3 (25) • 2012 1 Караганды 2012

ВЕСТНИК КЭУ: ЭКОНОМИКА, ФИЛОСОФИЯ, ПЕДАГОГИКА, ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
248
-  слабая  адаптация  отечественной  науки  к
условиям рыночной экономики, отсутствие дей-
ственных  механизмов  доведения  научно-техно-
логической  продукции до  уровня  товара и,  как
следствие,  низкий  в  целом  уровень  инноваци-
онных  предложений;
- отсутствие современной системы подготов-
ки  и  переподготовки  специалистов  и  рабочих
кадров;
-  отсутствие  стимулов  для  отечественных
финансовых  институтов  к  инвестициям  в  обра-
батывающие  секторы  экономики;
- низкий экономический интерес иностран-
ных  инвесторов  к  обрабатывающей  промыш-
ленности  [2].
Приоритетами  индустриально-инноваци-
онной политики  являются развитие и создание
потенциально конкурентоспособных, в том чис-
ле  экспортоориентированных,  производств,  ра-
ботающих  в  отраслях  экономики  несырьевой
направленности.  В  целях  решения  долгосроч-
ных  стратегических  задач  особое  внимание  не-
обходимо  уделять  созданию  условий  для  раз-
вития наукоемких и  высокотехнологичных про-
изводств.
Для  решения  проблем  и  достижения  по-
ставленных целей и задач необходимо дальней-
шее  развитие  финансового  рынка,  а  именно,
финансовых  инструментов  и  институтов.
В  рамках  стратегии  индустриально-инно-
вационного  развития  предполагается  помимо
активизации  функционирования  Банка  Разви-
тия  создание  таких  специальных  институтов
развития,  как  Казахстанский  инвестиционный
фонд,  Корпорация  по  страхованию  экспорта  и
Инновационный фонд. Данные институты будут
проводить политику инвестирования в создание
новых  и  развитие  действующих  производств  с
высокой добавленной стоимостью и поддержку
научных  и  научно-технических  исследований  и
разработок  на  основе  комплексного  анализа
перспективных  отраслей,  выявления  наиболее
важных их  элементов.
Нурсултан  Назарбаев  в  своем  Послании
народу  Казахстана  в  январе  2012  года  отметил,
что одним из важных вопросов текущего разви-
тия является диверсификация  потоков прямых
иностранных  инвестиций  в  экономику  Казах-
стана.  Их  нужно  направлять  в  перспективные
отрасли  [1].
У  Казахстана  имеется  большой  потенциал
для  развития  пищевой  индустрии,  развития
животноводства,  кормопроизводства,  организа-
ции  приема  и  заготовок  сельскохозяйственных
продуктов  и  сырья  у  сельхозтоваропроизводи-
телей,  развития  всех  других  отраслей,  обеспе-
чивающих  потребительский  рынок  всевозмож-
ными  товарами,  продуктами  и  услугами.
В связи с этим эти отрасли являются наибо-
лее  привлекательными  для  инвестиционных
вложений. В стране есть потенциальные возмож-
ности  для  производства  высококачественной
биологически и экологически чистой, выращен-
ной  в  естественных  условиях  аграрной  продук-
ции. Имеются серьезные перспективы по произ-
водству  высококачественной  плодоовощной
продукции в южных областях страны, в том чис-
ле на экспорт. Например, выращивание и пере-
работка томатов, производство  соков и концен-
тратов могут стать основой,  которая будет гене-
рировать доходы для развития отрасли. Это ог-
ромный и очень выгодный международный ры-
нок,  где  Казахстан  может  занять  достойную
нишу. Также имеются возможности для выхода
на  международный  рынок  вина.  В  Казахстане
очень  большие  перспективы  в  животноводстве,
особенно в восстановлении и развитии его мясо-
молочного  направления.  Есть  множество  дру-
гих  перспективных  проектов,  для  реализации
которых потребуются значительные финансовые
ресурсы  как  государства,  так  и  частного  секто-
ра  экономики.
