Исследование системы исламских финансовых институтов как среды повышения эффективности основные особенности деятельности исламских финансовых институтов в современных условиях
Возможности использования зарубежного опыта для повышения эффективности исламских финансовых институтов в Казахстане
жүктеу/скачать 218,07 Kb.
|
Возможности использования зарубежного опыта для повышения эффективности исламских финансовых институтов в КазахстанеМусульмане установили экономическую систему на ранних стадиях ислама. Деловое партнерство, частный капитал, продажа с поставкой и расчетом в будущем по заранее согласованной цене, лизинг, агентские услуги и разнообразные другие финансовые инструменты сформировали основу исламского финансового рынка. Были созданы крупные экономические рынки, где такие банки финансировали международные рынки, направляли большие пулы ликвидности в различные инвестиционные фонды, участвовали в транзакциях по обмену валюты, создавали финансовые бутики и совершали огромную совокупность иных комплексных и сложных банковских транзакций. Исламские рынки регулировались и контролировались Центральным резервным банком, который нанимал финансовых контролеров (асхаб ассук). Такая идеальная исламская экономическая система распространилась от Марокко и Испании (Андалусии) на западе, до Индии и Китая на востоке, Центральной Азии на севере и Африки на юге. Ее вытеснение в значительной степени связано с различными историческими, политическими, социальными и разнообразными иными факторами. Теория образования идеального исламского рынка капитала была в значительной степени разработана лишь после середины 1950-х годов. Сами же исламские финансовые институты появились только в 1970-х годах. В 1974–1975 годах свою операционную деятельность начали Дубайский исламский банк в Объединенных арабских эмиратах и Исламский банк развития в Саудовской Аравии. Позже исламские финансовые институты распространились и расширились во всем мире. История их деятельности насчитывает в историческом масштабе чуть более 50 лет. Понятно, что за такой относительно короткий срок исламские финансовые институты не смогут не только заместить собой традиционные финансы, но и оказывать им какую-то серьезную конкуренцию. Однако в ряде стран, таких как Саудовская Аравия, ОАЭ, Малайзия, исламские финансовые институты заняли свою нишу со значительной долей в национальной финансовой системе. В немусульманских государствах, где существуют исключительно финансовые стимулы, привлекающие клиентов и партнеров, из всех преимуществ исламских финансовых институтов остаются только два – пониженные риски, предполагающие особую финансовую устойчивость, и социальные эффекты исламской модели, объединяющие людей на принципах благотворительности, материальной поддержки и социальной справедливости. На финансовых рынках таких стран в целом исламские финансовые институты занимают небольшую нишу. Кроме того, отметим изменение роли ряда стран, которые начинают выходить на лидирующие позиции. Прежде всего, после мирового кризиса 2007– 2008 годов группа развивающихся стран усилила свое экономическое влияние в мире, что позволило сформировать группу из 11 государств, названную НЕХТ-111, семь из которых – Бангладеш, Египет, Индонезия, Иран, Нигерия, Пакистан, Турция – государства с преобладанием мусульманского населения. Переориентирование мировых инвесторов на эти страны также позволяет предполагать усиление интереса к исламским финансовым институтам. В остальных странах также происходят серьезные политико-экономические изменения, которые усиливают исламские институты. Так, в Центральной Азии Пакистан и Афганистан объявили о постепенном переходе от светского к религиозным основам построения общества. Иран уже больше 40 лет является исламской республикой. Это одна из двух стран, где официально запрещены все финансы, кроме исламских. Усиливается политическое влияние исламских лидеров и их деятельности в центрально-азиатских государствах – членах СНГ. В Таджикистане, Казахстане и Киргизии были приняты законы, разрешающие и стимулирующие развитие всех видов исламских финансовых институтов, включая исламские банки. Эти страны входят в Евразийский экономический союз, и вскоре в соответствии с официальными договоренностями Казахстан будет вынуждена принимать на своей территории некоторые положения законодательства других участников содружества, что однозначно приведет к пересмотру роли исламских финансовых структур в Казахстане. Без учета роли исламских финансов станут неэффективными традиционные финансовые институты, что заставляет более тщательно изучать деятельность исламских финансовых институтов в современной экономике различных стран для того, чтобы экстраполировать ее на российскую действительность. Понятие исламской финансовой системы существует не так давно, приблизительно с 1983 года, то есть с момента появления в первом законодательном