Сборник III республиканской научно-практической конференции магистрантов

139

of budgets are independent. The structure of the budgetary system of the country is considered as 

extraordinary state budget and the National Fund of the Republic of Kazakhstan [1].

The  centerpiece  of  the  budget  system  of  the  country  is  the  national  budget,  which  for  the 

financial year is approved by the law of the Republic of Kazakhstan. Budget Code of the Republic 

of Kazakhstan determines the national budget as a centralized monetary fund, which is formed 

due to tax and other revenues and is designed to ensure the financial functions of the central public 

authorities, as well as for the implementation of the republican government policies [2].

The budget system should operate stably, with no major changes in the budget structure in 

the budgetary process, budgetary procedures and relationships. This is based on the principle of 

consistency, meaning the need for compliance by governments earlier decisions in the field of 

budgetary relations [3].

All these forms of financial relations are regulated by the state and improved, and that they are 

administered on the basis of the developed principles and the rule of law. In our republic budget 

was adopted in the form of law and, as a rule, such an act consists of the text of the budget act and 

applications [4].

Now let us consider the structure of the budgetary system of the Republic of Kazakhstan, which 

is shown in Figure 1.

Source: [1, p.127].

Figure 1 The budget system of the Republic of Kazakhstan

The  budget  system  is  an  important  element  of  the  financial  system  as  a  part  of  the  whole 

economic system of the state (Figure 2).

140

Source: Омирбаев С. М., Интыкбаева С. Ж., Адамбекова А. А., Парманова Р. С., Государ-

ственный бюджет.// Учебник. – Алматы, 2011 -632 с. 

Figure 2 – The budget system in the system of economic relations

State  budget  as  a  set  of  economic  relations  has  an  objective  character.  Its  existence  as  an 

independent sphere of distribution objectively presented by social production, the development of 

which requires appropriate centralized resources.

Centralization  of  money  resources  is  needed  for  the  organization  of  uninterrupted  circulation 

throughout the national economy, to ensure the functioning of the economy as a whole. The existence 

of specific public sector value distribution is also due to the nature and functions of the state. The 

state needs a centralized funds to finance priority sectors for socio-cultural activities throughout 

society, decisions of tasks of defensive nature, cover the overall cost of government [3].

Financial relations, that are developing with the state enterprises, government agencies and the 

public, called the budget. The specifics of these relationships as part of the financial is that they, at 

first, appear in the distribution process, essential member of which is the State (represented by the 

relevant authorities), and secondly, related to the formation and use of centralized fund of money 

resources intended to meet national requirements [4, p.34].

According to the Budget Code of of the Republic of Kazakhstan from 2008, the functioning of 

the budget is based on the principles reflected in Figure 6.

Source: [1]

Figure 3 – The principles of of the budgetary system

The budget ceases to be the budget of the entire economy, as is the financial foundation of the 

state, which uses the accumulated financial resources to meet the demand for public goods and 

services. An regulatory role of the budget in the whole system of instruments of state increase and 

influence on the economy.

List of sources:

1. Бюджетный кодекс РК от 4 декабря 2008 года № 95-IV// «Казахстанская правда» от 5 

декабря 2008 года, № 265-266 (25712-25713).

2. Мельников В.Д. Финансы: Учебник – Алматы: 2011. – 603 с.

3. Омирбаев С.М., Интыкбаева С.Ж., Адамбекова А.А., Парманова Р.С, Государственный 

бюджет.// Учебник. – Алматы, 2011 -632 с. 

4. Утибаев Б.С., Жунусова Р.М., Саткалиева В.А. Государственный бюджет: Учебник. – 

Алматы: Экономика, 2006.-412

141

Какенова К. С. – бакалавр (студент), специальность «Финансы»

АО «Финансовая академия», г. Астана

ks_kakenova29@mail.ru

Научный руководитель: Нуржанова Г.И. магистр, старший преподаватель 

кафедры «Финансы» АО «Финансовая академия»

ОСОБеННОСТИ ИНВеСТИцИОННОЙ ДеяТелЬНОСТИ 

РеСПУБлИКИ КАЗАХСТАН

Инвестиции  представляют  собой  денежные  средства,  имущественные  и  интеллекту-

альные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание 

новых предприятий, расширение, реконструкцию, и техническое перевооружение действу-

ющих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов 

с  целью  получения  прибыли  и  достижения  иного  положительного  эффекта.  Они  играют 

важнейшую роль как на микро-, так и на макроуровне. 