В  связи  с  этим  финансовый  сектор  страны
должен быстрее осваивать применяемые в меж-
дународной практике разнообразные рыночные
финансовые инструменты для привлечения сбе-
режений  государства,  населения,  частного  сек-
тора,  включая  средства  пенсионных  фондов,  в
развитие  этих  отраслей  экономики.
Важным  финансовым  инструментом  при-
влечения в страну инвестиций являются фонды
прямых инвестиций, которые стали в последние
годы  создаваться  в  Казахстане.  Прямые  инвес-
тиции - это наиболее гибкий вид финансирова-
ния  развития бизнеса.  Фонды  прямых  инвести-
ций, в отличие от портфельных инвесторов, вкла-
дывают  деньги  непосредственно  в  реальные  ак-
тивы и способствуют улучшению эффективнос-
ти  бизнеса.  Сегодня  на  казахстанском  рынке
работает более десяти фондов прямых инвести-
ций. До  2009 года  таких существовало  не более
пяти, и многие из них придерживались смешан-
ной  стратегии:  они  инвестировали  не  только  в
частный  бизнес,  но  и  в  публичные  компании,
приобретая  акции на фондовых  рынках. За  два
года  своего  существования  АО  Kazyna  Capital
Management  (КСМ  -  дочерняя  компания  АО
"ФНБ  "Самрук-Казына")  созданы  семь  фондов
прямых  инвестиций,  совокупный  размер  кото-
рых составляет 2,8 млрд. долларов, а минималь-
ный  объем  обязательств  в  капитал  казахстанс-
ких компаний - 780 млн. долларов.  В 2009 году
созданы  еще  два  инфраструктурных  фонда  и
один  глобальный  фонд,  которые  в  целом  спо-
собствуют  развитию  инфраструктуры  рынка
прямых инвестиций в Казахстане, которые вме-
сте  с  банковским  сектором    оказывают  содей-
ствие развитию экономики  страны.
Одной из важных задач в  настоящее время
является  реализация  целевых  инвестиционных
и  научно-технических  программ,  регулирова-
ние  инвестиционной  и  стимулирование  инно-
вационной активности, что потребует пересмот-
ра  и  определенной  перестройки  действующей
системы  государственного  управления  индуст-
риально-инновационным  развитием.
Для  достижения  целей,  необходимо  созда-
ние  новых  и  укрепление  существующих  госу-

3 (25) • 2012
249
дарственных  институтов  развития, а  именно:  Ка-
захстанского  инвестиционного фонда,  Банка Раз-
вития  Казахстана,  Инновационного фонда,  Кор-
порации по страхованию экспорта.
В ближайшее время в Казахстане планирует-
ся создание сельскохозяйственного фонда прямых
инвестиций, который  ориентирован  на  развитие
сельского  хозяйства.
Важно увеличивать объемы привлекаемых  в
страну  прямых иностранных  инвестиций  (ПИИ)
и развивать альтернативные инструменты привле-
чения инвестиций  в  экономику. В  частности,  ак-
тивнее внедрять инструменты исламского финан-
сирования  и  использовать  механизмы  государ-
ственно-частного  партнерства.
Необходимо активнее привлекать сбережения
населения  в  инвестиции  для развития реального
сектора  через  инструменты  фондового  рынка.
Фондовый  рынок в данном случае - это потенци-
ально  очень привлекательный  для  населения ме-
ханизм  инвестирования,  очень  важно  при  этом
предложить  для  населения  надежные  финансо-
вые  инструменты  для  инвестирования и  получе-
ния дохода. То, что в Казахстане ведется активная
работа со стороны РФЦА и Министерства финан-
сов по привлечению сбережений населения в ак-
ции  отечественных  компаний и  казначейские об-
лигации  в  такое  непростое  время,  это  большой
плюс и дает шанс на  серьезный рывок  при улуч-
шении общей ситуации в будущем. И эту работу
важно продолжить, предлагая розничным инвес-
торам  привлекательные  финансовые  инструмен-
ты для оживления казахстанского фондового рын-
ка.
Оценка экспертов показывает, что объем не-
обходимых  инвестиций для  доведения доли  об-
рабатывающей промышленности в структуре ВВП
до  40%  составляет  на  2008-2015  годы  755  млрд.
долларов, объем  инвестиций в обрабатывающую
промышленность  на  2008-2015  годы  -  300  млрд.
долларов. Таким образом, по данным Министер-
ства экономики и бюджетного планирования РК,
среднегодовой объем необходимых инвестиций в
обрабатывающую  промышленность  -  43  млрд.
долларов.
Как  показывает  международный  опыт,  во
многих  индустриально  развитых  странах  наибо-
лее  эффективной  моделью  совместной инвести-
ционной  деятельности государства и  частных ин-
весторов является механизм Фонда  фондов -  осу-
ществление  инвестиций через  создание  совмест-
но с другими инвесторами фондов (пула  денег) с
целью  инвестирования  в  проекты  и  компании  в
различных  секторах  экономики  для  получения
долгосрочной  прибыли.  В настоящее время  име-
ются договоренности на создание таких фондов с
Российской  Федерацией,  Кыргызстаном,  Таджи-
кистаном, Азербайджаном,  Государством Катар,
Китайской  Народной Республикой.
На достижение высокой конкурентоспособно-
сти казахстанской  экономики направлена  также
деятельность  Инвестиционного  фонда  Казахста-
на (ИФК), который функционально отличается от
деятельности  БРК.  Это  разные институты  разви-
тия. Главное отличие заключается в том, что ИФК
-  инвестиционное  учреждение,  которое  инвести-
рует в уставный капитал компаний (акционерных
обществ), БРК - это банковское учреждение, кото-
рое  должно  заниматься,  в  основном,  долгосроч-
ным проектным кредитованием (финансировани-
ем)  приоритетных  для  страны  инвестпроектов.
Для осуществления инвестиций фондом требует-
ся  не  залоговое  обеспечение, а  необходимость  и
достаточность капитала. При этом ИФК намерен,
в  основном,  приобретать  акции  новых  эмиссий.
Размер участия фонда зависит от стоимости ком-
пании. Ее же стоимость, в свою очередь, определя-
ется в соответствии с принятыми международны-
ми приемами и методиками оценки.
Между тем, это особая форма ведения бизне-
са во  всем  цивилизованном мире, позволяющая,
как  правило, расширять масштабы  деятельности
компании  за  счет  выпуска  и  продажи  своих  ак-
ций на открытом фондовом рынке. Одна из важ-
ных  ролей  Инвестиционного  фонда  -  ускорить
формирование  культуры  привлечения  инвести-
ций через  создание  и  развитие  акционерных  об-
ществ  в  стране,  поскольку  реализация  крупных
инвестпроектов  требует  большого  объема инвес-
тиций -  от 30 до 150 млн. долларов. В этой связи
необходимо  дальнейшее  совершенствование  за-
конодательства  об  акционерных  обществах  и  о
рынке  ценных бумаг
В  качестве  института  региональной  иннова-
ционной  инфраструктуры  и  нового  механизма
финансирования инноваций необходимо форми-
ровать  региональные  инновационные  фонды,  ак-
кумулирующие  финансовые  ресурсы  местных
органов, региональных финансовых и коммерчес-
ких структур, частных и иностранных инвесторов,
направляемые на поддержку приоритетных с по-
зиций регионов направлений инновационной де-
ятельности.  Фонды  должны  выступать  залогода-
телями,  гарантами  по обязательствам юридичес-
ких лиц.
Немаловажная роль в формировании индус-
триально-инновационного  роста  отводится  фон-
довому рынку. На  отечественном фондовом рын-
ке  сложилась  ситуация,  когда  объем  спроса  на
акции и облигации существенно превышает пред-
ложение.  Вследствие  этого  казахстанские  инвес-
торы вынуждены все чаще размещать находящи-
еся в их управлении пенсионные активы на зару-
бежных рынках. В настоящее  время развитие ка-
захстанского  фондового рынка  сдерживается  так-
же  из-за  чрезмерного  ограничения деятельности
на нем банков второго уровня и пенсионных фон-
дов, практически полным отсутствием на нем ин-
вестиционных  и  торговых  банков,  инвестицион-
ных  (взаимных)  и  венчурных  фондов  и  др.  Вто-
ричный рынок акций практически не работает.