акте – Ісламіс Банкінг Аст (Аст № 276) в Королевстве Малайзия, которое стало пионером в обеспечении развития исламских финансов, создавая равноправные условия для традиционных и исламских финансовых институтов в рамках одной национальной финансовой системы. Раздел шариата муамалят регулирует всю повседневную жизнь мусульман, включая экономическую и финансовую сферу, и основывается на особой философской парадигме ислама, которая исходит из того, что все активы мира принадлежат Всевышнему и даны человеку лишь в управление. Поэтому финансовые принципы в исламе дополняются этическими нормами, соблюдение которых обязательно. Первый исламский банк был основан в 1963 году в Египте и был ориентирован на работу с крестьянским населением, выдавая им ссуды на принципах разделения прибыли и убытков. В этот же год в столице Малайзии Куала-Лумпур была основана первая исламская финансовая компания, аккумулировавшая и перераспределявшая средства будущих паломников – Хадж Фонд Ассоциации паломников Малайзии1. В этой же стране Ассоциация паломников Малайзии простимулировала создание первого законодательного акта для легитимной работы первого исламского банка с лицензией регулятора. Банк Іслам Берһад был основан в Малайзии в 1983 году. Правительство Малайзии, прежде всего Министерство финансов, было заинтересовано в создании исламской финансовой инфраструктуры, поскольку оно испытывало значительные затруднения в размещении свободных ресурсов накоплений Ассоциации паломников Малайзии, которые держали средства на специальном счете Министерства финансов Малайзии. Было необходимо передать данные финансовые ресурсы первому исламскому финансовому институту, которым стал Банк Іслам Берһад. В 1970-е годы были основаны несколько крупных исламских финансовых институтов. Это международный финансовый институт с исламскими финансовыми принципами – Исламский банк развития, открытый в 1975 году. Через три года, в 1978 году, впервые в Европе в Люксембурге был основан Исламский финансовый дом, а в следующем году приступил к работе первый на Ближнем Востоке Исламский банк Дубая (Дубаі Ісламіс Банк) в Объединенных Арабских Эмиратах1. Исламская финансовая система до сих пор находится в процессе развития, и на практике существует большое разнообразие подходов к ее организации. Для целей создания в Казахстане исламских финансовых институтов представляет интерес прежде всего опыт стран со светским законодательством, схожим с Российским, в которых религия отделена от государства и не оказывает значимого влияния на бизнес-процессы. Проанализируем опыт Турецкой Республики, поскольку он показателен. Турция представляет собой моноконфессиональное государство, абсолютное большинство – более 98 % – населения исповедует ислам, однако более полувека сама правовая система исключает существование и государственную поддержку любых структур, созданных с исламскими принципами функционирования. Светскость государства была настолько незыблема, что любые мероприятия по развитию исламских финансовых структур встречали острое неприятия государственных органов, особенно военных организаций. Только с 1983 года первые ростки исламских финансов получили право на развитие, когда новый премьер-министр Турции Тургут Озал подписал постановление правительства Турции О создании и деятельности специальных финансовых организаций, направленное на развитие исламских финансов, посредством которых предполагалось привлекать иностранных инвесторов. Таким образом, зарубежные компании и частные инвесторы допускались к участию в совместных с турецкими партнерами акционерных компаниях с минимальным количеством участников – 100. Были созданы более благоприятные нормы резервирования (10 % – для текущих счетов и 1 % – для инвестиционных счетов) в отличие от норм традиционных банков (от 10 до 15 % всех депозитов). Однако все созданные исламские финансовые структуры были вынуждены работать в регионах, не получая поддержки в столице. До конца ХХ века все исламские финансовые структуры в Турции назывались небанковские финансовые институты и не имели возможности предложить своим клиентам государственную страховку. Изменения последовательно произошли в 2001 и 2005 годах, когда сначала вкладчики исламских финансовых институтов были включены в правительственную программу гарантий по депозитам, а затем был разработан механизм перехода их в статус банковских структур, которые получили название банков участия (катілім банкаларі). Основными проектами финансирования были торговые операции, ресурсы предоставлялись небольшим компаниям. В середине текущего десятилетия отношение к исламским финансовым институтам в Турции стало меняться. Премьер-министр Турции Реджеп Тайип Эрдоган неоднократно заявлял о поддержке исламской финансовой модели и о необходимости стимулировать последовательное развитие исламского финансового сегмента. Итогом стало открытие в столице филиала (исламского окна) крупного государственного банка Зіраат Банк. В настоящее время исламской финансовой индустрии оказывается особая поддержка, что позволяет рассчитывать на поступательное развитие всех исламских финансовых институтов в Турецкой Республике. Среди немусульманских стран ведущее место по объему капитала исламских финансовых институтов занимает Великобритания. Первым полностью исламским банком в Европе стал Ісламіс Банк оф Брітаін (ІББ). Он был основан в 2004 году и сегодня предоставляет весь спектр банковских продуктов и услуг, отвечающих нормам шариата. В декабре 2014 года он изменил свое название на Ал Рауан Банк, так как подтвердилась информация, что материнской компанией банка является один изкрупнейших исламских банков мира – Масраф Ал Рауан (Катар). Британский исламский банк Ал Рауан Банк является розничным банком и единственным исламским банком в Англии, имеет пять филиалов, десять офисов, которые равномерно размещены по всей стране, около 50 тыс. клиентов. В декабре 2016 года Ал Рауан Банк объявил о том, что стоимость его розничных и коммерческих активов впервые достигла размера 1 млрд фунтов стерлингов1. Показателем полезности исламского банкинга как типа финансовых институтов является его способность стимулировать экономический рост2, исламские банки имеют социальные обязанности, которые выходят за рамки цели максимизации прибыли. Успешное функционирование исламских банков в Великобритании подтверждает востребованность исламских финансовых институтов. В Лондоне действует комплексный международный финансовый центр. Последовательному развитию исламских финансовых институтов в Великобритании способствовала поддержка со стороны регулятора – Управления финансовыми услугами Англии (Фінансіал Сервісес Аутһоріту, ФСА). Именно регулятор стал инициатором создания межведомственной комиссии, которая внесла изменение в законодательство, уничтожившее двойное налогообложение для исламских финансовых институтов. Все исламские банки получают лицензию ФСА. Традиционным банкам также разрешено открывать специальные филиалы (исламские окна) в этой стране. Отметим, что несмотря на определенную лояльность регулятора и правительственных органов исламские финансовые институты развиваются недостаточно активно, преодолевая ряд объективных трудностей. Прежде всего это вызвано неопределенностью толкования исламских финансовых институтов и инструментов. Английским законом установлены такие формулировки, которые допускают двоякое толкование. Кроме того, до сих пор существуют разногласия в определении исламских финансовых институтов у теоретиков и практиков, что характерно не только для британского рынка. Учитывая комплексность и устоявшиеся законы Великобритании, было сложно вводить новые финансовые инструменты в экономику страны, однако рациональный подход и стремление найти компромисс позволило дать определения всех исламских финансовых инструментов, приемлемые для исламских финансовых институтов и для регулятора. Процесс развития финансовых исламских институтов в Англии продолжается. ФСА предлагает все новые нормативные акты, избегающие ущемлений исламских финансовых институтов, их клиентов и партнеров, в том числе в области налогообложения. Своей задачей правительство Великобритании считает обеспечение равноправия традиционной и исламской финансовых систем. По закону о финансах 2005 года исламские финансовые институты рассматриваются как альтернативные, и для них созданы максимально приемлемые условия функционирования, приближенные к традиционным финансовым компаниям. Иногда возникают разногласия в рамках коммерческих споров, поскольку исламские инструменты обладают своей спецификой и построены по принципам, принятым в исламском мире. Исходя из этого обстоятельства, все операции исламских финансовых институтов подчинены исключительно английскому праву, но соответствуют шариату. Большинство исламских финансовых институтов в Великобритании, находящихся под надзором ФСА, соответствуют Базельским положениям по достаточности капитала и уровню риска, поскольку рискованность операций в исламских структурах проверяется дважды – в рамках риск-менеджмента и шариатскими советниками, определяющими адекватность и чрезмерность рисков по всем исламским финансовым продуктам. Германия является одной из самых развитых в Европе стран с точки зрения исламских финансов. Это вызвано значительным количеством граждан – мусульман, мигрантов из Турции и североафриканских стран, а также лояльным отношением властей страны к развитию альтернативных финансов. Именно в Германии в 2004 году были размещены сукук – исламские облигации. Через 11 лет был открыт исламский банк Кувеут Турк Рартісіратіон Банк с турецким капиталом, на территории страны работают и другие исламские финансовые институты. Вместе с тем исламские финансовые институты в последние годы несколько замедлили свое развитие, что обусловлено некоторым снижением спроса. Лишь четвертая часть мусульман, постоянно проживающих в Германии, считает правильным работать по исламским финансовым принципам, а остальные три четверти не видят в этом никакой потребности, продолжая пользоваться услугами традиционных финансовых структур. Во Франции развитие исламских финансовых институтов идет достаточно стабильно. Специальная комиссия по надзору за финансовым рынком Франции обнародовала специальный документ по функционированию исламских финансовых фондов и обращению исламских ценных бумаг, прежде всего сукук. Возможности размещения и торговли сукук с недавних пор заинтересовали власти Японии. В настоящее время финансовый надзорный орган страны приступил к формированию рекомендаций для апробации японскими банками исламских финансовых инструментов. Ожидается уже в ближайшее время публикация Банком Японии рекомендаций и разъяснений, позволяющих японским банкам и иным финансовым институтам реализовывать исламские финансовые продукты, прежде всего сукук. Среди стран СНГ первопроходцем и флагманом по развитию исламских финансовых институтов стал Казахстан. В этой стране достижения в данной области были бы невозможны без поддержки первого президента республики Казахстан Н. Назарбаева. Именно по его решению впервые среди государств-членов СНГ в 2009 году были законодательно внесены изменения, позволяющие создавать исламские банки и иные исламские финансовые структуры в Казахстане. Этот закон определил основные параметры исламских финансовых институтов, сформировал правила функционирования исламских фондовых рынков. Законодательно сняли ограничения стимулирования развития исламских финансовых институтов. Правительство Казахстана придерживается плана развития исламских финансовых институтов, определенных дорожной картой развития исламского финансирования до 2025 года. Казахстан последовательно стремится развивать все сегменты исламской финансовой системы. Все исламские финансовые институты должны получить соответствующую лицензию Банка Казахстана, их деятельность поднадзорна финансовому регулятору. Никаких преимуществ, равно как и ущемлений, по сравнению с традиционными финансовыми институтами, исламские финансовые институты не имеют. Законодательство Казахстана содержит полный перечень разрешенных исламских финансовых инструментов: беспроцентные депозиты; доверительное управление деньгами (мудараба); банковские беспроцентные займы (кард аль-хасан); финансирование торговых операций (мурабаха); финансовое партнерство (мушарака); лизинг (иджара); предоставление агентских услуг (вакала); акции исламских инвестиционных фондов; исламские сертификаты (аль иджара). Налогообложение традиционных и исламских финансовых структур не различается. При этом законодатель старался учитывать в налогообложении саму экономическую суть операций, исключив излишнее налогообложение. Налоговые стимулы также предусмотрены. С 2011 года Национальный банк Республики Казахстан является участником Совета по исламским финансовым услугам (ІФСБ). Первым исламским банком в Казахстане стал банк Аль Хилял с участием иностранного капитала ОАЭ. Первые годы он обслуживал лишь крупные корпорации, преимущественно государственные, но затем постепенно превратился в универсальный полноценный исламский банк, открыв филиалы городах Алмааты, Астана, и Шымкент. В Казахстане успешно действует страховая компания Общество взаимного халяльного страхования Такафул, лизинговая компания, работающая по исламским принципам. Казахские эмитенты с 2012 года регулярно размещаю сукук на международных и национальных рынках. В настоящее время реализуется решение по созданию и развитию Международного финансового центра, включающего в себя весь спектр услуг. Казахстан активно работает с Исламским банком развития, являясь его полноправным участником. Опыт Казахстана нашел применение в других мусульманских странах – Кыргызстане и Таджикистане. Одним из мировых лидеров исламской финансовой системы являются Объединенные арабские эмираты (ОАЭ). Деятельность банков на территории ОАЭ регламентируется Законом № 6 от 1985 года1. ОАЭ отличаются высоким уровнем развития банковского и финансового сектора. Банки ОАЭ предлагают широкий спектр услуг, соответствующих международным стандартам. В стране функционируют 24 местных и 28 иностранных банков. Помимо традиционного банковского сектора в ОАЭ активно развиваются исламские финансовые институты. Наибольшую долю в структуре финансового рынка ОАЭ занимают такие финансовые инструменты, как мурабаха и иджара (рисунок 19). Несмотря на сознательный отказ эмиров от религиозных принципов формирования правовой и финансовой систем, ОАЭ занимают четвертое место в мире по размеру исламского финансового сектора после Ирана, Саудовской Аравии и Малайзии. Активы исламских банков ОАЭ составляют почти 15 % от всех активов исламских банковских учреждений в мире1. В Иране с 1983 года запрещено функционирование любых финансовых институтов, работающих без соблюдения шариатских принципов. Закон Ирана Банковские операции без ростовщичества стал вторым после Малайзии правовым актом в мире по исламским финансам и наделил Центральный банк Исламской Республики Иран (Банк Марказі) комплексной ответственностью за финансовый сектор Ирана. Центральный банк Ирана впервые в мире построил систему надзора и контроля, основываясь исключительно на исламских финансовых принципах, для чего адаптировал имеющиеся наработки и рекомендации Базельского комитета и внедрил их в практику исламских финансовых продуктов. Иран стал первой страной, построившей систему регулирования и надзора в моноисламской финансовой системе. В ходе развития в мире исламских финансовых институтов национальные требования к капиталу в Иране были дополнены с учетом рекомендованных стандартов исламских международных организаций. Вторым государством, отменившим традиционные финансовые институты, стал Судан. В этой стране одновременно с банковским сектором стал развиваться и сегмент страхования, а затем и фондовые рынки. Первая исламская страховая компания в мире была основана в Судане. В Пакистане опыт внедрения исламских финансовых институтов оказался не столь удачным и обширным, как в других странах, предпринявших попытки построить исключительно исламские финансы. В Пакистане не смогли создать полноценной исламской финансовой системы, ограничившись лишь принятием закона о мудараба (принцип партнерства и разделения рисков и прибыли). Наиболее активно развиваются исламские финансовые институты в Королевстве Малайзия. В этой поликонфессиональной и мультикультурной стране благодаря активной позиции мусульманского населения и поддержке государственных органов впервые в мире в 1983 году был принят Закон Об исламском банковском деле, разрешивший создание первого лицензированного исламского банка Банк Іслам Берһад. В Малайзии впервые была построена двухкомпонентная финансовая система, включающая традиционные и исламские финансовые институты. Все банки, функционирующие в Малайзии, используют как традиционные, так и исламские инструменты. Надзор разработан на основе Базельских регулятивных правил. Эффективность работы банковского и страхового сектора оценивается на основе рейтинговых коэффициентов с использованием методик США. Шариатскими вопросами занимаются советы, созданные в каждом финансовом институте. На национальном уровне создан Шариатский совет при Центральном банке, решения которого обязательны для всей исламской финансовой системы. В Малайзии существует самый емкий и комфортный для мировых эмитентов рынок сукук, большинство эмиссий ценной бумаги осуществляется именно в Малайзии. Больше всего мусульман (около 250 млн человек)1 проживает в Индонезии. Как и в Малайзии, в этой стране функционируют традиционные и исламские финансовые институты под надзором Центрального банка Индонезии. В Индонезии принята и реализуется стратегия развития исламских финансов, направленная на усиление стабильности, повышение эффективности продуктов и расширение исламских финансовых институтов. В настоящее время Индонезия находится в активной стадии развития финансовой сферы. В этом активно помогают религиозные организации, осуществляющие консультации по вопросам применения шариатских принципов и предоставляющие кадры для работы в качестве внешних и внутренних шариатских советников. Среди государств Ближнего Востока можно выделить несколько государств – монархий с абсолютным доминированием мусульманского населения. В Королевстве Иордания есть несколько отдельных регуляторов, которые контролируют работу банков, страховых компаний, профессиональных участников фондового рынка. В этой стране успешно функционируют и исламские и традиционные финансовые институты, для каждого типа институтов действуют свои нормативные акты. В Катаре созданы равные условия для традиционных и исламских финансовых институтов. Это является заслугой Центрального банка Катара, который на основании нормативных документов Базельского комитета разработал свои рекомендации, обязательные для исполнения всеми участниками финансового рынка. Одним из примеров успешной адаптации международных финансовых стандартов к условиям двухкомпонентной финансовой системы является Королевство Бахрейн. В стране действуют надзорные нормативы, учитывающие Базельские рекомендации, а также стандарты ААІОФІ для исламских финансовых институтов1. Основная часть мировых активов (77 %) в исламских банках принадлежит государствам Ближнего Востока и Северной Африки, 18 % – азиатским странам, значительно меньше активов принадлежит европейским странам (3,73 %) (рисунок 20). Основные характеристики исламских финансовых институтов в отдельных странах представлены в таблице 4. На Исламскую Республику Иран приходится треть активов исламских банков. Судан и Иран являются единственными странами с финансовой системой, основанной исключительно на исламском финансировании. Несколько иная ситуация сложилась с географическим распределением исламских финансовых институтов. Хотя первые два места по количеству традиционно занимают государства Ближнего Востока и Азии (50 % и 30 % соответственно), третье место принадлежит африканским странам (без учета Северной Африки) – 15 %. В 2015 году в мире насчитывалось 363 исламских финансовых института, три четверти которых были полноценными исламскими институтами, а одна треть – традиционными банками, предоставляющими исламские финансовые услуги через свои филиалы (исламские окна)3, например, такими мировыми банками, как ДеутссһеБанк, Салуон, Сітібанк, Стандард Сһартеред, Банкуе Натіонале де Раріс, Рарібас, Інтернатіонал Нетһерландс Гроур банк, ЖР Морган и др. В ряде стран повышенной популярностью пользуются небанковские исламские учреждения. Так, в Египте, Судане, Сирии работают исламские инвестиционные компании. Их привлекательность объясняется тем, что они долгое время не подпадали под регулятивные нормы и поэтому обладали большей гибкостью, предоставляли более привлекательные ссуды с учетом разделения рисков и прибыли. Такие компании отчитывались только перед вкладчиками, не имея никакой стандартной отчетности перед государством. Однако рост финансовых активов и значимости исламских инвестиционных компаний привел к необходимости появления норм регулирования, которые постепенно стали возникать в различных странах. Быстрый рост исламской финансовой системы и важность исламских финансовых институтов для экономики многих стран, в частности, стран – членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (Гулф Соорератіон Соунсіл, ГСС), Индонезии, Малайзии и Пакистана, обусловили необходимость тщательного анализа закономерностей, тенденций, факторов и показателей эффективного развития исламских финансовых институтов. Исследование, проведенное во второй главе, позволяет сделать следующие выводы. Рынок исламских финансов в последние годы показывает значительный рост, в ближайшие годы по прогнозам специалистов объем рынка будет увеличиваться. Однако темпы роста в прогнозах разнятся. Беарінг Роінт Інстітуте предполагает удвоение размеров общих исламских финансов до $3 трлн за пять ближайших лет и расширение клиентской базы до 1,6 млрд человек. Последние три года на рынке исламских финансов наблюдался здоровый рост доходов, доходность была хорошей и поддерживала достаточную маржу. Затраты на обесценение, как правило, были ниже, комиссионные доходы – выше, и ряд исламских финансовых институтов укрепили свои балансы за счет долговых обязательств, соответствующих требованиям Базеля ІІІ. В настоящее время исламские финансы являются относительно небольшим игроком в глобальном масштабе, текущий рост от 15 % до 20 % на этом нишевом рынке не показывает никаких признаков снижения в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Предполагается, что активы в отрасли достигнут $1 трлн к концу года. Потенциал исламских финансовых институтов заключается в продвижении вперед путем достижения более широкого географического охвата и проникновения на мировой рынок. Выпуск новых финансовых продуктов и вхождение в нишевые рынки позволяют шариату оказывать финансовые услуги в различных странах, в том числе немусульманских. Международные исламские организации предпринимают серьезные усилия для адаптации деятельности исламских финансовых институтов в общую глобальную финансовую систему. Однако ряд вопросов все равно остается неурегулированным. Есть затруднения с применением обязательных нормативов банков по текущей и общей ликвидности (в российской терминологии соответственно, Н3 и Н5). Несмотря на определенную лояльность регулятора и правительственных органов, исламские финансовые институты развиваются недостаточно активно, преодолевая ряд объективных трудностей. Прежде всего это вызвано неопределенностью толкования исламских финансовых институтов и инструментов. Английским законом установлены такие формулировки, которые допускают двоякое толкование. Кроме того, до сих пор существуют разногласия в определении исламских финансовых институтов у теоретиков и практиков, что характерно не только для британского рынка. Процесс развития финансовых исламских институтов в Англии продолжается. ФСА предлагает все новые нормативные акты, избегающие ущемлений исламских финансовых институтов, их клиентов и партнеров, в том числе в области налогообложения. Своей задачей правительство Великобритании считает обеспечение равноправия традиционной и исламской финансовых систем. По закону о финансах 2005 года исламские финансовые институты рассматриваются как альтернативные, и для них созданы максимально приемлемые условия функционирования, приближенные к традиционным финансовым компаниям. жүктеу/скачать 218,07 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|