Список литературы:
1. Муканов Д. Казахстан: прорыв в инноваци-
онную экономику - Алматы: Центрально-Казахстан-
ское представительство Ассоциации "Деловой Совет
ЕврАзЭС", 2007. - 272 с.
2. Новое десятилетие - новый экономический
подъем - новые возможности Казахстана: Послание
Президента Республики Казахстан Нурсултана На-
зарбаева народу Казахстана // Мысль. - 2010. - №3. -
С. 2 - 14.
3. Стратегический план развития Республики
Казахстан до 2020 года // Мысль. - 2010. - №3. - С. 15 -
42.
4. Мухитова Л. Производить больше, потреб-
лять меньше // "Казахстанская правда", 16 марта 2012
года, С. 7.
5. Буркаева М. Ярче свет в окошке // "Казах-
станская правда", 16 июня 2012 года, С. 4.
6. Есимханов С. Энергоэффективность долж-
на стать привлекательной для потребителей // "Ка-
захстанская правда", 20 апреля 2012 года, С. 4.
7. Аманова Р. Сберечь киловатты - выручить
миллиарды // "Казахстанская правда", 2 декабря
2011 года, С. 7.
8. Закон Республики Казахстан "Об энергосбе-
режении и повышении энергоэффективности" / "Ка-
захстанская правда", 26 января 2012 года, С. 9.
Сихимбаева Д.Р.
д.э.н., профессор
Руководитель отдела маркетинговых исследований
и формирования бизнес-коммуникаций
НИИ Новой экономики и системного анализа КЭУК
Абдурахманова З.А.
Магистр экономики,ст. преподаватель
Казахского аграрно-технического
университета им. С. Сейфуллина
ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ РЕНТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ
ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
Инновационный путь развития экономики
Республики Казахстан предусматривает интен-
сивное развитие инноваций в нефтегазовом ком-
плексе.
Инновационная экономика предполагает
реализацию политики недропользования в ин-
тересах всего общества. В нефтедобывающих
регионах государство как представитель всего
3 (25) • 2012
59
общества и компании-недропользователи как
субъекты экономической деятельности являются
основными участниками этого процесса.
Вопросы взимания, аккумулирования и ис-
пользования природно-сырьевой ренты имеют
актуальный характер и являются наиболее дис-
куссионными на современном этапе развития
многих стран. Важную роль в отношениях недро-
пользования имеет механизм извлечения ренты,
основанный на экономической оценке нефтега-
зовых ресурсов, а также ее распределение и ис-
пользование.
Одной из центральных проблем в недрополь-
зовании Казахстана является проблема рентных
отношений в нефтедобывающих регионах. Теория
ренты тесно взаимосвязана с учениями о собствен-
ности на землю и другие природные ресурсы, о
социальном устройстве общества, она постоянно
развивается и пополняется новым содержанием.
Вопросы образования ренты являются основны-
ми при исследовании доходов от эксплуатации
природных ресурсов.
В теории ренты и рентных отношений важ-
нейшей экономической категорией является по-
нятие дифференциальной ренты. В недропользо-
вании под дифференциальной рентой понимает-
ся дифференциальный горный доход, возникаю-
щий в связи с различиями в уровне издержек пред-
приятия при использовании лучших и худших
природных ресурсов (по качеству, продуктивнос-
ти, местоположению), который образуется за счет
использования полезных ископаемых месторож-
дений в лучших природных и экономико-геогра-
фических условиях.
Природная рента является экономической
категорией, выражающей совокупность отноше-
ний по поводу ее накопления, распределения и
использования в недропользовании, начинающи-
еся с производственных отношений, возникающих
между государством и недропользователем с мо-
мента заключения лицензионного договора. Рен-
тные отношения продолжаются в процессе рас-
пределения ренты между государством и недро-
пользователем через механизм изъятия ренты при
помощи налоговых и других рычагов, которые
должны устанавливать максимальной уровень
взимаемой природной ренты в виде рентных пла-
тежей. Рентные отношения происходят в процес-
се изъятия, распределения и использования
средств природной ренты.
В нефтедобывающих регионах рентные отно-
шения сводятся к отношениям между государ-
ством, недропользователем и населением нефте-
газовых регионов, включающим производствен-
но-экономические и институционально-правовые
отношения между государством и недропользо-
вателем, возникающие с момента заключения
договорных отношений и продолжающиеся в ходе
разработки месторождений и добычи нефтегазо-
вых ресурсов.
