обратной продаже в контракте запрещена, но продавец и покупатель могут заключить самостоятельное соглашение об обратной продаже после фактической поставки товара. Перепродажа товара до его получения покупателем запрещена. Покупатель вправе заключить с третьим лицом параллельный салам. Допускается обеспечение ответственности продавца залогом или иным образом. Истиджрар является схемой, при которой договор предусматривает длительные стабильные отношения между поставщиком и покупателем при которых поставщик время от времени поставляет покупателю продукцию по цене, порядок определения которой согласован в договоре. Истиснаа – это подряд на создание товаров с последующей передачей их заказчику по заранее определенной цене. Оплата может производиться в рассрочку. Покупатель может заключить с третьим лицом параллельную истиснуу. Возможно предусмотреть уменьшение цены за просрочку передачи товара. При иджаре (аренда) арендатор передается право пользования и извлечения доходов от вещи. Договор может предусматривать возможность субаренды. Возможна аренда с правом выкупа или оговорка о передаче собственности арендатору по истечении договора аренды. Уступка рентных платежей возможна только по их номинальной стоимости. Кадр предполагает ситуацию, когда возврат займа производится по требованию. Ссудный процент запрещен. Разрешен подарок кредитору, но запрещено обуславливать заем обязательным преподнесением подарка. При хавалахе кредитор не вправе оспорить перевод долга на более состоятельного должника. Бай-ал-дайн предусматривает продажу долга третьему лицу, причем дисконт запрещен, но в случаях товарного кредита (поставки с отсрочкой платежа) разрешен. В этом случае дисконт является не ссудным процентом, а долей в прибыли. Джуаала – в рамках этой сделки одна сторона (джаил) принимает на себя обязательство выплатить вознаграждение любому лицу, достигшему определенного или определимого результата. Наиболее часто используемые модели – это мурабаха (предоставление финансовых средств под реальные товары и возврат с рассрочкой) и мудараба (партнерство). При этом первый инструмент, исходя из его функциональной простоты, используется в 80 % случаев во всем мире, хотя нередко не признается в качестве легитимного. Другой инструмент – партнерство инвестора и получателя финансовых ресурсов при соглашении о разделении рисков, убытков и прибыли по заранее определенным параметрам, признается всеми исламскими правовыми и экономическими учениями и наиболее предпочтителен к использованию финансовыми институтами в Казахстане. Помимо основных безусловных запретов использование финансовых инструментов исламскими институтами имеет некоторые особенности, отличающие их от инструментов традиционных финансовых институтов. Соответственно, по критерию формирования фондов денежных средств все исламские институты можно разделить на три группы (рисунок 7): депозитные институты – деньги приобретаются за текущий процент; контрактные финансовые институты – деньги передаются на длительный срок под будущие фиксированные выплаты; инвестиционно-посреднические институты – деньги передаются под процент от участия в будущих операциях. С учетом данной классификации целесообразно сформировать структуру эффективности продуктов исламских финансовых институтов (рисунок 8). По нашему мнению, все продукты для целей оценки эффективности целесообразно распределить на три основные группы: депозитные продукты; документарные продукты; продукты финансирования. Каждая группа продуктов описывает в той или иной степени соответствующее направление активности исламского финансового института на рынке, поэтому предполагает возможность управления эффективностью через приращение возможного эффекта или сокращение непродуктивных (избыточных) затрат. Выбор подхода к управлению эффективностью зависит от целей и задач конкретного исламского финансового института. Также здесь необходимо учитывать особенности деятельности по производству финансовых продуктов и их отличия от классической модели оказания финансовых услуг. Автором проведено сравнение исламских и традиционных институтов по различным критериям (таблица 1). Финансовая деятельность должна быть легитимной с точки зрения шариата, иметь значимый социальный эффект, должен отсутствовать элемент неопределенности и спекуляции. Большинство исламских финансовых институтов по-прежнему ориентируются на обслуживание населения и небольших компаний. Именно ниша розничного бизнеса в настоящее время наиболее востребована и активно используется исламскими финансовыми структурами. Под социально значимыми проектами в исламской финансовой системе, как правило, понимаются такие проекты, которые направлены на осуществление социальных изменений или решение важных для общества проблем. На основании декомпозиции эффективности продуктов, а также с учетом основных отличий исламских и традиционных финансовых институтов мы предлагаем алгоритм оценки эффективности продуктов исламского финансового института. Основу авторского алгоритма составляет обоснованная ранее декомпозиция продуктов, позволяющая привязать экономические эффекты и затраты к конкретной группе продуктов. При реализации алгоритма проводится разделение основных ресурсных потоков исламского финансового института в привязке к группам продуктов. Для этого используются стандартные инструменты бюджетирования, а также специальные способы распределения условно - постоянных расходов финансового института между группами продуктов. В результате такого распределения руководство исламского финансового института получает возможность проводить максимально точную оценку основных параметров эффективности. Таким образом, предлагаемый алгоритм содержит несколько важных шагов, позволяющих привязать затраты и эффекты не только к группам продуктов, но и к конкретным продуктам исламского финансового института (рисунок 9) Основные шаги алгоритма разбиты на две стадии: подготовка данных для оценки эффективности продуктов исламского финансового института, целью которой является достоверная фиксация эффектов и затрат по продуктам; оценка эффективности, целью которой является непосредственный расчет эффективности для последующего принятия решений. Для распределения накладных (условно-постоянных) затрат целесообразно использовать методы директ-костинга либо стандарт-коста, при которых заранее устанавливаются критерии распределения с использованием количественной базы, например, на основании трудозатрат, размера прямых эффектов, национальных нормативов. По нашему мнению, наиболее целесообразным для распределения условно - постоянных расходов является метод директ-костинга, базой для распределения в котором выступает структура эффектов в продуктовых группах и продуктах. Иными словами, общая совокупность условно-переменных расходов разделяется по продуктам на основании полученного продуктом эффекта. В качестве примера показана возможность распределения условно-постоянных затрат между группами продуктов для банка Іракі Ісламіс Банк фор Інвестмент * Девелормент подхода к управлению эффективностью зависит от целей и задач конкретного исламского финансового института. Существует ряд обстоятельств, которые могут негативно повлиять на успешность развития взаимоотношений с исламскими странами. Во-первых, это взаимоотношения Казахстане с Сирией и Ираном. Сирия была исключена из рядов Организации исламского сотрудничества, а Иран противопоставляет себя ведущим странам в области исламских финансов, прежде всего Саудовской Аравии. Во-вторых, наличие санкций все же учитывается исламскими государствами, поскольку в своих расчетах риска они вынуждены использовать технологии западных государств и ориентироваться на мнение мировых рейтинговых компаний, находящихся под влиянием западных стран. В работе выявлено отсутствие противодействия со стороны государственных органов при реализации указанных проектов, что можно объяснить проработанностью их правовых основ. Параллельно в реальном секторе активно развивался и расширялся сектор халяльного производства товаров и услуг, в который включаются все больше предпринимателей и предприятий. жүктеу/скачать 218,07 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|