Один  из  путей  решения  проблемы  -  стиму-
лирование  появления  новых  для  страны  финан-
совых инструментов: ипотечных облигаций, аген-
тских ценных  бумаг,  депозитных  сертификатов.
Экономический  рост  Казахстана  неразрыв-
но связан  с состоянием финансового сектора, об-
служивающего  все  отрасли экономики.  В  целом,

ВЕСТНИК КЭУ: ЭКОНОМИКА, ФИЛОСОФИЯ, ПЕДАГОГИКА, ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
250
Казахстан  сегодня  характеризуется  как  приори-
тетный регион для инвестиций, здесь созданы ус-
ловия для зарубежных инвестиций, политическая
стабильность,  динамичное развитие  экономики.
Список литературы:
1.  Послание  Президента  Республики  Казах-
стан  Н.А.  Назарбаева  народу  Казахстана  от
27.01.2012г.
2.  Закон  Республики  Казахстан  от  9  января
2012  года  №  534-IV  "О  государственной  поддер-
жке  индустриально-инновационной  деятельнос-
ти".
3.  Стратегия  индустриально-инновационно-
го  развития  Республики  Казахстан  на  2003-2015
годы.
К.А. Невматулина, магистр экономики
Карагандинский экономический
 университет Казпотребсоюза
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО ЦЕНТРА
ГОРОДА АЛМАТЫ В КАЧЕСТВЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО
ЦЕНТРА
В настоящее время приоритетами развития
Казахстана  являются  модернизация и  диверси-
фикация экономики. С этой целью была разра-
ботана  Стратегия  индустриально-инновацион-
ного  развития  республики  на  2003-2015  гг.  Ее
целью определено достижение устойчивого раз-
вития страны через диверсификацию экономи-
ки  путем  отхода  от  сырьевой  направленности
развития,  подготовка  условий  для  перехода  в
долгосрочном  плане  к  сервисно-технологичес-
кой экономике. При этом, в качестве мероприя-
тий  по  решению  поставленной  цели  следует
выделить такие как:
-
государственная  поддержка  инвести-
ций  в  высокотехнологичные  и  экспортоориен-
тированные  производства,  в  том  числе  путем
проведения  системной  работы  по  поиску  зару-
бежных  партнеров,  внедрения  новых  механиз-
мов  со-финансирования  инвестиционных  про-
ектов;
-
расширение  международно-договор-
ной правовой базы в сфере взаимной защиты и
поощрения  инвестиций;
-
создание и развитие новых торгово-эко-
номических  зон  в  приграничных  районах,  цен-
трах  промышленно-торговой и  финансовой  ак-
тивности;
-
привлечение  финансовых  институтов  к
реализации крупных инвестиционных проектов
на  национальном  и  региональном  уровнях;
-
продолжение  работы  по  развитию  вен-
чурного  финансирования,  созданию  и  активи-
зации  деятельности  отечественных  и  зарубеж-
ных венчурных фондов, при этом содействие со
стороны  государства  развитию  венчурной  ин-
дустрии будет направлено на ускорение процес-
са  создания  и  капитализации  инноваций  в  на-
циональной  экономике.
-
разработка единой политики формиро-
вания  и  развития  индустриально-инновацион-
ной инфраструктуры (индустриальных и специ-
альных  экономических  зон,  технопарков,  биз-
нес-инкубаторов);
-
принятие  новой  редакции  Закона  Рес-
публики  Казахстан  "О  специальных  экономи-
ческих  зонах",  направленного  на  повышение
эффективности  функционирования  специаль-
ных экономических зон, а также придание сис-
темности вопросам их создания и размещения.