Главное назначение инвестиций – обновление основного капитала, составляющего про-

изводственный и научно-технический потенциал любой страны. По сути, они определяют 

будущее государства в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом 

в развитии экономики.

Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следу-

ющие задачи:

- расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления фи-

нансовых и материальных ресурсов;

- приобретения новых предприятий;

- Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса

Под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую 

форму вложения капитала.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как 

экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на ин-

вестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответ-

ствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определен-

ной экономической, в том числе и инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность в Республике Казахстан осуществляется в соответствии с 

Законом Республики Казахстан от 8 января 2003 года № 373-II «Об инвестициях» (с измене-

ниями и дополнениями по состоянию на 01.12.2015 г.)

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, различные физические 

и  юридические  лица,  которые  имеют  общий  или  специфический  статус,  регулируемый 

Гражданским Кодексом или специальными законами. По форме участия инвесторы могут 

выступать в роли вкладчиков, кредиторов, поставщиков, покупателей, пользователей объек-

тов и исполнителей работ. По форме организации инвестиционной деятельности в качестве 

субъектов различают банки, страховые и инвестиционные фонды, посреднические фирмы 

и другие организационные формы [1].

К  объектам  инвестиционной  деятельности  относят  вновь  создаваемые  и  модернизируе-

мые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, науч-

но-техническая продукция, а также имущественные права и интеллектуальная собственность.

Существуют три основных фактора, влияющих на инвестиционную привлекательность 

Казахстана.

Первое – это бизнес-климат страны, поддерживаемый благоприятным инвестиционным 

законодательством, привлекательными мерами  поддержки инвестиций, а также экономиче-

ской и политической стабильностью.

142

Второе – это наличие богатых природных и минеральных ресурсов.

Третье – это выгодное географическое положение Казахстана, предоставляющее инве-

сторам потребительский рынок почти в полмиллиарда человек, то есть рынки центрально-

азиатского региона, России и Китая.

Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в стране 

и ее национальной безопасности, что в свою очередь, является основой для развития инве-

стиционной деятельности.

Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции 

не будут вкладываться, если государство не обеспечило соответствующие условия для этого.

Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства или 

отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые иностранные инвестиции растут 

быстрее, чем международная торговля. Основными инвесторами, вложившими в экономику 

Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные страны как США, Германия, 

Великобритания, Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют ин-

вестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной экономики.

По итогам февраля инвестиции в основной капитал в РК составили 601,9 млрд. тг. Темпы 

роста капвложений сохранились на прошлогоднем уровне – 7% (в 2014 было всего 4%).

«При этом стоит учесть, что 40% инвестиций с начала года было привлечено из-за рубе-

жа, поэтому значительное влияние на статистику оказало повышение курса иностранных 

валют к тенге», – отмечают аналитики.

Иностранные инвестиции в тенговом эквиваленте за первые два месяца 2016 составили 

243,2 млрд. тг (+3,3% к аналогичному периоду прошлого года). В то же время внутренние 

инвестиции показали более высокие темпы роста: на 10,2%, до 358,7 млрд. тг.

Структура капвложений по источникам за год практически не изменилась. По-прежне-

му 69% всех инвестиций в основной капитал финансируются за счет собственных средств 

предприятий. 21% занимают небанковские заемные средства. Доля банковских кредитов не-

много выросла: с 5% в 2015 до 6% в 2016. А совместная доля республиканского и местного 

бюджетов, напротив, сократилась с 5% до 4%.

