Ассоциация финансового управления
The Общий центы Запас Цены Действовать из1997 год
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
| The Общий центы Запас Цены Действовать из1997 год
В марте 1997 года республиканский представитель Майк Оксли и другие внесли законопроект, требующий, чтобы фондовые рынки США торговали долларами и центами, а не долларами и долями доллара. Законопроект получил широкую общественную поддержку, поскольку большинству людей проще понять десятичные цены, чем дробные. Законопроект так и не был принят. Вместо этого биржи решили самостоятельно перейти на десятичные дроби. Законопроект был примечателен тем, что представлял собой попытку Конгресса США контролировать правила торговли на фондовых рынках на микроуровне. Биржи, вероятно, были переведены в десятичную систему, по крайней мере частично, чтобы предотвратить принятие этого законопроекта. Рынки акций США завершили процесс десятичной дроби в 2001 году. Минимальный прирост цены снизился с одной шестнадцатой (6,25 цента) до 1 цента. Неудивительно, что переход на гораздо меньший размер коренным образом изменил фондовые рынки. В частности, уменьшение размера тика уменьшило значение временного приоритета и тем самым значительно уменьшило размеры отображаемых ордеров. Многие аналитики считают, что было бы намного лучше, если бы рынки установили минимальный рост цен на 5 центов. Самым примечательным аспектом законопроекта, возможно, является то, что его представил консервативный республиканец, имеющий репутацию борца с вмешательством правительства в экономику. Несколько представителей обеих сторон признали и прокомментировали это несоответствие во время слушаний по законопроекту. Возможно, интерес члена палаты представителей Оксли к законопроекту был как-то связан с каламбуром в его названии. Некоторые из его законодательных инициатив имеют названия, включающие слова «здравый смысл». "3 Приоритет общественного порядка Некоторые фондовые биржи запрещают своим членам торговать раньше публичного трейдера, который готов торговать по той же цене. Биржи принимают это правило приоритета публичного порядка, чтобы предоставить публичным трейдерам больший доступ к своим рынкам и ослабить информационные преимущества, которыми обладают трейдеры на биржевых площадках. Без этого правила члены биржи обычно могут получить временной приоритет по новой цене раньше, чем это смогут сделать публичные трейдеры, поскольку члены биржи первыми видят изменение цен и могут котировать быстрее, чем публичные трейдеры могут подавать заказы. Правило приоритета публичного заказа позволяет публичным трейдерам иметь приоритет над участником, даже если этот член имеет приоритет по времени. Правило приоритета публичного заказа также повышает доверие инвесторов к биржевым рынкам, гарантируя им, что члены биржи не могут препятствовать их заказам. Уменьшение размера тика, сопровождавшее десятичную дробь на рынках США, значительно ослабило это правило. Неудивительно, что доходы дилеров-членов NYSE существенно выросли. жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|