Исследование системы исламских финансовых институтов как среды повышения эффективности основные особенности деятельности исламских финансовых институтов в современных условиях
Адаптация надзорных инструментов повышения эффективности исламских финансовых институтов как единой системы
жүктеу/скачать 218,07 Kb.
|
Адаптация надзорных инструментов повышения эффективности исламских финансовых институтов как единой системыКак уже упоминалось ранее, повышение эффективности возможно на разных уровнях и с помощью разных подходов. Рассмотрим возможные варианты реализации механизма повышения эффективности исламских финансовых институтов. Например, на уровне национального надзора возможно повышение эффективности на основе обеспечения дополнительного финансового эффекта в масштабах системы, а также дополнительное снижение затрат на основе стресс- тестирования. Для этого надзорные органы проводят анализ эффективности использования имеющихся ресурсов и сравнение с показателями традиционных финансов. Наиболее универсальным методом определения стоимости денежных средств служит метод дисконтированных денежных потоков, состоящий в расчете стоимости в зависимости от ожидаемых доходов в будущие периоды, приведенные к текущему периоду. Однако этот метод не приемлем в случае оценки стоимости исламских финансов, так как при расчетах используется заранее установленная процентная ставка дисконта, который представляет собой запланированную доходность. Для оценки показателей исламских финансов и рациональности их использования следует разработать модель расчета, которая может заместить метод дисконтирования денежных потоков (от англ. Діссоунтед Сасһ Фловс – ДСФ). Кроме того, при общей распространенности существуют вполне ощутимые недостатки модели ДСФ, поскольку ключевой базовый принцип основан на реалистичности для инвесторов вариантов вложений, прежде всего в традиционные банковские структуры, что по логике данной модели тождественно для инвестиций. Однако учитывая обычно равный доступ к информации для всех инвесторов на рынке, все одновременно могут принять одинаковое решение о вложениях, допустим, доверят свои средства банковским структурам. Банки, пользуясь ситуацией, однозначно уменьшат ставку по вкладам, что лишает логики предположения о тождественности инвестиций на фондовых рынках вложениям в кредитные учреждения. Вместе с тем затруднительно спрогнозировать уровень будущих доходов, который ляжет в основу дисконтирования денежных потоков в перспективе, поскольку ситуация на рынках меняется постоянно, и затруднительно рассчитать уровень волатильности и спрогнозировать будущие значения денежных потоков. Самый главный недостаток с точки зрения исламских финансов состоит в том, что модель ДСФ основана на применении спекулятивно-процентных взаимоотношений, а это абсолютно неприменимо для исламской финансовой модели. Полагаем, что необходимо найти другой метод оценки стоимости активов, приемлемый для исламских финансовых институтов. В исламской финансовой модели будущие прибыли не определены, но любой экономический агент стремится получить определенные доходы, которые можно потом разделить с партнером, предположим наличие некоего финансового актива, прибыльно работающего, выплаты по которому планируются в будущем. Успешность проекта и, соответственно, получаемые доходы неизвестны, поэтому существует неопределенность по размеру прибылей в будущем. Именно эти параметры, характерные для исламских финансовых взаимоотношений, позволяют построить модель оценки, исходя из двух известных моментов: стоимости актива в настоящем и его же стоимости в будущем, скорректированной на вероятную прибыль. В частности, для решения этой задачи целесообразно использовать модель ожидаемых финансовых потоков, которая подробно рассмотрена М. Яндиевым1. Так, он выдвигает тезис о том, что для определения возможной вероятности наступления будущих выплат можно использовать математическое уравнение броуновского движения для двухмерного пространства. По мнению М. Яндиева, ожидаемый финансовый поток напрямую зависит от колебаний рынка, а также от срока использования средств 2. Данное предположение позволяет уточнить формулу и ввести несколько переменных, характеризующих указанные условия. В результате преобразований разработана формула, позволяющая учитывать наиболее важные характеристики, отражающая финансовый иммунитет исламского финансового института к риску: Данная математическая модель, или модель ожидаемых денежных потоков (Ехрестед Сасһ Фловс – ЕСФ) может быть использована при оценке целесообразности того или иного варианта повышения эффективности системы исламских финансовых институтов. При этом поведение специального коэффициента во временном периоде отражает вероятность риска дефолта системы и