Таким образом, под рентными отношения-
ми можно понимать систему экономических, со-
циальных и правовых отношений, формирующих-
ся в процессе создания природной ренты как со-
вокупность отношений по поводу ее накопления,
распределения и использования.
Механизм взимания, распределения, накоп-
ления и использования природной сырьевой рен-
ты называется системой рентных платежей за не-
дропользование, тогда как рентные платежи за
использование минерально-сырьевых ресурсов -
это изъятие избыточного (сверхнормативного)
дохода предприятий-недропользователей, возни-
кающих из-за различий в экономико-географи-
ческих, горно-геологических условиях источников
сырья.
Основная функция рентных платежей заклю-
чается в изъятии незаработанного дохода отдель-
ных предприятий, эксплуатирующих лучшие
месторождения путем введения рентных плате-
жей и в стимулировании рационального исполь-
зования минерально-сырьевых ресурсов. Диффе-
ренциация индивидуальных затрат на разведку
и добычу полезных ископаемых обусловливает
необходимость расчета предельно допустимых,
замыкающих издержек производства, которые
являются верхним пределом себестоимости дан-
ного полезного ископаемого. Разница между за-
мыкающей и индивидуальной себестоимостью
составляет дифференциальный горный доход,
который непосредственно зависит от экономичес-
кой оценки недрового объекта. Экономическая
оценка минеральных ресурсов понимается как
денежная оценка в отношении участков недр или
минерально-сырьевого потенциала в целом. Эко-
номическая оценка может выполняться и по от-
дельно взятым блокам месторождения в зависи-
мости от изменения цен, налогов и других вне-
шних факторов.
При определении экономической оценки
месторождения следует исходить из учета двух
групп факторов: природных (естественных) и эко-
номико-правовых. К природным факторам мо-
гут быть отнесены: горно-геологические условия
разработки месторождений, включая естественное
качество залегающих в недрах полезных ископа-
емых, географические и другие факторы. Эконо-
мико-правовые факторы определяются состояни-
ем рыночной конъюнктуры, ценовых, политичес-
ких, институциональных и других условий, кото-
рым соответствует экономическая ситуация в об-
ществе по вовлечению в хозяйственный оборот
минеральных ресурсов.
Для определения эффективности капиталов-
ложений и сравнительной народнохозяйственной
эффективности использования отдельных место-
рождений полезного ископаемого необходимо
определить потенциальную стоимость месторож-
дения, которая должна включать в себя обществен-
но необходимые затраты на его поиски и развед-
ку, а также дифференциальный доход, возмож-
ный к получению на отдельных стадиях добычи и
переработки полезного ископаемого. Поскольку
месторождения природно-сырьевых ресурсов на-
ходятся в различных естественных условиях, эти
условия и являются основой для дифференциа-
ции издержек производства и образования диф-
ференциального дохода (убытка) на отдельных
ВЕСТНИК КЭУ: ЭКОНОМИКА, ФИЛОСОФИЯ, ПЕДАГОГИКА, ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
60
горнодобывающих предприятиях.
Рентный налог на нефть, рассчитываемый в
зависимости от динамики мировых цен реализа-
ции нефти, учитывает изменение доходности из-
за их колебания, но не может учитывать структу-
ру запасов, состояние их разработанности, каче-
ство нефти, дебитность скважин и многие другие
условия и факторы добычи. Таким образом, на-
логи, взимаемые за добычу полезных ископаемых
в современных условиях, не учитывают особенно-
сти горно-геологических и экономико-географи-
ческих условий разработки месторождений. В ре-
зультате налогообложение представляет допол-
нительные преимущества предприятиям, распо-
лагающим лучшими участками, обеспечивает
выгодность нефтедобычи из относительно легко
извлекаемых запасов, соответственно - невыгод-
ность разработки месторождений после прохож-
дения пика добычи. Нерентабельность добычи на
удаленных месторождениях с трудно извлекае-
мыми запасами ведет к их потере для разработ-
ки, чрезмерное увеличение налогового бремени,
увеличив государственные доходы, может приве-
сти к риску снижения дальнейшей возможности
добывающего сектора уплачивать налоги в связи
с его стагнацией. Применительно к низкорента-
бельным месторождениям ставки налогов явля-
ются завышенными и дестимулируют добычу из
них, приводя к выводу месторождений и скважин
из эксплуатации, сокращению объемов добычи и
уменьшению поступления налогов в бюджет.
