Халықаралық ғылыми-практикалық конференция ЕҢбектері
Тема: Методические основы финансово-экономической
жүктеу/скачать 4,12 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Необходимые средства
- Применение современных инновационных технологий при проведении лекционных занятий
- Ключевые термины и слова
- 1. Модели потребления ресурсов Цель преподавателя
- Ответ на 1-вопрос
| Тема: Методические основы финансово-экономической
оценки инвестиционных проектов Цель занятие: Дать понятие студентам о методических основах финансово- экономической оценки инвестиционных проектов. Идентивные учебные цели: 1.1. Знает роль финансово-экономической оценки в выборе инвестиционных проектов. 1.2. Умеет использовать метода дисконтирование. 1.3. Решает задачи по аннуитету. Необходимые средства: нормативные документы, проектор, классная доска, финансовая таблица, учебники, текст лекции, калькулятор. Порядок выполнения работы: 1. Объяснить роль финансово-экономической оценки в выборе инвестиционных проектов. 1. Использовать метода дисконтирование. 1.3. Решать задачи по аннуитету. Задания для самостоятельной работы
А. Экономический и финансовый разделы проектного анализа используют один и тот же способ приведения текущих и будущих событий в сопоставимый вид. Б. Основой дисконтирования является понятие "временного пред почтения" или изменения ценности денег во времени. В. В финансовом или экономическом анализе дисконтирование означает пересчет доходов (выгод) и затрат для каждого года с помощью ставки дисконта, которая отражает доходы (в процентном выражении) от других инвестиций. 2-задание. Тесты 1.
Первональные инвестиции в проект 1 000 000 сум. Сумма приведѐнных (дисконтированных) стоимостей чистых финансовых потоков проекта за его жизненный цикл $1 000 000. Стоимость капитала 20%. Рассчитайте внутреннюю ставку доходности (IRR) проекта?
А) 15%
Б)20% В)11%
Г) 15,5% Д)10%
127
2.
Данные этой задачи используйте для ответа на тесты 2,3,4,5 и 6. Инвестиции в проект $2 000 000. Чистые финансовые потоки ежегодно в течении двух лет ожидается в размере по $1 500 000. Стоимость капитала 10%. Рассчитайте чистую приведѐнную стоимость проекта?
А) 607 000 Б) 706 000 В) -2 000 000 Г) 0 Д) 1
3.
Сколько лет составить период его окупаемости? А) 2,33
Б) 1 B) 1,33
Г) 4 Д) 2
4.
Рассчитайте индекс рентабельности проекта? А) 2,3
Б) 1,3 В) 2
Г) 0,3 Д) 0
5.
Подсчитайте внутреннюю ставку доходности проекта? А) 35%
Б) 10% В) 32%
Г) 50% Д)1
6.
Подсчитайте учѐтную ставку доходности проекта? А) 20%
Б) 25% В) 40%
Г) 50% Д) 10%
7.
Покажите формулу будущей стоимости обыкновенного аннуитета.. А) текущий стоимость * (1+k) n Б) (1+k) n *CF
t В) будущая стоимость * 1/(1+k) n Г) (1- 1/(1+k) n
8. Покажите формулу текущей стоимости обыкновенного аннуитета.. А) текущий стоимость * (1+k) n Б) (1+k) n *CF
t В) будущая стоимость * 1/(1+k) n Г) (1- 1/(1+k) n
1) При дисконтировании берется __________ процентная ставка, которая обычно определяется альтернативными инвестиционными возможностями, и производится расчет относительной ценности одинаковых денежных сумм, получаемых или уплачиваемых в различные периоды времени. А) текущая Б) будущая 2) Основой дисконтирования является понятие "__________ пред почтения" или изменения ценности денег во времени. 128
А) натуральный Б) временный В) промежуточный Г) дискретный 4-задание. Установите соответствия. - Найдите формулу текущей стоимости. - Найдите формулу будущей стоимости. А) текущий стоимость * (1+k) n Б) (1+k)
n *CF
t В) будущая стоимость * 1/(1+k) n Г) (1- 1/(1+k) n
А) текущий стоимость * (1+k) n Б) (1+k)
n *CF
t В) будущая стоимость * 1/(1+k) n Г) (1- 1/(1+k) n
а) В финансовом или экономическом анализе дисконтирование означает пересчет доходов (выгод) и затрат для каждого года с помощью ставки дисконта, которая отражает доходы (в процентном выражении) от других инвестиций. б) ранее полученные деньги имеют большую ценность, чем деньги, полученные позднее.
Задача 1. Предприятие получило кредит на один год в размере $10 млн. с условием возврата $16 млн. Рассчитайте процентную и учетную ставки. Задача 2. Сделайте сравнительный анализ графиков изменения наращения капитала при реализации схем простых и сложных процентов. Задача 3. На счете в банке $1,2 млн. Банк платит 12,5% годовых. Предлагается войти всем капиталом в совместное предприятие, при этом прогнозируется удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение? Задача 4. Вы имеете $10 млн. и хотели бы удвоить эту сумму через пять лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки? Задача 5. Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете $5 млн. Задача 6. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9% - $1000 сегодня или $2000 через 8 лет? Задача 4.7. Рассчитайте наращенную сумму с исходной суммы в $2 млн. при размещении ее в банке на условиях начисления: а) простых и б) сложных процентов, если годовая ставка 15%, а периоды наращения 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет. Задача 4.8. На вклад в банк в размере $1 млн. сроком на 5 лет банк начисляет 8% годовых. Какая сумма будет на счете к концу срока, если начисление процентов производится по схеме простых и сложных процентов: а) ежегодно; б) каждые полгода? 7-задание. Техника Инсерта а) читайте текст лекции и учебника; б) полученные материалы внимательно изучайте, разделите на группы. Подчеркните карандашом в каждом строке следующие знаки: v – знаю; + - новый материал; - - противоположно моим знаниям; ? – я сомневаюсь. 129
Таблица Инсерта Варианты ответов V +
?
Список использованной литературы 1. Шарп У., Александер Г. Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024 с.
УДК 378.147
Мухаметов А.Б., Бекмухамедова Б. У., ГГУ, г. Гулистан
Подготовка высококвалификационных кадров требует соответствующие изменения в современной педагогической технологии. Проблемная лекция одна из важнейших элементов в педагогической технологии. Одно из условий проведения такой лекции является предварительное ознакомление студентов со содержанием проблемной лекции. Преподаватель должен заранее разработать технологическую карту проблемной лекции примерно по такой схеме.
Этапы,
время Действие Преподавателя Студента 1 этап Введени
е в учебное
занятие (5 мин.) 1.1. Скажет цель, планируемый результат и план проведения учебное занятие. Объявить, что занятие проводится в виде проблемной лекции. Напомнить о том, что студенты должны были читать лекцию с использованием метода Инсерта. 1.1. Слушают, запишут 2 этап
Информ ационны
й этап (65
мин.) 2.1. Задает вопросы для активизации знаний. В процессе активизации знаний для решения учебной проблемы определяет достаточности знаний студентов. 2.1. Отвечают на вопросы
2.2. Основываясь на активизированный знаний «вводить» студентов на решаемую учебную проблему и формируют проблему. Для того, чтобы проблему восприняли студенты, организует ее решение в течение одной учебной занятии (пара).
В сотрудничество со студентами анализируют возможные решения и обсуждают, определяет трудности возникшие у студентов. 2.2. Запишут проблему. Скажут свою мнение о проблеме. Знают, что проблему нельзя решит мгновенно. 130
2.3. Переходить к организации пути решения проблемы: первый формирует малую проблему, потом путем постановки проблемных вопросов и обсуждение ответов на них, приводит студентов к первой решении малой проблемы. Таким путем организует и решение других малых проблем. При организации учебного процесса использует дополнительных вопросов и визуальных материалов. 2.3. Скажут свое мнение по малым проблемам, обсуждают, анализируют, дают заключение по оптимальному методу решения малой и всей проблемы. 2.4. Дает задание по формированию проблемной задачи и писать на нее ответ. Формирует окончательное заключение по теме. 2.4. Запишут решение проблемы и прочитают на паре.
3 этап Итоговы
й (10 мин) 3.1. Выводить итоги. Отмечает достигнутые успехи в процессе учебной занятии. 3.1. Слушают. 3.2. Дает задание на самостоятельной работе: 1.
следующий темы. 2.
Отвечать на контрольные вопросы. 3.2. Запишут задание на самостоятельной работы.
Структура проблемной лекции примерно имеет следующий вид.
1.
Модели потребления ресурсов. 2.
Сопоставление расходов и выгод. Ключевые термины и слова: функциональная калькуляция себестоимости, релевантные издержки, типы систем калькуляции затрат, виды деятельности, фактор издержек, факторы ресурсных затрат, функциональные факторы издержек, операционные факторы, временные факторы, интенсивные факторы, иерархия видов деятельности, анализ рентабельности, модели потребления ресурсов, уровень деноминатора. Проблемы по теме 1.
Самой важной теоретической разработкой, связанной с функциональными системами, стали модели потребления ресурсов, предложенные учеными- экономистами. Как вы смотрите на этот тезис? 2.
Затраты на неиспользованные ресурсы — это разность между затратами на поставленные ресурсы и затратами на использованные ресурсы. Вы согласны с этим положением?
1.1.
Знать уравнение зависимости между поставляемыми ресурсами для видов деятельности и потребляемыми ресурсами.
131
1.2.
Уметь рассказать об основных характеристиках функциональных систем. Ответ на 1-вопрос: Возможно, самой важной теоретической разработкой, связанной с функциональными системами, стали модели потребления ресурсов, предложенные учеными-экономистами. В их работе показано, что функциональные системы являются моделями потребления ресурсов. Чтобы хорошо понять концептуальную сущность функциональных систем, важно очень глубоко разобраться в содержании этого параграфа. Экономисты для формализованного представления зависимости между поставляемыми ресурсами для видов деятельности и потребляемыми ресурсами для них использовал следующее уравнение: Затраты Затраты Затраты на поставляемые = на использованные + на неиспользуемую (1) ресурсы ресурсы мощность
Чтобы показать применение приведенной формулы, воспользуемся примером 1. Левая часть уравнения (1) показывает, что количество расходов на вид деятельности зависит от затрат на поставляемые ресурсы, а не только от затрат на используемые ресурсы. В примере 1 приведены данные, соответствующие обработке заказов на закупку материалов (как вида деятельности), в котором этим занимаются десять сотрудников на постоянной основе. Как видим, оцениваемые годовые затраты равны $ 450 000. Эта цифра представляет затраты на поставленные ресурсы. Эти расходы позволяют обрабатывать 15 000 заказов на закупки (т.е. количество ресурсов поставляемого фактора издержек) в год. Следовательно, оцениваемые на обработку каждого заказа о закупках равны $30 ($450 000/15 000 заказов, которые могут быть обработаны).
подразделении ХХХХ Company на следующий год. 1) Поставленные ресурсы (поступившие и имеющиеся в распоряжении) Десять сотрудников, занятых постоянно, с заработной платой каждого $45 000 в год (включая расходы на наем) = $450 000 годовых затрат на вид деятельности Фактор издержек = число обрабатываемых заказов на закупку Количество фактора издержек, поставляемого в год: (каждый сотрудник может обрабатывать 1500 заказов в год) = 15 000 заказов на закупку Оцениваемая ставка фактора издержек = $30 на заказ о закупке ($450 000/ 15 000 заказов) 2) Использованные ресурсы Ожидаемое число заказов о закупках, которые будут обработаны в течение года = 13 000 Ожидаемые затраты на использованные ресурсы, отнесенные на продукцию и материалы = $390 000 (13 000 х $30) 3) Затраты на неиспользуемую мощность Поставленные ресурсы (15 000) минус использованные ресурсы (13 000) по $30 на заказ = $60 000 (2 000 х $30) Периодические отчеты о прибыли измеряют расходы, понесенные на то, чтобы получить анализируемые ресурсы (т.е. это затраты на поставленные ресурсы), в то время как функциональная система измеряет затраты на ресурсы, которые пошли на отдельный продукт, услугу или заказчика. Во время любого периода число обрабатываемых заказов может быть различным. Так, в примере 1 подразумевается, что компания ХХХХ, как ожидается, обработает 13 000 заказов на закупки (т.е. именно на такое число заказов будут фактически потрачены средства). Поэтому функциональная система распределяет по 132
заказанным в течение года материалам и компонентам $ 390 000 (13 000 * $30). Эта сумма представляет собой затраты на использованные ресурсы. Затраты на неиспользованные ресурсы — это разность между затратами на поставленные ресурсы и затратами на использованные ресурсы. Первоначально ресурсы приобретались из расчета обеспечить обработку 15 000 заказов в год, однако фактически таких заказов было только 13 000, в результате чего неиспользованная мощность равна 2000 заказам в год. В этом случае можно говорить о том, что затраты на неиспользованные ресурсы составляют $60 000 (2000 заказов * $30 за заказ). Неиспользованная мощность возникает из-за того, что поставка некоторых ресурсов осуществляется в дискретных количествах заранее, до того, как ресурс будет потребляться, и поэтому в краткосрочном плане скорректировать спрос и предложение по этому ресурсу не удается. Типичными расходами этой категории являются закупка оборудования или наем штатных работников. Расходы на поставку таких ресурсов осуществляются независимо от их использования в краткосрочном плане, что ведет к тому, что они проходят по категории постоянных издержек. Экономисты описывают такие ресурсы, как выделенные ресурсы. И наоборот, существуют другие типы ресурсов, поставка которых может постоянно корректироваться с учетом реального их использования. Например, материалы, труд временных рабочих, поставка энергии для привода оборудования могут постоянно сопоставляться с точным спросом на эти ресурсы. Тогда затраты на поставку таких ресурсов в общем случае равны затратам на использованные ресурсы, и поэтому неиспользованной мощности в данном случае нет. Экономисты классифицируют такие ресурсы как гибкие ресурсы, хотя традиционно их относят к категории переменных издержек. Проблема корректировки поставки ресурса с учетом фактического спроса на него и устранения неиспользованных мощностей возникает только в отношении выделенных ресурсов. В тех случаях, когда затраты на поставку ресурса в краткосрочном плане являются постоянными, его количество, которое будет фактически использоваться, каждый период будет иным, численно определяясь уровнем активности, т.е. объемом производства. Функциональные системы измеряют затраты на использованные ресурсы, даже если расходы на их поставку в краткосрочном плане не меняются. Принятие менеджерами некоторых решений (например, изменить выход продукции, ассортимент, последовательность производственного процесса или конструкцию выпускаемой продукции) изменяет использование ресурса по виду деятельности. Поскольку в результате принятия таких решений происходит спад спроса на ресурсы, обеспечивающие данный вид деятельности, первый член в правой части уравнения (1) по величине уменьшится (стоимость использованных ресурсов), но затраты на неиспользованную мощность (второй член указанного уравнения) возрастут, что компенсирует снижение стоимости использованных ресурсов. Но чтобы перейти от параметров спроса при снизившейся активности к фактической экономии денежных средств, требуется вмешательство менеджеров. Они должны постоянно и целенаправленно выводить неиспользованные мощности, снижая расходы на приобретение соответствующих ресурсов. Поэтому, для того чтобы ресурсы с точки зрения обеспечения ими конечного производства становились переменными, требуются два решения на уровне менеджеров: 1) снизить спрос на рассматриваемый ресурс и 2) снизить расходы на приобретение этого ресурса. Спрос на ресурсы для вида деятельности может также возрастать — из-за принятых решений о выпуске новых видов продукции, расширения объема производства или создания новых модификаций. Такие решения могут привести к ситуациям, в которых использование ресурса по виду деятельности превысит его поставку. В краткосрочном плане избыток спроса может быть компенсирован работниками, которые будут работать дольше или быстрее, или откладыванием выхода продукции на более поздний срок. Однако, в конце концов дополнительные расходы ресурса потребуют увеличения его 133
поставок. Таким образом, даже если случаются постоянные изменения в потреблении ресурса по виду деятельности, в результате чего мощность становится либо свободной, либо, наоборот, дефицитной, все равно может быть значительный временной лаг, прежде чем поставка ресурсов для рассматриваемого вида деятельности скорректируется с учетом их фактических затрат. Действительно, менеджеры могут не действовать так, чтобы сокращать расходы на поставки ресурсов до объемов, при помощи которых обеспечивается соответствие поступлений и снизившегося спроса на эти ресурсы. Они могут накапливать такие ресурсы даже при очень значительном снижении спроса на виды деятельности, для которых эти ресурсы требуются. Соответственно в результате этого никаких выгод от того, что использование ресурса сократилось, организация не почувствует. Однако если решения принимаются на основе функциональной системы калькуляции затрат, предполагается, что прогнозируемое изменение в потребности в ресурсах на какой-то вид деятельности трансформируется в изменение эквивалентного потока денежных средств, имеющих отношение к данным ресурсам. Основная характеристика функциональных систем, следовательно, состоит в том, что указываемые ими затраты на продукты, услуги или заказчиков являются оценками затрат на использованные ресурсы, период принимается множество решений, которые так или иначе влияют на потребление ресурсов. Однако рассчитать, как каждое из таких отдельных решений связывает требуемое изменение в поставках ресурсов с изменениями в их потреблении, далеко не всегда представляется возможным. Периодические отчеты как о прогнозируемых потребностях в ресурсах, так и о затратах на неиспользуемую мощность по каждому виду деятельности сигнализируют о необходимости для менеджеров исследовать потенциальные возможности, связанные с сокращением поставок ресурсов. В случае использования гибких ресурсов вскоре за принятием решения снизить потребление ресурсов, используемых по анализируемому виду деятельности, например отказу от дальнейшего выпуска какой-то продукции, последует изменение соответствующего потока денежных средств, однако для выделенных ресурсов выполнение меньшего числа работ по наладке оборудования, заказу меньшего числа партий закупаемых материалов и компонентов или проведении меньшего числа инженерных доработок к автоматическому сокращению соответствующих расходов не приводит. Это создает дополнительные мощности, а изменения в расходах на поставки ресурсов скорее становятся итогом всей совокупности принимаемых решений, а не какого-то одного из них, например отказа от продолжения выпуска одного вида продукции. Экономисты считают новые подходы жизненно важными и делают вывод о том, что основой функциональных систем калькуляции затрат является управление используемыми и неиспользуемыми мощностями. Вопросы для обсуждения 1.
Объясните, что такое затраты на поставленные ресурсы? 2.
Как рассчитывается затраты на использованные и неиспользованные ресурсы? 3.
Что такое выделенные ресурсы? 4.
Дайте понятие гибкие ресурсы. 5.
Что являются основными характеристиками функциональных систем. Далее, таким образом отвечаем на второй и другие поставленные основные вопросы. После того как, ответили на все основные вопросы, составим контрольные вопросы для самоподготовки студентов. Потом формируем научные проблемы, решаемые по данной теме, и покажем список использованной литературы.
жүктеу/скачать 4,12 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|