изменение этой вероятности. Так, в длительной перспективе показатель меняется не так резко, как в краткосрочном периоде – самое кардинальное изменение риска происходит в первые 30 дней. Очень важную роль в процессе надзора за финансовой системой играет стресс-тестирование. Данная ситуация подтверждается тем, что одной из самых распространенных форм исламских финансовых институтов служат банковские организации. Банковские институты с практической точки зрения реализуют социально-экономические отношения между гражданами и хозяйствующими субъектами, при этом соблюдаются требования шариата как высшего закона. Полагаем, что закономерности экономического развития не могут носить религиозные черты. Подтверждением этого выступают рекомендации по преодолению кризисных явлений в Малайзии, разработанные министром финансов Малайзии А. А. Бадави, в которых содержатся указания на экономические категории: ограничение экспорта капитала, долларовый паритет, повышение денежного предложения и др. При этом он отметил, что все, что служит укреплению экономического здоровья нации, является исламским1. Граждане размещают свободные денежные средства в исламских банках, в случае получения дохода от инвестирования банк делит данный доходов в заранее определенном соотношении. Поскольку получение дохода банком не гарантируется, возможные убытки вкладчики несут самостоятельно. Следовательно, функционирование исламских банков представляет собой идеальную модель и обеспечивает сбалансированность активов и пассивов. Одним из инструментов, обеспечивающих оценку возможных потерь банковских учреждений, является стресс-тестирование, которое сегодня широко применяется в международной финансовой практике. Стресс-тестирование можно определить как оценку потенциального воздействия вероятных факторов риска на финансовое состояние банка. Рекомендации по проведению стресс-тестирования разработаны Базельским комитетом по стандартам и оформлены в виде Методики моделирования достаточности капитала: стресс-тестирование2. Стресс-тестирование можно рассматривать как одну из составляющих процедур оценки достаточности капитала банка. Оценка достаточности капитала предусматривает обширный круг задач стресс-тестирования, куда входят: стресс-тестирование некоторых видов рисков; комплексное стресс-тестирование групп рисков с оценкой состояния ликвидности; комплексное стресс-тестирование групп рисков с оценкой достаточности капитала. Классифицировать виды стресс-тестирования можно по таким признакам, как количество рассматриваемых факторов, подход к различным видам рисков и т.д. Формирование процедуры стресс-тестирования производится с учетом исторического поведения факторов риска и их вероятного изменения. Для получения достоверной информации следует проверить достоверность и актуальность используемой для анализа информации, отчетность должна соответствовать критериям последовательности (непрерывный ряд отчетных данных) и сопоставимости (неизменность методики расчета показателей). Методика стресс-тестирования заключается в определении изменений ликвидности банка в ответ на внешние негативные воздействия (шоки), которые представляют собой события, как правило, непредсказуемые, производящие изменения в финансовой системе и экономике, влияющие на функционирование системы в целом и ее отдельных элементов. То есть, под шоком понимаются события, оказывающие влияние на стоимость отдельных статей активов и пассивов финансовых организаций, что приводит к изменению мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидности. Для определения итогового воздействия на каждую статью активов и пассивов всех шоковых событий рассчитаем среднее арифметическое значение коэффициентов влияния. Поскольку в исламской финансовой системе осмотрительность и осторожное отношение к риску являются важными приоритетами функционирования, целесообразно показать сравнительные характеристики отношения к шокам для исламского и неисламского банка. Для этого в отдельных таблицах справочно приведем значения аналогичных результатов тестирования для российского банка АО Москомбанк, реализующего весь спектр финансовых продуктов в соответствии с классическими принципами. Все значения и связи сведем воедино в таблице, подставляя в баланс исламского и российского банка разные значения долей активов и пассивов. На выходе получаем баланс с учетом шоков и соответствующие ему значения коэффициентов ликвидности. Стресс-тестирование проводится в два этапа. Первый этап посвящен выбору наиболее устойчивой к шокам структуры пассивов, а второй – структуры активов. Наиболее распространенная (универсальная) структура активов баланса исламского банка содержит следующие статьи (таблица 6). жүктеу/скачать 218,07 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|