Значительная  роль  финансового  рынка  в
становлении  необходимой  инфраструктуры
рынка  и  в  формировании  новых  источников
финансирования  для  развития  экономики,  а
также  запланированных  государственных  и
международных проектов, требует расширения
применяемых  инструментов  и  механизмов.  В
целях  повышения  уровня  прозрачности  дея-
тельности  акционерных  обществ,  обеспечения
ликвидности  фондового  рынка,  развития  рын-
ка  акций,  мобилизации  индивидуальных  на-
коплений населения, расширения спектра пред-
лагаемых финансовых инструментов  была при-
нята Концепция развития финансового рынка в
Казахстане,  одобренная  Правительством  в  де-
кабре  2004  г.
В соответствии с Концепцией, создание в г.
Алматы  международного  финансового  центра
должно  сыграть  роль  так  называемой  "точки
роста",  не  только  производя  прямой  экономи-
ческий эффект, но и послужив катализатором и
мультипликатором  экономического  развития
Казахстана. Выбор Алматы обусловлен  наличи-
ем  у  города  ряда  преимуществ  и  предпосылок
для дальнейшего развития в качестве междуна-
родного финансового центра.  С экономической
точки  зрения, Алматы  развит  значительно  луч-
ше регионов. Сегодня город и алматинский биз-
нес формируют около 16 % казахстанского ВВП.
Его  финансовая  отдача  более  чем  в  два  раза
выше,  чем  средний  показатель  по  Казахстану.
Город,  население  которого  составляет  прибли-
зительно  7  %  всего  населения  страны,  форми-
рует  более  высокий  по  сравнению  с  другими
регионами  платежеспособный  спрос.
Финансовый  центр г.  Алматы представляет

3 (25) • 2012
251
собой  обособленную  часть  Казахстана  с  упро-
щённым  доступом  для  нерезидентов.  Регио-
нальный  финансовый  центр  г.  Алматы  должен
создавать  привлекательные  условия  для  участ-
ников рынка - в этом он схож с существующими
на  территории  Казахстана  СЭЗ.  Принципиаль-
ное отличие в том, что задача свободных эконо-
мических  зон  -  развитие  производства.  При
этом,  РФЦА  не  имеет  законодательно  закреп-
ленного  статуса  специальной  экономической
зоны. На  наш взгляд, финансовый  центр имеет
все  необходимые  характеристики:  обособлен-
ный  статус  в  налоговом  и  административном
режиме,  направленность  на  привлечение  и  ак-
тивизацию  инвестиционных  участников  (отече-
ственных  и  иностранных),  целевые  ориентиры,
определенные  государственными  программа-
ми,  административный  орган.
Финансовый  центр имеет  иную  направлен-
ность  -  концентрация  финансового  капитала  и
привлечение  адекватной  ему  массы  финансо-
вых инструментов. Согласно Концепции, МФЦА
определяется  как  "обозначенная  определенны-
ми  границами специальная  территория, на  ко-
торой  будет  функционировать  специальный
правовой режим, отличный от правового режи-
ма  на  остальной  территории  республики".  Он
будет  состоять  из  ряда  "льгот  и  преференций"
для  лиц,  осуществляющих  деятельность  в  пре-
делах центра и  зарегистрированных  на его тер-
ритории. В частности, нерезиденты, зарегистри-
рованные  на  территории  финансового  центра,
получат  льготные  условия  налогообложения,
упрощённый  порядок  регистрации,  полное
либо  частичное  возмещение  расходов  новых
эмитентов  на  аудит,  листинг  и  регистрацию,  в
том  числе  право  стопроцентного  иностранного
владения и официальной  репатриации  капита-
ла  и  доходов.
Следует  отметить,  что  в  отличие  от  суще-
ствующих в настоящее время в республике спе-
циальных  экономических  зон  РФЦА  не  будет
иметь  своей  четко  очерченной  территории.
Принцип  территориальности  соблюдается  тре-
бованием  для  профессиональных  участников
РФЦА  о  наличии  офиса  на  территории  города
Алматы.