Среди отраслей наиболее яркую положительную динамику демонстрируют сектора, не 

связанные с производством и занимающие незначительные доли в общем объеме капвло-

жений в РК. Так, в сфере административных услуг инвестиции в основной капитал вырос 

в 3 раза, в здравоохранении и секторе «прочих услуг» – в 2,5 раза, в научно-технической 

деятельности – на 81%. Высокие темпы годового роста также зафиксированы в торговле: 

+47%, и сельском хозяйстве: +45,2%.

Из промышленных секторов наилучший результат по итогам февраля показала отрасль 

электро-, паро-, газоснабжения: +39% к аналогичному периоду прошлого года. Горнодобы-

вающая промышленность, на долю которой традиционно приходится свыше 40% в общем 

объеме капвложений в РК, прибавила только 4,9%. Обрабатывающий сектор и водоснабже-

ние сохранили объем инвестиций на прошлогоднем уровне.

В нескольких отраслях в начале 2016 года соблюдался режим экономии. В сфере госу-

правления, обороны и соцобеспечения капвложения сократились на 30,6%, в секторе ин-

формации и связи – на 23% (несмотря на активное развитие инфраструктуры 4G), транспор-

та и складирования – на 13,2% [2].

В  заключение  следует  сказать,  что  поддержка  инвестиционного  предпринимательства 

является одним из приоритетных направлений государственной научно-технической и эко-

номической политики во всех странах с развитой рыночной экономикой.

Привлечение  и  эффективное  использование  иностранных  инвестиций  в  экономику  РК 

является основой, одним из направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества 

странами. С помощью иностранных инвестиций можно реально улучшить деформированную 

производственную структуру экономики Казахстана, создать новые высокотехнологические 

143

производства, модернизовать основные фонды и технически перевооружить многие предпри-

ятия, подготовить специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента, 

маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного 

производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные страны [3].

Список литературы:

1. Комитет по статистике Республики Казахстан stat.gov.kz

2. Расчеты Ranking.kz на основе данных КС МНЭ РК

3.http://www.zakon.kz

Кутпанова Д. Д. – магистрант, специальность «Финансы»

АО «Финансовая академия»

Научный руководитель: К.э.н., и.о. доцента Кабашева Н. В.

МеТОДИКА РАСЧеТА И ОцеНКА ПОКАЗАТелеЙ ДелОВОЙ 

АКТИВНОСТИ ПРеДПРИяТИя

Рассмотрены основные методики и показатели анализа деловой активности предприя-

тия. Прослежена взаимосвязь продолжительности финансового цикла и оборачиваемости 

оборотных активов. Определены задачи анализа деловой активности.

Essential methods and indicators analysis of business activity. Traced the relationship of the 

duration of the financial cycle and turnover of current assets. Tasks of analysis of business activity.

Мақалада  кәсіпорынның  іскерлік  белсенділігі  мен  оның  негізгі  әдістері  сипатталады. 

Қаржы  циклы  мен  активтер  айналымының  байланыс  кезеңі  көрсетілген.  Кәсіпорынның 

іскерлік белсенділігінің талдау мақсаты қарастырылған. 

Ключевые слова: деловая активность, оборачиваемость, эффективность использования, 

оборотные активы, производственные  запасы, денежные средства, средства в расчетах, ра-

бочий капитал, производственный цикл, финансовый цикл.

Хозяйственная деятельность предприятий может быть охарактеризована различными по-

казателями, но основными, при условии дефицита финансирования предприятия, являются 

аналитические показатели деловой активности.

Каждая  составляющая  показателей  деловой  активности  дополняет  характеристику  де-

ятельности предприятия, но особое внимание уделяют относительным показателям – ко-

эффициентам. Важным преимуществом коэффициентов является то, что они нивелируют 

влияние инфляции на аналитические показатели, что особенно актуально при оценке де-

ятельности предприятия в современных условиях. Необходимо учитывать, что коэффици-

енты  не  имеют  универсального  значения  и  могут  рассматриваться  как  ориентировочные 

индикаторы  самых  больных  мест  деятельности  предприятия.  Относительные  показатели 

деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия и 

дают возможность оценить финансовое состояние предприятия с позиции скорости транс-

формации авансированного капитала в денежные средства, достаточности производствен-

ного  потенциала,  эффективности  собственного  капитала  в  условиях  сокращения  и  подо-

рожание заемного капитала. При отсутствии внешних источников финансирования, в том 

числе  банковских  кредитов,  приток  ресурсов  может  быть  обеспечен  за  счет  внутренних 

источников – собственного капитала, но важным является рациональное и эффективное ис-

пользование рабочего капитала, а поэтому при анализе деятельности предприятий приори-

тетными являются показатели деловой активности и оборачиваемости активов.

Важными  показателями  эффективности  использования  активов  является  оборачивае-

мость активов и запасов, которые предназначены для оценки соответствия оборотных акти-

вов относительно текущего и прогнозного дохода [1].

144

Анализируя деловую активность в условиях ограниченности источников финансирования, 

уместно определить показатель рабочего капитала, как разность между оборотными актива-

ми предприятия и текущими обязательствами. Определенная сумма рабочего капитала свиде-

тельствует о том, что предприятие имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности.

В трудах зарубежных и отечественных ученых К.Ш. Дюсембаев., Н.Н., Ержанов М.С., 

Кадерова, И.А.Бланк,  Е.Бригхем, М.Д.Билык, В.В.Ковалев, О.Стоянова и др., представле-

ны алгоритмы расчета показателей деловой активности, которые основываются на исполь-

зовании данных баланса и отчета о финансовых результатах и дают лишь приближенные 

значения соответствующих показателей. Расчет показателей деловой активности на основе 

данных финансовой отчетности предусматривает получение средних остатков соответству-

ющих активов не на основе динамического ряда, а на основе балансовых остатков на начало 

и конец периода. В связи с этим, проводя расчеты деловой активности предприятий, сле-

дует использовать для расчетов оборачиваемости дебиторской задолженности показатель 

выручки от реализации, а себестоимость реализованной продукции – для расчета оборачи-

ваемости готовой продукции. Требует уточнения расчет оборачиваемости производствен-

ных запасов, незавершенного производства и средств в расчетах с поставщиками на основе 

себестоимости  реализованной  продукции,  особенно  в  ситуациях  наращивания  производ-

ственных запасов и незавершенного производства. 

Необоснованное  наращивание  стоимости  оборотных  активов  приводит  к  увеличению 

операционного и финансового цикла предприятия, и как следствие – увеличению расходов 

и снижению показателей финансово-экономической деятельности [2]. 

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их измене-

ния. Оптимальным является соотношение, которое основывается на взаимосвязи, где соот-

ветственно темпы изменения прибыли превышают темпы роста объема реализации товаров 

(работ, услуг) и темпов роста активов (авансированного капитала). Данное соотношение 

означает – если прибыль предприятия растет более высокими темпами, чем объем продаж 

продукции, и, кроме того, объем продаж продукции растет более высокими темпами, чем 

активы, то ресурсы предприятия используются эффективнее. Такая зависимость означает, 

что экономический потенциал предприятия растет; ресурсы предприятия используются бо-

лее эффективно, поскольку экономический потенциал растет более высокими темпами, чем 

объем реализации; прибыль. Это соотношение в мировой практике получило название «зо-

лотое правило экономики предприятия». 

Денежные средства предприятия в процессе непрерывного кругооборота образуют произ-

водственный, операционный и финансовый циклы, трансформируясь в различные формы обо-

ротных активов. На первом этапе они авансируются в производственные запасы предприятия, 

которые затем трансформируются в готовую продукцию, стоимость которой, по сравнению с 

производственными запасами, увеличивается на расходы, понесенные в процессе производства. 

Период, начиная с поступления производственных запасов на склад и заканчивая моментом от-

грузки готовой продукции, называется производственным циклом предприятия [3]. 

Промежуточным этапом на пути авансирования производственных запасов является фор-

мирование средств в расчетах с поставщиками. Когда предприятие имеет отсрочку платежа 

по условиям контрактов, средства в расчетах с поставщиками приобретают отрицательного 

значения и определенная часть запасов формируется за счет коммерческого кредита, то есть 

за  счет  оборотных  средств  поставщиков.  Предприятие  отвлекает  часть  своих  оборотных 

средств на формирование дебиторской задолженности поставщиков, то есть кредитует их, 

когда производственные запасы приобретаются на условиях предварительной оплаты. Если 

расчеты происходят в день поставки, оборотный капитал в форме расчетов с поставщиками 

приобретает нулевое значение.

Производственный  цикл,  скорректированный  на  продолжительность  оборота  средств 

в расчетах с покупателями, формирует операционный цикл предприятия. Операционный 

145

цикл, скорректированный на продолжительность оборота средств в расчетах с поставщика-

ми – это финансовый цикл предприятия [4].

Финансовый цикл – это период полного оборота денежных средств предприятия, кото-

рый начинается с момента оплаты счетов поставщиков за поставленные производственные 

запасы и заканчивается получением средств за реализованную продукцию [4].

Длительность финансового цикла является важным интегральным показателем деловой 

активности и эффективности управления оборотными активами предприятия и зависит от 

оборачиваемости запасов, средств в расчетах с поставщиками и покупателями.

В зависимости от оборачиваемости различных составляющих оборотных активов, фи-

нансовый  цикл  предприятия  может  приобретать  различные  значения.  В  случае  положи-

тельного значения средств в расчетах с поставщиками и покупателями предприятие имеет 

длительный финансовый цикл и отвлекает значительные средства для финансирования за-

пасов, а также своих поставщиков и покупателей.

Финансовый  цикл  сокращается,  когда  расчеты  приобретают  отрицательное  значение, 

уменьшается потребность в отвлечении собственных и кредитных средств на формирова-

ние оборотных активов. 

Предприятие частично финансируется за счет своих поставщиков или покупателей и мо-

жет погасить часть кредита. 

Когда  отрицательные  значения  средств  в  расчетах  превышают  положительную  сумму 

других  составляющих  оборотных  активов,  тогда  весь  операционный  оборотный  капитал 

предприятия финансируется за счет поставщиков или покупателей предприятия и финансо-

вый цикл приобретает отрицательного значения. Приведенная ситуация является идеальной 

для любого субъекта хозяйственной деятельности, поскольку в этом случае не нужно отвле-

кать собственные или кредитные денежные средства на формирование оборотных активов 

– они формируются за счет контрагентов предприятия.

Длительность финансового цикла является нормальной при условии соблюдения уста-

новленных нормативов оборачиваемости запасов и недопущения нарушения договорных 

условий с поставщиками и покупателями. Нормативы и условия расчетов устанавливаются 

с учетом территориальных, отраслевых, технологических и других особенностей деятель-

ности предприятия.

Таким образом, методика расчета и оценки показателей деловой активности предприятия 

требует дальнейшего развития и совершенствования. Расчет оборачиваемости активов дол-

жен основываться не только на основе данных финансовой отчетности, но и с использова-

нием детализированных данных о среднедневных и среднемесячных остатках и движении 

каждого из видов активов.

Длительность  финансового  цикла  является  чрезвычайно  важным  инструментом  диа-

гностики  финансовой  устойчивости,  платежеспособности  предприятия  и  эффективности 

управления денежными потоками. Анализ следует осуществлять в динамике и в сравнении 

с нормативом с учетом особенностей отрасли и условий производственно-финансовой дея-

тельности предприятия.

Список литературы:

1. Дюсембаев, К. Ш. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие Алматы : Эконо-

мика, 2009. – 369 с. 

2. Джаншанло Р.Е. Анализ финансового положения организации: учебное пособие. – Ал-

маты: ТОО издательство LEM, 2010. – 76с.

3.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: в 2-х томах: Т.2 / И.А.Бланк. – К.:Эль-

га,2001.-512с.

4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: Т.2 / Пер. с англ. под 

ред. В.В.Ковалева. – СПб: Экономическая школа, 2000.-669с.

146

жүктеу/скачать 3,92 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: