Ассоциация финансового управления
Стоп-ордера и ликвидность
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Пример стоп-лимитного ордера
Стоп-ордера и ликвидность
Стоп-приказы ускоряют изменение цен. Цены часто меняются, потому что трейдеры на одной стороне рынка требуют больше ликвидности, чем имеется в наличии. Когда эти изменения цен активируют стоп-ордера, они, к сожалению, способствуют одностороннему требованию ликвидности. Стоп-приказы ускоряют изменение цен, усиливая давление покупателей, когда цены растут, и давление продавцов, когда цены падают. Они требуют ликвидности, когда она меньше всего доступна. Трейдеры говорят, что стоп-ордера придают рынку импульс. Трейдеры, использующие импульсную торговую стратегию, покупают, когда цены растут, и продают, когда цены падают. Таким образом, торговля на импульсе дестабилизирует цены. Трейдеры Momentum часто реализуют свои стратегии, выдавая стоп-приказы своим брокерам, которые затем контролируют рынок от их имени. Альтернативно, они могут сами следить за рынком и отправлять стандартные ордера, когда хотят торговать. Противоположные трейдерыиспользовать противоположную торговую стратегию. Они покупают, когда цены падают и продают, когда цены растут. Поэтому они стабилизируют цены во время торговли. Контрарианцы могут реализовывать свои торговые стратегии, используя стандартные лимитные ордера. Дестабилизирующее воздействие стоп-ордеров и импульсных стратегий на рынок беспокоит многих регуляторов, трейдеров и биржи. Мы также Пример стоп-лимитного ордера Предположим, вы хотели бы купить Ashton Technology Group только в том случае, если ее цена вырастет до 10 долларов, и то только в том случае, если вы сможете купить ее менее чем за 10.37. Вы разместите лимитный ордер на покупку с лимитной ценой 10,37 и стоп-ценой 10: «Купите 100 ASTN, 10 стоп, предел 10,37».4 80 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ Рассмотрим этот вопрос, когда мы будем обсуждать лидеров рынка в главе 11, манипулирование рынком в главе 12 и крайнюю волатильность в главе 28. РЫНОЧНЫЕ ЗАКАЗЫОрдер «рыночный при касании» (MIT) — это рыночный ордер, который активируется, когда цена достигает (касается) некоторой заранее установленной цены касания. В отличие от стоп-приказов, трейдеры выставляют рыночные ордера на покупку, когда цены падают до уровня касания, или на продажу, когда цены поднимаются до уровня касания. Ордера «рынок при касании» подобны постоянным лимитным ордерам, поскольку трейдеры могут использовать оба типа ордеров для покупки, когда цены падают, и для продажи, когда цены растут. Они отличаются от лимитных ордеров тем, что после активации рыночные ордера становятся рыночными ордерами, которые исполняются по лучшей доступной цене. Напротив, лимитные ордера должны торговаться по своей лимитной цене или выше. В противном случае они не будут торговать. Трейдеры используют ордера «рыночный при касании» вместо лимитных ордеров, когда хотят быть уверены, что будут торговать, если цены достигнут цен касания. В Таблице 4-2 суммированы различия между заказами с различными ценовыми непредвиденными обстоятельствами. Ордера «рыночного касания» встречаются довольно редко. Большинство трейдеров используют лимитные ордера, а не ордера «рыночные, если коснутся», когда хотят дождаться, пока цены изменятся в их пользу. Ордера, затронутые рынком, требуют ликвидности в узком смысле и обеспечивают ликвидность в более широком смысле. Когда они срабатывают, они становятся стандартными рыночными приказами, требующими немедленности. Однако они обеспечивают ликвидность в более широком смысле, поскольку предлагают ликвидность трейдерам, которые подталкивают цены к их ценам. Таким образом, они уменьшают влияние на цены других трейдеров. Трейдеры, выдающие ордера на случай касания рынка, стабилизируют рынок, потому что они торгуют против движения рынка. Они покупают, когда рынок падает, и продают, когда он растет. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|