При определении изымаемой величины диф-
ференциальной ренты, из общей суммы рентных
доходов, кроме сумм обязательных налогов и из-
держек, понесенных недропользователем, должен
быть вычтен и его предпринимательский доход,
который должен быть выше средней нормы об-
щественной прибыли с учетом повышенной сте-
пени инвестиционного риска в рассматриваемых
отраслях. Следовательно, для определения вели-
чины природной ренты следует объективно оце-
нить финансово-экономические возможности сы-
рьевого сектора, выявить объемы образующихся
сверхдоходов и факторы их формирования и оп-
ределить оптимальные направления использова-
ния.
В большинстве развитых стран государство
получает от принадлежащих ему месторождений
нефти и газа значительные рентные доходы, в том
числе: на основе заключаемых соглашений о раз-
деле продукции; посредством установления ра-
зовой и ежегодной платы за недропользование, а
также платы при выдаче лицензий на право раз-
ведки месторождений полезных ископаемых и их
добычи; путем взимания специальных налогов
рентного типа с высокими ставками. Запасы недр
находятся в собственности государства, от кото-
рого недропользователи на платной основе полу-
чают лицензии на право проведения геологораз-
ведочных работ и добычи полезных ископаемых.
В качестве собственника недр государство вправе
полностью изымать основную долю природной
ренты, образующейся при добыче нефтегазовых
ресурсов.
Недостатком нашей системы налогообложе-
ния является невысокий уровень взимаемой при-
родной ренты, получаемый государством на на-
чальных стадиях разработки месторождений на
крупных месторождениях, а также недополуче-
ние ренты в случае невысоких цен на добываемый
продукт на крупных и сверхкрупных месторож-
дениях, и возможное чрезмерное налогообложе-
ние для малых месторождений. Существующая в
настоящее время система налогообложения не-
дропользователей, в среднем взимающая от 50 до
75 % валового дохода в недропользовании явля-
ется наиболее приближенным вариантом пред-
лагаемой системы.
Для выравнивания условий налогообложе-
ния в условиях такой единой налоговой системой
единственно возможным выходом является при-
дание большей гибкости специальным видам на-
логов, в первую очередь, шкале ставок роялти, в
связи с чем система рентных отношений в нефте-
добывающих регионах Казахстана должна гаран-
тировать:
-
получение добывающими регионами су-
щественной доли природной ренты при наличии
роста рентабельности на крупных добывающих
объектах, в том числе путем увеличения стоимос-
ти добываемой продукции, связанной с ростом
степени ее переработки;
-
заинтересованность инвесторов в добыче
нефтегазовых ресурсов, что предполагает пони-
жение налогового сбора в случае снижения цен
на нефть или другие виды ресурсов, и повышения
производственных издержек (на добычу в труд-
нодоступных пластах, на транспортировку, вне-
дрение новых технологий и др.);
-
защиту окружающей среды и здоровья
населения нефтегазовых регионов за счет средств
природной ренты, проживающих в зонах повы-
шенной опасности в связи с агрессивным харак-
тером нефтехимических соединений, образую-
щихся при первичной переработке добываемых
углеводородных ресурсов.
Налоговая система должна соответствовать
принципам сбалансированности, предсказуемо-
сти и конкурентоспособности, быть справедливой
в отношении налогоплательщиков, обеспечивая
при этом стабильность налоговых поступлений в
государственный бюджет. Кроме того, налоговая
система должна обеспечивать экономический
рост, способствовать приросту благосостояния
физических лиц и экономическому процветанию
хозяйствующих субъектов, обеспечивая при этом
достаточный уровень поступления в государствен-
ный бюджет налоговых средств, необходимых для
обеспечения государственных услуг и функцио-
нирования инфраструктуры. Эти постулаты дол-
жны быть применимы в налогообложении недро-
пользователей нашей республики с взиманием
природной недровой ренты.
Важным фактором является то, что налого-
вая система недропользования республики дол-
жна быть конкурентоспособной в сравнении с си-
стемами налогообложения в других крупных
нефтедобывающих регионах мира. В этой связи
3 (25) • 2012
61
имеет важность степень риска, ожидаемая инвес-
торами. Свободные изменения в налогообложе-
нии на протяжении срока действия лицензии по-
вышают опасность риска для инвесторов, т.к. неф-
тегазовым компаниям приходится принимать
решение по поводу инвестиций на основании как
существующих, так и возможных условий нало-
гообложения. Налоговый сбор, взимающий от 90
и более процентов дифференциальной ренты или
доналоговой прибыли не является конкурентос-
пособным. Налоговая система, при которой об-
щий сбор достигает 65-75 % дифференциальной
ренты при высокорентабельном производстве, яв-
ляется конкурентоспособной по сравнению с дру-
гими возможностями, имеющимися для между-
народных инвестиций. В тех случаях, когда по-
тенциальные разработки являются менее привле-
кательными для инвесторов в связи с высокими
издержками или снижением цен на производи-
мую продукцию, необходимо понизить общее
налоговое бремя до уровня 50-65 % дифференци-
альной ренты. В случае сверхвысоких цен уровень
налогообложения может быть доведен до 80-82 %.
Указанные цифры относятся к общему налогово-
му бремени от полученной недропользователем
природной ренты, часть которого составляют и
рентные платежи. Стимулируя экономическое
развитие с помощью благоприятной системы на-
логообложения, с многих небольших низкорен-
табельных месторождений государство может
добиться значительной совокупной выручки. Уже-
сточение режима налогообложения может при-
вести к тенденции преобладающего развития толь-
ко крупных месторождений, в результате чего в
долгосрочном периоде доходы государства от
недропользования могут значительно снизиться.
В нефтедобывающих регионах механизм не-
дропользования должен способствовать развитию
минерально-сырьевых отраслей. Это предполага-
ет необходимость осуществления радикальных
перемен в недропользовании, повороте к цивили-
зованному хозяйствованию, который позволит
соединить интересы не только субъектов рынка
природно-сырьевых ресурсов, но и всего народа
как собственника земных недр.
Изъятие ренты от реализации продукции сы-
рьевого комплекса в нефтедобывающих регионах
на основе учета дифференциации нефтегазовых
объектов в налогообложении в виде рентных пла-
тежей позволит увеличить доходную часть госу-
дарственного бюджета республики, оптимально
формировать ресурсы бюджетов различных уров-
ней и перераспределять доходы между различ-
ными отраслями общественного производства.
Природные сырьевые ресурсы являются государ-
ственной собственностью, поэтому рента, получа-
емая от их добычи и реализации, должна исполь-
зоваться в интересах народа, являющегося их пол-
ноправным хозяином. Образование в нефтедобы-
вающих регионах Казахстана природно-сырьевой
ренты является важным инструментом перерасп-
ределения финансовых потоков, который в насто-
ящее время используется в республике недоста-
точно эффективно.
Использование нефтегазовых ресурсов дол-
жно стать важнейшим источником получения
средств для структурного реформирования эко-
номики, ее качественного совершенствования.
Наблюдающееся истощение сырьевых ресурсов
обусловливает необходимость их эффективного
использования и более глубокой промышленной
переработки. За период становления рыночной
экономики в республике сложилась тенденция к
сокращению минерально-сырьевой базы и ухуд-
шению экологической обстановки, происходящи-
ми в связи с ростом добычи нефтегазовых ресур-
сов, не всегда сопровождающимся соблюдением
иностранными инвесторами установленных эко-
логических нормативов. В современных условиях
резко возросла необходимость повышения эффек-
тивности использования невозобновляемых при-
родных ресурсов, к которым относятся нефтега-
зовые ресурсы, сохранения их для будущих поко-
лений. Рациональное использование минераль-
но-сырьевой базы страны с учетом экологических,
социальных и других факторов является основой
осуществления текущих и перспективных ориен-
тиров экономики республики, экономической бе-
зопасности страны в условиях инновационной
экономики.
Список использованных источников
1. Недропользование Казахстана: пробле-
мы и перспективы // Под ред. Сихимбаевой Д.Р.
- Караганда: КЭУК, 2010. 218 с.
2. Сихимбаева Д.Р., Карагаев Н.С. Нефте-
газовый сектор и его место в финансовом бюд-
жете региона // "Фундаментальные исследова-
ния", №3, 2012, стр. 483-488.
В. В. Смирнов, к.э.н., доцент
Финансового университета при
Правительстве Российской Федерации, Россия, г. Москва
СНИЖЕНИЕ РИСКОВ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ
(НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ)
УДК 675 (045) C 50
К началу 90-х гг. стратегическое управле-
ние зарекомендовало себя как наиболее дей-
ственный инструмент управления предприяти-
ями и организациями, однако, через короткий
ВЕСТНИК КЭУ: ЭКОНОМИКА, ФИЛОСОФИЯ, ПЕДАГОГИКА, ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
62
период времени выяснилось, что, хотя стратеги-
ческое управление обладает явными преимуще-
ствами, оно имеет и ряд существенных недостат-
ков и ограничений по своему применению. В боль-
шой степени это связано с невозможностью осу-
ществления требуемых системных изменений.
Согласно отчету аудторско-консалтинговой ком-
пании "KPMG", успешными являются лишь 31%
программ изменений. [1, с. 41] Поэтому в настоя-
щее время в области теории наблюдается синтез
стратегического управления и управления изме-
нениями.
В соответствии со "Стратегией развития ме-
таллургической промышленности России на пе-
риод до 2020 г." главной целью развития метал-
лургической промышленности России на период
до 2020 г. определено обеспечение растущего спро-
са на металлопродукцию в необходимых номен-
клатуре, качестве и объемах поставок металлопот-
ребляющим отраслям на внутренний рынок (с
учетом перспектив их развития), на рынок стран
СНГ и мировой рынок на основе ускоренного ин-
новационного обновления отрасли, повышения ее
экономической эффективности, экологической
безопасности, ресурсо- и энергосбережения, кон-
курентоспособности продукции, импортозаме-
щения и сырьевого обеспечения. [2] Сделки слия-
ний и поглощений играют большую роль в реа-
лизации стратегии развития для предприятий ме-
таллургического комплекса.
Отраслевой анализ сделок слияний и по-
глощений на международной арене выявил, что
в период 2007 и 2008 гг. доля металлургии пре-
вышала 7,2 %, но в последующем эта доля сни-
зилась до 1,1 % в 2011 г., что подтверждается
данными рис. 1.
2
1
3
Рис. 1. Доля металлургии, посчитанная на основании стоимостных показателей, в сделках сли-
яний и поглощений в мировой экономике (%).
Если рассматривать долю сделок российс-
ких металлургов в структуре сделок слияний и
поглощений, проведенных российскими пред-
приятиями различных отраслей в период с 1992
г. по 2009 г., то доля металлургии достигала 44
% и являлась самой значительной в сравнении с
другими отраслями экономики (см. схему 1).
4
Схема 1. Доля сделок предприятий металлургии в структуре сделок слияний и поглощений,
проведенных в период с 1992 г. по 2009 г.
3 (25) • 2012
63
По мнению многих исследователей с точки
зрения различных видов инвестирования, сли-
яния и поглощения являются достаточно рис-
кованными формами развития поскольку: во-
первых, не всегда можно с высокой точностью
определить необходимые объемы финансиро-
вания для приобретения и успешной интегра-
ции нового предприятия в группу компаний; во-
вторых, часто возникают значительные пробле-
мы организационно-управленческого характе-
ра и взаимодействия разных корпоративных
культур; в-третьих, возникает необходимость
серьезных кадровых преобразований; в-четвер-
тых, слияния и поглощения вызывают измене-
ния стратегии деятельности как минимум у
приобретаемой компании; в-пятых, не всегда
получаемый синергетический эффект достига-
ет ожидаемого уровня и т.д. Подтверждением
вышесказанного является практика деятельно-
сти американских металлургических компа-
ний, имеющих наибольший опыт проведения
данного вида сделок в мире.
Американская группа "US Steel" изначаль-
но формировалась Ч. Швабом и крупнейшим
американским инвестиционным банком "J.P.
Morgan" как самая большая американская ста-
лелитейная компания. Для этого был запущен
механизм непрерывных сделок слияний и по-
глощений, которые должны были привести к
формированию единой вертикально интегриро-
ванной компании. В результате в ее состав вош-
ли как добывающие руду и прочее необходи-
мое сырье шахты и карьеры, так и предприятия,
обеспечивающие в рамках единой технологии
производство по последовательным переделам
разнообразных видов продукции. После того,
как к созданию компании подключилась бан-
ковская группа только в течении одного года
было создано крупнейшее в Америки сталели-
тейное производство состоящее из одиннадца-
ти предприятий. Именно в этой группе, в пер-
вые в мире, в 1903 г. совместно с аудиторами
компании "Pricewaterhouse" была составлена
первая консолидированная отчетность. В даль-
нейшем группа консолидировала более 170 ра-
нее независимых предприятий, сформировала
рекордный для того времени в мире уставный
капитал превышающий 1,0 млрд. дол., облада-
ла одной двадцать пятой всего национального
богатства США, в процессе производства ис-
пользовала 213 производственных и транспор-
тных самостоятельных подразделений, добывая
полезные ископаемые на 41 шахте, эксплуати-
руя одну тысячу миль собственных железнодо-
рожных путей и 112 морских и речных судов.
Одновременно под контролем группы находи-
лось 66 % производства чугунных и стальных
слитков-заготовок, 60 % рельс, 62 % металли-
ческого профиля, 73 % оцинкованного листово-
го металла, 68 % производства катанки, 68 %
производства метизов и 83 % производства труб
без сварных швов.
Сделки слияний и поглощении продолжа-
лись в больших объемах вплоть до 2003 г. В даль-
нейшем из-за размеров группы и операцион-
ной деятельности, а также времени возрастания
принятия и исполнения решений, компания
стала плохо управляемой, начали возрастать
отдельные издержки и следствием этого стало
снижение эффективности функционирования
большого числа предприятий группы. В резуль-
тате сложившейся ситуации группа начала те-
рять ранее завоеванные рынки.
В конкурентной борьбе уже в 60-ые годы
прошлого столетия на североамериканском
рынке начали побеждать небольшие заводы,
применяющие новейшие технологии в т.ч. элек-
тродуговой плавки, специализирующиеся на
производстве одного или небольшого числа ви-
дов продукции высокого качества на основе пе-
реработки металлического лома. Эти заводы смог-
ли значительно сократить затраты по сравнению
с вертикально интегрированной структурой "US
Steel" за счет того, что у них отсутствовали затраты
на добычу и переработку добываемого сырья, пе-
ределы по выплавке чугуна и т.д.
К 1980 г. небольшие заводы черной металлур-
гии в США имели себестоимость катанки на 28 %
ниже, чем на крупных производствах, в 1990 г. они
производили холоднокатаный стальной лист с
себестоимостью на 29 % ниже, чем вертикально
интегрированные американские группы и на 30
% ниже, чем японские гиганты стальной промыш-
ленности. По некоторым данным производитель-
ность труда на небольших заводах была в шесть
раз больше чем на крупных заводах в Японии. За
счет этого при низкой себестоимости продукции
предприятия имели возможность выплачивать
своим сотрудникам высокую среднюю заработ-
ную плату.
Высокая производительность труда и каче-
ство производимой продукции позволили уже в
90-ые годы прошлого века небольшим заводам
контролировать 100 % американского рынка
сложного мелкого профиля, 90-95 % катанки и
сложного крупного профиля, 60-75 % горячека-
таного круглого профиля, 30-35 % производства
труб. В это же время механизм слияний и погло-
щений "US Steel" продолжал работать, увеличи-
вая концентрацию производственных мощностей,
снижая конкурентоспособность группы.
Т.о. можно констатировать тот факт, что стра-
тегические изменения, которые были вызваны сли-
яниями и поглощениями, инициированными
группой не приводили к требуемому синергети-
ческому эффекту - снижению себестоимости про-
дукции, возрастанию ее качества, повышению
конкурентоспособности, быстрой приспосабли-
ваемости предприятий к меняющимся услови-
ям внешней среды. Предприятия группы были
плохо управляемы, организационная структу-
ра перестала отвечать требованиям оператив-
ного и стратегического управления группы ре-
зультатом чего стала убыточность деятельности
всей группы в целом, а не только отдельных пред-
приятий, и потеря группой рыночных позиций.
В 2008 г. другая американская стальная
группа "Nucor" анонсировала приобретение за
5
6
|