Обеспечение  успешной  интеграции  казах-
станской  экономики  в  мировую  также  требует
решения  определенных  задач  в  финансовой
сфере,  чему  будет  способствовать  деятельность
РФЦА. В числе таких мер следует выделить сле-
дующие: создание системы продвижения казах-
станских  инвестиций  и  стимулирование  казах-
станского  бизнеса  к  участию  в  крупных  регио-
нальных  инвестиционных  проектах  в  пригра-
ничных странах, содействие казахстанским ком-
паниям  в  получении  государственных  контрак-
тов  в  других  странах  на  лучших  условиях;  по-
иск, анализ и отбор зарубежных проектов (объек-
тов),  потенциально  привлекательных  для  вло-
жения казахстанских инвестиций, и проведение
консультаций  с  отечественными  компаниями,
потенциально  заинтересованными  в  выходе  на
зарубежные  рынки;  разработка  законодатель-
ной основы по поддержке внешних инвестиций
и  стимулированию  несырьевого  экспорта.
При  этом  в  условиях  предстоящего  вступ-
ления Казахстана во Всемирную торговую орга-
низацию  одной  из  важнейших  задач  является
сохранение устойчивых позиций и конкурентос-
пособности  отечественных  финансовых  инсти-
тутов.  Развитие  и  эффективная  работа  регио-
нального  финансового  центра  г.  Алматы  необ-
ходимы для становления Республики Казахстан
в качестве основного финансового центра на тер-
ритории  СНГ  и  Центральной  Азии.  Эта  задача
будет выполнена путем достижения этим и дру-
гими сегментами финансового  сектора  лидиру-
ющих  региональных  позиций,  что  будет  обес-
печиваться за счет:
-
развития рынка ценных бумаг Казахста-
на  как  наиболее  ликвидного и  доступного рын-
ка в СНГ и Центральной Азии;
-
создания в Казахстане наиболее ликвид-
ного  валютного  рынка  по  основным  видам  ва-
лют;
-
развития  казахстанских  финансовых
институтов  (банков,  пенсионных  фондов,  стра-
ховых  компаний  и  других  финансовых  инсти-
тутов)  как  крупнейших  региональных  финан-
совых  организаций,  способных  обеспечить  по-
требности  региона  СНГ  и  Центральной  Азии  в
финансовых ресурсах, а также поддержку, про-
движение  инвестиций  и  интересов  казахстанс-
ких  предприятий  на  региональные  рынки;
-
достижения  финансовым  сектором  Ка-
захстана  стандартов  экономически  развитых
стран  по  показателям:  стабильности,  устойчи-
вости, прозрачности, а также лидерства в СНГ и
Центральной  Азии  по  уровню,  качеству  и  раз-
нообразности  финансовых  продуктов.
Следует  также  отметить  значение  РФЦА  в
проведении  антиинфляционной  политики  и
развитии финансового сектора. В целях обеспе-
чения стабильности цен, устойчивости и  конку-
рентоспособности  финансового  сектора  в  усло-
виях  либерализации  предполагается  решение
таких  задач,  как:  удержание  уровня  инфляции
в  заданных  параметрах;    укрепление  финансо-
вого  сектора  Казахстана,  повышение  его  устой-
чивости и конкурентоспособности, расширение
охвата  предприятий  и населения  услугами  фи-
нансового  сектора,  дальнейшее  развитие  от-
дельных  его  сегментов;  становление  Республи-
ки  Казахстан  как  основного  финансового  цент-
ра  региона,  обеспечивающего  эффективное  пе-
рераспределение финансовых потоков в рамках
региона СНГ и Центральной Азии.
Кроме  того,  создание  Регионального  фи-
нансового  центра  в  городе  Алматы  обеспечит
ликвидность  фондового  рынка.  Планируемое
обучение  инвесторов  -  физических  лиц  на  ка-
захстанском  рынке  ценных  бумаг  и  развитие
коллективных форм инвестирования будет спо-
собствовать  мобилизации  индивидуальных  на-

жүктеу/скачать 5,11 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: